Bitpanda виключила — принаймні на даний момент — можливість IPO в Лондоні через ринок на його мінімальних рівнях: у першій половині 2025 року у Великій Британії відбудеться лише 5 дебютів на суму близько £160 мільйонів, що є найнижчим рівнем з моменту, коли Dealogic почала збирати дані з 1995 року.
Співзасновник Ерік Демут пояснив, що компанія розглядає Франкфурт або Нью-Йорк, підкреслюючи, що «це не буде в Лондоні» у короткостроковій перспективі
Згідно з даними, зібраними нашою редакційною командою та з інтерв'ю з інвестиційними банками та консультантами, які слідкують за процесами лістингу в Європі, перевага ринків з більшою глибиною та інституційним покриттям є повторюваним фактором у стратегічних виборах емітентів.
Аналітики ринку, з якими ми спілкувалися, також підкреслюють, як нова європейська регуляторна рамка — включаючи пакет MiCA, з рекомендаціями, опублікованими ESMA 29 квітня 2025 року — переосмислює критерії привабливості для криптовалютних і фінансових технологічних компаній.
Причини для виведення в Лондоні
Слід зазначити, що низька ліквідність Лондонської фондової біржі послаблює цінову силу для первинного розміщення та збільшує ризик знижок під час етапу розміщення. У цьому контексті ринок з більшою глибиною книги замовлень та більш активною базою інвесторів стає пріоритетом для фінансових технологій/криптовалютної компанії, такої як Bitpanda.
Контекст: ринок IPO у Великій Британії на тридцятирічних мінімумах
Числа підкреслюють стагнацію Міста в 2025 році:
Дебюти в першій половині: 5
Загальний збір: ~£160 мільйонів
Історичне порівняння: найнижчий рівень з 1995 року
З обмеженим потоком і обмеженим капіталом отримання оцінок і вільного обігу, що відповідає амбітним планам зростання, стає більш складним. Цікавим аспектом є те, що дефіцит угод також зменшує інтерес нових інвесторів.
Імплікації для оцінки та ціноутворення
Структурно нижчий попит може призвести до ціни пропозиції нижче очікувань, з ймовірною слабкістю в після-IPO періоді.
Для швидко зростаючих емітентів вибір ринку суттєво впливає на мультиплікатори, охоплення аналітиками та якість бази довгострокових інвесторів. У цьому контексті місце лістингу не є деталлю, а є рушійною силою виконання.
Альтернативи на столі: Франкфурт і Нью-Йорк
Бітпанда розглядає альтернативні варіанти для лістингу, ретельно оцінюючи баланс між регулюванням, ліквідністю та міжнародною видимістю:
Франкфурт (Дойче Börse): пропонує доступ до величезного пулу інвесторів в ЄС, добре налагоджену регуляторну базу для фінансових технологій та технологічних компаній, а також операційну близькість до континентальних ринків. Для практичної інформації про процедури прийому та вимоги до розкриття інформації дивіться офіційний посібник Дойче Börse – Going Public.
Сполучені Штати (NYSE/Nasdaq): забезпечити більшу глибину ринку, базу інституційних інвесторів, спеціалізованих на технологіях та крипто, а також часто більш сприятливе цінове вікно для компаній з високим темпом зростання.
Правила та ринковий клімат: Велика Британія під наглядом
Британська стратегія щодо цифрових активів стала об'єктом критики. Згідно з аналітичним центром OMFIF, Об'єднане Королівство не скористалося початковою перевагою в розподілених фінансах, залишивши простір для конкурентних ринків.
У світлі цих питань кілька емітентів розглядають або вже здійснили міграцію лістингів на ринки з більшою капіталізацією. Слід зазначити, що регуляторна тема залишається центральною у виборі місця.
Крипто- та фондові ринки: куди рухається потік
В останні місяці компанії, пов'язані з криптовалютами та цифровою інфраструктурою, переважно орієнтувалися на США, приваблені стабільнішим попитом, вже зрілими ETF на криптовалюту та базою інвесторів, звиклою до бізнес-моделей з високою волатильністю.
Європа, а особливо Німеччина, залишається важливим центром для регульованих операторів та для тих, хто надає перевагу відповідності регуляторній рамці MiCA. Для отримання додаткової інформації про європейську регуляторну рамку зверніться до документації ESMA щодо MiCA або до нашого внутрішнього посібника з цієї теми (Докладно: MiCA).
Що це означає для Міста і для Європи
Вибір Bitpanda підкреслює структурну проблему: без швидкої реактивації постачання та зміцнення внутрішнього попиту на акції Лондон ризикує втратити ще кілька ключових гравців у технологічному секторі на користь таких ринків, як Нью-Йорк і Франкфурт.
Для європейської екосистеми лістинг в межах ЄС дозволить зберегти капітал і ноу-хау в єдиному ринку, хоча конкуренція з Уолл-Стрит залишається інтенсивною.
Наступні кроки: що ми знаємо
На даний момент Bitpanda не встановила точний графік для IPO, залишаючи кілька варіантів відкритими. Траєкторія залежатиме від відкриття ринкового вікна та умов ліквідності на розглянутих ринках.
Цікавим аспектом є те, що час може змінитися навіть з швидкими змінами настроїв. Для тих, хто шукає практичний посібник щодо технічних та часових етапів IPO, дивіться наш спеціалізований посібник (Як стати публічною компанією: контрольний список).
Часті запитання
Чи може Bitpanda переглянути Лондон?
Так. Якщо ліквідність та попит на LSE суттєво покращаться, реєстрацію у Великій Британії можна буде переглянути.
Які основні варіанти сьогодні?
Основними варіантами є Франкфурт і Нью-Йорк, які відповідно представляють компроміс між регуляторною структурою ЄС та глибиною ринку США.
Які фактори визначать остаточний вибір?
Остаточне рішення залежатиме від очікуваної оцінки, якості інвесторської бази, видимості сектора, регуляторної стабільності та часу виконання.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Бітпанда закриває двері в Лондон: IPO в напрямку Франкфурта або Уолл-стріт, поки LSE досягає 30-річного...
Bitpanda виключила — принаймні на даний момент — можливість IPO в Лондоні через ринок на його мінімальних рівнях: у першій половині 2025 року у Великій Британії відбудеться лише 5 дебютів на суму близько £160 мільйонів, що є найнижчим рівнем з моменту, коли Dealogic почала збирати дані з 1995 року.
Співзасновник Ерік Демут пояснив, що компанія розглядає Франкфурт або Нью-Йорк, підкреслюючи, що «це не буде в Лондоні» у короткостроковій перспективі
Згідно з даними, зібраними нашою редакційною командою та з інтерв'ю з інвестиційними банками та консультантами, які слідкують за процесами лістингу в Європі, перевага ринків з більшою глибиною та інституційним покриттям є повторюваним фактором у стратегічних виборах емітентів.
Аналітики ринку, з якими ми спілкувалися, також підкреслюють, як нова європейська регуляторна рамка — включаючи пакет MiCA, з рекомендаціями, опублікованими ESMA 29 квітня 2025 року — переосмислює критерії привабливості для криптовалютних і фінансових технологічних компаній.
Причини для виведення в Лондоні
Слід зазначити, що низька ліквідність Лондонської фондової біржі послаблює цінову силу для первинного розміщення та збільшує ризик знижок під час етапу розміщення. У цьому контексті ринок з більшою глибиною книги замовлень та більш активною базою інвесторів стає пріоритетом для фінансових технологій/криптовалютної компанії, такої як Bitpanda.
Контекст: ринок IPO у Великій Британії на тридцятирічних мінімумах
Числа підкреслюють стагнацію Міста в 2025 році:
Дебюти в першій половині: 5
Загальний збір: ~£160 мільйонів
Історичне порівняння: найнижчий рівень з 1995 року
З обмеженим потоком і обмеженим капіталом отримання оцінок і вільного обігу, що відповідає амбітним планам зростання, стає більш складним. Цікавим аспектом є те, що дефіцит угод також зменшує інтерес нових інвесторів.
Імплікації для оцінки та ціноутворення
Структурно нижчий попит може призвести до ціни пропозиції нижче очікувань, з ймовірною слабкістю в після-IPO періоді.
Для швидко зростаючих емітентів вибір ринку суттєво впливає на мультиплікатори, охоплення аналітиками та якість бази довгострокових інвесторів. У цьому контексті місце лістингу не є деталлю, а є рушійною силою виконання.
Альтернативи на столі: Франкфурт і Нью-Йорк
Бітпанда розглядає альтернативні варіанти для лістингу, ретельно оцінюючи баланс між регулюванням, ліквідністю та міжнародною видимістю:
Франкфурт (Дойче Börse): пропонує доступ до величезного пулу інвесторів в ЄС, добре налагоджену регуляторну базу для фінансових технологій та технологічних компаній, а також операційну близькість до континентальних ринків. Для практичної інформації про процедури прийому та вимоги до розкриття інформації дивіться офіційний посібник Дойче Börse – Going Public.
Сполучені Штати (NYSE/Nasdaq): забезпечити більшу глибину ринку, базу інституційних інвесторів, спеціалізованих на технологіях та крипто, а також часто більш сприятливе цінове вікно для компаній з високим темпом зростання.
Правила та ринковий клімат: Велика Британія під наглядом
Британська стратегія щодо цифрових активів стала об'єктом критики. Згідно з аналітичним центром OMFIF, Об'єднане Королівство не скористалося початковою перевагою в розподілених фінансах, залишивши простір для конкурентних ринків.
У світлі цих питань кілька емітентів розглядають або вже здійснили міграцію лістингів на ринки з більшою капіталізацією. Слід зазначити, що регуляторна тема залишається центральною у виборі місця.
Крипто- та фондові ринки: куди рухається потік
В останні місяці компанії, пов'язані з криптовалютами та цифровою інфраструктурою, переважно орієнтувалися на США, приваблені стабільнішим попитом, вже зрілими ETF на криптовалюту та базою інвесторів, звиклою до бізнес-моделей з високою волатильністю.
Європа, а особливо Німеччина, залишається важливим центром для регульованих операторів та для тих, хто надає перевагу відповідності регуляторній рамці MiCA. Для отримання додаткової інформації про європейську регуляторну рамку зверніться до документації ESMA щодо MiCA або до нашого внутрішнього посібника з цієї теми (Докладно: MiCA).
Що це означає для Міста і для Європи
Вибір Bitpanda підкреслює структурну проблему: без швидкої реактивації постачання та зміцнення внутрішнього попиту на акції Лондон ризикує втратити ще кілька ключових гравців у технологічному секторі на користь таких ринків, як Нью-Йорк і Франкфурт.
Для європейської екосистеми лістинг в межах ЄС дозволить зберегти капітал і ноу-хау в єдиному ринку, хоча конкуренція з Уолл-Стрит залишається інтенсивною.
Наступні кроки: що ми знаємо
На даний момент Bitpanda не встановила точний графік для IPO, залишаючи кілька варіантів відкритими. Траєкторія залежатиме від відкриття ринкового вікна та умов ліквідності на розглянутих ринках.
Цікавим аспектом є те, що час може змінитися навіть з швидкими змінами настроїв. Для тих, хто шукає практичний посібник щодо технічних та часових етапів IPO, дивіться наш спеціалізований посібник (Як стати публічною компанією: контрольний список).
Часті запитання
Чи може Bitpanda переглянути Лондон?
Так. Якщо ліквідність та попит на LSE суттєво покращаться, реєстрацію у Великій Британії можна буде переглянути.
Які основні варіанти сьогодні?
Основними варіантами є Франкфурт і Нью-Йорк, які відповідно представляють компроміс між регуляторною структурою ЄС та глибиною ринку США.
Які фактори визначать остаточний вибір?
Остаточне рішення залежатиме від очікуваної оцінки, якості інвесторської бази, видимості сектора, регуляторної стабільності та часу виконання.