Bitcoin financiarisation : redéfinir le paysage financier mondial
Les doutes des investisseurs institutionnels sur la légitimité du Bitcoin se sont dissipés. Avec la taille des actifs des ETF au comptant dépassant 50 milliards de dollars, et les entreprises commençant à émettre des obligations convertibles liées au Bitcoin, l'attention se tourne maintenant vers une question plus profonde : comment le Bitcoin va-t-il s'intégrer dans le système financier mondial ? La réponse devient progressivement claire : le Bitcoin est en train de vivre un processus de financiarisation.
Bitcoin est en train de se transformer en garantie programmable et en outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions capables de percevoir cette transformation seront les leaders du développement financier au cours de la prochaine décennie.
Dans le domaine de la finance traditionnelle, la volatilité du Bitcoin est souvent considérée comme un défaut, mais les obligations convertibles à zéro coupon récemment émises ont présenté une logique différente. Ce type de transaction transforme habilement la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée à l'obligation est grande. Dans le respect de la solvabilité, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique, tout en élargissant l'exposition des caisses à des actifs en valeur.
Cette tendance se propage. La société japonaise Metaplanet a adopté une stratégie axée sur Bitcoin, et les groupes français The Blockchain Group et Twenty One Capital ont également rejoint les rangs des "sociétés de portefeuille Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains qui empruntaient des monnaies légales et les convertissaient en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital avec la valorisation des trésoreries.
De la diversification du trésor de Tesla à l'extension de l'entreprise de portefeuille d'actifs Bitcoin vers l'effet de levier de bilan, ce ne sont que deux reflets de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation du Bitcoin s'infiltre dans tous les aspects des marchés modernes.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible 24/7 devient de plus en plus évident. En 2024, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépasse 4 milliards de dollars et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt mondiaux disponibles 24/7 - une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut égaler.
Les produits structurés et les revenus on-chain connaissent également un essor considérable. Actuellement, une série de produits structurés offre une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes on-chain continuent également d'évoluer : le DeFi initialement piloté par les détaillants mûrit pour devenir des trésors de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs avec le Bitcoin comme garantie sous-jacente.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les enveloppes de fonds tokenisés et les notes structurées ajoutent de la liquidité, une protection contre les baisses et une couche d'amélioration des rendements au marché.
L'adoption par les États souverains s'accélère également. Alors que les États américains rédigent des projets de loi sur les réserves de Bitcoin, et que les pays explorent les "Bitbonds", le débat ne se limite plus à la diversification, mais témoigne d'un nouveau chapitre dans la souveraineté monétaire.
La réglementation ne devrait pas être considérée comme un obstacle, mais comme une barrière de protection pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des fonds de marché monétaire (MMFs) tokenisés montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences occuperont une position de leader lorsque le système de réglementation mondial se rapprochera.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation monétaire, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par une allocation directionnelle à faible proportion, empruntent désormais en utilisant le Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurées alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a désormais maturé en une stratégie capitalistique plus large.
Des défis demeurent. Bitcoin continue de faire face à des risques de marché et de liquidité élevés, en particulier en période de pression ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi évoluent également en permanence. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner avantageusement dans un système où les garanties en valeur ajoutée offrent des avantages incomparables par rapport aux actifs traditionnels.
Bien que le Bitcoin soit toujours volatil et comporte des risques, sous une gestion appropriée, il évolue d'un actif spéculatif vers une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macro.
La prochaine vague d'innovation financière ne se contentera pas d'utiliser Bitcoin, mais sera également construite sur Bitcoin. Tout comme l'Eurodollar des années 1960 a apporté une transformation à la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient créer des effets similaires dans les années 2030.
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BearMarketMonk
· Il y a 11h
Les pigeons sont finalement des pigeons, c'est juste un changement de style pour prendre les gens pour des idiots.
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DiamondHands
· Il y a 18h
Il faut encore investir de l'argent.
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MrDecoder
· 08-13 10:02
Le BTC va mieux.
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TokenomicsTrapper
· 08-13 10:02
structure classique de liquidité de sortie... j'ai vu ça en 2021 lmao
Bitcoin financialisation : de l'actif spéculatif à l'infrastructure financière mondiale
Bitcoin financiarisation : redéfinir le paysage financier mondial
Les doutes des investisseurs institutionnels sur la légitimité du Bitcoin se sont dissipés. Avec la taille des actifs des ETF au comptant dépassant 50 milliards de dollars, et les entreprises commençant à émettre des obligations convertibles liées au Bitcoin, l'attention se tourne maintenant vers une question plus profonde : comment le Bitcoin va-t-il s'intégrer dans le système financier mondial ? La réponse devient progressivement claire : le Bitcoin est en train de vivre un processus de financiarisation.
Bitcoin est en train de se transformer en garantie programmable et en outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions capables de percevoir cette transformation seront les leaders du développement financier au cours de la prochaine décennie.
Dans le domaine de la finance traditionnelle, la volatilité du Bitcoin est souvent considérée comme un défaut, mais les obligations convertibles à zéro coupon récemment émises ont présenté une logique différente. Ce type de transaction transforme habilement la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée à l'obligation est grande. Dans le respect de la solvabilité, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique, tout en élargissant l'exposition des caisses à des actifs en valeur.
Cette tendance se propage. La société japonaise Metaplanet a adopté une stratégie axée sur Bitcoin, et les groupes français The Blockchain Group et Twenty One Capital ont également rejoint les rangs des "sociétés de portefeuille Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains qui empruntaient des monnaies légales et les convertissaient en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital avec la valorisation des trésoreries.
De la diversification du trésor de Tesla à l'extension de l'entreprise de portefeuille d'actifs Bitcoin vers l'effet de levier de bilan, ce ne sont que deux reflets de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation du Bitcoin s'infiltre dans tous les aspects des marchés modernes.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible 24/7 devient de plus en plus évident. En 2024, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépasse 4 milliards de dollars et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt mondiaux disponibles 24/7 - une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut égaler.
Les produits structurés et les revenus on-chain connaissent également un essor considérable. Actuellement, une série de produits structurés offre une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes on-chain continuent également d'évoluer : le DeFi initialement piloté par les détaillants mûrit pour devenir des trésors de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs avec le Bitcoin comme garantie sous-jacente.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les enveloppes de fonds tokenisés et les notes structurées ajoutent de la liquidité, une protection contre les baisses et une couche d'amélioration des rendements au marché.
L'adoption par les États souverains s'accélère également. Alors que les États américains rédigent des projets de loi sur les réserves de Bitcoin, et que les pays explorent les "Bitbonds", le débat ne se limite plus à la diversification, mais témoigne d'un nouveau chapitre dans la souveraineté monétaire.
La réglementation ne devrait pas être considérée comme un obstacle, mais comme une barrière de protection pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des fonds de marché monétaire (MMFs) tokenisés montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences occuperont une position de leader lorsque le système de réglementation mondial se rapprochera.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation monétaire, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par une allocation directionnelle à faible proportion, empruntent désormais en utilisant le Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurées alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a désormais maturé en une stratégie capitalistique plus large.
Des défis demeurent. Bitcoin continue de faire face à des risques de marché et de liquidité élevés, en particulier en période de pression ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi évoluent également en permanence. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner avantageusement dans un système où les garanties en valeur ajoutée offrent des avantages incomparables par rapport aux actifs traditionnels.
Bien que le Bitcoin soit toujours volatil et comporte des risques, sous une gestion appropriée, il évolue d'un actif spéculatif vers une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macro.
La prochaine vague d'innovation financière ne se contentera pas d'utiliser Bitcoin, mais sera également construite sur Bitcoin. Tout comme l'Eurodollar des années 1960 a apporté une transformation à la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient créer des effets similaires dans les années 2030.