以太坊崛起 挑战比特币价值存储地位

以太坊正逐步成为比特币在价值存储领域的强劲竞争对手，这一趋势得到了分析师的认可。推动这一变化的主要因素是数字资产国库（DATs）的兴起，越来越多的全球企业选择以太坊和比特币作为其数字资产储备。

初期，比特币凭借其有限供应和公认的稳定性成为DATs的首选。然而，近期的发展使市场对以太坊产生了更大兴趣。美国监管环境的变化突显了稳定币和代币化的重要性，这恰好是以太坊生态系统的核心优势。

这使得ETH的应用范围超越了其最初的设计意图。多家大型经纪商和交易所已在以太坊区块链上推出代币化股票。此外，以太坊日益增强的灵活性被视为其相对比特币的显著优势。

分析师指出，以太坊为复杂金融策略提供了更多可能性，使机构能比积累BTC更高效地增持ETH。通过以太坊的质押功能，国库可以通过参与网络获得额外ETH，这是其他加密货币难以提供的收益来源。

以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）的转型对其通胀率产生了显著影响。数据显示，这一转变使ETH的供应量增长大幅下降：从2022年10月的约1.206亿枚ETH降至2024年4月的1.201亿枚，形成了-0.25%的负通胀率。相比之下，同期其他主要加密货币的供应量增长了1.1%，这使得以太坊的通胀政策对ETH持有者更具吸引力。

某些加密货币的通胀率在每次减半后下降50%，使得其通胀率更具可预测性。但问题在于，这种顶级加密货币长期依赖通胀性发行来激励矿工。去年，矿工从通胀奖励中获得了巨额收入，总额超140亿美元。

因此，随着通胀率在后续减半中持续下降，其安全模型将面临越来越大的压力，可能需要依赖交易手续费或价格上涨来维持。若缺乏这些支撑，区块链网络的安全性可能面临风险，进而可能迫使经济结构发生重大转变。

另一方面，以太坊的PoS模型让代币持有者对网络治理拥有更多控制权，确保网络升级和经济政策的决策更直接地符合他们的利益。这与以矿工为中心的治理模型形成对比，在后者中，矿工的经济激励往往会影响决策。

因此，分析师认为，随着以太坊凭借更灵活的治理结构持续发展，它或许会成为比其他加密货币更优的长期价值存储工具。