#比特币财库策略# Ao revisar o desenvolvimento do Bitcoin ao longo dos anos, é impossível não dizer que a estratégia de tesouraria foi um ponto de viragem interessante. Lembra-se de agosto de 2020, quando a MicroStrategy anunciou primeiro que converteria parte de suas reservas em Bitcoin, iniciando este movimento de tesouraria. Em apenas três anos, desde os questionamentos iniciais até agora, empresas profissionais como a KindlyMD estão a embarcar em grande escala, e o panorama do mercado já mudou significativamente.



A emissão de obrigações convertíveis de 200 milhões de dólares, juntamente com a anterior angariação de capital de 540 milhões de dólares, fez com que a KindlyMD angariasse um total de 740 milhões de dólares nesta ronda. Este tamanho não pode ser considerado pequeno, refletindo a confiança dos investidores institucionais no modelo de tesouraria de Bitcoin que está a aumentar. Especialmente num ambiente de mercado em baixa, conseguir concluir uma angariação de capital de tal dimensão é ainda mais notável.

No entanto, lembrar o colapso do Terra/Luna nos alerta. Uma estratégia de tesouraria excessivamente alavancada pode ter consequências catastróficas. A KindlyMD optou por financiar-se através de títulos conversíveis desta vez, embora tenha reduzido a pressão financeira direta, a gestão de riscos deve continuar a ser feita com cautela a longo prazo.

Neste momento, acredito que a estratégia de tesouraria do Bitcoin está numa fase crucial de transição de experimentação inicial para um modelo de negócio maduro. Nos próximos um a dois anos, é muito provável que vejamos mais instituições financeiras tradicionais a seguirem o exemplo, podendo até surgir uma estrutura regulatória específica. Para nós, jogadores veteranos, é importante manter uma mentalidade aberta para abraçar a inovação, mas também estar sempre atentos às lições das bolhas fervorosas da história. Afinal, neste setor, os ciclos costumam chegar mais rapidamente do que imaginamos.
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