Lancement de l'ETF Spot Ethereum : impact à court terme limité, signification à long terme profonde

Le 23 juillet 2024, l'ETF Spot Ethereum sera officiellement coté et échangé aux États-Unis, coïncidant avec le 10e anniversaire de la première vente publique d'Ethereum. Que ce moment soit intentionnellement planifié ou une coïncidence, cela marque une étape importante dans le développement du monde de la cryptographie. Cela représente non seulement l'entrée officielle des chaînes de blocs POS dans le domaine financier traditionnel, mais attirera également davantage de développeurs à rejoindre la construction de l'écosystème Ethereum, ouvrant la voie à d'autres infrastructures blockchain pour entrer dans le système financier traditionnel, ce qui a une signification substantielle pour la popularisation de la technologie blockchain.

Cependant, en raison des restrictions réglementaires, l'ETF ne peut pas participer au staking, et les investisseurs détenant l'ETF ne pourront pas obtenir un rendement de staking de 3 % à 5 %. De plus, le seuil de compréhension pour les investisseurs ordinaires concernant Ethereum est relativement élevé, on s'attend donc à ce que l'impact de l'ETF sur le prix d'Ethereum à court terme soit peut-être moins important que celui de l'ETF Bitcoin sur le prix de BTC. Le lancement de l'ETF a surtout permis d'améliorer la stabilité du prix d'Ethereum et de réduire la volatilité.

À court terme, la force des acheteurs et des vendeurs d'ETF Ethereum est inférieure à celle des ETF Bitcoin, et l'impact sur le marché pourrait être relativement limité :

1. Du côté des ventes, le Trust Ethereum de Grayscale (ETHE) présente encore une grande différence de frais de gestion par rapport aux autres ETF, ce qui pourrait entraîner un transfert de fonds. Cependant, l'ETHE a préalablement scindé 10 % de ses actifs pour créer un mini trust à faible frais, ce qui a atténué dans une certaine mesure la pression de vente potentielle. De plus, la décote de l'ETHE a été pratiquement éliminée, ce qui a également réduit la motivation de prise de bénéfices des arbitragistes.

2. Du côté des achats, la connaissance et le consensus des investisseurs de masse sur Ethereum sont loin d'atteindre ceux de Bitcoin. Le mécanisme d'offre d'Ethereum est relativement complexe et difficile à comprendre intuitivement. En revanche, la quantité fixe de 21 millions de Bitcoin est plus facile à accepter. Les données de recherche Google montrent également que la popularité d'Ethereum n'est qu'environ un cinquième de celle de Bitcoin.

3. La demande des investisseurs dans le secteur de la cryptomonnaie pour l'ETF Ethereum est limitée. Étant donné que l'ETF ne peut pas générer de revenus de staking, détenir directement des jetons Ethereum est plus attrayant.

À long terme, l'approbation de l'ETF Ethereum a une signification importante:

1. En tant que plus grande blockchain, l'approbation de l'ETF Ethereum ouvre la voie à l'intégration d'autres actifs cryptographiques dans le système financier traditionnel.

2. Ethereum répond aux exigences réglementaires en matière de prévention de la manipulation, de liquidité et de transparence des prix, fournissant ainsi une référence pour l'approbation d'autres ETF d'actifs cryptographiques.

3. Avec le lancement de davantage d'ETF d'actifs cryptographiques, il est prévu d'améliorer la compréhension et la participation des investisseurs traditionnels dans l'industrie de la blockchain.

4. L'écosystème de la cryptographie et la finance traditionnelle convergent progressivement, et les différences de perception entre les anciens et les nouveaux participants dans ce processus pourraient entraîner des fluctuations de prix et des opportunités d'investissement.

5. Les actifs financiers traditionnels entrent également progressivement dans le monde de la blockchain sous forme de jetons RWA(Real World Assets), favorisant la circulation efficace des actifs financiers mondiaux.

Dans l'ensemble, le lancement de l'ETF Ethereum est une étape importante dans la fusion du monde de la cryptographie avec la finance traditionnelle. Bien que l'impact à court terme puisse être limité, à long terme, cela jettera les bases de l'application et de la vulgarisation à grande échelle de la technologie blockchain. Les investisseurs peuvent suivre de près les flux de fonds de l'ETF et les réactions du marché pour saisir les opportunités d'investissement potentielles.