稳定币浪潮再起 监管明晰引发新一轮市场竞争

稳定币作为一种与法定货币（通常是美元）价格挂钩的数字资产，本质上是一组标准化的智能合约。它们既不是法定货币，也不同于中央银行数字货币（CBDC）。

在政策态度上，美国前政府对稳定币持友好态度，认为其有助于巩固美元的主导地位。相反，他们反对CBDC，认为它可能会加强政府权力并侵犯个人自由。欧盟和中国则采取了相反的立场，支持CBDC但对稳定币监管态度更为严格。

随着美国稳定币监管框架的逐步明确，稳定币网络将更深入地融入现有的美元体系。这预示着稳定币市场即将迎来一场前所未有的激烈竞争。一些大型金融机构已经开始涉足这一领域。

稳定币的主要功能包括价值储存、交易媒介和支付工具，这些功能基本上源自其锚定的法定货币。然而，稳定币的快速确认和可编程性等特性，使其在跨境交易和清算方面的效率远超传统的SWIFT系统。目前，稳定币的年度结算总额已经是某知名支付网络的两倍。

在2018-2019年稳定币的第一波浪潮中，项目方主要关注牌照和资产方面，而忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目失败。而在即将到来的第二波浪潮中，由于监管框架的明晰，项目方的重点已转向资产规模、流动性网络效应和用户体验。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，预计还会出现许多新兴的稳定币项目。

对于普通投资者来说，这次稳定币浪潮主要提供了两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对来说更适合大多数投资者。

稳定币基础设施项目主要分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类是开发稳定币新应用场景的项目。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支持。