Pendle 2025: Un nouveau chapitre des revenus fixes en Finance décentralisée
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la Finance décentralisée, permettant aux utilisateurs d'échanger des revenus futurs et de verrouiller des rendements sur chaîne prévisibles.
En 2024, Pendle a promu le développement de récits majeurs tels que LST, le re-staking et les stablecoins générateurs de revenus, devenant ainsi la plateforme de lancement préférée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de rendement fixe complète pour la Finance décentralisée, visant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant le marché des cryptomonnaies natif ainsi que le marché des capitaux institutionnels.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde de la Finance décentralisée peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 billions de dollars, et même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes de Finance décentralisée ne proposent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation redéfinit le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, la TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit cinq fois celle de son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base essentielle pour la Finance décentralisée, alimentant la croissance de la liquidité de ces protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché en répondant à un problème clé dans la Finance décentralisée - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à d'autres protocoles, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller des rendements fixes en séparant le capital des bénéfices.
Avec l'essor des tokens de staking liquide, l'adoption de Pendle a explosé pour aider les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a de nouveau réussi à saisir le récit du re-staking - son pool de eETH a été lancé il y a à peine quelques jours et est déjà devenu le plus grand pool de la plateforme.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème des revenus sur la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle a des avantages uniques dans les domaines de la réévaluation des tokens de liquidité, des actifs du monde réel et des marchés monétaires sur la chaîne.
Pendle V2 : mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 a introduit des tokens de rendement standardisés pour unifier la manière d'emballer les actifs générant des revenus. Cela remplace les solutions d'intégration disparates et personnalisées de la V1, réalisant une frappe sans couture des "tokens de principal" et des "tokens de rendement".
L'AMM de Pendle V2 est conçu pour le trading PT-YT, offrant une efficacité capitalistique supérieure et un meilleur mécanisme de prix. La V2 introduit des paramètres dynamiques, permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification, intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes, fournissant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque la plage de prix de l'AMM est dépassée.
Pour les fournisseurs de liquidité, Pendle V2 offre un mécanisme de protection plus fort. Le pool de fonds est désormais composé d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, en particulier pour les LP qui conservent jusqu'à l'échéance.
Briser les frontières de l'EVM : entrer dans Solana, Hyperliquid et TON
Le plan de Pendle d'expansion vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé dans sa feuille de route pour 2025. Grâce à la stratégie Citadel qui brise l'isolement EVM, Pendle atteindra de nouveaux pools de liquidités et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un pivot majeur pour la Finance décentralisée et les activités de trading - le TVL de janvier a atteint un sommet historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid, grâce à son infrastructure de contrats perpétuels intégrés verticalement, et TON, qui s'appuie sur le funnel d'utilisateurs natif de Telegram, voient leurs deux écosystèmes croître rapidement, mais manquent tous deux d'infrastructures de revenus matures. Pendle a le potentiel de combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces mesures étendront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer des flux de revenus fixes sur des chaînes non EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars d'augmentation du TVL. Plus important encore, cette initiative renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenus fixes DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé du plan directeur Pendle 2025 est le lancement d'une version conforme à la KYC de Citadel, spécialement conçue pour les fonds institutionnels. Cette solution vise à relier les opportunités de revenus on-chain aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en fournissant un canal d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptomonnaie, structurés et conformes.
Le programme collaborera avec d'autres protocoles et sera géré par des gestionnaires d'investissement agréés à travers une structure SPV indépendante. Cette configuration élimine les points de friction clés tels que la conservation, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement de Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 1 000 milliards de dollars, même si les fonds institutionnels ne consacrent qu'une très petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Une étude d'EY-Parthenon de 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que le marché de la tokenisation atteindra une taille comprise entre 2 et 4 billions de dollars d'ici 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en offrant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit pour les obligations d'État tokenisées ou les stablecoins générateurs de revenus, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance islamique : 4,5 billions de dollars de nouvelles opportunités
Pendle prévoit également de lancer une solution Citadel conforme à la charia, servant un marché financier islamique mondial d'une taille de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier dans les régions d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la Finance décentralisée, mais la structure PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux exigences de la charia, sa forme pouvant être similaire à celle des sukuk.
Si elle réussit, cette Citadelle pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de la Finance décentralisée à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondial sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire des transactions à taux fixe sur le marché des taux de financement des contrats perpétuels. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité aux sources de rendement les plus grandes et les plus volatiles du domaine crypto - les taux de financement des contrats perpétuels.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des contrats non réglés de plus de 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien moyen atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables à d'autres protocoles en réalisant un taux de financement fixe - ce qui est crucial pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une immense valeur. Boros non seulement a le potentiel d'ouvrir un nouveau marché de plusieurs milliards de dollars, mais il a également réalisé une mise à niveau de la position du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de trading de taux d'intérêt en chaîne, sa fonction est désormais comparable à celle des salles de trading de taux d'intérêt de CME ou de JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la recherche de tendances du marché, Pendle pose les bases d'une infrastructure de revenus pour l'avenir : que ce soit pour l'arbitrage des taux de financement ou les stratégies de détention au comptant, elle offre des outils pratiques aux traders et aux départements de gestion d'actifs.
Étant donné que les domaines DeFi et CeFi manquent actuellement de solutions de couverture des taux de financement évolutives, Pendle a le potentiel d'acquérir un avantage concurrentiel significatif. Si cela est mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et consolidéra sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe au sein de la finance décentralisée.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a reçu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Étape de financement:
Tour de financement privé : levée de fonds de 3,7 millions de dollars
IDO: financement de 11,83 millions de dollars à un prix de 0,797 dollar/token
Une plateforme d'échange Launchpool : distribution de 5,02 millions de PENDLE
Investissement stratégique d'une institution : Accélérer le développement de l'écosystème et l'expansion inter-chaînes
Subvention de la fondation Arbitrum : obtention de 1,61 million de dollars pour la construction de l'écosystème Arbitrum
Le groupe Spartan Investissement stratégique : favoriser la croissance à long terme et l'adoption institutionnelle
La matrice de coopération écologique couvre plusieurs projets majeurs, y compris Base, Anzen, Ethena, Ether.fi et Berachain.
Modèle économique des jetons
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, offrant à la fois des fonctions de gouvernance et des droits d'interaction avec le protocole. En décomposant les actifs générateurs de revenus en jetons de capital et en jetons de revenus, Pendle a créé un nouveau paradigme de gestion des revenus - et PENDLE est l'outil clé pour participer et façonner cet écosystème.
Les données clés sont les suivantes :
Prix : 2,57 dollars
Capitalisation boursière : 4,106 millions de dollars
Valorisation entièrement diluée : 725,2 millions de dollars
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SchrodingerProfit
· 07-29 11:05
Ah, cette vague de pendle, j'ai verrouillé ma position depuis longtemps, je ne perds pas, n'est-ce pas ?
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BearMarketSurvivor
· 07-29 04:58
pendle va décoller vers la lune
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SellTheBounce
· 07-27 17:39
Dans un bull run, on parle de gains, lorsque ça chute, ce ne sont que des larmes... encore une fois, le cycle familier.
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OnlyOnMainnet
· 07-27 05:28
Tout parle des données off-chain.
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SolidityNewbie
· 07-27 00:12
C'est absurde, je n'ai jamais eu l'occasion de spéculer.
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DegenMcsleepless
· 07-27 00:09
Je suis presque en train de gagner de l'argent.
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AirdropChaser
· 07-26 23:54
Cette vague est stable ! J'attends que ça décolle.
Pendle 2025 : l'expansion cross-chain et l'innovation en matière de revenus fixes ouvrent un nouveau chapitre dans la Finance décentralisée
Pendle 2025: Un nouveau chapitre des revenus fixes en Finance décentralisée
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la Finance décentralisée, permettant aux utilisateurs d'échanger des revenus futurs et de verrouiller des rendements sur chaîne prévisibles.
En 2024, Pendle a promu le développement de récits majeurs tels que LST, le re-staking et les stablecoins générateurs de revenus, devenant ainsi la plateforme de lancement préférée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de rendement fixe complète pour la Finance décentralisée, visant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant le marché des cryptomonnaies natif ainsi que le marché des capitaux institutionnels.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde de la Finance décentralisée peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 billions de dollars, et même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes de Finance décentralisée ne proposent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation redéfinit le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, la TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit cinq fois celle de son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base essentielle pour la Finance décentralisée, alimentant la croissance de la liquidité de ces protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché en répondant à un problème clé dans la Finance décentralisée - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à d'autres protocoles, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller des rendements fixes en séparant le capital des bénéfices.
Avec l'essor des tokens de staking liquide, l'adoption de Pendle a explosé pour aider les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a de nouveau réussi à saisir le récit du re-staking - son pool de eETH a été lancé il y a à peine quelques jours et est déjà devenu le plus grand pool de la plateforme.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème des revenus sur la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle a des avantages uniques dans les domaines de la réévaluation des tokens de liquidité, des actifs du monde réel et des marchés monétaires sur la chaîne.
Pendle V2 : mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 a introduit des tokens de rendement standardisés pour unifier la manière d'emballer les actifs générant des revenus. Cela remplace les solutions d'intégration disparates et personnalisées de la V1, réalisant une frappe sans couture des "tokens de principal" et des "tokens de rendement".
L'AMM de Pendle V2 est conçu pour le trading PT-YT, offrant une efficacité capitalistique supérieure et un meilleur mécanisme de prix. La V2 introduit des paramètres dynamiques, permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification, intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes, fournissant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque la plage de prix de l'AMM est dépassée.
Pour les fournisseurs de liquidité, Pendle V2 offre un mécanisme de protection plus fort. Le pool de fonds est désormais composé d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, en particulier pour les LP qui conservent jusqu'à l'échéance.
Briser les frontières de l'EVM : entrer dans Solana, Hyperliquid et TON
Le plan de Pendle d'expansion vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé dans sa feuille de route pour 2025. Grâce à la stratégie Citadel qui brise l'isolement EVM, Pendle atteindra de nouveaux pools de liquidités et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un pivot majeur pour la Finance décentralisée et les activités de trading - le TVL de janvier a atteint un sommet historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid, grâce à son infrastructure de contrats perpétuels intégrés verticalement, et TON, qui s'appuie sur le funnel d'utilisateurs natif de Telegram, voient leurs deux écosystèmes croître rapidement, mais manquent tous deux d'infrastructures de revenus matures. Pendle a le potentiel de combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces mesures étendront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer des flux de revenus fixes sur des chaînes non EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars d'augmentation du TVL. Plus important encore, cette initiative renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenus fixes DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé du plan directeur Pendle 2025 est le lancement d'une version conforme à la KYC de Citadel, spécialement conçue pour les fonds institutionnels. Cette solution vise à relier les opportunités de revenus on-chain aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en fournissant un canal d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptomonnaie, structurés et conformes.
Le programme collaborera avec d'autres protocoles et sera géré par des gestionnaires d'investissement agréés à travers une structure SPV indépendante. Cette configuration élimine les points de friction clés tels que la conservation, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement de Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 1 000 milliards de dollars, même si les fonds institutionnels ne consacrent qu'une très petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Une étude d'EY-Parthenon de 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que le marché de la tokenisation atteindra une taille comprise entre 2 et 4 billions de dollars d'ici 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en offrant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit pour les obligations d'État tokenisées ou les stablecoins générateurs de revenus, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance islamique : 4,5 billions de dollars de nouvelles opportunités
Pendle prévoit également de lancer une solution Citadel conforme à la charia, servant un marché financier islamique mondial d'une taille de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier dans les régions d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la Finance décentralisée, mais la structure PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux exigences de la charia, sa forme pouvant être similaire à celle des sukuk.
Si elle réussit, cette Citadelle pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de la Finance décentralisée à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondial sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire des transactions à taux fixe sur le marché des taux de financement des contrats perpétuels. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité aux sources de rendement les plus grandes et les plus volatiles du domaine crypto - les taux de financement des contrats perpétuels.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des contrats non réglés de plus de 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien moyen atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables à d'autres protocoles en réalisant un taux de financement fixe - ce qui est crucial pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une immense valeur. Boros non seulement a le potentiel d'ouvrir un nouveau marché de plusieurs milliards de dollars, mais il a également réalisé une mise à niveau de la position du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de trading de taux d'intérêt en chaîne, sa fonction est désormais comparable à celle des salles de trading de taux d'intérêt de CME ou de JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la recherche de tendances du marché, Pendle pose les bases d'une infrastructure de revenus pour l'avenir : que ce soit pour l'arbitrage des taux de financement ou les stratégies de détention au comptant, elle offre des outils pratiques aux traders et aux départements de gestion d'actifs.
Étant donné que les domaines DeFi et CeFi manquent actuellement de solutions de couverture des taux de financement évolutives, Pendle a le potentiel d'acquérir un avantage concurrentiel significatif. Si cela est mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et consolidéra sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe au sein de la finance décentralisée.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a reçu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Étape de financement:
La matrice de coopération écologique couvre plusieurs projets majeurs, y compris Base, Anzen, Ethena, Ether.fi et Berachain.
Modèle économique des jetons
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, offrant à la fois des fonctions de gouvernance et des droits d'interaction avec le protocole. En décomposant les actifs générateurs de revenus en jetons de capital et en jetons de revenus, Pendle a créé un nouveau paradigme de gestion des revenus - et PENDLE est l'outil clé pour participer et façonner cet écosystème.
Les données clés sont les suivantes :