Stablecoin de rendement : le nouveau moteur de revenus pour les investisseurs en chiffrement
Dans le marché des cryptomonnaies, les stablecoins évoluent discrètement. Ils ne sont plus seulement des outils de préservation de la valeur, mais commencent à générer des revenus pour leurs détenteurs. Des obligations d'État américaines aux arbitrages sur contrats perpétuels, les stablecoins générateurs de revenus deviennent une nouvelle source de revenus pour les investisseurs. Actuellement, il existe des dizaines de projets connexes avec une capitalisation boursière dépassant 20 millions de dollars, pour une valeur totale de plus de 10 milliards de dollars. Cet article analysera en profondeur les sources de revenus des stablecoins générateurs de revenus dominants et dressera un inventaire des projets les plus représentatifs du marché.
Définition et caractéristiques des stablecoins à intérêt
Les stablecoins à intérêt diffèrent des stablecoins traditionnels, car ils maintiennent non seulement la stabilité des prix, mais offrent également des revenus passifs à leurs détenteurs. Leur valeur essentielle réside dans la création de revenus supplémentaires pour les utilisateurs grâce à des stratégies sous-jacentes tout en maintenant l'ancrage des prix.
Diversification des sources de revenus
Les sources de revenus des stablecoins générateurs d'intérêts comprennent principalement :
Investissement dans des actifs du monde réel (RWA) : investir dans des actifs à faible risque tels que les obligations du Trésor américain, les fonds du marché monétaire ou les obligations d'entreprise.
Stratégies DeFi : Participer aux pools de liquidité de la finance décentralisée, à l'exploitation de la liquidité ou adopter des stratégies delta neutres.
Prêt : Prêter des dépôts à des emprunteurs pour gagner des intérêts.
Soutien de la dette : Les utilisateurs peuvent verrouiller des actifs en chiffrement comme garantie pour emprunter des stablecoins, les revenus proviennent des frais de stabilité ou des intérêts sur la garantie.
Sources mixtes : combiner des canaux variés tels que la tokenisation des RWA, des protocoles DeFi et des plateformes de finance centralisée.
Analyse du paysage du marché
Voici un aperçu des projets de stablecoin générant des revenus actuellement populaires, classés par principales stratégies de génération de revenus :
1. RWA supporté
Ces stablecoins génèrent principalement des revenus en investissant dans des actifs physiques à faible risque :
USDtb (offre de 1,3 milliard USD) : soutenu par une société de gestion d'actifs réputée.
USD0 (619 millions de dollars) : soutenu par des RWA à court terme 1:1.
BUIDL (570 millions de dollars) : détient des obligations d'État américaines et des équivalents de trésorerie.
USDY (560 millions de dollars) : entièrement soutenu par des obligations d'État américaines.
USDO (280 millions $) : les revenus proviennent des obligations d'État américaines et des accords de rachat.
USDz (122,8 millions de dollars) : soutenu par un portefeuille diversifié de RWA tokenisés.
USDN (106,9 millions de dollars) : soutenu par 103 % d'obligations d'État américaines.
USDL (94 millions de dollars) : soutenu par des obligations d'État américaines et des équivalents de liquidités, avec un intérêt composé automatiquement chaque jour.
AUSD (89 millions de dollars) : soutenu par des dollars et des équivalents de liquidités.
cgUSD (70,9 millions de dollars) : soutenu par des obligations d'État à court terme, le solde est automatiquement ajusté quotidiennement pour refléter les revenus.
frxUSD (62,9 millions de dollars) : stablecoin multichaîne, soutenu par une société de gestion d'actifs renommée.
2. Stratégie de trading/arbitrage basée sur le différentiel
Ce type de stablecoin génère des revenus grâce à des stratégies neutres sur le marché :
USDe (6 milliards de dollars) : maintien de l'ancrage par le delta de couverture des actifs sous-jacents.
USDX (671 millions de dollars) : utilisation de stratégies d'arbitrage delta neutre entre plusieurs jetons.
USDf (573 millions de dollars) : génère des revenus grâce à des stratégies de marché neutre telles que l'arbitrage des taux de financement, le trading inter-plateformes, etc.
USR (216 millions de dollars) : soutenu par un pool de garantie ETH, il couvre les risques par le biais de contrats à terme perpétuels.
deUSD (172 millions USD) : utiliser stETH et sDAI comme garantie, en créant une position delta neutre en vendant à découvert ETH.
USDF (110 millions de dollars) : soutenu par des actifs de chiffrement et des contrats à terme correspondants à la vente à découvert.
xUSD/xUSDT (65 millions de dollars) : générer des revenus par l'arbitrage de marché neutre sur des plateformes d'échange centralisées.
yUSD (23 millions de dollars) : les revenus proviennent de stratégies delta neutres, de plateformes de prêt et de protocoles de trading de rendement.
USDh (5,5 millions de dollars) : soutien en bitcoin par delta hedging, générer des frais de financement.
3. Prêts/Support de dette
Ces stablecoins génèrent des revenus par le biais de prêts ou de la mise en garantie de positions de dette :
DAI (5,3 milliards de dollars) : basé sur des positions de dette garanties, émis par le biais de la mise en garantie de divers actifs.
crvUSD (840 millions de dollars) : stablecoin surcollatéralisé, soutenu par l'ETH et géré par un mécanisme spécifique.
syrupUSDC (631 millions de dollars) : soutenu par des prêts hypothécaires à taux fixe fournis aux institutions.
MIM (241 millions de dollars) : en émettant des jetons de chiffrement à revenu fixe, les revenus proviennent des intérêts et des frais de liquidation.
GHO (251 millions de dollars) : émis grâce aux garanties fournies dans des marchés de prêt spécifiques.
DOLA (200 millions de dollars) : émis par emprunt avec garantie, les revenus proviennent des intérêts sur les prêts.
lvlUSD (184 millions de dollars) : soutenu par des stablecoins déposés dans des protocoles de prêt DeFi.
NECT (169 millions de dollars) : jeton stable CDP natif, les revenus proviennent de plusieurs sources.
USDa (193 millions USD) : émis par le modèle CDP CeDeFi en utilisant des actifs comme le BTC.
BOLD (95 millions de dollars) : soutenu par de l'ETH surcollatéralisé, les revenus proviennent des intérêts et des liquidations.
lisUSD (62,90 millions de dollars) : émis par le biais de CDP utilisant divers actifs comme collatéral.
fxUSD (65 millions de dollars) : fabrication de positions à effet de levier soutenues par stETH ou WBTC.
BUCK (72 millions de dollars) : CDP surcollatéralisé basé sur un réseau spécifique soutenant les stablecoins.
feUSD (71 millions de dollars) : un stablecoin CDP émis en utilisant des actifs spécifiques comme garantie.
superUSDC (51 millions de dollars) : se rééquilibre automatiquement sur plusieurs réseaux selon les principaux protocoles de prêt.
USD3 (49 millions de dollars) : soutenu 1:1 par un panier de jetons à revenu de premier ordre.
4. Type de source de revenus mixtes
Ce type de stablecoin combine diverses stratégies pour diversifier les risques et optimiser les rendements :
rUSD (230,5 millions de dollars) : soutenu par un mélange d'acteurs de capital basés sur des RWA et des coffres de prêt.
csUSDL (126,6 millions de dollars) : soutenu par des obligations d'État et des prêts DeFi, offrant un rendement à faible risque réglementé.
Plusieurs produits Midas (110 millions de dollars) : représentant des créances sur des RWA et des stratégies DeFi gérées activement.
upUSDC (32,8 millions de dollars) : les revenus proviennent des stratégies de prêt, de la fourniture de liquidités et du staking.
USD* (19,90 millions de dollars) : stablecoin de rendement natif d'un réseau spécifique, générant des revenus par divers moyens.
Avertissement de risque
Bien que les stablecoins à intérêt offrent des rendements attrayants, les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces produits ne sont pas sans risque. Ils peuvent faire face à divers défis, tels que le risque de contrat intelligent, le risque de protocole, le risque de marché ou le risque de garantie. Avant d'investir, il est essentiel de comprendre pleinement les risques associés et de prendre des décisions éclairées en fonction de sa propre tolérance au risque.
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L'essor des stablecoins à intérêt : des stratégies de revenus diversifiées ouvrent la voie à une nouvelle tendance d'investissement en chiffrement.
Stablecoin de rendement : le nouveau moteur de revenus pour les investisseurs en chiffrement
Dans le marché des cryptomonnaies, les stablecoins évoluent discrètement. Ils ne sont plus seulement des outils de préservation de la valeur, mais commencent à générer des revenus pour leurs détenteurs. Des obligations d'État américaines aux arbitrages sur contrats perpétuels, les stablecoins générateurs de revenus deviennent une nouvelle source de revenus pour les investisseurs. Actuellement, il existe des dizaines de projets connexes avec une capitalisation boursière dépassant 20 millions de dollars, pour une valeur totale de plus de 10 milliards de dollars. Cet article analysera en profondeur les sources de revenus des stablecoins générateurs de revenus dominants et dressera un inventaire des projets les plus représentatifs du marché.
Définition et caractéristiques des stablecoins à intérêt
Les stablecoins à intérêt diffèrent des stablecoins traditionnels, car ils maintiennent non seulement la stabilité des prix, mais offrent également des revenus passifs à leurs détenteurs. Leur valeur essentielle réside dans la création de revenus supplémentaires pour les utilisateurs grâce à des stratégies sous-jacentes tout en maintenant l'ancrage des prix.
Diversification des sources de revenus
Les sources de revenus des stablecoins générateurs d'intérêts comprennent principalement :
Investissement dans des actifs du monde réel (RWA) : investir dans des actifs à faible risque tels que les obligations du Trésor américain, les fonds du marché monétaire ou les obligations d'entreprise.
Stratégies DeFi : Participer aux pools de liquidité de la finance décentralisée, à l'exploitation de la liquidité ou adopter des stratégies delta neutres.
Prêt : Prêter des dépôts à des emprunteurs pour gagner des intérêts.
Soutien de la dette : Les utilisateurs peuvent verrouiller des actifs en chiffrement comme garantie pour emprunter des stablecoins, les revenus proviennent des frais de stabilité ou des intérêts sur la garantie.
Sources mixtes : combiner des canaux variés tels que la tokenisation des RWA, des protocoles DeFi et des plateformes de finance centralisée.
Analyse du paysage du marché
Voici un aperçu des projets de stablecoin générant des revenus actuellement populaires, classés par principales stratégies de génération de revenus :
1. RWA supporté
Ces stablecoins génèrent principalement des revenus en investissant dans des actifs physiques à faible risque :
2. Stratégie de trading/arbitrage basée sur le différentiel
Ce type de stablecoin génère des revenus grâce à des stratégies neutres sur le marché :
3. Prêts/Support de dette
Ces stablecoins génèrent des revenus par le biais de prêts ou de la mise en garantie de positions de dette :
4. Type de source de revenus mixtes
Ce type de stablecoin combine diverses stratégies pour diversifier les risques et optimiser les rendements :
Avertissement de risque
Bien que les stablecoins à intérêt offrent des rendements attrayants, les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces produits ne sont pas sans risque. Ils peuvent faire face à divers défis, tels que le risque de contrat intelligent, le risque de protocole, le risque de marché ou le risque de garantie. Avant d'investir, il est essentiel de comprendre pleinement les risques associés et de prendre des décisions éclairées en fonction de sa propre tolérance au risque.