L'ère de la réglementation des stablecoins arrive : la refonte de la nouvelle ordre financier mondial
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon leur méthode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des devises fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,728 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB américain de 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs répartis dans plus de 80 pays et régions. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations législatives étant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la réglementation des capitaux transfrontaliers. Des économies telles que les États-Unis et Hong Kong ont déjà mis en place des réglementations systématiques, et le monde des stablecoins entre dans une ère de forte réglementation, redéfinissant l'ordre financier international et le paysage du pouvoir monétaire. L'essor des stablecoins est le résultat d'une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins sont devenus le centre des gouvernances financières. Bien que les stablecoins améliorent l'efficacité financière, ils sont néanmoins confrontés à des défis tels que les risques liés aux mécanismes d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
Le 18 juillet 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le « GENIUS Act », et le « CLARITY Act » qui régule la structure du marché des cryptomonnaies a été soumis au Sénat. En dehors des États-Unis, Hong Kong mettra en œuvre le « règlement sur les stablecoins » le 1er août, la banque de Russie propose un service de garde des cryptomonnaies, et la Thaïlande lance un sandbox pour les cryptomonnaies. Cela marque l'entrée des stablecoins dans une ère de réglementation, et la grande puissance des pays concernant les stablecoins commence officiellement.
Cet article vise à analyser les raisons de la législation sur les stablecoins par les gouvernements de différents pays, à comparer les similitudes et les différences des projets de loi, à explorer l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier existant, et à fournir des références aux décideurs du secteur. Il est recommandé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires et de participer principalement aux stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, tout en évitant les risques des stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs et explorer davantage d'opportunités, tandis que les institutions crypto devraient faire avancer le processus de conformité.
1. Définition et classification des stablecoins
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité des prix, généralement en s'attachant à des actifs tels que des monnaies fiduciaires, des matières premières ou d'autres cryptomonnaies, ou en utilisant des mécanismes d'ajustement algorithmique pour réaliser un ancrage de valeur. Selon la méthode de maintien des prix, les stablecoins peuvent être classés en trois catégories :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : le type le plus courant, représentant 92,4 % de la part de marché. Ils réalisent une stabilité des prix en étant adossés à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain, comme USDT, USDC.
Stablecoins de type collatérisé par des actifs cryptographiques : les cryptomonnaies sont mises en gage comme réserve, généralement avec un surcollatéral de 150 % environ et un mécanisme de liquidation on-chain, tel que DAI.
Stablecoins algorithmiques : ne dépendent pas d'actifs physiques pour leur soutien, mais reposent sur des algorithmes et l'offre et la demande du marché pour maintenir le prix, comme UST( qui a déjà fait faillite).
2. Caractéristiques et cas d'utilisation des stablecoins
Les principales caractéristiques des stablecoins incluent :
Prix stable
Relier la finance traditionnelle à la finance décentralisée(DeFi)
Coût de paiement faible, haute efficacité
Anti-inflation et protection du capital
Les principaux cas d'utilisation couvrent :
Finance décentralisée
Échange de cryptomonnaie
Commerce transfrontalier
Paiement quotidien
Couverture de capital
Parmi eux, le commerce transfrontalier est un domaine d'intérêt législatif majeur pour les États-Unis et Hong Kong. Les stablecoins peuvent efficacement contourner certains problèmes d'inflation monétaire dans les transactions transfrontalières, et les coûts et l'efficacité des paiements sont bien supérieurs à ceux du système traditionnel SWIFT.
3. Contexte législatif de la réglementation des stablecoins
( 3.1 L'essor des stablecoins
Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins atteint 260,728 millions de dollars, dépassant celle de MasterCard, représentant environ 1 % du PIB américain de 2024. Le nombre d'utilisateurs de stablecoins dépasse 170 millions, répartis dans plus de 80 pays et régions.
) 3.2 Les motivations de l'intervention réglementaire du gouvernement
Les gouvernements de différents pays s'engagent activement dans la régulation des stablecoins, les principales motivations incluent :
Prévenir les risques financiers systémiques
Maintenir la souveraineté monétaire et l'ordre financier
Lutter contre les flux de capitaux transfrontaliers illégaux
Contrebalancer l'impact de la "domination des stablecoins en dollars"
Atténuer le risque de crédit des monnaies fiduciaires, soutenir les obligations d'État
Pour renforcer la position internationale de sa monnaie nationale, protéger la sécurité des actifs des consommateurs, s'emparer du pouvoir de parole sur les actifs numériques et résoudre le problème de l'absence de réglementation sur les stablecoins, les États-Unis, Hong Kong, l'Union européenne et d'autres ont progressivement mis en place des réglementations systématiques. L'industrie des stablecoins entre officiellement dans une ère de réglementation stricte et de conformité.
4. Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
4.1 Les États-Unis ont lancé le « Genius Act » et le « Clarity Act »
La « Genius Act » entrera en vigueur le 18 juillet 2025, établissant un cadre de réglementation uniforme au niveau fédéral américain pour l'émission de stablecoins. Les points clés incluent :
Mode de régulation : système fédéral et étatique, autorisation unifiée par l'OCC
Émetteur: limité aux banques, institutions de dépôt et institutions financières non bancaires spécifiques approuvées.
Exigences de réserve : Réserve de 1:1 en monnaie fiduciaire, les actifs de réserve doivent être des obligations d'État américaines ou des liquidités.
Obligation de transparence : audits mensuels, divulgation d'informations et examens de lutte contre le blanchiment d'argent
Restrictions d'activité : interdiction de fournir des intérêts sur les dépôts ou de s'engager dans des activités de levier, de titrisation, etc.
Restrictions transfrontalières : interdiction de la circulation des stablecoins étrangers non approuvés sur le marché américain
Le même jour, la Chambre des représentants a adopté la "Clarity Act", visant à clarifier la répartition des responsabilités de régulation entre la SEC et la CFTC sur le marché des actifs numériques.
( 4.2 Hong Kong lance le "règlement sur les stablecoins"
La « Loi sur les stablecoins » de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août 2025, et ses principaux contenus comprennent :
Système de licence : Les activités liées aux stablecoins doivent être autorisées par la HKMA
Champ d'application : se concentre sur les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires, excluant les produits adossés uniquement aux actifs cryptographiques.
Exigences de capital : capital minimum de 25 millions de HKD, doit disposer de mécanismes de gestion des risques et de contrôle interne.
Exigences de réserve : 100 % de réserves en actifs physiques ou équivalents liquides, audits et divulgations périodiques.
Lutte contre le blanchiment d'argent et protection des consommateurs : respect strict des normes AML/CFT et des exigences d'adéquation des investisseurs.
Responsabilité en cas de violation : exercer des activités sans autorisation constituera une responsabilité pénale.
D'autres grandes économies avancent également activement des cadres de réglementation pour les stablecoins, présentant dans l'ensemble une tendance à la prudence et à un renforcement progressif. Les régulateurs des différents pays se concentrent principalement sur les stablecoins adossés, excluant les stablecoins algorithmiques jugés plus risqués.
5. Restructuration de l'ordre financier dominé par les stablecoins
) 5.1 La compétition pour la souveraineté financière derrière les stablecoins
Dans le marché actuel des stablecoins, la part de marché des stablecoins indexés sur le dollar dépasse 90%, des produits tels que USDT et USDC sont devenus des standards de fait dans les échanges mondiaux, DeFi, et les paiements transfrontaliers. La législation américaine comme le "Genius Act" a renforcé le lien entre les stablecoins et les actifs fondamentaux en dollars, formant une structure de double ancrage "stablecoin-obligations d'État en dollars", consolidant ainsi la position dominante du dollar dans le système financier mondial.
Dans le même temps, les progrès de la réglementation des stablecoins en euros, en dollars de Hong Kong et d'autres monnaies fiat reflètent les efforts des pays pour se protéger des effets d'externalité des stablecoins en dollars américains par la numérisation de leur propre monnaie et la législation sur les stablecoins. Une nouvelle ère de concurrence monétaire à l'ère numérique a déjà commencé.
( 5.2 La concurrence pour les infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent progressivement un composant central des infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers de nouvelle génération. Les États-Unis espèrent reproduire une position hégémonique d'infrastructure similaire à celle de SWIFT dans le monde financier sur blockchain grâce aux stablecoins en dollars. Pendant ce temps, des centres financiers internationaux tels que Hong Kong et Singapour poussent à une intégration profonde des infrastructures financières locales avec les stablecoins en monnaie fiduciaire par le biais de directives politiques, cherchant à s'approprier le statut de carrefour et de nœud de la finance numérique transfrontalière.
) 5.3 La concurrence pour le pouvoir de tarification des actifs numériques
Dans le marché actuel des actifs numériques, les stablecoins participent profondément à la reconfiguration du pouvoir de tarification du marché. USDT et USDC monopolisent presque les principales paires de trading sur le marché des cryptomonnaies, devenant la norme de fait pour l'ancrage et la tarification de la liquidité des actifs sur la chaîne. Les États-Unis renforcent le contrôle sur le pouvoir de tarification du marché des actifs numériques par le biais d'une législation sur les stablecoins, tandis que Hong Kong, l'Union Européenne et d'autres espèrent obtenir plus de pouvoir de tarification et de discours dans la compétition future des finances numériques en promouvant des stablecoins en monnaies locales.
Les principaux risques et défis auxquels sont confrontés les stablecoins comprennent :
( 6.1 Prévention des risques systémiques
Le plus grand risque systémique des stablecoins provient du désancrage causé par la volatilité des prix des collatéraux. Historiquement, des événements de désancrage se sont produits avec BitUSD, USDC, DAI, etc. Cela rappelle aux émetteurs de stablecoins qu'ils doivent diversifier leurs actifs pour lutter contre les risques systémiques.
) 6.2 enfreindre le principe de décentralisation
Les modèles de stablecoin dominants reposent sur des entités centralisées pour leur fonctionnement et sur des actifs en monnaie fiduciaire comme garantie, ce qui va à l'encontre de la notion fondamentale de décentralisation et de résistance à la censure de la blockchain. Cette dépendance à la centralisation rend les stablecoins vulnérables aux risques de crédit des émetteurs et des institutions de conservation, pouvant conduire à des gel ou à des modifications dans des situations extrêmes.
6.3 Difficultés de coordination de la régulation transfrontalière
Les positions réglementaires, les définitions et les exigences de conformité concernant les stablecoins varient considérablement d'un pays à l'autre, ce qui entraîne une incertitude et des risques juridiques lors de l'utilisation transfrontalière, du processus de règlement et de conformité des stablecoins, facilitant ainsi l'émergence d'"arbitrage réglementaire" et de zones de vide réglementaire.
6.4 Risque potentiel de sanctions financières
Avec l'instabilité de la situation internationale, les stablecoins font face au risque d'être intégrés dans la chaîne d'outils de sanctions financières. Les États-Unis pourraient utiliser leur stablecoin dominant en dollars pour renforcer le contrôle sur les flux de capitaux et l'utilisation des fonds, voire imposer des sanctions à des entités ou pays spécifiques. Cela a poussé le monde à explorer davantage la dé-dollarisation et les stablecoins régionaux.
L'essor des stablecoins est le reflet d'une refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Il traduit une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière, devenant ainsi une variable clé dans la refonte de l'ordre financier international à venir. Cependant, le développement des stablecoins fait encore face à de nombreuses incertitudes, y compris les risques endogènes, la coordination réglementaire mondiale et l'équilibre des idéaux de décentralisation.
À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et les systèmes de règlement internationaux. Leur chemin de développement concerne à la fois la fusion de la finance décentralisée avec les actifs du monde réel, ainsi que la construction d'un nouvel ordre financier mondial et la redistribution du pouvoir de parole.
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JustHereForMemes
· Il y a 3h
Réglementation, réglementation ! Je sais juste que c'est de la réglementation.
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HorizonHunter
· Il y a 3h
C'est de plus en plus strict en matière de réglementation.
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SmartContractRebel
· Il y a 3h
Réglementation ? Ce n'est pas encore un vieux tour des banques.
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MevShadowranger
· Il y a 3h
Le chien de régulation vient mordre les gens~
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SilentObserver
· Il y a 3h
La régulation est arrivée, le USDT devrait trembler.
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WalletDetective
· Il y a 3h
Qu'est-ce que la panique de la réglementation, la technologie de base ne peut pas être contrôlée.
L'ère de la forte régulation des stablecoins est arrivée, un nouvel ordre financier mondial est en train de se remodeler.
L'ère de la réglementation des stablecoins arrive : la refonte de la nouvelle ordre financier mondial
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon leur méthode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des devises fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,728 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB américain de 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs répartis dans plus de 80 pays et régions. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations législatives étant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la réglementation des capitaux transfrontaliers. Des économies telles que les États-Unis et Hong Kong ont déjà mis en place des réglementations systématiques, et le monde des stablecoins entre dans une ère de forte réglementation, redéfinissant l'ordre financier international et le paysage du pouvoir monétaire. L'essor des stablecoins est le résultat d'une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins sont devenus le centre des gouvernances financières. Bien que les stablecoins améliorent l'efficacité financière, ils sont néanmoins confrontés à des défis tels que les risques liés aux mécanismes d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
Le 18 juillet 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le « GENIUS Act », et le « CLARITY Act » qui régule la structure du marché des cryptomonnaies a été soumis au Sénat. En dehors des États-Unis, Hong Kong mettra en œuvre le « règlement sur les stablecoins » le 1er août, la banque de Russie propose un service de garde des cryptomonnaies, et la Thaïlande lance un sandbox pour les cryptomonnaies. Cela marque l'entrée des stablecoins dans une ère de réglementation, et la grande puissance des pays concernant les stablecoins commence officiellement.
Cet article vise à analyser les raisons de la législation sur les stablecoins par les gouvernements de différents pays, à comparer les similitudes et les différences des projets de loi, à explorer l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier existant, et à fournir des références aux décideurs du secteur. Il est recommandé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires et de participer principalement aux stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, tout en évitant les risques des stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs et explorer davantage d'opportunités, tandis que les institutions crypto devraient faire avancer le processus de conformité.
1. Définition et classification des stablecoins
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité des prix, généralement en s'attachant à des actifs tels que des monnaies fiduciaires, des matières premières ou d'autres cryptomonnaies, ou en utilisant des mécanismes d'ajustement algorithmique pour réaliser un ancrage de valeur. Selon la méthode de maintien des prix, les stablecoins peuvent être classés en trois catégories :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : le type le plus courant, représentant 92,4 % de la part de marché. Ils réalisent une stabilité des prix en étant adossés à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain, comme USDT, USDC.
Stablecoins de type collatérisé par des actifs cryptographiques : les cryptomonnaies sont mises en gage comme réserve, généralement avec un surcollatéral de 150 % environ et un mécanisme de liquidation on-chain, tel que DAI.
Stablecoins algorithmiques : ne dépendent pas d'actifs physiques pour leur soutien, mais reposent sur des algorithmes et l'offre et la demande du marché pour maintenir le prix, comme UST( qui a déjà fait faillite).
2. Caractéristiques et cas d'utilisation des stablecoins
Les principales caractéristiques des stablecoins incluent :
Les principaux cas d'utilisation couvrent :
Parmi eux, le commerce transfrontalier est un domaine d'intérêt législatif majeur pour les États-Unis et Hong Kong. Les stablecoins peuvent efficacement contourner certains problèmes d'inflation monétaire dans les transactions transfrontalières, et les coûts et l'efficacité des paiements sont bien supérieurs à ceux du système traditionnel SWIFT.
3. Contexte législatif de la réglementation des stablecoins
( 3.1 L'essor des stablecoins
Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins atteint 260,728 millions de dollars, dépassant celle de MasterCard, représentant environ 1 % du PIB américain de 2024. Le nombre d'utilisateurs de stablecoins dépasse 170 millions, répartis dans plus de 80 pays et régions.
) 3.2 Les motivations de l'intervention réglementaire du gouvernement
Les gouvernements de différents pays s'engagent activement dans la régulation des stablecoins, les principales motivations incluent :
Pour renforcer la position internationale de sa monnaie nationale, protéger la sécurité des actifs des consommateurs, s'emparer du pouvoir de parole sur les actifs numériques et résoudre le problème de l'absence de réglementation sur les stablecoins, les États-Unis, Hong Kong, l'Union européenne et d'autres ont progressivement mis en place des réglementations systématiques. L'industrie des stablecoins entre officiellement dans une ère de réglementation stricte et de conformité.
4. Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
4.1 Les États-Unis ont lancé le « Genius Act » et le « Clarity Act »
La « Genius Act » entrera en vigueur le 18 juillet 2025, établissant un cadre de réglementation uniforme au niveau fédéral américain pour l'émission de stablecoins. Les points clés incluent :
Le même jour, la Chambre des représentants a adopté la "Clarity Act", visant à clarifier la répartition des responsabilités de régulation entre la SEC et la CFTC sur le marché des actifs numériques.
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( 4.2 Hong Kong lance le "règlement sur les stablecoins"
La « Loi sur les stablecoins » de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août 2025, et ses principaux contenus comprennent :
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( 4.3 autres dynamiques économiques
D'autres grandes économies avancent également activement des cadres de réglementation pour les stablecoins, présentant dans l'ensemble une tendance à la prudence et à un renforcement progressif. Les régulateurs des différents pays se concentrent principalement sur les stablecoins adossés, excluant les stablecoins algorithmiques jugés plus risqués.
5. Restructuration de l'ordre financier dominé par les stablecoins
) 5.1 La compétition pour la souveraineté financière derrière les stablecoins
Dans le marché actuel des stablecoins, la part de marché des stablecoins indexés sur le dollar dépasse 90%, des produits tels que USDT et USDC sont devenus des standards de fait dans les échanges mondiaux, DeFi, et les paiements transfrontaliers. La législation américaine comme le "Genius Act" a renforcé le lien entre les stablecoins et les actifs fondamentaux en dollars, formant une structure de double ancrage "stablecoin-obligations d'État en dollars", consolidant ainsi la position dominante du dollar dans le système financier mondial.
Dans le même temps, les progrès de la réglementation des stablecoins en euros, en dollars de Hong Kong et d'autres monnaies fiat reflètent les efforts des pays pour se protéger des effets d'externalité des stablecoins en dollars américains par la numérisation de leur propre monnaie et la législation sur les stablecoins. Une nouvelle ère de concurrence monétaire à l'ère numérique a déjà commencé.
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( 5.2 La concurrence pour les infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent progressivement un composant central des infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers de nouvelle génération. Les États-Unis espèrent reproduire une position hégémonique d'infrastructure similaire à celle de SWIFT dans le monde financier sur blockchain grâce aux stablecoins en dollars. Pendant ce temps, des centres financiers internationaux tels que Hong Kong et Singapour poussent à une intégration profonde des infrastructures financières locales avec les stablecoins en monnaie fiduciaire par le biais de directives politiques, cherchant à s'approprier le statut de carrefour et de nœud de la finance numérique transfrontalière.
) 5.3 La concurrence pour le pouvoir de tarification des actifs numériques
Dans le marché actuel des actifs numériques, les stablecoins participent profondément à la reconfiguration du pouvoir de tarification du marché. USDT et USDC monopolisent presque les principales paires de trading sur le marché des cryptomonnaies, devenant la norme de fait pour l'ancrage et la tarification de la liquidité des actifs sur la chaîne. Les États-Unis renforcent le contrôle sur le pouvoir de tarification du marché des actifs numériques par le biais d'une législation sur les stablecoins, tandis que Hong Kong, l'Union Européenne et d'autres espèrent obtenir plus de pouvoir de tarification et de discours dans la compétition future des finances numériques en promouvant des stablecoins en monnaies locales.
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6. Risques et défis
Les principaux risques et défis auxquels sont confrontés les stablecoins comprennent :
( 6.1 Prévention des risques systémiques
Le plus grand risque systémique des stablecoins provient du désancrage causé par la volatilité des prix des collatéraux. Historiquement, des événements de désancrage se sont produits avec BitUSD, USDC, DAI, etc. Cela rappelle aux émetteurs de stablecoins qu'ils doivent diversifier leurs actifs pour lutter contre les risques systémiques.
) 6.2 enfreindre le principe de décentralisation
Les modèles de stablecoin dominants reposent sur des entités centralisées pour leur fonctionnement et sur des actifs en monnaie fiduciaire comme garantie, ce qui va à l'encontre de la notion fondamentale de décentralisation et de résistance à la censure de la blockchain. Cette dépendance à la centralisation rend les stablecoins vulnérables aux risques de crédit des émetteurs et des institutions de conservation, pouvant conduire à des gel ou à des modifications dans des situations extrêmes.
6.3 Difficultés de coordination de la régulation transfrontalière
Les positions réglementaires, les définitions et les exigences de conformité concernant les stablecoins varient considérablement d'un pays à l'autre, ce qui entraîne une incertitude et des risques juridiques lors de l'utilisation transfrontalière, du processus de règlement et de conformité des stablecoins, facilitant ainsi l'émergence d'"arbitrage réglementaire" et de zones de vide réglementaire.
6.4 Risque potentiel de sanctions financières
Avec l'instabilité de la situation internationale, les stablecoins font face au risque d'être intégrés dans la chaîne d'outils de sanctions financières. Les États-Unis pourraient utiliser leur stablecoin dominant en dollars pour renforcer le contrôle sur les flux de capitaux et l'utilisation des fonds, voire imposer des sanctions à des entités ou pays spécifiques. Cela a poussé le monde à explorer davantage la dé-dollarisation et les stablecoins régionaux.
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Conclusion
L'essor des stablecoins est le reflet d'une refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Il traduit une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière, devenant ainsi une variable clé dans la refonte de l'ordre financier international à venir. Cependant, le développement des stablecoins fait encore face à de nombreuses incertitudes, y compris les risques endogènes, la coordination réglementaire mondiale et l'équilibre des idéaux de décentralisation.
À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et les systèmes de règlement internationaux. Leur chemin de développement concerne à la fois la fusion de la finance décentralisée avec les actifs du monde réel, ainsi que la construction d'un nouvel ordre financier mondial et la redistribution du pouvoir de parole.