Корпоративна скарбниця грає на Solana: стратегічне розгортання, що виходить за межі ціни

Нещодавно канадська публічна компанія SOL Strategies Inc. подала заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США на вихід на фондовий ринок Nasdaq. Цей крок не є лише капітальною операцією окремої компанії, а більше представляє собою відображення нової тенденції.

Останніми роками стратегія публічних компаній щодо включення криптовалют до балансу зазнала помітних змін. Від початкового сприйняття біткоїна як "цифрового золота" до пізнішого визнання ефіру як "продуктивного активу", кожна зміна відображала поглиблення розуміння ринку щодо цифрових активів. Сьогодні ми спостерігаємо підйом третьої хвилі, зосередженої на Solana.

З огляду на плани компанії SOL Strategies Inc. щодо виходу на біржу, все більше підприємств починають звертати увагу на Solana. Це викликає ключове питання: чому ці компанії обирають ставити на Solana на фоні того, що Bitcoin і Ethereum вже займають домінуючі позиції? Чи це всього лише спекулятивна гра в очікуванні зростання вартості активів, чи за цим стоять більш глибокі стратегічні міркування? Відповідь є набагато складнішою, ніж прості прогнози цін, вона відкриває глибоку гру щодо майбутньої фінансової інфраструктури.

Еволюція стратегій криптоактивів підприємств: від збереження вартості до стратегічної інтеграції

Щоб зрозуміти причини вибору компанією Solana, потрібно повернутися до трьох етапів еволюції стратегії криптоактивів компанії. Це процес, що переходить від пасивного збереження вартості до активного отримання доходу, і зрештою до стратегічної інтеграції.

Перший етап: історія біткоїна як "цифрового золота" була започаткована деякими технологічними компаніями. Вони стали піонерами використання біткоїна як основного резервного активу, основна логіка якого полягає в сприйнятті біткоїна як інструмента зберігання вартості та "цифрового золота" для хеджування макроекономічної невизначеності. Ця стратегія є відносно пасивною, по суті, це "накопичення та утримання", ставка на довгострокову дефіцитність біткоїна та консенсус щодо його вартості. Багато відомих компаній також наслідували цей приклад, використовуючи біткоїн як стратегічний резерв для захисту від інфляції фіатної валюти.

Другий етап: Ефіріум як "продуктивний актив" З переходом Ефіріума на механізм доказу частки, історія входить у нову етап. Компанії починають усвідомлювати, що ETH може бути не лише засобом зберігання вартості, але й "продуктивним активом", що приносить дохід. Шляхом стейкінгу ETH компанії можуть отримувати стабільний потік доходів, реалізуючи внутрішнє зростання активів. Нещодавно одна з публічних спортивних букмекерських платформ оголосила про масштабне придбання ETH і плани щодо стейкінгу, з метою стати "криптоактивним власником у стилі Ефіріум". Ця зміна стратегії означає, що корпоративні скарбниці еволюціонують від "пасивного володіння" до "активного отримання доходу".

Третій етап: Solana як "стратегічна інфраструктура" сьогодні, представляючи компанії, такі як SOL Strategies, запускає третю хвилю. Вони обрали Solana, оскільки це вже перевищує прості очікування зростання активів та пасивного доходу. Це більш глибоке стратегічне розташування, в якому вони розглядають Solana як "високопродуктивну фінансову операційну систему" і намагаються, тримаючи SOL, активно брати участь у будівництві майбутньої економіки на ланцюгу.

Вибір трьох основних рушійних сил Solana

Причини, чому корпоративний трест робить ставку на Solana, ґрунтуються на комплексному аналізі трьох ключових рушійних факторів.

1. Не лише відсотки, а й "засоби виробництва"

Подібно до Ethereum, Solana також може приносити значні доходи через стейкінг. Але для таких компаній, як SOL Strategies, значення SOL далеко не обмежується цим. Вони не просто делегують SOL третім особам для стейкінгу, а використовують SOL як "сировину" для свого основного бізнесу.

Комерційна модель SOL Strategies полягає в управлінні власними вузлами верифікації. Значна кількість SOL, яку вони утримують, є капітальною основою для роботи цих вузлів, що забезпечує компанії кілька джерел доходу: по-перше, це нагороди за стейкінг власних активів SOL; по-друге, це заробіток комісій та нагород за блоки шляхом залучення третіх сторін, які делегують свої SOL своїм верифікаторам. Ця модель перетворює компанію з простого власника активів на постачальника та оператора екологічної інфраструктури. Як підкреслив її генеральний директор, SOL Strategies є "технологічною компанією", а не фондом. У цій моделі SOL більше не є просто цифрою на балансі, а є основним паливом, яке живить бізнес компанії.

2. Стійка віра в видатні технологічні характеристики

Усі стратегічні плани ґрунтуються на впевненості в базових технологічних можливостях. Один з Уолл-стріт інвестиційних банків у звіті, що отримав широку увагу, прямо заявив, що вважає, що "технології Solana значно перевершують Ethereum за кожним показником". Це твердження не безпідставне.

Мережа Solana відома своєю чудовою продуктивністю, здатна безперервно обробляти понад 2000 транзакцій на секунду, при цьому середня вартість транзакції становить менше 0,001 долара. Ця висока пропускна спроможність і низька вартість дозволяють реалізувати багато застосунків, які були б складними через високу вартість на інших блокчейнах. Мета нового клієнта валідації полягає в тому, щоб підвищити пропускну спроможність мережі до рівня мільйона TPS, і співзасновник Solana заявив, що це більше питання оптимізації апаратного забезпечення, аніж необхідності в основних змінах протоколу.

Для підприємств вибір Solana є вибором платформи, яка вважається більш технологічно досконалою і здатною підтримувати майбутні масштабні застосування. Це ставка на технологічний шлях, вірячи, що її видатні характеристики врешті-решт перетворяться на більш процвітаючу екосистему та вищу мережеву вартість.

3. Глибоке зв'язування з грандіозним баченням "наступного Уолл-стріт"

Це, можливо, є основною та найзахоплюючою причиною, чому компанії ризикують з Solana. Утримуючи SOL, ви глибоко пов’язані з грандіозним баченням — тобто з "децентралізованим Nasdaq", яке спочатку уявляли співзасновники Solana. Основою цього бачення є те, що в майбутньому всі фінансові активи, незалежно від того, чи це акції, облігації чи нерухомість, будуть випускатися, торгуватися та розраховуватися на блокчейні у токенізованій формі.

Компанії, які володіють Solana, інвестують не лише в токен, а й у "основну інфраструктуру" майбутнього фінансового ринку. Вони отримують перепустку для участі та формування цього майбутнього екосистеми, тримаючи основні мережеві активи. Як сказав генеральний директор однієї лабораторії, компанія тримає SOL, "не лише для зберігання вартості, а й для активної інтеграції в постійно зростаючу екосистему." SOL Strategies навіть почали досліджувати можливість токенізації своїх корпоративних акцій на ланцюгу Solana, намагаючись стати частиною цього майбутнього.

Ця стратегія набагато більш прогресивна, ніж просте очікування на підвищення вартості активів. Це глибоке стратегічне партнерство, яке тісно пов'язує майбутнє компанії з успіхом або невдачею екосистеми Solana. Це перехід від ролі спостерігача до учасника, а навіть до будівельника.

Ризики та виклики: свідомий погляд

Хоча перспективи широкі, цей шлях не позбавлений ризиків. По-перше, волатильність ціни токена SOL є величезним викликом, з яким повинні зіткнутися всі учасники. По-друге, постійна невизначеність глобального регуляторного середовища криптовалют, особливо в аспекті кваліфікації активів, є тривогою, що висить над усіма проектами.

Крім того, існує ще один більш тонкий ризик фінансової структури. Акції цих "казначейських компаній" часто торгуються за цінами, що значно перевищують чисту вартість їхніх криптоактивів, утворюючи помітний преміум. Деякі аналітики порівнюють це явище з преміумом, який колись мали деякі криптовалютні трастові фонди, вважаючи, що це насправді є впровадженням важелів у систему. Як тільки ринкові настрої зміняться, преміум перетвориться на дисконт, що може викликати ланцюгову реакцію, змушуючи ці компанії ліквідувати активи для погашення боргів, що призведе до тиску на ринок.

Врешті-решт, навіть засновник Solana залишається тверезим, нагадуючи, що перетворення високої участі користувачів на високу утримуваність та просування екосистеми за межі бурхливого захоплення популярними токенами є реальним викликом, який потрібно вирішити сьогодні.

Висновок: стратегічна азартна гра, що перевищує ціну

Отже, мотиви того, чому корпоративні скарбниці почали активно інвестувати в Solana, є багаторівневими та стратегічно обґрунтованими.

З стратегічної точки зору це еволюція від пасивного володіння до глибокої стратегічної інтеграції. З бізнесової точки зору SOL не тільки може принести доходи від стейкінгу, але й стати виробничим матеріалом, що стимулює основний бізнес компанії, створюючи різноманітні потоки доходів. З технічної точки зору це рішуча віра в те, що висока продуктивність та низька вартість архітектури Solana здатні виграти у майбутній конкуренції. З точки зору бачення це остаточна ставка на грандіозний наратив "токенізація всього" та "децентралізований фінансовий центр", що має на меті захоплення стратегічного піку в майбутньому світі фінансів на блокчейні.

Отже, просте тлумачення дій цих компаній як «очікування зростання вартості» очевидно знецінює їхні амбіції. Вони не купують лотерею, а купують основу для нової континенту майбутнього та намагаються особисто взяти участь у його будівництві. Саме в цьому полягає справжня привабливість Solana як нової платформи блокчейн, яка залучає все більше корпоративних скарбниць до своєї гри.