Auteur : Ryan Yoon, source : Tiger Research, traduit par : Shaw Jinse Caijing
Résumé
Stable se positionne comme le "cheval de Troie" du marché des stablecoins, visant à réaliser une adoption à grande échelle grâce à une infrastructure centrée sur l'USDT.
Il offre des transferts USDT sans frais, un règlement en sous-seconde et une interface simplifiée pour résoudre des obstacles clés tels que des frais élevés, une lenteur des transactions et une complexité d'utilisation.
Le plan prévu est d'attirer les utilisateurs grâce à un service de transfert gratuit et sans faille, puis de s'étendre aux services de paiement, à la finance décentralisée (DeFi) et au domaine de la collaboration institutionnelle.
I. Stablecoins : le "cheval de Troie" pour entrer sur le marché
Les stablecoins sont entrés furtivement sur le marché des cryptomonnaies, comme un "cheval de Troie".
Les stablecoins sont désormais devenus une force dominante dans l'écosystème. Au départ, ils étaient principalement considérés comme des outils de réduction de la volatilité. Au fil du temps, les stablecoins ont évolué pour devenir une composante essentielle de l'infrastructure du marché.
Le marché des stablecoins dominé par l'USDT a une offre en circulation de plus de 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs, et un volume de transactions qui dépasse même celui de Visa. L'offre en circulation est supérieure à 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs.
Leur développement illustre le rôle de pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Dans les échanges centralisés, ils sont le principal moyen de conversion entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), ils sont des actifs de référence pour fournir de la liquidité et des prêts. Pour les transferts d'argent transfrontaliers, ils offrent une option plus rapide et plus économique que les banques traditionnelles.
Le changement de comportement du marché est frappant. Les premiers échanges de cryptomonnaies reposaient sur des échanges directs de jetons, tels que BTC/ETH ou BNB/ETH, avec la valeur référencée en Bitcoin. Aujourd'hui, des paires de trading comme BTC/USDT et ETH/USDT dominent. Les rendements de la finance décentralisée (DeFi) sont généralement exprimés en USDT. Dans certaines régions d'Asie du Sud-Est et d'Amérique Latine, l'USDT est de plus en plus utilisé pour les paiements directs, remplaçant le dollar américain physique.
Le marché s'appuyait autrefois sur l'évaluation volatile des tokens, mais aujourd'hui les stablecoins sont devenus l'unité de compte universelle.
Ils ont été introduits à l'origine en raison de la demande, et sont maintenant devenus l'axe central de l'écosystème des cryptomonnaies.
II. L'ombre de la croissance : les limites des infrastructures émergentes
L'expansion rapide a également révélé des faiblesses structurelles. L'infrastructure des stablecoins actuelle est confrontée à trois facteurs clés de contraintes.
1. Frais de transaction élevés imprévisibles
Les stablecoins fonctionnent sur plusieurs réseaux blockchain, mais lorsque le réseau est congestionné, les frais de transaction peuvent augmenter fortement, rendant les petites transactions peu pratiques. Dans certains cas, envoyer 10 dollars peut entraîner des frais de 20 dollars. Cela compromet l'utilisation principale des stablecoins en tant que moyen de paiement quotidien.
2. Temps de règlement lent
Sur Ethereum, la confirmation des transactions de stablecoins peut prendre plusieurs minutes, voire plus longtemps, selon l'état du réseau. Pour des cas d'utilisation tels que le paiement en ligne ou le commerce de détail physique, le règlement en temps réel est crucial, et ce délai est inacceptable.
3. Expérience utilisateur complexe
La gestion des frais de Gas, des portefeuilles et des clés privées représente encore un seuil d'entrée élevé pour les utilisateurs ordinaires. Pour les consommateurs habitués à des interfaces de paiement simples comme Paypal, l'utilisation actuelle des stablecoins reste trop complexe.
Ces limitations en matière d'infrastructure constituent un obstacle majeur à la prochaine phase d'adoption des stablecoins. Ironiquement, au sein de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont déjà devenus des actifs de référence de facto, mais pour les utilisateurs ordinaires, le taux d'utilisation quotidienne reste très faible.
Les stablecoins ont déjà rempli leur rôle initial en tant que "cheval de Troie", apportant de la stabilité à un marché tumultueux et occupant une place centrale dans l'écosystème.
Le prochain défi est de percer dans le domaine des cryptomonnaies, d'entrer sur le marché financier traditionnel et dans le domaine des paiements de consommation grand public. Pour atteindre cet objectif, il est nécessaire de résoudre fondamentalement les limitations techniques actuelles, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de "cheval de Troie".
Trois, Stable : le nouveau "cheval de Troie"
Créer un nouveau « cheval de Troie » pour le marché ne nécessite pas d'inventer un autre stablecoin. Les stablecoins ne sont qu'un outil lié au dollar. Le prochain « cheval de Troie » est une infrastructure dédiée créée pour les stablecoins existants (en particulier ceux qui dominent déjà le marché).
C'est là que Stable trouve son utilité.** Contrairement aux blockchains polyvalentes, Stable est une blockchain spécialement conçue pour USDT.** Elle ne prend pas en charge USDT et d'autres jetons en même temps, mais fonctionne comme un réseau à haute vitesse dédié aux transactions USDT.
La mission de Stable se décline en trois volets :
Suppression des frais de transfert P2P USDT : Suppression totale des frais de transfert P2P USDT, résolvant ainsi le problème d'efficacité où même un transfert de 10 dollars dans le réseau actuel peut entraîner des frais excessifs.
Réalisation de règlements en moins d'une seconde : Toutes les transactions sont réglées en moins d'une seconde, éliminant ainsi le temps d'attente courant dans les paiements de vente au détail physiques et en ligne.
Simplification de l'expérience utilisateur : Masquer le calcul des frais et la gestion des portefeuilles pour permettre une opération intuitive sans charge technique.
L'essentiel est que ces améliorations sont interconnectées. La suppression des frais de transaction simplifie l'expérience utilisateur, tandis qu'un traitement des transactions plus rapide augmente la praticité dans le commerce réel. Ces facteurs jettent ensemble les bases de l'expansion des stablecoins de l'écosystème des cryptomonnaies vers le marché des paiements grand public.
La vision de Stable n'est pas seulement de devenir une autre blockchain, mais de devenir le cœur de l'infrastructure qui soutient un écosystème USDT d'une valeur de 160 milliards de dollars.
Il vise à résoudre les limitations structurelles de l'infrastructure des stablecoins existants, y compris les frais imprévisibles, la lenteur des vitesses de règlement et l'interface utilisateur complexe. Cette approche se débarrasse du modèle fragmenté où chaque chaîne supporte indépendamment le USDT, pour passer à un environnement unifié optimisé pour le fonctionnement du USDT.
Quatre, comment fonctionne l'architecture Stable
Pour réaliser la vision centrale de Stable, plusieurs éléments techniques doivent être en harmonie. Stable est actuellement en phase de test, et l'équipe se prépare pour le lancement officiel. Son architecture prévue montre clairement la structure de fonctionnement du système.
4.1 Aucun frais USDT0 transfert : EIP-7702 et abstraction de compte
Un réseau stable fonctionne avec deux types de jetons.
USDT0 représente le USDT introduit depuis un réseau externe via un pont inter-chaînes. gasUSDT est un jeton de paiement de frais de réseau, lié au USDT0 à un ratio de 1:1, utilisé uniquement pour les frais de transaction. Les deux peuvent être échangés 1:1 contre du USDT réel.
Pour réaliser des transferts P2P sans frais, Stable utilise EIP-7702 et la technologie d'abstraction de compte. Son principal avantage est que les utilisateurs n'ont besoin de détenir que des USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Dans le système blockchain actuel, il existe deux types de comptes indépendants :
Compte détenu externe (EOA) : portefeuille standard (par exemple, MetaMask), contrôlé par une clé privée, capable de signer des transactions, mais avec des fonctionnalités limitées.
Compte de contrat (CA) : Un contrat intelligent capable d'exécuter une logique complexe mais ne pouvant pas initier des transactions de manière autonome.
L'abstraction de compte fusionne ces types de comptes, permettant aux portefeuilles standard de posséder des fonctionnalités de contrat intelligent. Cela permet aux utilisateurs de spécifier des opérations telles que "payer les frais avec des USDT" ou "demander une exonération des frais".
La première norme à résoudre ce problème est l'ERC-4337. Elle exige la création d'un nouveau portefeuille intelligent et le transfert de fonds depuis un portefeuille existant, ce qui peut facilement entraîner des erreurs de manipulation de la part des utilisateurs.
Méthode précédente : créer un nouveau portefeuille intelligent → transférer des fonds depuis un portefeuille existant → utiliser la nouvelle adresse
EIP-7702 : Conserver le portefeuille existant → Ajouter des fonctionnalités de contrat intelligent → Conserver la même adresse
EIP-7702 permet d'activer des fonctionnalités intelligentes sur une adresse de portefeuille existante sans avoir à transférer des fonds, supprimant ainsi l'étape de migration. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille MetaMask existant et ajouter des fonctionnalités intelligentes.
Dans Stable, tous les portefeuilles prennent en charge nativement EIP-7702, permettant ainsi la fonctionnalité de portefeuille intelligent sans configuration supplémentaire. Cela inclut des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de transaction, qui sont disponibles directement dans le portefeuille existant.
Exemple :
Ryan envoie 100 USDT0 à Jay via MetaMask.
Les portefeuilles prenant en charge la demande EIP-7702 sont exemptés d'un frais.
Les frais sont à la charge du payeur.
Le solde de Ryan a diminué de 100 USDT0, tandis que Jay a reçu le montant total.
Pas de frais de transaction, Ryan n'a pas besoin de détenir ou de calculer les frais, similaire à un virement via PayPal. Cela élimine le besoin de détenir des frais séparément ou de calculer manuellement les frais.
4.2. Finalité des transactions en sous-seconde
Stable utilise l'algorithme de consensus StableBFT, générant un bloc toutes les 0,7 secondes environ, et confirme finalement les transactions après une seule confirmation. Cela élimine la phase "en attente" souvent rencontrée dans de nombreuses transactions blockchain, offrant une expérience similaire à celle de l'approbation instantanée des terminaux de paiement.
Pour améliorer encore la vitesse, Stable développe la technologie de traitement parallèle Block-STM, capable d'exécuter simultanément des transactions indépendantes, qui représentent environ 60 % à 80 % de l'activité du réseau. Cette approche est similaire à la mise en place de plusieurs caisses dans un magasin pour réduire le temps d'attente.
À long terme, le plan Stable prévoit une mise à niveau vers un mécanisme de consensus basé sur Autobahn DAG. Cette structure permet de proposer plusieurs blocs simultanément et sépare la diffusion des données du tri, réduisant ainsi les goulets d'étranglement. Les tests internes ont enregistré un volume de transactions traitées par seconde allant jusqu'à 200 000, bien que cela soit encore en phase de pré-production.
4.3. Expérience utilisateur simplifiée
Stable élimine le besoin de calculer les frais de transaction et de gérer des jetons de frais séparés, tout en maintenant la compatibilité avec l'Ethereum existant. Cela permet aux utilisateurs de continuer à utiliser des outils familiers, tels que MetaMask et Etherscan, sans coûts d'apprentissage supplémentaires.
En plus de la simple compatibilité, ces outils disposent également de fonctionnalités optimisées pour le USDT, offrant une expérience plus fluide : MetaMask prend en charge les transferts de USDT0 sans frais de transaction, tandis qu'Etherscan présente les enregistrements de transactions USDT dans un format plus intuitif.
C'est comme mettre à niveau vers un nouveau smartphone tout en conservant toutes les applications existantes. L'utilisateur conserve un environnement familier, mais bénéficie de fonctionnalités améliorées.
De plus, les USDT provenant d'autres réseaux peuvent être importés sans soudure via le pont inter-chaînes LayerZero existant. USDT0 adopte la norme OFT (jeton universel inter-chaînes) de LayerZero, éliminant la complexité des ponts traditionnels. Dans le modèle traditionnel, chaque réseau maintient une version distincte de l'USDT, ce qui entraîne une fragmentation de la liquidité.
Grâce à la norme OFT, un seul USDT0 a exactement la même fonction sur tous les réseaux. Que ce soit à partir d'Ethereum ou à partir d'Arbitrum, le jeton final généré est le même USDT0, ce qui élimine la fragmentation de la liquidité et simplifie le transfert d'actifs.
Les projets de développement prévus incluent un système de nom de domaine stable (Stable Name System), qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l'homme, améliorant ainsi l'ergonomie. Semblable à une adresse e-mail, les utilisateurs pourront envoyer des fonds à des identifiants tels que "ryan.stable" ou "jay.stable". Bien que cela soit encore à l'étape de planification, la mise en œuvre et la diffusion pourraient prendre un certain temps. Techniquement, il est prévu que ce système adopte une structure similaire à celle du service de nom de domaine Ethereum (ENS) et ajoute des fonctionnalités optimisées pour les transactions USDT.
4.4. Composants techniques supplémentaires
Le réseau développe également StableDB, une architecture de base de données dédiée qui sépare la soumission d'état du stockage d'état.
Dans la plupart des blockchains, un nouveau bloc doit d'abord être complètement écrit sur le disque avant que le bloc suivant puisse être traité, et un écriture lente sur le disque peut entraîner des retards de traitement. StableDB élimine ce goulot d'étranglement en confirmant d'abord les résultats d'exécution en mémoire, puis en les écrivant en parallèle sur le disque.
Cette structure est améliorée par l'entrée/sortie par fichiers mappés en mémoire (mmap), qui relie directement les fichiers stockés sur disque à l'espace mémoire du système d'exploitation. Cela permet aux données fréquemment accédées d'être lues et écrites comme si elles étaient en mémoire, contournant ainsi l'accès au disque plus lent et augmentant considérablement la vitesse de traitement. Son effet est similaire à celui d'un restaurant occupé, où le personnel note rapidement les commandes, puis les saisit plus tard dans le système de point de vente, permettant ainsi à la cuisine de commencer immédiatement à préparer.
Pour les clients professionnels, le plan Stable introduit la fonctionnalité "Guaranteed Blockspace", qui est une capacité de transaction spécialement allouée, garantissant un débit stable quelle que soit la congestion du réseau, semblable à une voie réservée aux bus sur une autoroute. De plus, une fonction de transfert confidentiel est également en cours de développement pour masquer le montant des transactions tout en respectant les exigences de conformité AML (AML) et KYC. En regardant vers l'avenir, le moteur d'exécution actuellement écrit en Go sera remplacé par une version C++ appelée StableVM++. Cette mise à niveau permettra un contrôle de mémoire de niveau inférieur et une optimisation des performances, avec pour objectif d'augmenter la vitesse d'exécution jusqu'à six fois.
Cinq, Scénarios d'extension de l'écosystème Stable
Stable se positionne comme le nouveau cheval de Troie.
Les transferts USDT sans frais, les règlements en une fraction de seconde et une expérience utilisateur simplifiée constituent des incitations de niveau d'entrée. Cette stratégie de vente à perte vise à favoriser une adoption à grande échelle. Une fois la base d'utilisateurs établie, il sera possible de générer des revenus grâce à une série de services auxiliaires.
À partir de cette base, il semble qu'il y ait trois principales voies d'expansion.
5.1. Scène 1 : Expansion des services et des collaborations institutionnels
Stable peut élargir son écosystème grâce au développement de services institutionnels et de collaborations. Un facteur clé est la fourniture de services de haute qualité tels que "garantir l'espace de bloc" afin d'assurer des coûts bas et une haute fiabilité.
Cette stratégie est très efficace pour les règlements transfrontaliers des entreprises. Utiliser des Stable plutôt que des méthodes de transfert international traditionnelles permet de réduire considérablement le temps et les coûts. Cependant, pendant les périodes de pointe comme la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale. Un espace de bloc dédié peut garantir une vitesse de traitement constante, et les entreprises sont prêtes à payer des frais supplémentaires pour cette fiabilité.
La même logique s'applique à la coopération en technologie financière. Des entreprises de transfert d'argent comme Limitless et Wise peuvent offrir un meilleur service à leurs clients en intégrant l'infrastructure de Stable. En retour, Stable peut facturer des frais en fonction du volume des transactions.
Les échanges de cryptomonnaies sont également concernés. En utilisant Stable pour les dépôts et retraits USDT, l'échange a un partenaire fiable. Bien que les utilisateurs individuels puissent utiliser ce service gratuitement, son véritable objectif commercial est de cibler les traders institutionnels à fort volume.
5.2. Scène deux : Croissance rapide de l'écosystème des services sur la chaîne
Les transferts gratuits et les transmissions à haute vitesse augmenteront considérablement le taux d'utilisation des services en chaîne. Aujourd'hui, sur Ethereum, même une transaction DeFi de 10 dollars nécessite le paiement de frais élevés. En revanche, sur Stable, les activités DeFi de petite taille deviennent économiquement viables.
Les utilisateurs peuvent fournir une liquidité de 100 dollars ou participer à un staking à un coût très faible, ce qui élargira la base d'utilisateurs de DeFi. Stable percevra des frais d'exécution de contrat intelligent pour ces activités, et à mesure que le volume des transactions augmente, sa taille globale s'élargira.
Un changement plus significatif est l'émergence de nouveaux services en chaîne. Les paiements en temps réel de petites sommes permettront des transactions directes basées sur la blockchain pour les abonnements de contenu, l'achat d'objets de jeu et les pourboires. Faire un pourboire de 1 dollar à un créateur de contenu sur YouTube ou payer 0,10 dollar pour un article de presse est désormais possible.
Une fois que ce type d'écosystème de paiements de faible montant sera formé, le nombre de transactions augmentera de manière exponentielle. Chaque frais peut être faible, mais le volume total des transactions atteindra un niveau assez considérable.
5.3. Scène trois : Fusion profonde avec l'économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le mode de paiement standard dans l'économie réelle. En Asie du Sud-Est et en Amérique latine, les paiements en USDT sont en plein essor, mais les frais élevés et la lenteur des transactions limitent l'utilisation des stablecoins.
Si Stable peut résoudre ces problèmes, le commerce hors ligne pourrait changer rapidement. Payer 2 dollars pour une tasse de café dans un café au Vietnam, ou acheter des produits de première nécessité avec USDT dans une supérette aux Philippines, pourrait devenir la norme.
Cela va transformer radicalement le modèle commercial de Stable, passant d'un réseau blockchain à un fournisseur d'infrastructure de paiement mondial. Il sera capable de fournir aux commerçants des terminaux de paiement, aux consommateurs des portefeuilles numériques, et de facturer des frais dans ces deux domaines.
En facturant des frais minimums sur chaque transaction USDT effectuée via le réseau Stable, il peut établir une base de revenus stable tout en permettant la croissance des transactions.
Le retard dans la promotion des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) a également créé des opportunités. Si les stablecoins privés sont plus pratiques et plus faciles d'accès que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement ces derniers.
Six, la véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est claire : attirer les utilisateurs grâce à des transferts gratuits de USDT et une expérience d'utilisation pratique. Avec l'expansion de l'écosystème, construire des modèles commerciaux autour des services diversifiés qui émergent.
Une seule transaction peut ne pas générer de revenus énormes, mais la croissance rapide du volume des transactions peut créer une échelle globale considérable. Cela ressemble à la stratégie d'Amazon qui, au début, vendait des livres à presque prix coûtant pour attirer des clients, puis réalisait d'importants bénéfices grâce aux services cloud et à la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu'un appât. Leur véritable objectif est de devenir le pivot central de l'écosystème USDT, faisant en sorte que toutes les transactions passent par Stable. Une fois que l'effet de réseau est créé, il sera difficile pour les utilisateurs de se tourner vers d'autres plateformes.
Finalement, Stable a obtenu une position solide sur le marché. C'est là que réside la véritable force du nouveau "cheval de Troie".
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Stable : le nouveau cheval de Troie USDT à l'ère des stablecoins
Auteur : Ryan Yoon, source : Tiger Research, traduit par : Shaw Jinse Caijing
Résumé
I. Stablecoins : le "cheval de Troie" pour entrer sur le marché
Les stablecoins sont entrés furtivement sur le marché des cryptomonnaies, comme un "cheval de Troie".
Les stablecoins sont désormais devenus une force dominante dans l'écosystème. Au départ, ils étaient principalement considérés comme des outils de réduction de la volatilité. Au fil du temps, les stablecoins ont évolué pour devenir une composante essentielle de l'infrastructure du marché.
Le marché des stablecoins dominé par l'USDT a une offre en circulation de plus de 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs, et un volume de transactions qui dépasse même celui de Visa. L'offre en circulation est supérieure à 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs.
Leur développement illustre le rôle de pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Dans les échanges centralisés, ils sont le principal moyen de conversion entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), ils sont des actifs de référence pour fournir de la liquidité et des prêts. Pour les transferts d'argent transfrontaliers, ils offrent une option plus rapide et plus économique que les banques traditionnelles.
Le changement de comportement du marché est frappant. Les premiers échanges de cryptomonnaies reposaient sur des échanges directs de jetons, tels que BTC/ETH ou BNB/ETH, avec la valeur référencée en Bitcoin. Aujourd'hui, des paires de trading comme BTC/USDT et ETH/USDT dominent. Les rendements de la finance décentralisée (DeFi) sont généralement exprimés en USDT. Dans certaines régions d'Asie du Sud-Est et d'Amérique Latine, l'USDT est de plus en plus utilisé pour les paiements directs, remplaçant le dollar américain physique.
Le marché s'appuyait autrefois sur l'évaluation volatile des tokens, mais aujourd'hui les stablecoins sont devenus l'unité de compte universelle.
Ils ont été introduits à l'origine en raison de la demande, et sont maintenant devenus l'axe central de l'écosystème des cryptomonnaies.
II. L'ombre de la croissance : les limites des infrastructures émergentes
L'expansion rapide a également révélé des faiblesses structurelles. L'infrastructure des stablecoins actuelle est confrontée à trois facteurs clés de contraintes.
1. Frais de transaction élevés imprévisibles
Les stablecoins fonctionnent sur plusieurs réseaux blockchain, mais lorsque le réseau est congestionné, les frais de transaction peuvent augmenter fortement, rendant les petites transactions peu pratiques. Dans certains cas, envoyer 10 dollars peut entraîner des frais de 20 dollars. Cela compromet l'utilisation principale des stablecoins en tant que moyen de paiement quotidien.
2. Temps de règlement lent
Sur Ethereum, la confirmation des transactions de stablecoins peut prendre plusieurs minutes, voire plus longtemps, selon l'état du réseau. Pour des cas d'utilisation tels que le paiement en ligne ou le commerce de détail physique, le règlement en temps réel est crucial, et ce délai est inacceptable.
3. Expérience utilisateur complexe
La gestion des frais de Gas, des portefeuilles et des clés privées représente encore un seuil d'entrée élevé pour les utilisateurs ordinaires. Pour les consommateurs habitués à des interfaces de paiement simples comme Paypal, l'utilisation actuelle des stablecoins reste trop complexe.
Ces limitations en matière d'infrastructure constituent un obstacle majeur à la prochaine phase d'adoption des stablecoins. Ironiquement, au sein de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont déjà devenus des actifs de référence de facto, mais pour les utilisateurs ordinaires, le taux d'utilisation quotidienne reste très faible.
Les stablecoins ont déjà rempli leur rôle initial en tant que "cheval de Troie", apportant de la stabilité à un marché tumultueux et occupant une place centrale dans l'écosystème.
Le prochain défi est de percer dans le domaine des cryptomonnaies, d'entrer sur le marché financier traditionnel et dans le domaine des paiements de consommation grand public. Pour atteindre cet objectif, il est nécessaire de résoudre fondamentalement les limitations techniques actuelles, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de "cheval de Troie".
Trois, Stable : le nouveau "cheval de Troie"
Créer un nouveau « cheval de Troie » pour le marché ne nécessite pas d'inventer un autre stablecoin. Les stablecoins ne sont qu'un outil lié au dollar. Le prochain « cheval de Troie » est une infrastructure dédiée créée pour les stablecoins existants (en particulier ceux qui dominent déjà le marché).
C'est là que Stable trouve son utilité.** Contrairement aux blockchains polyvalentes, Stable est une blockchain spécialement conçue pour USDT.** Elle ne prend pas en charge USDT et d'autres jetons en même temps, mais fonctionne comme un réseau à haute vitesse dédié aux transactions USDT.
La mission de Stable se décline en trois volets :
L'essentiel est que ces améliorations sont interconnectées. La suppression des frais de transaction simplifie l'expérience utilisateur, tandis qu'un traitement des transactions plus rapide augmente la praticité dans le commerce réel. Ces facteurs jettent ensemble les bases de l'expansion des stablecoins de l'écosystème des cryptomonnaies vers le marché des paiements grand public.
La vision de Stable n'est pas seulement de devenir une autre blockchain, mais de devenir le cœur de l'infrastructure qui soutient un écosystème USDT d'une valeur de 160 milliards de dollars.
Il vise à résoudre les limitations structurelles de l'infrastructure des stablecoins existants, y compris les frais imprévisibles, la lenteur des vitesses de règlement et l'interface utilisateur complexe. Cette approche se débarrasse du modèle fragmenté où chaque chaîne supporte indépendamment le USDT, pour passer à un environnement unifié optimisé pour le fonctionnement du USDT.
Quatre, comment fonctionne l'architecture Stable
Pour réaliser la vision centrale de Stable, plusieurs éléments techniques doivent être en harmonie. Stable est actuellement en phase de test, et l'équipe se prépare pour le lancement officiel. Son architecture prévue montre clairement la structure de fonctionnement du système.
4.1 Aucun frais USDT0 transfert : EIP-7702 et abstraction de compte
Un réseau stable fonctionne avec deux types de jetons.
USDT0 représente le USDT introduit depuis un réseau externe via un pont inter-chaînes. gasUSDT est un jeton de paiement de frais de réseau, lié au USDT0 à un ratio de 1:1, utilisé uniquement pour les frais de transaction. Les deux peuvent être échangés 1:1 contre du USDT réel.
Pour réaliser des transferts P2P sans frais, Stable utilise EIP-7702 et la technologie d'abstraction de compte. Son principal avantage est que les utilisateurs n'ont besoin de détenir que des USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Dans le système blockchain actuel, il existe deux types de comptes indépendants :
L'abstraction de compte fusionne ces types de comptes, permettant aux portefeuilles standard de posséder des fonctionnalités de contrat intelligent. Cela permet aux utilisateurs de spécifier des opérations telles que "payer les frais avec des USDT" ou "demander une exonération des frais".
La première norme à résoudre ce problème est l'ERC-4337. Elle exige la création d'un nouveau portefeuille intelligent et le transfert de fonds depuis un portefeuille existant, ce qui peut facilement entraîner des erreurs de manipulation de la part des utilisateurs.
EIP-7702 permet d'activer des fonctionnalités intelligentes sur une adresse de portefeuille existante sans avoir à transférer des fonds, supprimant ainsi l'étape de migration. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille MetaMask existant et ajouter des fonctionnalités intelligentes.
Dans Stable, tous les portefeuilles prennent en charge nativement EIP-7702, permettant ainsi la fonctionnalité de portefeuille intelligent sans configuration supplémentaire. Cela inclut des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de transaction, qui sont disponibles directement dans le portefeuille existant.
Exemple :
Pas de frais de transaction, Ryan n'a pas besoin de détenir ou de calculer les frais, similaire à un virement via PayPal. Cela élimine le besoin de détenir des frais séparément ou de calculer manuellement les frais.
4.2. Finalité des transactions en sous-seconde
Stable utilise l'algorithme de consensus StableBFT, générant un bloc toutes les 0,7 secondes environ, et confirme finalement les transactions après une seule confirmation. Cela élimine la phase "en attente" souvent rencontrée dans de nombreuses transactions blockchain, offrant une expérience similaire à celle de l'approbation instantanée des terminaux de paiement.
Pour améliorer encore la vitesse, Stable développe la technologie de traitement parallèle Block-STM, capable d'exécuter simultanément des transactions indépendantes, qui représentent environ 60 % à 80 % de l'activité du réseau. Cette approche est similaire à la mise en place de plusieurs caisses dans un magasin pour réduire le temps d'attente.
À long terme, le plan Stable prévoit une mise à niveau vers un mécanisme de consensus basé sur Autobahn DAG. Cette structure permet de proposer plusieurs blocs simultanément et sépare la diffusion des données du tri, réduisant ainsi les goulets d'étranglement. Les tests internes ont enregistré un volume de transactions traitées par seconde allant jusqu'à 200 000, bien que cela soit encore en phase de pré-production.
4.3. Expérience utilisateur simplifiée
Stable élimine le besoin de calculer les frais de transaction et de gérer des jetons de frais séparés, tout en maintenant la compatibilité avec l'Ethereum existant. Cela permet aux utilisateurs de continuer à utiliser des outils familiers, tels que MetaMask et Etherscan, sans coûts d'apprentissage supplémentaires.
En plus de la simple compatibilité, ces outils disposent également de fonctionnalités optimisées pour le USDT, offrant une expérience plus fluide : MetaMask prend en charge les transferts de USDT0 sans frais de transaction, tandis qu'Etherscan présente les enregistrements de transactions USDT dans un format plus intuitif.
C'est comme mettre à niveau vers un nouveau smartphone tout en conservant toutes les applications existantes. L'utilisateur conserve un environnement familier, mais bénéficie de fonctionnalités améliorées.
De plus, les USDT provenant d'autres réseaux peuvent être importés sans soudure via le pont inter-chaînes LayerZero existant. USDT0 adopte la norme OFT (jeton universel inter-chaînes) de LayerZero, éliminant la complexité des ponts traditionnels. Dans le modèle traditionnel, chaque réseau maintient une version distincte de l'USDT, ce qui entraîne une fragmentation de la liquidité.
Grâce à la norme OFT, un seul USDT0 a exactement la même fonction sur tous les réseaux. Que ce soit à partir d'Ethereum ou à partir d'Arbitrum, le jeton final généré est le même USDT0, ce qui élimine la fragmentation de la liquidité et simplifie le transfert d'actifs.
Les projets de développement prévus incluent un système de nom de domaine stable (Stable Name System), qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l'homme, améliorant ainsi l'ergonomie. Semblable à une adresse e-mail, les utilisateurs pourront envoyer des fonds à des identifiants tels que "ryan.stable" ou "jay.stable". Bien que cela soit encore à l'étape de planification, la mise en œuvre et la diffusion pourraient prendre un certain temps. Techniquement, il est prévu que ce système adopte une structure similaire à celle du service de nom de domaine Ethereum (ENS) et ajoute des fonctionnalités optimisées pour les transactions USDT.
4.4. Composants techniques supplémentaires
Le réseau développe également StableDB, une architecture de base de données dédiée qui sépare la soumission d'état du stockage d'état.
Dans la plupart des blockchains, un nouveau bloc doit d'abord être complètement écrit sur le disque avant que le bloc suivant puisse être traité, et un écriture lente sur le disque peut entraîner des retards de traitement. StableDB élimine ce goulot d'étranglement en confirmant d'abord les résultats d'exécution en mémoire, puis en les écrivant en parallèle sur le disque.
Cette structure est améliorée par l'entrée/sortie par fichiers mappés en mémoire (mmap), qui relie directement les fichiers stockés sur disque à l'espace mémoire du système d'exploitation. Cela permet aux données fréquemment accédées d'être lues et écrites comme si elles étaient en mémoire, contournant ainsi l'accès au disque plus lent et augmentant considérablement la vitesse de traitement. Son effet est similaire à celui d'un restaurant occupé, où le personnel note rapidement les commandes, puis les saisit plus tard dans le système de point de vente, permettant ainsi à la cuisine de commencer immédiatement à préparer.
Pour les clients professionnels, le plan Stable introduit la fonctionnalité "Guaranteed Blockspace", qui est une capacité de transaction spécialement allouée, garantissant un débit stable quelle que soit la congestion du réseau, semblable à une voie réservée aux bus sur une autoroute. De plus, une fonction de transfert confidentiel est également en cours de développement pour masquer le montant des transactions tout en respectant les exigences de conformité AML (AML) et KYC. En regardant vers l'avenir, le moteur d'exécution actuellement écrit en Go sera remplacé par une version C++ appelée StableVM++. Cette mise à niveau permettra un contrôle de mémoire de niveau inférieur et une optimisation des performances, avec pour objectif d'augmenter la vitesse d'exécution jusqu'à six fois.
Cinq, Scénarios d'extension de l'écosystème Stable
Stable se positionne comme le nouveau cheval de Troie.
Les transferts USDT sans frais, les règlements en une fraction de seconde et une expérience utilisateur simplifiée constituent des incitations de niveau d'entrée. Cette stratégie de vente à perte vise à favoriser une adoption à grande échelle. Une fois la base d'utilisateurs établie, il sera possible de générer des revenus grâce à une série de services auxiliaires.
À partir de cette base, il semble qu'il y ait trois principales voies d'expansion.
5.1. Scène 1 : Expansion des services et des collaborations institutionnels
Stable peut élargir son écosystème grâce au développement de services institutionnels et de collaborations. Un facteur clé est la fourniture de services de haute qualité tels que "garantir l'espace de bloc" afin d'assurer des coûts bas et une haute fiabilité.
Cette stratégie est très efficace pour les règlements transfrontaliers des entreprises. Utiliser des Stable plutôt que des méthodes de transfert international traditionnelles permet de réduire considérablement le temps et les coûts. Cependant, pendant les périodes de pointe comme la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale. Un espace de bloc dédié peut garantir une vitesse de traitement constante, et les entreprises sont prêtes à payer des frais supplémentaires pour cette fiabilité.
La même logique s'applique à la coopération en technologie financière. Des entreprises de transfert d'argent comme Limitless et Wise peuvent offrir un meilleur service à leurs clients en intégrant l'infrastructure de Stable. En retour, Stable peut facturer des frais en fonction du volume des transactions.
Les échanges de cryptomonnaies sont également concernés. En utilisant Stable pour les dépôts et retraits USDT, l'échange a un partenaire fiable. Bien que les utilisateurs individuels puissent utiliser ce service gratuitement, son véritable objectif commercial est de cibler les traders institutionnels à fort volume.
5.2. Scène deux : Croissance rapide de l'écosystème des services sur la chaîne
Les transferts gratuits et les transmissions à haute vitesse augmenteront considérablement le taux d'utilisation des services en chaîne. Aujourd'hui, sur Ethereum, même une transaction DeFi de 10 dollars nécessite le paiement de frais élevés. En revanche, sur Stable, les activités DeFi de petite taille deviennent économiquement viables.
Les utilisateurs peuvent fournir une liquidité de 100 dollars ou participer à un staking à un coût très faible, ce qui élargira la base d'utilisateurs de DeFi. Stable percevra des frais d'exécution de contrat intelligent pour ces activités, et à mesure que le volume des transactions augmente, sa taille globale s'élargira.
Un changement plus significatif est l'émergence de nouveaux services en chaîne. Les paiements en temps réel de petites sommes permettront des transactions directes basées sur la blockchain pour les abonnements de contenu, l'achat d'objets de jeu et les pourboires. Faire un pourboire de 1 dollar à un créateur de contenu sur YouTube ou payer 0,10 dollar pour un article de presse est désormais possible.
Une fois que ce type d'écosystème de paiements de faible montant sera formé, le nombre de transactions augmentera de manière exponentielle. Chaque frais peut être faible, mais le volume total des transactions atteindra un niveau assez considérable.
5.3. Scène trois : Fusion profonde avec l'économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le mode de paiement standard dans l'économie réelle. En Asie du Sud-Est et en Amérique latine, les paiements en USDT sont en plein essor, mais les frais élevés et la lenteur des transactions limitent l'utilisation des stablecoins.
Si Stable peut résoudre ces problèmes, le commerce hors ligne pourrait changer rapidement. Payer 2 dollars pour une tasse de café dans un café au Vietnam, ou acheter des produits de première nécessité avec USDT dans une supérette aux Philippines, pourrait devenir la norme.
Cela va transformer radicalement le modèle commercial de Stable, passant d'un réseau blockchain à un fournisseur d'infrastructure de paiement mondial. Il sera capable de fournir aux commerçants des terminaux de paiement, aux consommateurs des portefeuilles numériques, et de facturer des frais dans ces deux domaines.
En facturant des frais minimums sur chaque transaction USDT effectuée via le réseau Stable, il peut établir une base de revenus stable tout en permettant la croissance des transactions.
Le retard dans la promotion des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) a également créé des opportunités. Si les stablecoins privés sont plus pratiques et plus faciles d'accès que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement ces derniers.
Six, la véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est claire : attirer les utilisateurs grâce à des transferts gratuits de USDT et une expérience d'utilisation pratique. Avec l'expansion de l'écosystème, construire des modèles commerciaux autour des services diversifiés qui émergent.
Une seule transaction peut ne pas générer de revenus énormes, mais la croissance rapide du volume des transactions peut créer une échelle globale considérable. Cela ressemble à la stratégie d'Amazon qui, au début, vendait des livres à presque prix coûtant pour attirer des clients, puis réalisait d'importants bénéfices grâce aux services cloud et à la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu'un appât. Leur véritable objectif est de devenir le pivot central de l'écosystème USDT, faisant en sorte que toutes les transactions passent par Stable. Une fois que l'effet de réseau est créé, il sera difficile pour les utilisateurs de se tourner vers d'autres plateformes.
Finalement, Stable a obtenu une position solide sur le marché. C'est là que réside la véritable force du nouveau "cheval de Troie".