ETF de ativos de criptografia de pequena capitalização têm dificuldade em lucrar, gigantes da indústria retiram pedidos.

Recentemente, alguns movimentos de fundos de investimento em ativos de criptografia chamaram a atenção da indústria. Na semana passada, o fundo da conhecida investidora Cathie Wood decidiu retirar o pedido do ETF de Ethereum, e essa ação pode ter razões mais profundas por trás.

Atualmente, o mercado de ETFs de Bitcoin é altamente competitivo, com taxas geralmente baixas, variando entre 0,19% e 0,25%. Mesmo o quarto ETF de Bitcoin mais conhecido, tem uma receita anual de taxas de gestão de apenas cerca de 7 milhões de dólares, o que é equivalente aos seus custos operacionais. Isso significa que muitos produtos de ETF podem estar em estado de equilíbrio ou com um lucro marginal.

A situação é ainda mais grave para as Ativos de criptografia com menor capitalização de mercado. Tomando como exemplo um token de uma conhecida blockchain pública, sua capitalização de mercado é de apenas cerca de 5% da do Bitcoin. Para que um produto ETF desse token seja lucrativo, é necessário gerir pelo menos 4,5% do suprimento total desse token, uma proporção que está muito acima da proporção de Bitcoin gerida pelo maior ETF de Bitcoin atualmente (cerca de 1,5%).

Além disso, devem ser considerados os seguintes fatores:

1. Muitos tokens de blockchains públicas têm rendimentos de staking relativamente altos (cerca de 8%), enquanto os produtos ETF geralmente não permitem a inclusão de funções de staking. Isso cria uma desvantagem clara em manter um ETF em comparação com a posse direta de tokens.

2. O volume de circulação real de certos tokens pode ser inferior aos dados oficiais, o que aumenta ainda mais a dificuldade de gestão do ETF.

3. A pressão regulatória e a crescente concorrência no mercado tornaram as perspectivas de lucro dos ETFs de moedas de pequena capitalização ainda mais incertas.

Em suma, para ativos de criptografia com menor capitalização de mercado, o lançamento de produtos ETF pode enfrentar grandes desafios. No atual ambiente de mercado, é difícil que esses ETFs alcancem níveis de lucratividade, portanto, a motivação para impulsioná-los por parte das instituições é insuficiente. Isso pode explicar por que é tão difícil vermos alguns produtos ETF de pequenas moedas surgirem.

Do ponto de vista comercial, se um negócio não consegue ser lucrativo, é naturalmente difícil de continuar. Esta lógica comercial simples parece também aplicar-se ao mercado de ETFs de ativos de criptografia.