A fusão entre o empréstimo em blockchain e o empréstimo tradicional: oportunidades e desafios do empréstimo RWA

A tecnologia Blockchain está trazendo novas possibilidades para o sistema financeiro tradicional. Entre elas, o empréstimo de ativos físicos (RWA), como um importante campo de integração entre Blockchain e finanças tradicionais, está recebendo cada vez mais atenção. Este artigo irá explorar o estado atual do desenvolvimento do empréstimo RWA, suas vantagens e limitações, e através de uma análise de casos, vislumbrar o futuro deste novo campo emergente.

Contexto

A tecnologia Blockchain trouxe descentralização, transparência e eficiência ao mercado financeiro. Nos últimos anos, o modelo de empréstimos on-chain usando ativos do mundo real como colateral tem ganhado destaque, sendo este modelo chamado de RWA(Real World Assets) empréstimos.

O empréstimo RWA combina as vantagens tecnológicas da Blockchain com a estabilidade de valor dos ativos tradicionais, prometendo fornecer canais de financiamento convenientes e eficientes para mais mutuários, ao mesmo tempo que cria novas oportunidades de rendimento para os investidores. Atualmente, o tamanho do mercado global de obrigações supera os 120 trilhões de dólares, e se uma pequena parte desses ativos puder ser introduzida no ecossistema Blockchain, será uma grande oportunidade de mercado.

Características e Vantagens do Empréstimo RWA

Em comparação com os empréstimos tradicionais, os empréstimos RWA têm as seguintes características e vantagens principais:

1. Acessibilidade global: ultrapassar as limitações geográficas, proporcionando mais oportunidades para mutuários e investidores em todo o mundo.

2. Alta eficiência e transparência: a tecnologia Blockchain aumentou a transparência e a eficiência do processo de empréstimo.

3. Reduzir custos: diminuir intermediários, reduzir custos de transação.

4. Diversificação de ativos: é possível digitalizar diversos tipos de ativos físicos e usá-los como garantia.

5. Aumento da liquidez: aumentar a liquidez dos ativos através da tokenização.

6. Finanças Inclusivas: oferecer oportunidades de empréstimo a grupos que os serviços financeiros tradicionais têm dificuldade em cobrir.

Limitações do empréstimo RWA

Apesar de a perspectiva de empréstimos RWA ser ampla, ainda enfrenta alguns desafios e limitações atualmente:

1. Risco de crédito: a garantia está fora da cadeia, existindo risco de incumprimento e liquidação.

2. Questões de conformidade: O empréstimo transfronteiriço enfrenta um ambiente regulatório complexo.

3. Risco técnico: tecnologias como contratos inteligentes ainda estão em desenvolvimento e existem vulnerabilidades potenciais.

4. Avaliação de valor: existem desafios na avaliação do valor de ativos físicos.

5. Educação do mercado: novos modelos precisam de tempo para serem aceites pelo mercado.

Análise de Casos

Centrifuge

Centrifuge é um pioneiro no campo de empréstimos RWA, possuindo o maior mercado de empréstimos com colaterais RWA.

Características:

• Estrutura combinada on-chain e off-chain
• Diversificação de colaterais RWA
• Taxa de incumprimento relativamente alta (5.6%)

Maple Finance

Maple transforma o CLO tradicional em forma de criptomoeda.

Características:

• Seleção de projetos e controle de riscos são realizados por representantes
• O grau de centralização é relativamente alto
• Taxa de incumprimento média (2.935%)

GoldFinch

GoldFinch adota um modelo de empréstimo sem garantias, implementando um modelo de crédito inovador para controlar riscos.

Características:

• Mecanismo de decisão descentralizada
• Diversificação de mutuários
• Unificação de risco e pool de liquidez
• A taxa de incumprimento actualmente é zero

Credix

A Credix concentra-se em fornecer liquidez a mutuários institucionais.

Características:

• Processo de subscrição centralizada
• LP tokens específicos do mercado
• Mecanismo de proteção contra incumprimento em três camadas

TrueFi

TrueFi é um protocolo de empréstimo não garantido baseado em pontuação de crédito em blockchain.

Características:

• Descentralização gradual
• Sem requisitos de colateral RWA
• Taxa de inadimplência relativamente baixa (0,258% )

Conclusão e Perspectivas

O empréstimo RWA é uma tentativa importante de combinação entre Blockchain e finanças tradicionais, com um enorme potencial de mercado. Ele pode trazer mais ativos estáveis para o ecossistema DeFi, aumentando o valor de crédito geral. Ao mesmo tempo, o empréstimo RWA também ajuda a melhorar a situação de desenvolvimento desigual do sistema financeiro global, oferecendo mais serviços financeiros para regiões menos desenvolvidas.

No entanto, o empréstimo RWA ainda enfrenta muitos desafios, incluindo construção de infraestrutura, conformidade transfronteiriça, controle de riscos, entre outros. No futuro, com o avanço da tecnologia e o aprimoramento da regulamentação, espera-se que o empréstimo RWA faça avanços em várias áreas:

1. Aperfeiçoar o mecanismo de liquidação on-chain e off-chain
2. Estabelecer um sistema de avaliação de crédito mais eficaz
3. Aumentar a capacidade de conformidade transfronteiriça
4. Aumentar a precisão da avaliação do valor dos ativos
5. Melhorar a experiência do usuário e a educação do mercado

De um modo geral, a empréstimo RWA representa uma direção importante da inovação financeira. Através da profunda integração da tecnologia Blockchain com as finanças tradicionais, espera-se que traga mais inclusão, eficiência e oportunidades para os mercados financeiros globais.