Como o encriptação gênio evaporou trilhões de dólares

Nos últimos anos, o mercado de encriptação passou por uma incrível prosperidade e depressão. Nesse processo, um fundo de hedge chamado Three Arrows Capital(3AC) desempenhou um papel crucial. O fundo foi fundado pelos jovens gênios financeiros Su Zhu e Kyle Davies, e chegou a ser uma das instituições de investimento mais respeitadas do setor. No entanto, o colapso da 3AC não só levou a uma venda histórica do Bitcoin, como também destruiu a maior parte dos resultados do setor de encriptação nos últimos dois anos.

Su Zhu e Davies graduaram-se na Universidade de Andover e na Universidade de Columbia, tendo uma excelente formação em matemática. Inicialmente, eles trabalharam em instituições financeiras tradicionais como o Credit Suisse e o Deutsche Bank, mas rapidamente se sentiram entediados nesse ambiente. Em 2012, os dois levantaram cerca de 1 milhão de dólares em capital semente e fundaram a 3AC.

Na fase inicial, a 3AC focou em negociações de arbitragem de derivados de câmbio em mercados emergentes. Com o surgimento da encriptação, a empresa direcionou sua atenção a este novo campo emergente. Graças à sua experiência em arbitragem, a 3AC lucrou com a arbitragem entre várias bolsas, enquanto prometia aos investidores estratégias de baixo risco.

A estratégia de crescimento da 3AC depende principalmente de dois aspectos: grandes empréstimos e a construção de influência nas redes sociais. Su Zhu ganhou 570 mil seguidores no Twitter e ficou famoso por promover a teoria do "super ciclo" da encriptação. Ao mesmo tempo, a empresa começou a investir em vários projetos de encriptação, parecendo ser bastante indiscriminada em relação a essas apostas.

Até o final de 2020, os ativos geridos pela 3AC ultrapassavam 2,6 mil milhões de dólares, com passivos de 1,9 mil milhões de dólares. No entanto, uma série de decisões de investimento desastrosas acabaram por levar ao colapso da empresa. A mais fatal foi o investimento de 200 milhões de dólares em tokens Luna em fevereiro de 2022, que caíram para quase zero meses depois.

Com a queda acentuada do mercado de encriptação, a 3AC começou a enfrentar sérios problemas de liquidez. A empresa tentou manter as operações através de empréstimos de diversas partes, mas acabou não conseguindo evitar o destino de falência. Durante o processo de colapso, as ações da 3AC geraram muitas controvérsias, incluindo a utilização de garantias idênticas para vários credores.

A falência da 3AC teve um grande impacto em toda a encriptação. Várias bolsas e plataformas de empréstimo sofreram severos danos, e o preço de criptomoedas como o Bitcoin despencou. As autoridades regulatórias também começaram a investigar a empresa.

Su Zhu e Davies estão atualmente desaparecidos, e acredita-se que possam estar escondidos em Dubai. Este incidente destaca os riscos e a falta de regulamentação na indústria de encriptação, e também serve como um alerta para os investidores. Para uma indústria que tem tentado constantemente provar que não é uma fraude, o colapso da 3AC é, sem dúvida, um golpe severo.