Com a insustentabilidade dos projetos de alto rendimento a destacar-se no mercado em baixa, e o valor total em custódia no espaço das finanças descentralizadas a reduzir-se drasticamente, a narrativa dos ativos do mundo real (RWA) começou a ganhar atenção. O mercado está a concentrar-se nos ativos do mundo real, especialmente nos títulos do Tesouro dos EUA, que são ativos de baixo risco, rendimento estável e escaláveis.
O Ondo Finance é um projeto de destaque em RWA que surgiu nesse contexto. Recentemente, a fundação Ondo anunciou que desbloqueará a circulação do token ONDO no dia 18. Em seguida, uma famosa plataforma de negociação incluirá o Ondo Finance (ONDO) em seu plano de listagem. Esta decisão deve trazer mais incentivos e liquidez para o ecossistema Ondo Finance.
Embora o Ondo Finance tenha sido mencionado em artigos anteriores, desta vez podemos aproveitar a oportunidade para revisar completamente este projeto líder na área de RWA.
I. Visão Geral da Ondo Finance
A Ondo Finance é um protocolo focado em investimentos em tokenização de RWA, que lançou em janeiro de 2023 a versão v2 do fundo de títulos do governo dos EUA tokenizado, com o objetivo de oferecer oportunidades de investimento de nível institucional para uma ampla gama de investidores. A Ondo traz produtos de fundo de baixo risco, rendimento estável e escalável (como títulos do governo dos EUA, fundos do mercado monetário, etc.) para a blockchain, oferecendo aos investidores on-chain uma alternativa além das stablecoins, permitindo que os detentores, e não os emissores, recebam a maior parte dos rendimentos dos ativos subjacentes.
De acordo com as estatísticas, o valor total de mercado no setor de RWA de títulos do Tesouro dos EUA aumentou de 110 milhões de dólares para atualmente 863 milhões de dólares (isso não inclui a escala de RWA de títulos do Tesouro dos EUA de mais de 2 bilhões de dólares de um grande projeto). Dentre eles, a Ondo alcançou uma escala de 125 milhões de dólares no mercado de RWA de títulos do Tesouro dos EUA, ocupando o terceiro lugar, atrás apenas de dois grandes fundos de títulos do Tesouro dos EUA.
Dois, produtos tokenizados da Ondo Finance
A Ondo lançou os produtos de fundos tokenizados $OUSG para títulos do Tesouro dos EUA e $OMMF para fundos do mercado monetário através da tokenização de fundos, permitindo que os detentores de stablecoins invistam em títulos e títulos do Tesouro dos EUA. Os investidores receberão um certificado de direitos sobre o fundo tokenizado, e a Ondo cobrará uma taxa de gestão de 0,15% ao ano.
Em agosto de 2023, a Ondo lançou um projeto de bilhetes tokenizados garantidos por títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos à vista bancários – a stablecoin de rendimento $USDY. Em comparação com as stablecoins tradicionais, a inovação do USDY reside no fato de que ele oferece aos investidores globais uma ferramenta de investimento que pode armazenar valor em dólares e gerar rendimento em dólares, sem a necessidade de permissão.
Devido aos requisitos de conformidade regulatória, os produtos de fundos tokenizados podem ser oferecidos apenas a clientes verificados. Para isso, a Ondo colaborou com o protocolo DeFi Flux Finance para fornecer serviços de empréstimo colateralizado em stablecoin para tokens que requerem investimento autorizado, permitindo a participação sem permissão no backend do protocolo.
2.1 Stablecoin de rendimento $USDY
$USDY é um produto de rendimento em dólares destinado a residentes e instituições não americanas, com ativos subjacentes que consistem em títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os investidores devem passar pela verificação de identidade para participar e podem obter rendimentos de títulos do governo dos EUA com base em dólares. Atualmente, seu valor total de ativos em custódia atinge 65,37 milhões de dólares.
$USDY é emitido de forma independente pela Ondo USDY LLC, uma entidade independente de propósito especial com falência isolada, que emite $USDY com seus ativos/ações como garantia e designa os detentores de $USDY como beneficiários finais através de um trust.
2.2 Tokenização de Fundos de Títulos do Tesouro dos EUA $OUSG
$OUSG é um fundo de títulos do tesouro dos EUA tokenizado voltado para usuários institucionais em todo o mundo, com ativos subjacentes sendo ETFs de títulos do tesouro de curto prazo. Os investidores devem passar pela verificação de identidade para participar, atualmente o valor total bloqueado atinge 114 milhões de dólares.
$OUSG é emitido pelo fundo tokenizado Ondo. Os investidores, como fornecedores de liquidez, investem USDC, e o fundo tokenizado Ondo transfere os fundos para um corretor através de uma exchange de criptomoedas para custódia em moeda fiduciária, sendo que este corretor compra ETFs. Os novos rendimentos serão reinvestidos, gerando automaticamente uma taxa de retorno composta mais alta.
2.3 Fundo de mercado monetário tokenizado $OMMF
$OMMF é um fundo de mercado monetário atrelado ao dólar, com risco relativamente baixo. Embora atualmente haja informações limitadas sobre ele, pode-se supor que é um fundo de mercado monetário regulamentado, tokenizado e baseado em um modelo de rebase.
2.4 Flux Finance resolve o problema de investimento sem autorização
Flux Finance é um protocolo de empréstimo descentralizado desenvolvido pela equipe Ondo com base no Compound V2, cuja princípio básico é semelhante ao Compound.
Devido à necessidade de licenciamento do produto front-end da Ondo, a Ondo colabora com o protocolo DeFi Flux Finance no back-end para oferecer serviços de empréstimo e garantia em USDC, USDT, DAI e FRAX para tokens como OUSG que requerem investimento com licença. O outro lado do protocolo de empréstimo não requer licença, permitindo que qualquer usuário DeFi participe.
Até 18 de janeiro, o valor total de ativos bloqueados da Ondo era de 179 milhões de dólares, enquanto o valor total de ativos bloqueados do seu protocolo de empréstimos Flux Finance atingia 24,32 milhões de dólares, com um montante de empréstimos de 14,11 milhões de dólares.
Três, o caminho de listagem da Ondo Finance
3.1 Processo de financiamento
A Ondo foi fundada em 2021 por dois ex-empregados do Goldman Sachs. O fundador Pinku Surana foi vice-presidente da equipe de tecnologia do Goldman Sachs, liderando a equipe de pesquisa e desenvolvimento em blockchain da empresa. Os membros da equipe possuem uma vasta experiência em instituições financeiras tradicionais, como Goldman Sachs, Fortress Investment e Bridgewater, bem como em vários projetos de blockchain conhecidos.
Em agosto de 2021, a Ondo completou uma rodada de financiamento inicial de 4 milhões de dólares, liderada por uma conhecida empresa de capital de risco, com a participação de várias instituições de investimento em criptomoedas. Além disso, o fundador da Aave, o fundador da Quantstamp e um ex-supervisor de investimentos de uma bolsa também participaram como investidores-anjo nesta rodada de financiamento.
Em abril de 2022, a Ondo concluiu uma rodada de financiamento Série A de 20 milhões de dólares. Esta rodada de financiamento foi co-liderada por duas conhecidas empresas de capital de risco, com a participação de várias instituições de investimento em criptomoedas e empresas de negociação conhecidas.
No dia 12 de maio de 2022, a Ondo completou uma captação de ICO de mais de 10 milhões de dólares através de uma plataforma de emissão de tokens, com a quantidade de tokens representando 2% do total. Desses, 3 milhões de ONDO foram vendidos a um preço de 0,03 dólares, com um período de bloqueio de 1 ano, liberados linearmente dentro de 18 meses após o desbloqueio; 17 milhões de ONDO foram vendidos a um preço de 0,055 dólares, com um período de bloqueio de 1 ano, liberados linearmente dentro de 6 meses após o desbloqueio.
3.2 Modelo Económico de Token
De acordo com a proposta da Fundação Ondo: o suprimento total de ONDO é de 10 bilhões de unidades, com uma quantidade inicial em circulação de cerca de 14,3%. Mais de 85% dos tokens ONDO ainda serão bloqueados, e esses tokens bloqueados serão desbloqueados em lotes após 12, 24, 36, 48 e 60 meses após o desbloqueio inicial dos tokens.
Os tokens dos investidores privados (não incluindo os investidores da rodada ICO) e dos principais contribuintes serão bloqueados por pelo menos 12 meses e serão gradualmente liberados ao longo dos próximos quatro anos (um total de cinco anos). Os tokens dos investidores da rodada ICO (que representam 2%) serão completamente desbloqueados, portanto, seus tokens representam uma parte significativa do suprimento inicial em circulação.
A distribuição de tokens é a seguinte: investidores da rodada ICO (2%), incentivos ecológicos (52,1%), desenvolvimento do protocolo (33%), investidores de private equity (12,9%).
Quatro, Conclusão
A equipe de elite do projeto Ondo e o apoio de capital de topo estabeleceram sua posição no campo dos RWA de títulos do Tesouro dos EUA. O projeto foca na conformidade, tendo passado por várias auditorias, e a estrutura de negociação do seu $USDY se inspira em modelos consolidados. Em comparação com alguns projetos que possuem apenas descrições simples de produtos, a base do Ondo é muito mais sólida.
A Ondo, desde o início, mirou no mercado de títulos do governo dos EUA (RWA), mostrando uma visão única. Os títulos do governo dos EUA, como um ativo de baixo risco, com rendimento estável e escalável, são atualmente os maiores beneficiários no campo do RWA, com um vasto espaço de desenvolvimento no futuro. Isso é mais suave do que o processo de alguns projetos que mudam de ativos de crédito RWA para RWA de títulos do governo dos EUA.
No entanto, a Ondo também enfrenta desafios. Por um lado, há a concorrência homogênea entre os pares, como o projeto de stablecoin com rendimento lançado em setembro de 2023, que superou o valor total de ativos bloqueados da Ondo em apenas 4 meses. Por outro lado, a linha de produtos atual da Ondo é relativamente única, sendo que os únicos produtos RWA de títulos do Tesouro dos EUA e as stablecoins com rendimento não têm um alto nível de exigência. Vale a pena esperar para ver como expandir mais canais ou lançar produtos mais atraentes.
Claro, é também um ponto a ser considerado se as equipas e investidores com períodos de desbloqueio mais longos conseguem criar um ciclo de crescimento através de incentivos em tokens.
Além dos RWA de títulos do Tesouro dos EUA, a Ondo também precisa fazer avanços e inovações em outras áreas.
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YieldHunter
· 11h atrás
meh... outro jogo de rendimento, mas para ser honesto, posso entrar quando o tvl atingir 100m
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SleepyValidator
· 08-10 15:20
Bear Market必备项目 ondo早就seguir了
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GateUser-e51e87c7
· 08-10 15:19
Este RWA é realmente um refúgio no Bear Market.
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SpeakWithHatOn
· 08-10 15:16
É novamente o ecossistema das obrigações do Estado, não consigo entender.
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MetaMuskRat
· 08-10 15:04
Bear Market deitado a ganhar é o verdadeiro caminho.
Ondo Finance: A nova estrela que surge no campo RWA e a previsão do lançamento do seu Token
Ondo Finance: O líder no campo RWA
Com a insustentabilidade dos projetos de alto rendimento a destacar-se no mercado em baixa, e o valor total em custódia no espaço das finanças descentralizadas a reduzir-se drasticamente, a narrativa dos ativos do mundo real (RWA) começou a ganhar atenção. O mercado está a concentrar-se nos ativos do mundo real, especialmente nos títulos do Tesouro dos EUA, que são ativos de baixo risco, rendimento estável e escaláveis.
O Ondo Finance é um projeto de destaque em RWA que surgiu nesse contexto. Recentemente, a fundação Ondo anunciou que desbloqueará a circulação do token ONDO no dia 18. Em seguida, uma famosa plataforma de negociação incluirá o Ondo Finance (ONDO) em seu plano de listagem. Esta decisão deve trazer mais incentivos e liquidez para o ecossistema Ondo Finance.
Embora o Ondo Finance tenha sido mencionado em artigos anteriores, desta vez podemos aproveitar a oportunidade para revisar completamente este projeto líder na área de RWA.
I. Visão Geral da Ondo Finance
A Ondo Finance é um protocolo focado em investimentos em tokenização de RWA, que lançou em janeiro de 2023 a versão v2 do fundo de títulos do governo dos EUA tokenizado, com o objetivo de oferecer oportunidades de investimento de nível institucional para uma ampla gama de investidores. A Ondo traz produtos de fundo de baixo risco, rendimento estável e escalável (como títulos do governo dos EUA, fundos do mercado monetário, etc.) para a blockchain, oferecendo aos investidores on-chain uma alternativa além das stablecoins, permitindo que os detentores, e não os emissores, recebam a maior parte dos rendimentos dos ativos subjacentes.
De acordo com as estatísticas, o valor total de mercado no setor de RWA de títulos do Tesouro dos EUA aumentou de 110 milhões de dólares para atualmente 863 milhões de dólares (isso não inclui a escala de RWA de títulos do Tesouro dos EUA de mais de 2 bilhões de dólares de um grande projeto). Dentre eles, a Ondo alcançou uma escala de 125 milhões de dólares no mercado de RWA de títulos do Tesouro dos EUA, ocupando o terceiro lugar, atrás apenas de dois grandes fundos de títulos do Tesouro dos EUA.
Dois, produtos tokenizados da Ondo Finance
A Ondo lançou os produtos de fundos tokenizados $OUSG para títulos do Tesouro dos EUA e $OMMF para fundos do mercado monetário através da tokenização de fundos, permitindo que os detentores de stablecoins invistam em títulos e títulos do Tesouro dos EUA. Os investidores receberão um certificado de direitos sobre o fundo tokenizado, e a Ondo cobrará uma taxa de gestão de 0,15% ao ano.
Em agosto de 2023, a Ondo lançou um projeto de bilhetes tokenizados garantidos por títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos à vista bancários – a stablecoin de rendimento $USDY. Em comparação com as stablecoins tradicionais, a inovação do USDY reside no fato de que ele oferece aos investidores globais uma ferramenta de investimento que pode armazenar valor em dólares e gerar rendimento em dólares, sem a necessidade de permissão.
Devido aos requisitos de conformidade regulatória, os produtos de fundos tokenizados podem ser oferecidos apenas a clientes verificados. Para isso, a Ondo colaborou com o protocolo DeFi Flux Finance para fornecer serviços de empréstimo colateralizado em stablecoin para tokens que requerem investimento autorizado, permitindo a participação sem permissão no backend do protocolo.
2.1 Stablecoin de rendimento $USDY
$USDY é um produto de rendimento em dólares destinado a residentes e instituições não americanas, com ativos subjacentes que consistem em títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os investidores devem passar pela verificação de identidade para participar e podem obter rendimentos de títulos do governo dos EUA com base em dólares. Atualmente, seu valor total de ativos em custódia atinge 65,37 milhões de dólares.
$USDY é emitido de forma independente pela Ondo USDY LLC, uma entidade independente de propósito especial com falência isolada, que emite $USDY com seus ativos/ações como garantia e designa os detentores de $USDY como beneficiários finais através de um trust.
2.2 Tokenização de Fundos de Títulos do Tesouro dos EUA $OUSG
$OUSG é um fundo de títulos do tesouro dos EUA tokenizado voltado para usuários institucionais em todo o mundo, com ativos subjacentes sendo ETFs de títulos do tesouro de curto prazo. Os investidores devem passar pela verificação de identidade para participar, atualmente o valor total bloqueado atinge 114 milhões de dólares.
$OUSG é emitido pelo fundo tokenizado Ondo. Os investidores, como fornecedores de liquidez, investem USDC, e o fundo tokenizado Ondo transfere os fundos para um corretor através de uma exchange de criptomoedas para custódia em moeda fiduciária, sendo que este corretor compra ETFs. Os novos rendimentos serão reinvestidos, gerando automaticamente uma taxa de retorno composta mais alta.
2.3 Fundo de mercado monetário tokenizado $OMMF
$OMMF é um fundo de mercado monetário atrelado ao dólar, com risco relativamente baixo. Embora atualmente haja informações limitadas sobre ele, pode-se supor que é um fundo de mercado monetário regulamentado, tokenizado e baseado em um modelo de rebase.
2.4 Flux Finance resolve o problema de investimento sem autorização
Flux Finance é um protocolo de empréstimo descentralizado desenvolvido pela equipe Ondo com base no Compound V2, cuja princípio básico é semelhante ao Compound.
Devido à necessidade de licenciamento do produto front-end da Ondo, a Ondo colabora com o protocolo DeFi Flux Finance no back-end para oferecer serviços de empréstimo e garantia em USDC, USDT, DAI e FRAX para tokens como OUSG que requerem investimento com licença. O outro lado do protocolo de empréstimo não requer licença, permitindo que qualquer usuário DeFi participe.
Até 18 de janeiro, o valor total de ativos bloqueados da Ondo era de 179 milhões de dólares, enquanto o valor total de ativos bloqueados do seu protocolo de empréstimos Flux Finance atingia 24,32 milhões de dólares, com um montante de empréstimos de 14,11 milhões de dólares.
Três, o caminho de listagem da Ondo Finance
3.1 Processo de financiamento
A Ondo foi fundada em 2021 por dois ex-empregados do Goldman Sachs. O fundador Pinku Surana foi vice-presidente da equipe de tecnologia do Goldman Sachs, liderando a equipe de pesquisa e desenvolvimento em blockchain da empresa. Os membros da equipe possuem uma vasta experiência em instituições financeiras tradicionais, como Goldman Sachs, Fortress Investment e Bridgewater, bem como em vários projetos de blockchain conhecidos.
Em agosto de 2021, a Ondo completou uma rodada de financiamento inicial de 4 milhões de dólares, liderada por uma conhecida empresa de capital de risco, com a participação de várias instituições de investimento em criptomoedas. Além disso, o fundador da Aave, o fundador da Quantstamp e um ex-supervisor de investimentos de uma bolsa também participaram como investidores-anjo nesta rodada de financiamento.
Em abril de 2022, a Ondo concluiu uma rodada de financiamento Série A de 20 milhões de dólares. Esta rodada de financiamento foi co-liderada por duas conhecidas empresas de capital de risco, com a participação de várias instituições de investimento em criptomoedas e empresas de negociação conhecidas.
No dia 12 de maio de 2022, a Ondo completou uma captação de ICO de mais de 10 milhões de dólares através de uma plataforma de emissão de tokens, com a quantidade de tokens representando 2% do total. Desses, 3 milhões de ONDO foram vendidos a um preço de 0,03 dólares, com um período de bloqueio de 1 ano, liberados linearmente dentro de 18 meses após o desbloqueio; 17 milhões de ONDO foram vendidos a um preço de 0,055 dólares, com um período de bloqueio de 1 ano, liberados linearmente dentro de 6 meses após o desbloqueio.
3.2 Modelo Económico de Token
De acordo com a proposta da Fundação Ondo: o suprimento total de ONDO é de 10 bilhões de unidades, com uma quantidade inicial em circulação de cerca de 14,3%. Mais de 85% dos tokens ONDO ainda serão bloqueados, e esses tokens bloqueados serão desbloqueados em lotes após 12, 24, 36, 48 e 60 meses após o desbloqueio inicial dos tokens.
Os tokens dos investidores privados (não incluindo os investidores da rodada ICO) e dos principais contribuintes serão bloqueados por pelo menos 12 meses e serão gradualmente liberados ao longo dos próximos quatro anos (um total de cinco anos). Os tokens dos investidores da rodada ICO (que representam 2%) serão completamente desbloqueados, portanto, seus tokens representam uma parte significativa do suprimento inicial em circulação.
A distribuição de tokens é a seguinte: investidores da rodada ICO (2%), incentivos ecológicos (52,1%), desenvolvimento do protocolo (33%), investidores de private equity (12,9%).
Quatro, Conclusão
A equipe de elite do projeto Ondo e o apoio de capital de topo estabeleceram sua posição no campo dos RWA de títulos do Tesouro dos EUA. O projeto foca na conformidade, tendo passado por várias auditorias, e a estrutura de negociação do seu $USDY se inspira em modelos consolidados. Em comparação com alguns projetos que possuem apenas descrições simples de produtos, a base do Ondo é muito mais sólida.
A Ondo, desde o início, mirou no mercado de títulos do governo dos EUA (RWA), mostrando uma visão única. Os títulos do governo dos EUA, como um ativo de baixo risco, com rendimento estável e escalável, são atualmente os maiores beneficiários no campo do RWA, com um vasto espaço de desenvolvimento no futuro. Isso é mais suave do que o processo de alguns projetos que mudam de ativos de crédito RWA para RWA de títulos do governo dos EUA.
No entanto, a Ondo também enfrenta desafios. Por um lado, há a concorrência homogênea entre os pares, como o projeto de stablecoin com rendimento lançado em setembro de 2023, que superou o valor total de ativos bloqueados da Ondo em apenas 4 meses. Por outro lado, a linha de produtos atual da Ondo é relativamente única, sendo que os únicos produtos RWA de títulos do Tesouro dos EUA e as stablecoins com rendimento não têm um alto nível de exigência. Vale a pena esperar para ver como expandir mais canais ou lançar produtos mais atraentes.
Claro, é também um ponto a ser considerado se as equipas e investidores com períodos de desbloqueio mais longos conseguem criar um ciclo de crescimento através de incentivos em tokens.
Além dos RWA de títulos do Tesouro dos EUA, a Ondo também precisa fazer avanços e inovações em outras áreas.