Mã hóa thiên tài đã bốc hơi hàng nghìn tỷ đô la

Trong vài năm qua, thị trường tiền mã hóa đã trải qua sự phồn thịnh và suy thoái đáng kinh ngạc. Trong quá trình này, một quỹ đầu tư phòng hộ có tên là Three Arrows Capital(3AC) đã đóng vai trò then chốt. Quỹ này được thành lập bởi hai thiên tài tài chính trẻ tuổi Su Zhu và Kyle Davies, từng một thời trở thành một trong những tổ chức đầu tư được kính trọng nhất trong ngành. Tuy nhiên, sự sụp đổ của 3AC không chỉ dẫn đến việc Bitcoin phải chịu một đợt bán tháo lịch sử, mà còn phá hủy hầu hết thành quả của ngành mã hóa trong hai năm qua.

Su Zhu và Davies đều tốt nghiệp từ Đại học Andover và Đại học Columbia, có nền tảng toán học xuất sắc. Họ ban đầu làm việc tại các tổ chức tài chính truyền thống như Credit Suisse và Deutsche Bank, nhưng nhanh chóng cảm thấy chán nản với môi trường này. Năm 2012, hai người đã huy động khoảng 1 triệu đô la vốn hạt giống và thành lập 3AC.

Trong giai đoạn đầu, 3AC tập trung vào giao dịch chênh lệch giá của các sản phẩm ngoại hối trên thị trường mới nổi. Khi tiền mã hóa trở nên phổ biến, công ty đã chuyển sự chú ý của mình sang lĩnh vực mới này. Với kinh nghiệm chênh lệch giá, 3AC đã có lợi nhuận từ việc chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch, đồng thời cam kết với các nhà đầu tư về chiến lược rủi ro thấp.

Chiến lược tăng trưởng của 3AC chủ yếu phụ thuộc vào hai khía cạnh: vay mượn số lượng lớn và xây dựng ảnh hưởng trên mạng xã hội. Su Zhu đã có 570.000 người theo dõi trên Twitter, nổi tiếng với việc quảng bá lý thuyết "chu kỳ siêu" của mã hóa. Trong khi đó, công ty đã bắt đầu đầu tư vào nhiều dự án mã hóa khác nhau, dường như khá không chọn lọc đối với những cược này.

Đến cuối năm 2020, tài sản do 3AC quản lý vượt quá 2,6 tỷ USD, nợ phải trả là 1,9 tỷ USD. Tuy nhiên, một loạt các quyết định đầu tư tồi tệ cuối cùng đã dẫn đến sự sụp đổ của công ty. Trong số đó, quyết định chết người nhất là đầu tư 200 triệu USD vào token Luna vào tháng 2 năm 2022, token này đã sụp đổ gần như về mức không trong vài tháng sau đó.

Khi thị trường mã hóa sụp đổ, 3AC bắt đầu đối mặt với những vấn đề thanh khoản nghiêm trọng. Công ty đã cố gắng duy trì hoạt động bằng cách vay mượn từ nhiều bên, nhưng cuối cùng không thể tránh khỏi số phận phá sản. Trong quá trình sụp đổ, hành vi của 3AC đã gây ra nhiều tranh cãi, bao gồm việc thế chấp cùng một tài sản cho nhiều chủ nợ.

Sự sụp đổ của 3AC đã gây ra cú sốc lớn cho toàn ngành mã hóa. Nhiều sàn giao dịch và nền tảng cho vay đã bị ảnh hưởng nặng nề, giá các loại tiền mã hóa như Bitcoin đã giảm mạnh. Các cơ quan quản lý cũng bắt đầu điều tra công ty này.

Su Zhu và Davies hiện đang mất tích, được cho là có thể đang trốn ở Dubai. Sự kiện này làm nổi bật rủi ro và sự thiếu hụt quản lý trong ngành công nghiệp mã hóa, đồng thời cũng cảnh báo các nhà đầu tư. Đối với một ngành công nghiệp luôn cố gắng chứng minh rằng mình không phải là một trò lừa đảo, sự sụp đổ của 3AC chắc chắn là một cú sốc lớn.