贝莱德CEO警示美元全球地位面临挑战，看好比特币及代币化未来

3月31日，全球知名资产管理公司贝莱德的首席执行官Larry Fink发布了一封长达27页的年度致投资者信。在这封信中，Fink罕见地提出警告：若美国无法控制不断膨胀的债务与财政赤字，美元多年来享有的"全球储备货币地位"可能最终被比特币等新兴数字资产取代。

比特币或削弱美元储备货币地位

Fink在报告中提出了一个值得深思的问题："比特币会削弱美元的储备货币地位吗？"

他指出，美国长期以来受益于美元作为全球储备货币的地位，但这种优势并非永久。自1989年以来，美国国债增长速度已是GDP的三倍。今年，仅利息支出就将超过9520亿美元，超过国防开支。到2030年，强制性政府支出和债务偿还将耗尽所有联邦收入，形成长期赤字。

Fink也明确表示，他并不反对数字资产的发展。他认为去中心化金融是一项非凡的创新，能让市场更快速、低成本和透明。然而，正是这项创新，也可能削弱美国的经济优势——如果投资者开始认为比特币比美元更安全。

回顾业绩表现时，Fink提到公司在美国推出的比特币ETF成为历史上最大规模的交易所交易产品首发，不到一年内资产管理规模突破500亿美元。该产品是整个ETF行业中资产吸引力排名第三的产品，仅次于标普500指数基金。超过一半的需求来自散户投资者，四分之三来自此前从未持有过公司产品的投资者。今年，公司已将其比特币产品扩展至加拿大和欧洲的交易所交易产品。

Fink进一步指出，ETF不仅在美国取得了巨大成功，也正成为推动欧洲投资文化发展的关键工具。目前，仅有三分之一的欧洲个人投资者参与资本市场投资，远低于美国的60%以上。为提升这一比例，公司正与欧洲多家成熟机构及新兴平台合作，共同降低投资门槛、提升本地金融素养。

看好RWA，认为代币化是金融未来的"高速公路"

从ETF延伸到当下热门的加密技术，Fink认为代币化正成为重塑金融基础设施的关键力量。

他指出，当今全球资金流通仍依赖于传统的"金融管道"。以环球银行金融电信协会（SWIFT）为例，它支撑着每天数万亿美元的全球交易，但运作方式更像是一场接力赛：银行们依次传递指令，每一步都需仔细核对细节。这种系统在过去合理，但如今的效率已难以支撑全球化、数字化的金融需求。

Fink认为，代币化的出现将彻底改变这种低效状况。他将SWIFT比作邮政服务，而代币化则如同电子邮件本身——资产能够直接、实时地流通，绕过所有中介。

Fink进一步描绘了代币化如何深刻改变金融生态。他表示，代币化是将现实世界中的资产（如股票、债券、房地产）转化为可以在线交易的数字代币。每个代币都代表对某项具体资产的所有权，就像一份数字化的产权证明。与传统的纸质凭证不同，这些代币安全地存在于区块链上，使买卖和转让变得即时，无需繁琐的文件和等待时间。

他强调，代币化将让投资变得更加"民主化"。它能实现准入的民主化，允许资产碎片化持有，意味着原本高门槛的资产将对更广泛的投资者群体开放。代币化还能实现股东投票的民主化，使投票更便捷。此外，代币化也能实现收益的民主化，让更多人获得进入高收益领域的机会。

然而，Fink也坦率指出，代币化的普及仍面临一项关键技术与监管挑战：身份验证。他表示，金融交易需要严格的身份认证，而代币化资产将不再经过传统渠道，因此需要一种全新的数字身份验证系统。

在这封年度致信中，Fink还回顾了资本市场的历史发展，强调了拓展投资机会的重要性，特别是让中小投资者也能参与原本只对最富有人群开放的资产类别。尽管他承认当前普遍存在经济焦虑，但仍试图安抚投资者，表示依靠人类的韧性与资本市场的力量，经济终将恢复稳定。

总的来说，这封年度致投资者信不仅预警了美元全球储备地位的风险，也是一份关于金融未来的预测。从代币化重构资本市场，到所需要的数字身份系统的瓶颈突破，Fink揭示了现有体系的不合理之处，也指出技术与制度革新可能带来的新方向。