Avec la mise en évidence de l'insoutenabilité des projets à haut rendement dans un marché baissier, ainsi que la forte diminution de la valeur totale des actifs verrouillés dans le domaine de la finance décentralisée, le discours autour des actifs du monde réel (RWA) commence à attirer l'attention. Le marché se concentre sur les actifs du monde réel, en particulier les obligations d'État américaines, qui sont des actifs à faible risque, à revenu stable et évolutifs.
Ondo Finance est un projet phare de RWA qui a émergé dans ce contexte. Récemment, la fondation Ondo a annoncé le déverrouillage de la circulation des jetons ONDO le 18. Par la suite, une plateforme d'échange renommée a inclus Ondo Finance (ONDO) dans son plan de cotation. Cette décision devrait apporter davantage d'incitations et de liquidité à l'écosystème Ondo Finance.
Bien que le précédent article ait également mentionné Ondo Finance, cette fois-ci, nous pouvons profiter de cette occasion pour passer en revue ce projet leader dans le domaine des RWA.
I. Aperçu d'Ondo Finance
Ondo Finance est un protocole axé sur l'investissement en tokenisation des RWA, qui a lancé en janvier 2023 la version v2 de son fonds obligataire tokenisé américain, visant à offrir aux investisseurs une opportunité d'investissement de niveau institutionnel. Ondo introduit des produits de fonds à faible risque, à rendement stable et évolutifs (comme les obligations d'État américaines, les fonds de marché monétaire, etc.) sur la blockchain, offrant aux investisseurs en chaîne une autre option en plus des stablecoins, permettant ainsi aux détenteurs plutôt qu'aux émetteurs de bénéficier de la majeure partie des revenus des actifs sous-jacents.
Selon les statistiques, la capitalisation boursière totale du secteur des RWA en obligations américaines est passée de 110 millions de dollars au début à actuellement 863 millions de dollars (cela n'inclut pas l'échelle de plus de 2 milliards de dollars des RWA en obligations américaines d'un grand projet). Parmi eux, Ondo a atteint une taille de 125 millions de dollars sur le marché des RWA en obligations américaines, se classant troisième, juste derrière deux grands fonds d'obligations américaines.
Deuxièmement, les produits tokenisés d'Ondo Finance
Ondo a lancé des produits de fonds tokenisés avec le token $OUSG pour les obligations américaines et le token $OMMF pour les fonds du marché monétaire, permettant aux détenteurs de stablecoins d'investir dans des obligations et des obligations d'État américaines. Les investisseurs recevront un certificat de droits sur le fonds tokenisé, et Ondo prélève des frais de gestion de 0,15 % par an.
En août 2023, Ondo a lancé un projet de titres tokenisés garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue - le stablecoin générant des intérêts $USDY. Contrairement aux stablecoins traditionnels, l'innovation de l'USDY réside dans le fait qu'il offre aux investisseurs du monde entier un outil d'investissement qui permet à la fois de stocker de la valeur libellée en dollars et de générer des revenus en dollars, sans nécessiter de permis.
En raison des exigences de conformité réglementaire, les produits de fonds tokenisés ne peuvent être proposés qu'aux clients vérifiés. Pour ce faire, Ondo s'est associé au protocole DeFi Flux Finance pour offrir des services de prêt de garantie en stablecoin pour des tokens comme $OUSG nécessitant un investissement sous licence, permettant une participation sans autorisation au backend du protocole.
2.1 Stablecoin de rendement $USDY
$USDY est un produit de revenu en dollars destiné aux résidents et institutions non américains, avec comme actifs sous-jacents des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les investisseurs doivent passer par une vérification d'identité pour participer, et peuvent obtenir des rendements sur les obligations d'État américaines sur une base en dollars. Actuellement, sa valeur totale de verrouillage atteint 65,37 millions de dollars.
$USDY est émis indépendamment par Ondo USDY LLC, qui est une entité spéciale à but unique isolée en cas de faillite. $USDY est émis en utilisant ses actifs/participations comme garantie, et les détenteurs de $USDY sont désignés comme bénéficiaires finaux par le biais d'une fiducie.
2.2 Fonds de titres américains tokenisés $OUSG
$OUSG est un fonds obligataire américain tokenisé destiné aux utilisateurs institutionnels du monde entier, avec comme actifs sous-jacents des ETF d'obligations d'État à court terme. Les investisseurs doivent passer une vérification d'identité avant de pouvoir participer, et la valeur totale verrouillée atteint actuellement 114 millions de dollars.
$OUSG est émis par le fonds tokenisé Ondo. Les investisseurs, en tant que fournisseurs de liquidité, injectent des USDC, et le fonds tokenisé Ondo transfère les fonds à un courtier pour une conservation en monnaie fiduciaire via une plateforme d'échange de cryptomonnaies, qui achète des ETF. Les nouveaux revenus sont réinvestis, générant automatiquement un taux d'intérêt composé plus élevé.
2.3 Fonds de marché monétaire tokenisé $OMMF
$OMMF est un fonds de marché monétaire indexé sur le dollar, avec un risque relativement faible. Bien que les informations à son sujet soient actuellement limitées, on peut supposer qu'il s'agit d'un fonds de marché monétaire conforme aux exigences réglementaires, basé sur un modèle de rebase et tokenisé.
2.4 Flux Finance résout les problèmes d'investissement sans autorisation
Flux Finance est un protocole de prêt décentralisé développé par l'équipe Ondo basé sur Compound V2, dont le principe de base est similaire à celui de Compound.
En raison des exigences d'autorisation pour les produits front-end d'Ondo, Ondo collabore avec le protocole DeFi Flux Finance pour offrir des services de prêt et d'emprunt garantis en USDC, USDT, DAI et FRAX pour des tokens comme OUSG nécessitant une autorisation d'investissement. L'autre partie du protocole de prêt est sans autorisation, permettant à tout utilisateur de DeFi de participer.
À la date du 18 janvier, la valeur totale des actifs verrouillés d'Ondo s'élève à 179 millions de dollars, tandis que la valeur totale des actifs verrouillés de son protocole de prêt Flux Finance atteint 24,32 millions de dollars, avec un montant emprunté de 14,11 millions de dollars.
Trois, le chemin de la cotation d'Ondo Finance
3.1 Histoire de financement
Ondo a été fondé en 2021 par deux anciens employés de Goldman Sachs. Le fondateur Pinku Surana était vice-président de l'équipe technologique de Goldman Sachs, dirigeant l'équipe de recherche et développement blockchain de la société. Les membres de l'équipe ont une vaste expérience dans des institutions financières traditionnelles telles que Goldman Sachs, Fortress Investment, Bridgewater, ainsi que dans plusieurs projets blockchain renommés.
En août 2021, Ondo a levé 4 millions de dollars lors d'un tour de financement par capital-risque, dirigé par un fonds de capital-risque bien connu, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement en cryptomonnaies. De plus, le fondateur d'Aave, le fondateur de Quantstamp et un ancien responsable des investissements d'une bourse ont également participé en tant qu'investisseurs providentiels à ce tour de financement.
En avril 2022, Ondo a levé 20 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A. Ce tour a été co-dirigé par deux capital-risqueurs renommés, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement en cryptomonnaies et sociétés de trading connues.
Le 12 mai 2022, Ondo a réalisé un financement ICO de plus de 10 millions de dollars via une plateforme d'émission de jetons, représentant 2 % du montant total des jetons. Parmi ceux-ci, 3 millions de jetons ONDO ont été vendus à un prix de 0,03 dollar, avec une période de verrouillage d'un an, et un déblocage linéaire sur 18 mois après la levée de verrouillage ; 17 millions de jetons ONDO ont été vendus à un prix de 0,055 dollar, avec une période de verrouillage d'un an, et un déblocage linéaire sur 6 mois après la levée de verrouillage.
3.2 Modèle économique des tokens
Selon la proposition de la fondation Ondo : l'offre totale d'ONDO est de 10 milliards de pièces, avec un volume initial en circulation d'environ 14,3 %. Plus de 85 % des jetons ONDO resteront verrouillés, et ces jetons verrouillés seront débloqués par tranches après 12, 24, 36, 48 et 60 mois suivant le déverrouillage initial des jetons.
Les tokens des investisseurs privés (à l'exclusion des investisseurs de la phase ICO) et des contributeurs clés seront verrouillés pendant au moins 12 mois et seront progressivement libérés au cours des quatre années suivantes (soit un total de cinq ans). Les tokens des investisseurs de la phase ICO (qui représentent 2 %) seront entièrement déverrouillés, ce qui signifie que leurs tokens représentent une grande partie de l'offre circulante initiale.
La répartition des jetons est la suivante : investisseurs de la phase ICO (2 %), incitations écologiques (52,1 %), développement du protocole (33 %), investisseurs privés (12,9 %).
Quatrième, conclusion
L'équipe de projet Ondo, avec son expérience élite et le soutien de capitaux de premier plan, a solidifié sa position dans le domaine des RWA et des obligations américaines. Le projet met l'accent sur la conformité et a subi plusieurs audits, tandis que la structure de trading de son $USDY s'inspire de modèles éprouvés. Par rapport à certains projets qui n'ont que des descriptions de produits simples, les bases d'Ondo sont beaucoup plus solides.
Ondo a rapidement ciblé le marché des obligations américaines RWA, montrant une vision unique. Les obligations américaines, en tant qu'actifs à faible risque, à rendement stable et évolutifs, sont actuellement les plus grands bénéficiaires dans le domaine des RWA, avec un large potentiel de développement à l'avenir. Cela est plus fluide que le processus de transition de certains projets d'actifs de crédit RWA vers des obligations américaines RWA.
Cependant, Ondo fait également face à des défis. D'une part, il y a la concurrence homogène de ses pairs, comme le projet de stablecoin générant des intérêts lancé en septembre 2023, dont la valeur totale des fonds verrouillés a dépassé celle d'Ondo en seulement 4 mois. D'autre part, la gamme de produits actuelle d'Ondo est relativement limitée, avec seulement des produits RWA en obligations américaines et des stablecoins générant des intérêts dont les seuils d'entrée ne sont pas très élevés. Il est donc intéressant de voir comment Ondo pourra élargir davantage ses canaux ou proposer des produits plus attrayants.
Bien sûr, il est également important de se demander si une équipe et des investisseurs ayant une période de déblocage plus longue peuvent créer un effet de levier de croissance grâce à des incitations en tokens.
En plus des RWA des obligations américaines, Ondo doit également réaliser des percées et des innovations dans d'autres domaines.
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YieldHunter
· 08-13 08:55
meh... un autre jeu de rendement mais honnêtement je pourrais investir quand la TVL atteindra 100m
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SleepyValidator
· 08-10 15:20
Marché baissier必备项目 ondo早就 suivre了
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GateUser-e51e87c7
· 08-10 15:19
Ce RWA est vraiment un refuge dans le marché baissier.
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SpeakWithHatOn
· 08-10 15:16
Encore un écosystème d'obligations d'État, je ne comprends pas.
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MetaMuskRat
· 08-10 15:04
Dans un marché baissier, gagner en restant allongé est la voie royale.
Ondo Finance : une étoile montante dans le domaine RWA et aperçu de la mise en ligne de son jeton
Ondo Finance : Leader dans le domaine des RWA
Avec la mise en évidence de l'insoutenabilité des projets à haut rendement dans un marché baissier, ainsi que la forte diminution de la valeur totale des actifs verrouillés dans le domaine de la finance décentralisée, le discours autour des actifs du monde réel (RWA) commence à attirer l'attention. Le marché se concentre sur les actifs du monde réel, en particulier les obligations d'État américaines, qui sont des actifs à faible risque, à revenu stable et évolutifs.
Ondo Finance est un projet phare de RWA qui a émergé dans ce contexte. Récemment, la fondation Ondo a annoncé le déverrouillage de la circulation des jetons ONDO le 18. Par la suite, une plateforme d'échange renommée a inclus Ondo Finance (ONDO) dans son plan de cotation. Cette décision devrait apporter davantage d'incitations et de liquidité à l'écosystème Ondo Finance.
Bien que le précédent article ait également mentionné Ondo Finance, cette fois-ci, nous pouvons profiter de cette occasion pour passer en revue ce projet leader dans le domaine des RWA.
I. Aperçu d'Ondo Finance
Ondo Finance est un protocole axé sur l'investissement en tokenisation des RWA, qui a lancé en janvier 2023 la version v2 de son fonds obligataire tokenisé américain, visant à offrir aux investisseurs une opportunité d'investissement de niveau institutionnel. Ondo introduit des produits de fonds à faible risque, à rendement stable et évolutifs (comme les obligations d'État américaines, les fonds de marché monétaire, etc.) sur la blockchain, offrant aux investisseurs en chaîne une autre option en plus des stablecoins, permettant ainsi aux détenteurs plutôt qu'aux émetteurs de bénéficier de la majeure partie des revenus des actifs sous-jacents.
Selon les statistiques, la capitalisation boursière totale du secteur des RWA en obligations américaines est passée de 110 millions de dollars au début à actuellement 863 millions de dollars (cela n'inclut pas l'échelle de plus de 2 milliards de dollars des RWA en obligations américaines d'un grand projet). Parmi eux, Ondo a atteint une taille de 125 millions de dollars sur le marché des RWA en obligations américaines, se classant troisième, juste derrière deux grands fonds d'obligations américaines.
Deuxièmement, les produits tokenisés d'Ondo Finance
Ondo a lancé des produits de fonds tokenisés avec le token $OUSG pour les obligations américaines et le token $OMMF pour les fonds du marché monétaire, permettant aux détenteurs de stablecoins d'investir dans des obligations et des obligations d'État américaines. Les investisseurs recevront un certificat de droits sur le fonds tokenisé, et Ondo prélève des frais de gestion de 0,15 % par an.
En août 2023, Ondo a lancé un projet de titres tokenisés garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue - le stablecoin générant des intérêts $USDY. Contrairement aux stablecoins traditionnels, l'innovation de l'USDY réside dans le fait qu'il offre aux investisseurs du monde entier un outil d'investissement qui permet à la fois de stocker de la valeur libellée en dollars et de générer des revenus en dollars, sans nécessiter de permis.
En raison des exigences de conformité réglementaire, les produits de fonds tokenisés ne peuvent être proposés qu'aux clients vérifiés. Pour ce faire, Ondo s'est associé au protocole DeFi Flux Finance pour offrir des services de prêt de garantie en stablecoin pour des tokens comme $OUSG nécessitant un investissement sous licence, permettant une participation sans autorisation au backend du protocole.
2.1 Stablecoin de rendement $USDY
$USDY est un produit de revenu en dollars destiné aux résidents et institutions non américains, avec comme actifs sous-jacents des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les investisseurs doivent passer par une vérification d'identité pour participer, et peuvent obtenir des rendements sur les obligations d'État américaines sur une base en dollars. Actuellement, sa valeur totale de verrouillage atteint 65,37 millions de dollars.
$USDY est émis indépendamment par Ondo USDY LLC, qui est une entité spéciale à but unique isolée en cas de faillite. $USDY est émis en utilisant ses actifs/participations comme garantie, et les détenteurs de $USDY sont désignés comme bénéficiaires finaux par le biais d'une fiducie.
2.2 Fonds de titres américains tokenisés $OUSG
$OUSG est un fonds obligataire américain tokenisé destiné aux utilisateurs institutionnels du monde entier, avec comme actifs sous-jacents des ETF d'obligations d'État à court terme. Les investisseurs doivent passer une vérification d'identité avant de pouvoir participer, et la valeur totale verrouillée atteint actuellement 114 millions de dollars.
$OUSG est émis par le fonds tokenisé Ondo. Les investisseurs, en tant que fournisseurs de liquidité, injectent des USDC, et le fonds tokenisé Ondo transfère les fonds à un courtier pour une conservation en monnaie fiduciaire via une plateforme d'échange de cryptomonnaies, qui achète des ETF. Les nouveaux revenus sont réinvestis, générant automatiquement un taux d'intérêt composé plus élevé.
2.3 Fonds de marché monétaire tokenisé $OMMF
$OMMF est un fonds de marché monétaire indexé sur le dollar, avec un risque relativement faible. Bien que les informations à son sujet soient actuellement limitées, on peut supposer qu'il s'agit d'un fonds de marché monétaire conforme aux exigences réglementaires, basé sur un modèle de rebase et tokenisé.
2.4 Flux Finance résout les problèmes d'investissement sans autorisation
Flux Finance est un protocole de prêt décentralisé développé par l'équipe Ondo basé sur Compound V2, dont le principe de base est similaire à celui de Compound.
En raison des exigences d'autorisation pour les produits front-end d'Ondo, Ondo collabore avec le protocole DeFi Flux Finance pour offrir des services de prêt et d'emprunt garantis en USDC, USDT, DAI et FRAX pour des tokens comme OUSG nécessitant une autorisation d'investissement. L'autre partie du protocole de prêt est sans autorisation, permettant à tout utilisateur de DeFi de participer.
À la date du 18 janvier, la valeur totale des actifs verrouillés d'Ondo s'élève à 179 millions de dollars, tandis que la valeur totale des actifs verrouillés de son protocole de prêt Flux Finance atteint 24,32 millions de dollars, avec un montant emprunté de 14,11 millions de dollars.
Trois, le chemin de la cotation d'Ondo Finance
3.1 Histoire de financement
Ondo a été fondé en 2021 par deux anciens employés de Goldman Sachs. Le fondateur Pinku Surana était vice-président de l'équipe technologique de Goldman Sachs, dirigeant l'équipe de recherche et développement blockchain de la société. Les membres de l'équipe ont une vaste expérience dans des institutions financières traditionnelles telles que Goldman Sachs, Fortress Investment, Bridgewater, ainsi que dans plusieurs projets blockchain renommés.
En août 2021, Ondo a levé 4 millions de dollars lors d'un tour de financement par capital-risque, dirigé par un fonds de capital-risque bien connu, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement en cryptomonnaies. De plus, le fondateur d'Aave, le fondateur de Quantstamp et un ancien responsable des investissements d'une bourse ont également participé en tant qu'investisseurs providentiels à ce tour de financement.
En avril 2022, Ondo a levé 20 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A. Ce tour a été co-dirigé par deux capital-risqueurs renommés, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement en cryptomonnaies et sociétés de trading connues.
Le 12 mai 2022, Ondo a réalisé un financement ICO de plus de 10 millions de dollars via une plateforme d'émission de jetons, représentant 2 % du montant total des jetons. Parmi ceux-ci, 3 millions de jetons ONDO ont été vendus à un prix de 0,03 dollar, avec une période de verrouillage d'un an, et un déblocage linéaire sur 18 mois après la levée de verrouillage ; 17 millions de jetons ONDO ont été vendus à un prix de 0,055 dollar, avec une période de verrouillage d'un an, et un déblocage linéaire sur 6 mois après la levée de verrouillage.
3.2 Modèle économique des tokens
Selon la proposition de la fondation Ondo : l'offre totale d'ONDO est de 10 milliards de pièces, avec un volume initial en circulation d'environ 14,3 %. Plus de 85 % des jetons ONDO resteront verrouillés, et ces jetons verrouillés seront débloqués par tranches après 12, 24, 36, 48 et 60 mois suivant le déverrouillage initial des jetons.
Les tokens des investisseurs privés (à l'exclusion des investisseurs de la phase ICO) et des contributeurs clés seront verrouillés pendant au moins 12 mois et seront progressivement libérés au cours des quatre années suivantes (soit un total de cinq ans). Les tokens des investisseurs de la phase ICO (qui représentent 2 %) seront entièrement déverrouillés, ce qui signifie que leurs tokens représentent une grande partie de l'offre circulante initiale.
La répartition des jetons est la suivante : investisseurs de la phase ICO (2 %), incitations écologiques (52,1 %), développement du protocole (33 %), investisseurs privés (12,9 %).
Quatrième, conclusion
L'équipe de projet Ondo, avec son expérience élite et le soutien de capitaux de premier plan, a solidifié sa position dans le domaine des RWA et des obligations américaines. Le projet met l'accent sur la conformité et a subi plusieurs audits, tandis que la structure de trading de son $USDY s'inspire de modèles éprouvés. Par rapport à certains projets qui n'ont que des descriptions de produits simples, les bases d'Ondo sont beaucoup plus solides.
Ondo a rapidement ciblé le marché des obligations américaines RWA, montrant une vision unique. Les obligations américaines, en tant qu'actifs à faible risque, à rendement stable et évolutifs, sont actuellement les plus grands bénéficiaires dans le domaine des RWA, avec un large potentiel de développement à l'avenir. Cela est plus fluide que le processus de transition de certains projets d'actifs de crédit RWA vers des obligations américaines RWA.
Cependant, Ondo fait également face à des défis. D'une part, il y a la concurrence homogène de ses pairs, comme le projet de stablecoin générant des intérêts lancé en septembre 2023, dont la valeur totale des fonds verrouillés a dépassé celle d'Ondo en seulement 4 mois. D'autre part, la gamme de produits actuelle d'Ondo est relativement limitée, avec seulement des produits RWA en obligations américaines et des stablecoins générant des intérêts dont les seuils d'entrée ne sont pas très élevés. Il est donc intéressant de voir comment Ondo pourra élargir davantage ses canaux ou proposer des produits plus attrayants.
Bien sûr, il est également important de se demander si une équipe et des investisseurs ayant une période de déblocage plus longue peuvent créer un effet de levier de croissance grâce à des incitations en tokens.
En plus des RWA des obligations américaines, Ondo doit également réaliser des percées et des innovations dans d'autres domaines.