美国债券市场波动或将引发新一轮加密货币牛市

近期全球金融市场动荡,日本银行体系正面临严峻挑战。在美联储持续加息的背景下,日本商业银行不得不开始抛售美国国债,这可能迫使美联储采取新的货币政策措施。

日本第五大银行农林中金银行日前宣布将出售约630亿美元的外国债券,主要是美国和欧洲债券。这一决定源于利率上升导致的债券价格下跌,使得该行过去高价购入的外国债券账面损失不断扩大。

事实上,日本商业银行普遍面临类似困境。据国际货币基金组织数据,2022年日本商业银行持有约8500亿美元外国债券,其中近4500亿美元为美国债券。如此大规模的抛售将对美国债券市场造成巨大冲击。

为避免美国国债收益率飙升,美国财政部长耶伦很可能会要求日本央行购买这些债券。日本央行随后可能利用美联储2020年3月设立的外国和国际货币当局(FIMA)回购机制,将美国国债抵押换取隔夜美元。这将导致全球美元流动性增加,可能为加密货币市场带来利好。

日本银行抛售美债的主要原因在于外汇对冲成本上升。随着美日利差扩大,日元对美元的远期点变为负值,使得对冲后的美债收益率低于直接购买日本国债。即使美联储未来可能降息,小幅降息也难以显著改善这一状况。

对于美国而言,协助日本银行解决当前困境至关重要。如果任由4500亿美元规模的美债涌入市场,美债收益率将大幅上升,严重影响美国政府融资成本。特别是在大选年,执政党更不愿看到市场剧烈波动。

FIMA回购机制的使用可能会导致美元供应量增加。投资者可以关注美联储每周公布的"回购协议-外国官方"数据,监测注入系统的美元规模。

在这一背景下,加密货币市场可能迎来新的投资机会。为维持当前以美元为基础的金融体系,美元供应量很可能不得不继续扩张。投资者或可考虑逢低买入加密资产,把握潜在的牛市行情。