Novo estágio do ecossistema de moeda estável: a transição da emissão para a distribuição
A moeda estável tornou-se uma ferramenta financeira indispensável no campo das criptomoedas, com uma oferta total que ultrapassa 240 mil milhões de dólares e um volume de transações em cadeia anual superior a 7 mil milhões de dólares. No entanto, a próxima fase de desenvolvimento da moeda estável não se concentrará apenas na emissão e na liquidez, mas também envolverá o compartilhamento dos benefícios econômicos com os parceiros, a conveniência da integração em cadeia e fora da cadeia, bem como o grau de utilização das características programáveis.
Da emissão para o distribuidor, a transferência de valor
Nos estágios iniciais, o valor estava principalmente concentrado nos emissores. Emissores como Tether e Circle geraram enormes receitas por meio de reservas. Mas à medida que mais emissores com capacidades semelhantes entraram no mercado, a importância dos emissores começou a diminuir.
Hoje, os distribuidores estão se tornando o ponto estratégico de alta no ecossistema de moeda estável. As carteiras, exchanges e aplicações que integram a moeda estável controlam o relacionamento com os usuários, moldam a experiência do usuário e decidem quais moedas estáveis recebem atenção. Os documentos de IPO recentes da Circle mostram que ela pagou quase 900 milhões de dólares a parceiros como a Coinbase para integração e promoção do USDC, mais da metade de sua receita total em 2023.
Análise de Casos de Uso de Moedas Estáveis em Cadeia
As moedas estáveis atualmente estão principalmente concentradas em três ambientes: exchanges centralizadas, protocolos DeFi e MEV. Esses três tipos de endereços representam juntos 38% do suprimento total de moedas estáveis, e o volume de transações corresponde a 63% do volume total de transações.
bolsa de valores centralizada (CEX )
Percentagem da oferta total de moeda estável:27%
Percentagem do volume total de transações nos últimos 30 dias: 11%
Receita de reservas: 30 bilhões de dólares
Desde o mínimo de 2023, a oferta das principais CEX quase duplicou. O volume de transações em cadeia da CEX reflete principalmente atividades de depósito e levantamento por parte dos usuários, bem como transferências entre exchanges, e não transações internas.
finanças descentralizadas ( DeFi )
Participação na oferta total de moeda estável:11%
Participação nos últimos 30 dias no volume total de transações: 21%
Receita de reserva: 11 bilhões de dólares
Nos últimos 6 meses, o volume de negociação mensal de moeda estável DeFi cresceu de cerca de 100 mil milhões de dólares para mais de 600 mil milhões de dólares, principalmente devido ao crescimento de DEX, mercados de empréstimo e CDP. Os DEX representam uma grande parte do volume total de negociação, e recentemente o volume de negociação de memecoin disparou para mais de 500 mil milhões de dólares.
minerador MEV/validação de nó
Ocupa menos de 1% do fornecimento total de moedas estáveis:
Percentagem do volume total de transações nos últimos 30 dias: 31%
O comportamento de alta frequência dos robôs MEV leva a uma proporção excessiva de volume de transações on-chain, normalmente reutilizando os mesmos fundos. O volume de transações MEV pode aumentar durante os picos de transações e flutuar em resposta às estratégias de combate ao MEV da blockchain e das aplicações.
carteira não atribuída
Ocupando 54% do total da oferta de moeda estável
Percentagem do volume total de transações nos últimos 30 dias: 35%
Receitas de reserva: 56 bilhões de dólares
A quantidade de carteiras não atribuídas representa a maior parte da oferta e volume de transações de moeda estável, incluindo usuários individuais, instituições de identidade desconhecida e startups. Embora o número de carteiras seja enorme (, superando 150 milhões ), a grande maioria dos saldos é pequena. Apenas 20 mil carteiras com saldo superior a 1 milhão de dólares detêm 76 bilhões de dólares, representando 32% da oferta total.
Conclusão
O ecossistema de moeda estável está entrando em uma nova fase, com mais valor fluindo para os participantes que constroem aplicações e infraestruturas. Com o aperfeiçoamento do quadro regulatório e o aumento exponencial de aplicações amigáveis ao usuário, espera-se que a moeda estável tenha um crescimento exponencial. O futuro do mundo financeiro será definido pelo ecossistema formado em torno da moeda estável, e não pela moeda estável em si.
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moeda estável ecossistema nova fase: valor da emissão para distribuidor transferência
Novo estágio do ecossistema de moeda estável: a transição da emissão para a distribuição
A moeda estável tornou-se uma ferramenta financeira indispensável no campo das criptomoedas, com uma oferta total que ultrapassa 240 mil milhões de dólares e um volume de transações em cadeia anual superior a 7 mil milhões de dólares. No entanto, a próxima fase de desenvolvimento da moeda estável não se concentrará apenas na emissão e na liquidez, mas também envolverá o compartilhamento dos benefícios econômicos com os parceiros, a conveniência da integração em cadeia e fora da cadeia, bem como o grau de utilização das características programáveis.
Da emissão para o distribuidor, a transferência de valor
Nos estágios iniciais, o valor estava principalmente concentrado nos emissores. Emissores como Tether e Circle geraram enormes receitas por meio de reservas. Mas à medida que mais emissores com capacidades semelhantes entraram no mercado, a importância dos emissores começou a diminuir.
Hoje, os distribuidores estão se tornando o ponto estratégico de alta no ecossistema de moeda estável. As carteiras, exchanges e aplicações que integram a moeda estável controlam o relacionamento com os usuários, moldam a experiência do usuário e decidem quais moedas estáveis recebem atenção. Os documentos de IPO recentes da Circle mostram que ela pagou quase 900 milhões de dólares a parceiros como a Coinbase para integração e promoção do USDC, mais da metade de sua receita total em 2023.
Análise de Casos de Uso de Moedas Estáveis em Cadeia
As moedas estáveis atualmente estão principalmente concentradas em três ambientes: exchanges centralizadas, protocolos DeFi e MEV. Esses três tipos de endereços representam juntos 38% do suprimento total de moedas estáveis, e o volume de transações corresponde a 63% do volume total de transações.
bolsa de valores centralizada (CEX )
Desde o mínimo de 2023, a oferta das principais CEX quase duplicou. O volume de transações em cadeia da CEX reflete principalmente atividades de depósito e levantamento por parte dos usuários, bem como transferências entre exchanges, e não transações internas.
finanças descentralizadas ( DeFi )
Nos últimos 6 meses, o volume de negociação mensal de moeda estável DeFi cresceu de cerca de 100 mil milhões de dólares para mais de 600 mil milhões de dólares, principalmente devido ao crescimento de DEX, mercados de empréstimo e CDP. Os DEX representam uma grande parte do volume total de negociação, e recentemente o volume de negociação de memecoin disparou para mais de 500 mil milhões de dólares.
minerador MEV/validação de nó
O comportamento de alta frequência dos robôs MEV leva a uma proporção excessiva de volume de transações on-chain, normalmente reutilizando os mesmos fundos. O volume de transações MEV pode aumentar durante os picos de transações e flutuar em resposta às estratégias de combate ao MEV da blockchain e das aplicações.
carteira não atribuída
A quantidade de carteiras não atribuídas representa a maior parte da oferta e volume de transações de moeda estável, incluindo usuários individuais, instituições de identidade desconhecida e startups. Embora o número de carteiras seja enorme (, superando 150 milhões ), a grande maioria dos saldos é pequena. Apenas 20 mil carteiras com saldo superior a 1 milhão de dólares detêm 76 bilhões de dólares, representando 32% da oferta total.
Conclusão
O ecossistema de moeda estável está entrando em uma nova fase, com mais valor fluindo para os participantes que constroem aplicações e infraestruturas. Com o aperfeiçoamento do quadro regulatório e o aumento exponencial de aplicações amigáveis ao usuário, espera-se que a moeda estável tenha um crescimento exponencial. O futuro do mundo financeiro será definido pelo ecossistema formado em torno da moeda estável, e não pela moeda estável em si.