Nova regulamentação Web3 em Singapura: oportunidades e desafios na visão dos profissionais

30 de junho de 2025 marcará um ponto de viragem importante para a indústria Web3 de Singapura. A partir dessa data, de acordo com o Artigo 137 da Lei de Serviços Financeiros e Mercados (FSMA), todos os prestadores de serviços relacionados a tokens digitais com sede em Singapura, independentemente de seus clientes estarem localizados dentro ou fora de Singapura, devem obter uma licença de prestador de serviços de tokens digitais (DTSP), caso contrário, estarão sujeitos a responsabilidades legais.

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) afirmou no documento de resposta regulatória publicado em 30 de maio que, a partir desse momento, os não licenciados devem interromper imediatamente as operações no exterior, sendo que o estado de solicitação não é considerado uma base legal. Esta regra foi interpretada por muitos como a medida de regulamentação de criptomoedas mais rigorosa até agora.

Para entender melhor os pontos negligenciados no documento FSMA, consultámos a opinião de advogados especializados. Ao mesmo tempo, entrevistámos 5 profissionais de Web3 que trabalham em Cingapura, para apresentar as mudanças e a realidade atual do ambiente regulatório em Cingapura segundo a sua perspetiva.

I. Análise dos principais pontos da proposta de lei

Na comunicação com especialistas em direito da economia digital, descobrimos os seguintes conteúdos de projetos de lei que merecem atenção:

1. FSMA é um quadro regulatório totalmente atualizado, aplicável a negócios nacionais e internacionais.

Muitos profissionais da indústria erroneamente acreditam que o FSMA é apenas uma forma de compensar as deficiências da antiga Lei de Serviços de Pagamento (PSA) na regulamentação de serviços prestados por empresas de Singapura no exterior. No entanto, o FSMA é, na verdade, uma lei de estrutura abrangente que abrange todos os tipos de entidades que oferecem serviços financeiros dentro de Singapura. Isso significa que, independentemente de os negócios estarem voltados para o mercado interno ou externo, qualquer empresa que tenha um local de negócios ou esteja registrada em Singapura deve cumprir as disposições do FSMA. Essa supervisão abrangente marca o início da regulamentação completa do MAS sobre os profissionais locais de Web3.

2. O foco da supervisão mudou de instituições para indivíduos

Ao contrário do PSA, que se concentra principalmente na conformidade de empresas e instituições, o FSMA introduz um mecanismo de supervisão para indivíduos. Isso permite que a MAS contorne a estrutura tradicional de licenciamento institucional e gerencie diretamente indivíduos de alto risco nos mercados financeiros. Isso significa que mesmo freelancers, desenvolvedores remotos, consultores ou influenciadores que não fazem parte da gestão, desde que realizem serviços relacionados dentro de Cingapura, podem se tornar alvos de supervisão. As novas regras exigem que os profissionais compreendam plenamente a estrutura do FSMA e possuam experiência relevante, elevando significativamente a barreira de entrada para indivíduos.

3. Os requisitos de conformidade da FSMA aumentaram significativamente

Mesmo tendo uma licença PSA, isso não se aplica automaticamente ao FSMA. O FSMA estabelece um nível de conformidade claramente mais alto, e a MAS deixou claro que as empresas com licença PSA também precisam enviar novos documentos complementares para atender aos requisitos do FSMA. A aplicação para a licença DTSP exige não apenas um capital inicial de 250.000 dólares de Cingapura e um oficial de conformidade residente, mas também a implementação de um mecanismo de auditoria independente, a apresentação regular de relatórios de conformidade e o cumprimento das exigências de gestão contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo.

Dois, a voz verdadeira dos profissionais de Web3 em Singapura

Apesar da crescente regulamentação trazer pressão e preocupações para os profissionais do Web3, a realidade pode ser mais complexa do que as regras na superfície. Entrevistamos vários profissionais do Web3 que trabalham em Cingapura e ouvimos vozes diferentes – desde equipes de startups que estão considerando se mudar, até trabalhadores independentes que optam por esperar, e profissionais experientes que ainda têm uma visão positiva sobre o desenvolvimento a longo prazo de Cingapura. As histórias deles mostram o verdadeiro panorama da implementação das políticas:

1. Fundador do projeto de operação de tokenização: pequenas empresas têm seu próprio caminho de sobrevivência

Um dos fundadores afirmou que o seu projeto foi, de fato, afetado. No atual setor de criptomoedas, quase todos os produtos significativos acabam envolvendo a transação, que é o núcleo deste campo. E uma vez que a transação é envolvida, é quase inevitável tocar na linha vermelha da regulamentação DTSP. Para equipes pequenas, investir muitos recursos para lidar com a regulamentação é quase um fardo insuportável.

Este fundador acredita que Singapura pode não ser mais adequada para o desenvolvimento de projetos em fase inicial, parecendo que Singapura prefere se tornar a sede de empresas maduras. Eles não descartam a possibilidade de se mudar completamente de Singapura no futuro. Apesar disso, ele mantém uma atitude otimista, acreditando que "pequenas empresas sempre têm seu caminho para a sobrevivência".

2. Profissionais de negociação OTC: Cingapura é um "tomador de decisões pragmático"

Um profissional com muitos anos de experiência em negócios OTC acredita que a indústria Web3 sempre enfrentou um certo grau de rejeição, tanto pela sua situação anterior na China quanto pela marginalização atual das pequenas empresas em Singapura. No entanto, ele acredita que o pragmatismo é a característica fundamental da regulamentação de Singapura. Ele afirma claramente que o governo de Singapura é como um "decisor pragmático": o que traz valor substancial pode ficar, enquanto o que traz apenas bolhas será adequadamente removido.

Ele acredita que esta regulamentação não é uma política de "mão de ferro", mas sim uma "batida na montanha para assustar o tigre". As empresas que realmente precisam de licenças já as solicitaram, e aquelas que têm contribuição para o governo ou realmente têm força, na verdade, não ficarão excessivamente ansiosas devido a estas novas regras.

3. Profissionais experientes na área de Web3 e IA: ver a essência através dos fenômenos

Um profissional com muitos anos de experiência nas áreas de Web3 e IA em Singapura destacou a palavra "pragmático". Ele acredita que essa é a chave para entender o estilo de governança consistente de Singapura. A eficiência de Singapura e a adesão às regras são, em essência, para garantir a eficácia econômica e buscar uma posição estável nas disputas políticas e financeiras internacionais. O endurecimento das regulamentações é, na verdade, devido ao surgimento de alguns problemas no setor Web3 que precisam ser enfrentados, e o governo deve intervir para garantir o desenvolvimento saudável do ecossistema.

Embora o seu projeto não tenha sido diretamente afetado até agora, ele percebeu que para algumas exchanges e seus parceiros que ainda não obtiveram licença, esta rodada de ajustes de políticas trouxe um impacto considerável. Especialmente aqueles que atuam como líderes de opinião no papel de consultores financeiros no círculo Web3, a pressão política já se refletiu sobre eles, exercendo um certo efeito dissuasor.

4. Empreendedores que residem a longo prazo em Singapura: Web3 continua a ser parte da estratégia nacional de Singapura

Um empreendedor que vive em Singapura há quase 20 anos acredita que as políticas de regulamentação de Singapura no campo do Web3 não tiveram uma mudança drástica nos últimos anos, mas sim uma clarificação e detalhamento do quadro existente. Ele apontou que, de acordo com os últimos esclarecimentos, o foco da regulamentação está nos tokens de pagamento digital (DPTs) e nos tokens com características de mercado de capitais, enquanto os tokens utilitários e de governança comuns atualmente não estão no escopo central da regulamentação.

Ele enfatizou que, para a maioria dos projetos de startups, Cingapura continua a ser um ambiente com um sistema claro, um caminho definido e recursos abundantes. O MAS mantém alta transparência e possui um mecanismo de consulta aberto, permitindo que as empresas avaliem relativamente facilmente a sua situação de conformidade.

A longo prazo, ele acredita que o Web3 ainda faz parte da estratégia nacional de Cingapura. Além de um quadro político claro, o governo também promove o desenvolvimento do ecossistema por meio de apoio financeiro, formação de talentos e alianças industriais. Ele sempre acreditou que, a nível global, Cingapura continua a ser uma das opções mais confiáveis para empreendedores, conseguindo equilibrar a razoabilidade da regulamentação com a vitalidade da indústria.

5. Fundador de uma startup de IA: é um período de reestruturação, mas principalmente direcionado para o setor financeiro

Um fundador de uma startup de IA afirmou que as mudanças regulatórias atuais não os afetam muito e que ainda planejam continuar a desenvolver-se em Singapura. Ele acredita que esta rodada de regulamentação se destina principalmente a empresas e projetos com características financeiras mais fortes, e que para equipes de tecnologia pequenas como a deles, o impacto real é relativamente limitado.

Ao falar sobre o ambiente empreendedor em Singapura, ele acredita que é um local muito adequado para pequenas equipes e até mesmo para empreendedores individuais. Especialmente para os chineses no exterior, Singapura tem uma afinidade natural em termos de linguagem e cultura, o que resulta em baixos custos de comunicação e uma implementação mais rápida. Embora algumas pessoas considerem que certas políticas de Singapura são um pouco conservadoras, ele acredita que, em comparação com muitas regiões, Singapura ainda é um lugar justo, aberto e que tem uma visão racional sobre a inovação.

Conclusão

A recente restrição regulatória é essencialmente um ajuste interno de Cingapura como centro financeiro internacional, e não uma rejeição total da indústria Web3. Os profissionais da Web3 estão reavaliando suas opções: ficar e aceitar uma regulamentação mais rigorosa em troca de estabilidade política a longo prazo, ou mudar-se para mercados que, à primeira vista, são mais amigáveis, mas que podem apresentar mais incertezas. De qualquer forma, a indústria Web3 de Cingapura está enfrentando um ponto de viragem crucial, e seu desenvolvimento futuro merece atenção contínua.