Évolution des taux de funding : des fluctuations drastiques à une situation stable
Les contrats à terme perpétuels ont levé la contrainte traditionnelle selon laquelle les contrats à terme doivent être réglés à une date précise, devenant rapidement le produit principal du trading de dérivés cryptographiques. Pour s'assurer que le prix des contrats perpétuels reste aligné avec le prix au comptant, un mécanisme de taux de funding a été introduit : à intervalles fixes, si le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, les détenteurs de positions longues doivent verser un taux de funding aux détenteurs de positions courtes ; et inversement. Un taux de funding positif est généralement considéré comme un indicateur d'optimisme sur le marché, tandis qu'un taux de funding négatif suggère une forte pression à la vente. Ainsi, le taux de funding est non seulement une source de revenus importante pour les arbitragistes, mais est également perçu comme un indicateur en temps réel reflétant le sentiment du marché.
Cet article analyse en profondeur l'évolution du taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années. Les principales conclusions montrent que XBTUSD est passé d'une forte fluctuation à une stabilité sans précédent, même lorsque le Bitcoin atteindra de nouveaux sommets lors du cycle de marché 2024-2025.
Neuf ans d'évolution panoramique : de "sauvage" à "institutionnalisé"
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 % par rapport aux sommets historiques, et la volatilité annualisée a été compressée dans une plage étroite de ±10 %. Cette stabilité est sans précédent dans l'histoire des produits dérivés du Bitcoin.
Cette transformation au cours de la dernière décennie peut être divisée en trois étapes différentes, qui ont façonné le paysage actuel des taux de funding :
Première phase : l'ère du Far West (2016-2018)
Au cours des 2 premières années suivant son lancement (2016-2018), les caractéristiques du marché des taux de funding étaient extrêmement inefficaces et marquées par une Fluctuation étonnante :
Le taux de funding dépasse souvent ±0,3 %, ce qui équivaut à un taux annualisé supérieur à ±1000 %
Le marché haussier de 2017 a connu la plus forte concentration d'événements extrêmes dans l'histoire du Bitcoin.
Plus de 250 événements extrêmes de fonds ont été enregistrés rien qu'en 2017, se produisant presque quotidiennement.
Une période de funding extrême dure 6-8+ intervalles (2-3 jours), indiquant une inefficacité persistante du marché.
Deuxième phase : maturation progressive (2018-2024)
Pendant la période de 2018 à 2024, le marché du taux de funding XBTUSD a commencé à s'auto-corriger :
Les événements extrêmes annuels sont passés de plus de 250 en 2017 à environ 130 en 2019.
Le taux de funding se réduit progressivement vers une plage normale.
Des événements majeurs sur le marché continuent de provoquer des fluctuations significatives, mais avec une fréquence plus faible.
Troisième phase : entrée des géants (2024 à aujourd'hui)
Deux développements clés au début de 2024 redéfinissent le paysage du marché :
Janvier 2024 : Lancement du ETF Bitcoin
L'intérêt des institutions pour l'arbitrage a explosé, rendant possible des transactions d'arbitrage à grande échelle entre le spot et le futur.
Les ETF ancrent plus étroitement le prix des contrats au prix au comptant, compressant le taux de funding.
Février 2024 : lancement du protocole Ethena
Introduire un arbitrage systématique de taux de funding par le biais de la synthèse de stablecoins, obtenir une large adoption
L'afflux de fonds d'arbitrage institutionnels et de détail rapproche davantage le taux de funding de zéro.
Les rendements légendaires de l'arbitrage des taux
Pour les traders participant à des stratégies d'arbitrage de taux de funding, quel est le retour historique ? Nous avons réalisé une analyse de backtesting complète couvrant l'ensemble des 9 ans d'historique des données de taux de funding XBTUSD. Les résultats révèlent un fait étonnant : un investissement de 100 000 dollars en 2016 dans l'arbitrage de taux de funding s'est transformé aujourd'hui en 8 millions de dollars.
Cette stratégie offre un rendement annualisé de 873 %, sans années de perte, sans retraits significatifs, uniquement une accumulation continue de profits, transformant un investissement modéré à six chiffres en richesse générationnelle.
Le paiement des taux de funding en Bitcoin a créé une opportunité de multiplicateur de richesse. Tout paiement de fonds reçu en 2016 lorsque le Bitcoin était à 500 dollars a pris de la valeur 200 fois après que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en 2024. Si le paiement des fonds est effectué en USDT, un profit de 8 millions de dollars sera plus proche de 800 000 dollars.
Sur 9 941 cycles de financement, le taux de funding de XBTUSD est positif 71,4 % du temps, ce qui signifie qu'environ 3 cycles de financement sur 4 sont rentables.
Taux de funding compressé : où sont passés les taux élevés disparus ?
Comparé aux marchés haussiers de 2017 et 2021, le taux de funding du Bitcoin lors de son nouveau sommet en 2024-2025 est exceptionnellement calme : le pic le plus élevé n'est que de 0,1308 %, bien en dessous de la moitié des tours de marché précédents, et tend souvent à être rapidement effacé après survenue. Le taux moyen n'est que de 0,0173 %, bien en dessous des attentes psychologiques de nombreux traders.
Performance des marchés haussiers précédents :
Marché haussier de 2017 : le taux de funding dépasse souvent 0,2 %, atteignant un pic de plus de 0,3 %
Premier pic de 2021 : taux de funding d'environ 0,2-0,3 % pendant plusieurs semaines
Deuxième sommet de 2021 : atteint toujours 0,07-0,1 % pendant la période de hausse
La réalité de 2024
Taux maximum : 0,1308 % (moins de la moitié des précédentes périodes haussières)
Taux de funding continuellement élevé : presque inexistant
Taux moyen : 0,0173 % (bien que le prix du Bitcoin atteigne plus de 70 000 $)
Cela amène les traders d'arbitrage à remettre en question la rentabilité future, ou à faire douter les protocoles de génération de rendement si "taux de funding alpha" a disparu.
État actuel du taux de funding : les données révèlent
Notre analyse a révélé trois phénomènes intéressants :
Un taux de funding élevé devient temporaire : La comparaison entre le marché haussier de 2024 et celui de 2021, lorsque le Bitcoin était à 53 000 dollars, montre que des taux de funding élevés se produisent toujours, mais de manière plus brève et plus prévisible.
Les opportunités de taux de funding après l'ETF existent toujours : l'approbation du Bitcoin ETF a en réalité augmenté le taux de funding au cours des 3 premiers mois, montrant que le taux de funding pourrait encore persister dans un arbitrage institutionnel accru.
Taux de funding positif continu : Malgré l'augmentation de la participation des institutions et l'introduction d'opportunités de trading de base majeures, le taux de funding est resté positif. Cela indique que le marché a trouvé un nouvel équilibre ------ un taux de funding positif continu coexiste avec des activités d'arbitrage complexes.
Le début d'une nouvelle ère
À travers neuf années d'évolution, le taux de funding du Bitcoin a achevé sa transformation de "montagnes russes spéculatives" en "pendule de niveau institutionnel". Le trading de base résultant des ETF au comptant et l'arbitrage systémique des protocoles DeFi ont conjointement construit un écosystème de produits dérivés plus profond, plus stable et plus efficace. Bien que l'ère du Far West soit désormais un souvenir, l'arbitrage du taux de funding n'a pas disparu------ il est simplement entré dans une nouvelle ère centrée sur l'exécution à haute vitesse, le contrôle des risques minutieux et l'intégration inter-bourses.
Pour les traders qui souhaitent toujours obtenir des rendements excessifs grâce au taux de funding, le véritable avantage concurrentiel n'est plus le courage d'endurer des fluctuations élevées, mais plutôt le perfectionnement complet de la vitesse des infrastructures, de l'efficacité du capital et de la capacité d'itération des stratégies. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera possible de continuer à découvrir son propre Alpha dans un marché de plus en plus institutionnalisé.
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CryptoCrazyGF
· 07-22 22:18
Si vous ne comprenez pas, demandez. Est-ce que ça va monter dans les cieux ??
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WhaleMinion
· 07-22 16:35
Le coût des fonds est également devenu une question de bien-être.
Voir l'originalRépondre0
PseudoIntellectual
· 07-20 20:53
Cela fait 9 ans que je perds toujours beaucoup avec les contrats à terme.
Évolution du taux de funding sur neuf ans : de la fluctuation brutale à la stabilité institutionnelle
Évolution des taux de funding : des fluctuations drastiques à une situation stable
Les contrats à terme perpétuels ont levé la contrainte traditionnelle selon laquelle les contrats à terme doivent être réglés à une date précise, devenant rapidement le produit principal du trading de dérivés cryptographiques. Pour s'assurer que le prix des contrats perpétuels reste aligné avec le prix au comptant, un mécanisme de taux de funding a été introduit : à intervalles fixes, si le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, les détenteurs de positions longues doivent verser un taux de funding aux détenteurs de positions courtes ; et inversement. Un taux de funding positif est généralement considéré comme un indicateur d'optimisme sur le marché, tandis qu'un taux de funding négatif suggère une forte pression à la vente. Ainsi, le taux de funding est non seulement une source de revenus importante pour les arbitragistes, mais est également perçu comme un indicateur en temps réel reflétant le sentiment du marché.
Cet article analyse en profondeur l'évolution du taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années. Les principales conclusions montrent que XBTUSD est passé d'une forte fluctuation à une stabilité sans précédent, même lorsque le Bitcoin atteindra de nouveaux sommets lors du cycle de marché 2024-2025.
Neuf ans d'évolution panoramique : de "sauvage" à "institutionnalisé"
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 % par rapport aux sommets historiques, et la volatilité annualisée a été compressée dans une plage étroite de ±10 %. Cette stabilité est sans précédent dans l'histoire des produits dérivés du Bitcoin.
Cette transformation au cours de la dernière décennie peut être divisée en trois étapes différentes, qui ont façonné le paysage actuel des taux de funding :
Première phase : l'ère du Far West (2016-2018)
Au cours des 2 premières années suivant son lancement (2016-2018), les caractéristiques du marché des taux de funding étaient extrêmement inefficaces et marquées par une Fluctuation étonnante :
Deuxième phase : maturation progressive (2018-2024)
Pendant la période de 2018 à 2024, le marché du taux de funding XBTUSD a commencé à s'auto-corriger :
Troisième phase : entrée des géants (2024 à aujourd'hui)
Deux développements clés au début de 2024 redéfinissent le paysage du marché :
Janvier 2024 : Lancement du ETF Bitcoin
Février 2024 : lancement du protocole Ethena
Les rendements légendaires de l'arbitrage des taux
Pour les traders participant à des stratégies d'arbitrage de taux de funding, quel est le retour historique ? Nous avons réalisé une analyse de backtesting complète couvrant l'ensemble des 9 ans d'historique des données de taux de funding XBTUSD. Les résultats révèlent un fait étonnant : un investissement de 100 000 dollars en 2016 dans l'arbitrage de taux de funding s'est transformé aujourd'hui en 8 millions de dollars.
Cette stratégie offre un rendement annualisé de 873 %, sans années de perte, sans retraits significatifs, uniquement une accumulation continue de profits, transformant un investissement modéré à six chiffres en richesse générationnelle.
Le paiement des taux de funding en Bitcoin a créé une opportunité de multiplicateur de richesse. Tout paiement de fonds reçu en 2016 lorsque le Bitcoin était à 500 dollars a pris de la valeur 200 fois après que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en 2024. Si le paiement des fonds est effectué en USDT, un profit de 8 millions de dollars sera plus proche de 800 000 dollars.
Sur 9 941 cycles de financement, le taux de funding de XBTUSD est positif 71,4 % du temps, ce qui signifie qu'environ 3 cycles de financement sur 4 sont rentables.
Taux de funding compressé : où sont passés les taux élevés disparus ?
Comparé aux marchés haussiers de 2017 et 2021, le taux de funding du Bitcoin lors de son nouveau sommet en 2024-2025 est exceptionnellement calme : le pic le plus élevé n'est que de 0,1308 %, bien en dessous de la moitié des tours de marché précédents, et tend souvent à être rapidement effacé après survenue. Le taux moyen n'est que de 0,0173 %, bien en dessous des attentes psychologiques de nombreux traders.
Performance des marchés haussiers précédents :
La réalité de 2024
Cela amène les traders d'arbitrage à remettre en question la rentabilité future, ou à faire douter les protocoles de génération de rendement si "taux de funding alpha" a disparu.
État actuel du taux de funding : les données révèlent
Notre analyse a révélé trois phénomènes intéressants :
Un taux de funding élevé devient temporaire : La comparaison entre le marché haussier de 2024 et celui de 2021, lorsque le Bitcoin était à 53 000 dollars, montre que des taux de funding élevés se produisent toujours, mais de manière plus brève et plus prévisible.
Les opportunités de taux de funding après l'ETF existent toujours : l'approbation du Bitcoin ETF a en réalité augmenté le taux de funding au cours des 3 premiers mois, montrant que le taux de funding pourrait encore persister dans un arbitrage institutionnel accru.
Taux de funding positif continu : Malgré l'augmentation de la participation des institutions et l'introduction d'opportunités de trading de base majeures, le taux de funding est resté positif. Cela indique que le marché a trouvé un nouvel équilibre ------ un taux de funding positif continu coexiste avec des activités d'arbitrage complexes.
Le début d'une nouvelle ère
À travers neuf années d'évolution, le taux de funding du Bitcoin a achevé sa transformation de "montagnes russes spéculatives" en "pendule de niveau institutionnel". Le trading de base résultant des ETF au comptant et l'arbitrage systémique des protocoles DeFi ont conjointement construit un écosystème de produits dérivés plus profond, plus stable et plus efficace. Bien que l'ère du Far West soit désormais un souvenir, l'arbitrage du taux de funding n'a pas disparu------ il est simplement entré dans une nouvelle ère centrée sur l'exécution à haute vitesse, le contrôle des risques minutieux et l'intégration inter-bourses.
Pour les traders qui souhaitent toujours obtenir des rendements excessifs grâce au taux de funding, le véritable avantage concurrentiel n'est plus le courage d'endurer des fluctuations élevées, mais plutôt le perfectionnement complet de la vitesse des infrastructures, de l'efficacité du capital et de la capacité d'itération des stratégies. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera possible de continuer à découvrir son propre Alpha dans un marché de plus en plus institutionnalisé.