😀 Quand le rendement américain de 3 mois crie "CRASH"

Chaque fois que la courbe des rendements des obligations à 3 mois des États-Unis atteignait des extrêmes, il ne s'agissait que d'une question de temps : la liquidité se réduisait, les marchés ployaient — et le crash suivait.

Vous pouvez le voir presque comme dans un manuel sur le graphique : les années 1980, 2000, 2008, COVID, et... le cycle actuel. La différence est que pendant 40 ans, les taux ont tendance à baisser, mais maintenant nous sommes au-dessus des sommets précédents.

Cela remet en question l'ancien modèle de "lutter contre chaque crise avec des taux plus bas" et suggère : la douleur pourrait être plus profonde et plus longue.

Ci-dessous — VIX, l'indice de la peur. C'est une mesure de la volatilité de l'S&P 500, donc elle reflète le sentiment général des investisseurs. Lorsqu'il monte en flèche, il y a de la panique et une couverture des risques ; lorsqu'il est bas, les participants sont détendus.

Historiquement, les pics de rendement ont presque toujours précédé les hausses du VIX — ce qui signifie que les nerfs sont encore en avance. Le VIX est calme maintenant, ressemblant à la "accalmie avant la tempête."

Quelles sont les implications ?

- Pour les actions : risque de réévaluation brutale et d'effondrement des bulles dans les secteurs les plus chauds.
- Pour les obligations : un potentiel de baisse des taux, mais seulement après une véritable douleur dans l'économie.
- Pour les cryptomonnaies : une période de forte volatilité et de fluctuations de liquidité extrêmes, les traders avec effet de levier étant les plus touchés.

Si nous suivons le scénario des années 1980, alors avant que les taux ne commencent à baisser, nous aurons une période prolongée de "monnaie chère" et un dollar fort.