Tokenisation des actifs : logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle
Le sujet le plus marquant dans le domaine de la blockchain en 2023 est sans conteste la tokenisation des actifs du monde réel. Ce concept suscite non seulement de vives discussions dans le monde de Web3, mais il est également pris très au sérieux par de nombreuses institutions financières traditionnelles et organismes de réglementation gouvernementaux, considéré comme une direction de développement stratégique. Par exemple, plusieurs institutions financières de renom ont successivement publié leurs propres rapports de recherche sur la tokenisation et ont activement promu des projets pilotes connexes.
En outre, l'Autorité monétaire de Hong Kong a clairement indiqué dans son rapport annuel 2023 que la tokenisation jouera un rôle clé dans l'avenir financier de Hong Kong. De plus, l'Autorité monétaire de Singapour, en collaboration avec l'Agence des services financiers du Japon et plusieurs géants financiers, a lancé une initiative appelée "Plan Gardien" pour exploiter pleinement le potentiel énorme de la tokenisation d'actifs.
Bien que le sujet des RWA soit très en vogue, il existe des divergences dans la compréhension des RWA au sein de l'industrie, et les discussions sur leur faisabilité et leur avenir sont également assez controversées.
D'une part, certains estiment que les RWA ne sont qu'une manipulation du marché, sans véritable profondeur d'analyse;
D'autre part, certains ont confiance en les RWA et sont optimistes quant à leur avenir.
Dans le même temps, des articles analysant les différentes perspectives sur le RWA ont jailli comme des champignons après la pluie.
Cet article souhaite partager une perspective de compréhension sur les RWA, afin de mener une discussion et une analyse plus approfondies sur l'état actuel et l'avenir des RWA.
Points clés:
Pour le système financier traditionnel, la signification de la tokenisation des actifs du monde réel réside dans la création d'une représentation numérique des actifs du monde réel sur la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de catégories d'actifs pour permettre l'échange et le règlement.
Les institutions financières améliorent davantage leur efficacité en adoptant les technologies DeFi, remplaçant les étapes "calculatoires" de la finance traditionnelle par des contrats intelligents, exécutant automatiquement divers transactions financières selon des règles et conditions prédéfinies, renforçant ainsi les caractéristiques programmables. Cela réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre, mais dans des circonstances particulières, cela peut donner aux entreprises de nouvelles possibilités, en particulier en offrant des solutions innovantes aux problèmes de financement des petites et moyennes entreprises, ouvrant ainsi une porte extrêmement prometteuse pour le système financier.
Avec l'attention et la reconnaissance croissantes des gouvernements et des domaines financiers traditionnels pour la technologie blockchain et la tokenisation, ainsi que l'amélioration continue des infrastructures technologiques blockchain, la blockchain est en train d'évoluer vers une intégration avec l'architecture du monde traditionnel, en résolvant les véritables points de douleur dans les scénarios d'application du monde réel, en proposant des solutions pratiques pour des scénarios réels, et non en se limitant à un "monde parallèle" déconnecté du monde réel.
Dans un futur où il existe plusieurs modèles de chaînes de permission avec différentes juridictions et systèmes de réglementation, la technologie cross-chain est particulièrement importante pour résoudre les problèmes d'interopérabilité et de fragmentation de la liquidité. À l'avenir, les actifs tokenisés sur la chaîne existeront à la fois sur des blockchains publiques et sur des chaînes de permission opérées par des institutions financières, et des protocoles cross-chain similaires à CCIP permettront de relier les actifs tokenisés sur n'importe quelle blockchain pour réaliser l'interopérabilité, permettant ainsi la communication entre toutes les chaînes.
Actuellement, de nombreux pays dans le monde avancent activement des cadres juridiques et réglementaires liés à la blockchain. Parallèlement, les infrastructures de la blockchain, telles que les portefeuilles, les protocoles inter-chaînes, les oracles, divers middlewares, etc., sont rapidement améliorées. Les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) sont également en application continue, et des normes de jetons capables d'exprimer des types d'actifs plus complexes, comme l'ERC-3525, continuent d'émerger. De plus, le développement des technologies de protection de la vie privée, en particulier l'évolution continue des preuves à connaissance nulle, ainsi que la maturation croissante des systèmes d'identité sur la chaîne, nous semble être à l'aube d'une application à grande échelle de la technologie blockchain.
I. Introduction au contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs fait référence au processus d'expression des actifs sous forme de tokens sur une plateforme blockchain programmable. Les actifs pouvant être tokenisés sont généralement divisés en actifs tangibles ( tels que l'immobilier, les objets de collection, etc. ) et en actifs intangibles ( tels que les actifs financiers, les crédits carbone, etc. ). Cette technologie de transfert d'actifs enregistrés dans des systèmes de livres traditionnels vers une plateforme de livre programmable partagée constitue une innovation disruptive pour le système financier traditionnel, et pourrait même influencer l'ensemble des systèmes financiers et monétaires futurs de l'humanité.
Tout d'abord, il convient de soulever un phénomène observé : "La compréhension de la tokenisation des actifs RWA existe principalement au sein de deux groupes aux opinions diamétralement opposées", que l'on désigne par RWA de Crypto et RWA de TradFi, tandis que le RWA abordé dans cet article est celui du point de vue de TradFi.
RWA sous l'angle de la crypto
Le RWA de Crypto est considéré comme une demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le contexte principal est la hausse continue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et le resserrement de son bilan, ce qui affecte considérablement l'évaluation des marchés à risque. Le resserrement du bilan a considérablement réduit la liquidité sur le marché des cryptomonnaies, entraînant une baisse continue des rendements sur le marché DeFi. Dans ce contexte, le rendement sans risque des obligations d'État américaines atteignant environ 5 % est devenu très recherché sur le marché des cryptomonnaies, avec un intérêt particulier pour le projet qui a massivement acheté des obligations d'État américaines cette année. À la date du 20 septembre 2023, ce projet avait déjà acheté plus de 2,9 milliards d'obligations d'État américaines et d'autres actifs du monde réel.
La logique RWA de la crypto tourne principalement autour de la manière de transférer les droits de revenu d'actifs générant des revenus ( tels que les obligations du Trésor américain, les revenus fixes, les actions, etc., sur la chaîne, de mettre des actifs hors chaîne sur la chaîne pour obtenir des liquidités d'actifs sur la chaîne, et de déplacer divers actifs du monde réel sur la chaîne pour les échanger ), tels que le sable, les minéraux, l'immobilier, l'or, etc. (.
Ainsi, nous pouvons constater que les RWA de Crypto reflètent une demande unidimensionnelle du monde de la cryptographie pour les actifs du monde réel, ce qui présente encore de nombreux obstacles en matière de conformité. La démarche d'un certain projet consiste en réalité à utiliser des voies conformes pour entrer et sortir des fonds, et à acheter des obligations d'État américaines par des moyens légitimes pour en tirer des bénéfices, plutôt que de vendre ces bénéfices sur la chaîne. Il est important de noter que les soi-disant RWA en obligations américaines sur la chaîne ne représentent pas les obligations d'État américaines elles-mêmes, mais plutôt leurs droits de revenu. De plus, ce processus implique également une étape de conversion des revenus en monnaie légale générés par les obligations d'État américaines en actifs sur la chaîne, ce qui augmente la complexité des opérations et les coûts de friction.
L'émergence rapide du concept de RWA ne peut pas être attribuée à un seul projet. En fait, un rapport de recherche publié par une certaine banque du secteur financier traditionnel a également suscité de vives réactions dans l'industrie. Ce rapport a révélé un grand intérêt de nombreuses institutions financières traditionnelles pour le RWA, tout en stimulant l'enthousiasme d'un grand nombre de spéculateurs sur le marché. Ceux-ci ont largement diffusé des informations selon lesquelles de grandes institutions financières allaient rejoindre ce domaine, ce qui a encore renforcé les attentes et l'atmosphère de spéculation sur le marché.
) RWA sous l'angle de la TradFi
Si l'on considère les RWA du point de vue de la crypto, cela exprime principalement la demande unidirectionnelle du monde de la cryptographie pour les rendements des actifs du monde financier traditionnel. Si l'on se base sur cette logique et que l'on regarde du point de vue de la finance traditionnelle, la taille des fonds du marché crypto est pratiquement négligeable par rapport à celle du marché financier traditionnel, qui s'élève à des milliers de milliards. Que ce soit pour les obligations américaines ou tout autre actif financier, il n'est pas nécessaire d'avoir une voie de vente supplémentaire sur la blockchain.
Ainsi, du point de vue de la finance traditionnelle ###TradFi(, les RWA représentent un aller-retour entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée )DeFi(. Pour le monde de la finance traditionnelle, les services financiers DeFi, exécutés automatiquement sur la base de contrats intelligents, constituent un outil technologique financier révolutionnaire. Les RWA dans le domaine de la finance traditionnelle se concentrent davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de responsabiliser le système financier traditionnel, réduire les coûts, améliorer l'efficacité et résoudre les problèmes existants dans la finance traditionnelle. L'accent est mis sur les avantages que la tokenisation apporte au système financier traditionnel, et pas seulement sur la recherche d'un nouveau canal de vente d'actifs.
Il est nécessaire de distinguer la logique des RWA. En effet, selon les perspectives différentes sur les RWA, la logique sous-jacente et les chemins de mise en œuvre diffèrent considérablement. Tout d'abord, en ce qui concerne le choix du type de blockchain, les deux présentent des chemins de mise en œuvre différents. Les RWA du secteur financier traditionnel suivent le chemin de la chaîne autorisée )Permission Chain(, tandis que les RWA du monde cryptographique suivent le chemin de la chaîne publique )Public Chain(.
En raison des caractéristiques des chaînes publiques telles que l'absence de conditions d'accès, la décentralisation et l'anonymat, les actifs du monde réel (RWA) dans la finance cryptographique seront confrontés à des obstacles réglementaires importants pour les porteurs de projets. De plus, les utilisateurs ne bénéficient d'aucune protection juridique en cas d'événements négatifs comme les Rug, sans parler des exigences de sécurité élevées imposées aux utilisateurs en raison des comportements de piratage répandus. Par conséquent, il se peut que les chaînes publiques ne soient pas adaptées à l'émission et à l'échange de tokens pour une grande quantité d'actifs du monde réel.
La chaîne autorisée sur laquelle reposent les RWA financiers traditionnels fournit des conditions préalables essentielles à la conformité légale dans différents pays et régions. Parallèlement, l'établissement d'un système d'identité sur la chaîne par le biais de la KYC est une condition préalable nécessaire à la réalisation des RWA. Sous la garantie d'un système juridique, les institutions possédant des actifs peuvent émettre/négocier légalement des actifs tokenisés. Contrairement aux RWA en Crypto, les actifs émis par des institutions sur la chaîne autorisée peuvent être des actifs natifs de la chaîne plutôt que des actifs existants hors chaîne qui sont cartographiés. Le potentiel de transformation apporté par les RWA d'actifs financiers natifs de la chaîne sera immense.
En résumé, le point central de cet article est que l'avenir de la tokenisation des actifs du monde réel )Real World Asset Tokenization( sera principalement dirigé par des institutions financières traditionnelles, des organismes de réglementation et des banques centrales, qui établiront un nouveau système financier basé sur la blockchain autorisée utilisant la technologie DeFi. Pour réaliser ce système, il est nécessaire d'avoir un système computationnel )technologie blockchain( + un système non computationnel )comme un cadre juridique( + un système d'identité on-chain )DID, VC( + une monnaie légale on-chain)CBDC, dépôts tokenisés, stablecoins légaux( + une infrastructure complète)portefeuilles à faible barrière, oracles, technologies inter-chaînes, etc.(.
Le contenu ci-dessous partira des premiers principes de la blockchain, guidant le lecteur à travers chaque étape mentionnée pour expliquer en détail ses principes et fournir des exemples d'applications réelles pour soutenir les arguments.
![Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
II. À partir des principes fondamentaux de la blockchain, quels problèmes la blockchain a-t-elle résolus ?
) La blockchain est une infrastructure idéale pour l'expression de la tokenisation des actifs.
Avant d'explorer les principes fondamentaux de la blockchain, nous devons avoir une compréhension claire de la nature de la blockchain. L'écrit et le papier, en tant que technologie, sont considérés comme l'une des inventions les plus importantes de l'humanité, ayant un impact inestimable sur la civilisation humaine, dont l'influence dépasse probablement la somme de toutes les autres technologies. Leurs cas d'utilisation se concentrent principalement sur deux grands domaines d'application : la diffusion d'informations et le soutien aux contrats/instructions.
Dans le domaine de la diffusion de l'information, l'enregistrement écrit permet de copier, éditer et diffuser des connaissances et des informations à faible coût, favorisant ainsi la large diffusion du savoir et la propagation des idées. Dans le domaine des applications prenant en charge des contrats/directives, le texte peut également enregistrer et transmettre diverses instructions, comme les empereurs de l'Antiquité qui envoyaient des ordres militaires et des informations par écrit, les systèmes bureaucratiques qui transmettent des directives par le biais de l'écrit, et les activités commerciales qui peuvent former des contrats pour enregistrer des accords, établir un consensus, voire des textes législatifs, conservant des preuves pour faciliter la régulation et l'arbitrage futurs.
Il existe des différences évidentes entre ces deux scénarios d'application. Dans le domaine de la diffusion de l'information, les gens recherchent la commodité d'une reproduction et d'une édition à faible coût et sans perte ; tandis que dans la transmission de contrats et d'instructions, l'authenticité, la non-répudiation et l'inaltérabilité sont considérées comme des attributs plus importants. Pour répondre à ces besoins, les gens ont développé diverses technologies d'impression anti-contrefaçon complexes, et continuent d'utiliser largement les signatures manuscrites ainsi que d'autres méthodes de vérification pour garantir la fiabilité des informations.
Lorsque l'Internet est né, l'humanité est entrée dans l'ère numérique. L'Internet, en tant que système moderne de transmission d'informations, a largement répondu aux besoins des scénarios de diffusion d'informations. L'Internet permet une transmission rapide, à faible coût, sans perte et pratique des informations, offrant une possibilité sans précédent pour le partage des connaissances et des informations à l'échelle mondiale. À ce moment-là, la transmission et le partage d'informations sont devenus plus simples et plus rapides que jamais, que ce soit pour les connaissances académiques ou les informations quotidiennes, tout peut être rapidement diffusé et partagé à l'échelle mondiale, ce qui a grandement contribué au progrès et au développement de la société humaine.
Cependant, l'internet rencontre des difficultés dans le traitement des contrats/systèmes d'instructions, notamment dans des contextes impliquant l'autorité et la confiance, tels que les opérations des entreprises, la prise de décision gouvernementale et le commandement militaire.
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BearMarketMonk
· 07-26 00:26
RWA a du potentiel
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PessimisticOracle
· 07-23 17:39
Encore un coup de marketing élitiste autour de la tokenisation ?
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LeekCutter
· 07-23 16:42
prendre les gens pour des idiots depuis dix ans et vous voulez encore me prendre ?
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MetaverseLandlord
· 07-23 03:26
Mélanger avec les banques n'est pas très attrayant.
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AirdropBlackHole
· 07-23 03:20
C'est bien chaud, mais la base n'est pas encore claire.
Tokenisation des actifs : un nouveau modèle d'intégration entre TradFi et Blockchain
Tokenisation des actifs : logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle
Le sujet le plus marquant dans le domaine de la blockchain en 2023 est sans conteste la tokenisation des actifs du monde réel. Ce concept suscite non seulement de vives discussions dans le monde de Web3, mais il est également pris très au sérieux par de nombreuses institutions financières traditionnelles et organismes de réglementation gouvernementaux, considéré comme une direction de développement stratégique. Par exemple, plusieurs institutions financières de renom ont successivement publié leurs propres rapports de recherche sur la tokenisation et ont activement promu des projets pilotes connexes.
En outre, l'Autorité monétaire de Hong Kong a clairement indiqué dans son rapport annuel 2023 que la tokenisation jouera un rôle clé dans l'avenir financier de Hong Kong. De plus, l'Autorité monétaire de Singapour, en collaboration avec l'Agence des services financiers du Japon et plusieurs géants financiers, a lancé une initiative appelée "Plan Gardien" pour exploiter pleinement le potentiel énorme de la tokenisation d'actifs.
Bien que le sujet des RWA soit très en vogue, il existe des divergences dans la compréhension des RWA au sein de l'industrie, et les discussions sur leur faisabilité et leur avenir sont également assez controversées.
D'une part, certains estiment que les RWA ne sont qu'une manipulation du marché, sans véritable profondeur d'analyse;
D'autre part, certains ont confiance en les RWA et sont optimistes quant à leur avenir.
Dans le même temps, des articles analysant les différentes perspectives sur le RWA ont jailli comme des champignons après la pluie.
Cet article souhaite partager une perspective de compréhension sur les RWA, afin de mener une discussion et une analyse plus approfondies sur l'état actuel et l'avenir des RWA.
Points clés:
Pour le système financier traditionnel, la signification de la tokenisation des actifs du monde réel réside dans la création d'une représentation numérique des actifs du monde réel sur la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de catégories d'actifs pour permettre l'échange et le règlement.
Les institutions financières améliorent davantage leur efficacité en adoptant les technologies DeFi, remplaçant les étapes "calculatoires" de la finance traditionnelle par des contrats intelligents, exécutant automatiquement divers transactions financières selon des règles et conditions prédéfinies, renforçant ainsi les caractéristiques programmables. Cela réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre, mais dans des circonstances particulières, cela peut donner aux entreprises de nouvelles possibilités, en particulier en offrant des solutions innovantes aux problèmes de financement des petites et moyennes entreprises, ouvrant ainsi une porte extrêmement prometteuse pour le système financier.
Avec l'attention et la reconnaissance croissantes des gouvernements et des domaines financiers traditionnels pour la technologie blockchain et la tokenisation, ainsi que l'amélioration continue des infrastructures technologiques blockchain, la blockchain est en train d'évoluer vers une intégration avec l'architecture du monde traditionnel, en résolvant les véritables points de douleur dans les scénarios d'application du monde réel, en proposant des solutions pratiques pour des scénarios réels, et non en se limitant à un "monde parallèle" déconnecté du monde réel.
Dans un futur où il existe plusieurs modèles de chaînes de permission avec différentes juridictions et systèmes de réglementation, la technologie cross-chain est particulièrement importante pour résoudre les problèmes d'interopérabilité et de fragmentation de la liquidité. À l'avenir, les actifs tokenisés sur la chaîne existeront à la fois sur des blockchains publiques et sur des chaînes de permission opérées par des institutions financières, et des protocoles cross-chain similaires à CCIP permettront de relier les actifs tokenisés sur n'importe quelle blockchain pour réaliser l'interopérabilité, permettant ainsi la communication entre toutes les chaînes.
Actuellement, de nombreux pays dans le monde avancent activement des cadres juridiques et réglementaires liés à la blockchain. Parallèlement, les infrastructures de la blockchain, telles que les portefeuilles, les protocoles inter-chaînes, les oracles, divers middlewares, etc., sont rapidement améliorées. Les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) sont également en application continue, et des normes de jetons capables d'exprimer des types d'actifs plus complexes, comme l'ERC-3525, continuent d'émerger. De plus, le développement des technologies de protection de la vie privée, en particulier l'évolution continue des preuves à connaissance nulle, ainsi que la maturation croissante des systèmes d'identité sur la chaîne, nous semble être à l'aube d'une application à grande échelle de la technologie blockchain.
I. Introduction au contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs fait référence au processus d'expression des actifs sous forme de tokens sur une plateforme blockchain programmable. Les actifs pouvant être tokenisés sont généralement divisés en actifs tangibles ( tels que l'immobilier, les objets de collection, etc. ) et en actifs intangibles ( tels que les actifs financiers, les crédits carbone, etc. ). Cette technologie de transfert d'actifs enregistrés dans des systèmes de livres traditionnels vers une plateforme de livre programmable partagée constitue une innovation disruptive pour le système financier traditionnel, et pourrait même influencer l'ensemble des systèmes financiers et monétaires futurs de l'humanité.
Tout d'abord, il convient de soulever un phénomène observé : "La compréhension de la tokenisation des actifs RWA existe principalement au sein de deux groupes aux opinions diamétralement opposées", que l'on désigne par RWA de Crypto et RWA de TradFi, tandis que le RWA abordé dans cet article est celui du point de vue de TradFi.
RWA sous l'angle de la crypto
Le RWA de Crypto est considéré comme une demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le contexte principal est la hausse continue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et le resserrement de son bilan, ce qui affecte considérablement l'évaluation des marchés à risque. Le resserrement du bilan a considérablement réduit la liquidité sur le marché des cryptomonnaies, entraînant une baisse continue des rendements sur le marché DeFi. Dans ce contexte, le rendement sans risque des obligations d'État américaines atteignant environ 5 % est devenu très recherché sur le marché des cryptomonnaies, avec un intérêt particulier pour le projet qui a massivement acheté des obligations d'État américaines cette année. À la date du 20 septembre 2023, ce projet avait déjà acheté plus de 2,9 milliards d'obligations d'État américaines et d'autres actifs du monde réel.
La logique RWA de la crypto tourne principalement autour de la manière de transférer les droits de revenu d'actifs générant des revenus ( tels que les obligations du Trésor américain, les revenus fixes, les actions, etc., sur la chaîne, de mettre des actifs hors chaîne sur la chaîne pour obtenir des liquidités d'actifs sur la chaîne, et de déplacer divers actifs du monde réel sur la chaîne pour les échanger ), tels que le sable, les minéraux, l'immobilier, l'or, etc. (.
Ainsi, nous pouvons constater que les RWA de Crypto reflètent une demande unidimensionnelle du monde de la cryptographie pour les actifs du monde réel, ce qui présente encore de nombreux obstacles en matière de conformité. La démarche d'un certain projet consiste en réalité à utiliser des voies conformes pour entrer et sortir des fonds, et à acheter des obligations d'État américaines par des moyens légitimes pour en tirer des bénéfices, plutôt que de vendre ces bénéfices sur la chaîne. Il est important de noter que les soi-disant RWA en obligations américaines sur la chaîne ne représentent pas les obligations d'État américaines elles-mêmes, mais plutôt leurs droits de revenu. De plus, ce processus implique également une étape de conversion des revenus en monnaie légale générés par les obligations d'État américaines en actifs sur la chaîne, ce qui augmente la complexité des opérations et les coûts de friction.
L'émergence rapide du concept de RWA ne peut pas être attribuée à un seul projet. En fait, un rapport de recherche publié par une certaine banque du secteur financier traditionnel a également suscité de vives réactions dans l'industrie. Ce rapport a révélé un grand intérêt de nombreuses institutions financières traditionnelles pour le RWA, tout en stimulant l'enthousiasme d'un grand nombre de spéculateurs sur le marché. Ceux-ci ont largement diffusé des informations selon lesquelles de grandes institutions financières allaient rejoindre ce domaine, ce qui a encore renforcé les attentes et l'atmosphère de spéculation sur le marché.
) RWA sous l'angle de la TradFi
Si l'on considère les RWA du point de vue de la crypto, cela exprime principalement la demande unidirectionnelle du monde de la cryptographie pour les rendements des actifs du monde financier traditionnel. Si l'on se base sur cette logique et que l'on regarde du point de vue de la finance traditionnelle, la taille des fonds du marché crypto est pratiquement négligeable par rapport à celle du marché financier traditionnel, qui s'élève à des milliers de milliards. Que ce soit pour les obligations américaines ou tout autre actif financier, il n'est pas nécessaire d'avoir une voie de vente supplémentaire sur la blockchain.
Ainsi, du point de vue de la finance traditionnelle ###TradFi(, les RWA représentent un aller-retour entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée )DeFi(. Pour le monde de la finance traditionnelle, les services financiers DeFi, exécutés automatiquement sur la base de contrats intelligents, constituent un outil technologique financier révolutionnaire. Les RWA dans le domaine de la finance traditionnelle se concentrent davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de responsabiliser le système financier traditionnel, réduire les coûts, améliorer l'efficacité et résoudre les problèmes existants dans la finance traditionnelle. L'accent est mis sur les avantages que la tokenisation apporte au système financier traditionnel, et pas seulement sur la recherche d'un nouveau canal de vente d'actifs.
Il est nécessaire de distinguer la logique des RWA. En effet, selon les perspectives différentes sur les RWA, la logique sous-jacente et les chemins de mise en œuvre diffèrent considérablement. Tout d'abord, en ce qui concerne le choix du type de blockchain, les deux présentent des chemins de mise en œuvre différents. Les RWA du secteur financier traditionnel suivent le chemin de la chaîne autorisée )Permission Chain(, tandis que les RWA du monde cryptographique suivent le chemin de la chaîne publique )Public Chain(.
En raison des caractéristiques des chaînes publiques telles que l'absence de conditions d'accès, la décentralisation et l'anonymat, les actifs du monde réel (RWA) dans la finance cryptographique seront confrontés à des obstacles réglementaires importants pour les porteurs de projets. De plus, les utilisateurs ne bénéficient d'aucune protection juridique en cas d'événements négatifs comme les Rug, sans parler des exigences de sécurité élevées imposées aux utilisateurs en raison des comportements de piratage répandus. Par conséquent, il se peut que les chaînes publiques ne soient pas adaptées à l'émission et à l'échange de tokens pour une grande quantité d'actifs du monde réel.
La chaîne autorisée sur laquelle reposent les RWA financiers traditionnels fournit des conditions préalables essentielles à la conformité légale dans différents pays et régions. Parallèlement, l'établissement d'un système d'identité sur la chaîne par le biais de la KYC est une condition préalable nécessaire à la réalisation des RWA. Sous la garantie d'un système juridique, les institutions possédant des actifs peuvent émettre/négocier légalement des actifs tokenisés. Contrairement aux RWA en Crypto, les actifs émis par des institutions sur la chaîne autorisée peuvent être des actifs natifs de la chaîne plutôt que des actifs existants hors chaîne qui sont cartographiés. Le potentiel de transformation apporté par les RWA d'actifs financiers natifs de la chaîne sera immense.
En résumé, le point central de cet article est que l'avenir de la tokenisation des actifs du monde réel )Real World Asset Tokenization( sera principalement dirigé par des institutions financières traditionnelles, des organismes de réglementation et des banques centrales, qui établiront un nouveau système financier basé sur la blockchain autorisée utilisant la technologie DeFi. Pour réaliser ce système, il est nécessaire d'avoir un système computationnel )technologie blockchain( + un système non computationnel )comme un cadre juridique( + un système d'identité on-chain )DID, VC( + une monnaie légale on-chain)CBDC, dépôts tokenisés, stablecoins légaux( + une infrastructure complète)portefeuilles à faible barrière, oracles, technologies inter-chaînes, etc.(.
Le contenu ci-dessous partira des premiers principes de la blockchain, guidant le lecteur à travers chaque étape mentionnée pour expliquer en détail ses principes et fournir des exemples d'applications réelles pour soutenir les arguments.
![Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
II. À partir des principes fondamentaux de la blockchain, quels problèmes la blockchain a-t-elle résolus ?
) La blockchain est une infrastructure idéale pour l'expression de la tokenisation des actifs.
Avant d'explorer les principes fondamentaux de la blockchain, nous devons avoir une compréhension claire de la nature de la blockchain. L'écrit et le papier, en tant que technologie, sont considérés comme l'une des inventions les plus importantes de l'humanité, ayant un impact inestimable sur la civilisation humaine, dont l'influence dépasse probablement la somme de toutes les autres technologies. Leurs cas d'utilisation se concentrent principalement sur deux grands domaines d'application : la diffusion d'informations et le soutien aux contrats/instructions.
Dans le domaine de la diffusion de l'information, l'enregistrement écrit permet de copier, éditer et diffuser des connaissances et des informations à faible coût, favorisant ainsi la large diffusion du savoir et la propagation des idées. Dans le domaine des applications prenant en charge des contrats/directives, le texte peut également enregistrer et transmettre diverses instructions, comme les empereurs de l'Antiquité qui envoyaient des ordres militaires et des informations par écrit, les systèmes bureaucratiques qui transmettent des directives par le biais de l'écrit, et les activités commerciales qui peuvent former des contrats pour enregistrer des accords, établir un consensus, voire des textes législatifs, conservant des preuves pour faciliter la régulation et l'arbitrage futurs.
Il existe des différences évidentes entre ces deux scénarios d'application. Dans le domaine de la diffusion de l'information, les gens recherchent la commodité d'une reproduction et d'une édition à faible coût et sans perte ; tandis que dans la transmission de contrats et d'instructions, l'authenticité, la non-répudiation et l'inaltérabilité sont considérées comme des attributs plus importants. Pour répondre à ces besoins, les gens ont développé diverses technologies d'impression anti-contrefaçon complexes, et continuent d'utiliser largement les signatures manuscrites ainsi que d'autres méthodes de vérification pour garantir la fiabilité des informations.
Lorsque l'Internet est né, l'humanité est entrée dans l'ère numérique. L'Internet, en tant que système moderne de transmission d'informations, a largement répondu aux besoins des scénarios de diffusion d'informations. L'Internet permet une transmission rapide, à faible coût, sans perte et pratique des informations, offrant une possibilité sans précédent pour le partage des connaissances et des informations à l'échelle mondiale. À ce moment-là, la transmission et le partage d'informations sont devenus plus simples et plus rapides que jamais, que ce soit pour les connaissances académiques ou les informations quotidiennes, tout peut être rapidement diffusé et partagé à l'échelle mondiale, ce qui a grandement contribué au progrès et au développement de la société humaine.
Cependant, l'internet rencontre des difficultés dans le traitement des contrats/systèmes d'instructions, notamment dans des contextes impliquant l'autorité et la confiance, tels que les opérations des entreprises, la prise de décision gouvernementale et le commandement militaire.