25 Ağustos'ta, WebX 2025 konferansı Tokyo, Japonya'da gerçekleştirildi. Eski ABD CFTC Başkanı, Circle'ın Genel Hukuk Müşaviri ve Kurumsal İşler Müdürü Heath Tarbert ile Japonya Liberal Demokrat Parti Senatörü ve Senato Bütçe Komitesi Başkanı Katayama Satsuki gibi isimler, stabilcoin düzenlemeleri ve uygulamaları üzerine ana konu olarak tartışılan bir yuvarlak masa toplantısına katıldılar.
Yuvarlak masa tartışmasında, Katayama Satsuki, merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) konusundaki temkinli tutumunu açıkça ifade etti ve stabil coinlerin kripto endüstrisinin yaygınlaşmasındaki önemli bir başlangıç noktası olduğunu düşündüğünü belirtti. Uluslararası toplumun CBDC ile ilgili gizlilik ve gözetim riskleri konusundaki endişelerini vurguladı, Japonya içinde de merkeziyetsiz yapısına dair sorgulamalar olduğunu, temsilciler meclisinin ilgili araştırmaları yasaklamayı önerdiğini dile getirdi. Şu anda CBDC Japonya'da araştırma aşamasında ve ticari ilerleme aşamasına henüz geçmemiştir. Japonya, stabil coin geliştirmeye öncelik vermektedir. Mevcut durumda Japonya'daki genç nüfus, kripto varlıkların ana sahipleri konumundadır. Katayama, Japonya'nın kripto paraların sınıflandırmasını değiştirdiğini ve bunları "diğer gelir" kategorisinden Finansal Araçlar ve İşlemler Yasası kapsamına almayı planladığını, böylelikle en yüksek %55'lik vergi oranını %20'ye düşürmeyi (ABD ile uyumlu hale getirerek) hedeflediğini belirtti. Şu anda çok partili görüşmeler sürmekte ve yıl sonuna kadar bir plan üzerinde uzlaşmayı hedeflemektedirler. Eğer kripto para vergi oranı düzenlemesi hayata geçirilirse, stabil coinlerin günlük işlemlerdeki kullanımı daha da yaygınlaşabilirken, CBDC kısa vadede öncelikli olmayacaktır. Aynı zamanda, Japonya'nın Avrupa Merkez Bankası gibi kuruluşlarla CBDC üzerine ortak araştırmalar yaptığı ancak ilerlemenin yavaş olduğunu da açıkladı. Gelecekte piyasa talebi ve teknoloji olgunluğuna göre yön belirleyecekler.
Heath Tarbert, ABD'nin kripto düzenleme ortamında önemli bir değişim yaşandığını, geçmişteki katı kurallardan destekleyici bir yaklaşıma geçildiğini belirtti. "Dahi Yasası"nın geçişi büyük bir anlam taşıyor; bu yasayla, stabilcoin'lerin ilk kez nakit ile eşdeğer sayılması sağlanarak sektöre uzun zamandır beklenen düzenleyici netlik kazandırılmış oldu ve stabilcoin'lerin yüksek kaliteli likit varlık 1:1 rezervleri ile temellendirilmesine zemin hazırlandı. Ancak, ABD'nin dijital varlık düzenlemesi konusunda hala birçok iş yapması gerekiyor; diğer dijital varlıkların sınıflandırmasının netleştirilmesi, saklama hizmetleri ve borsa kurallarının yanı sıra piyasa yapısı yasalarının geliştirilmesi gibi konular üzerinde çalışılmalı ve "Dahi Yasası"nın uygulama detayları henüz hayata geçirilmedi. Stabilcoin'lerden bahseden Heath, bu varlıkların geniş uygulama alanları olduğunu ifade etti. Kripto varlık ticaretinde etkili giriş çıkış sağlamanın yanı sıra, G20 dışındaki ülkelerin halkları için güvenilir bir dolar tasarruf aracı olarak da kullanılabilir, bu sayede uluslararası para transferlerinin maliyetini %6-7 oranında düşürerek şirketlerin sınır ötesi işlem süreçlerini optimize etmesine yardımcı olur; anında hesap kapama ve döviz ücretlerinden kaçınmayı mümkün kılar. Circle ödeme ağı, USDC aracılığıyla küresel finansal kurumları birbirine bağlayarak farklı para birimleri arasında etkili bir değişim sağlayan bir örnek oluşturdu. Merkez bankası dijital para birimleri konusunda ABD temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Heath, birçok Amerikalının CBDC'nin gizlilik ve gözetim riskleri taşıdığı konusunda endişeleri olduğunu belirtti. "Dahi Yasası" aslında Federal Rezerv'in yakın zamanda CBDC'yi tanıtmasını engelledi; gelecekte blockchain üzerindeki doların daha çok stabilcoin biçiminde var olması bekleniyor.
Altın Rapor, ana tartışma konularını aşağıda derlemiştir, okuyuculara sunmak için.
Sunucu: Şimdi Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'nın kripto para birimi düzenlemeleri ve stabilcoin teşviki konusundaki durumunu konuşacağız.
Öncelikle makro bir açıdan başlayalım. Kripto para düzenlemelerindeki en son gelişmelere bir bakalım. Eğer bu grup tartışması bir yıl önce olsaydı, tamamen farklı bir diyalog olacaktı. Şu anda çok fazla değişiklik oldu. Bu nedenle, Heath Tarbert, özet bir açıdan, Amerika'daki kripto para düzenlemelerinin mevcut durumunu nasıl gördüğünüzü tarif edin. Mevcut durum nedir? Ne gibi ilerlemeler kaydedildi? Hangi noktalar öne çıkıyor? Hangi alanlarda geliştirmelere ihtiyaç var? Mevcut durumu nasıl özetlersiniz?
Heath Tarbert: Söylediğiniz gibi, bu gerçekten de devrim niteliğinde bir değişim. Bence birçok Amerikalı, başkanlık seçim sonuçlarındaki değişiklikler ve iki partinin yasama organlarındaki görüşlerin değişmesiyle, kripto para alanında aslında bir savaşın patlak verdiğini düşünüyor.
Bugün, kripto para birimlerini destekleyen bir hükümetimiz var ve bu sektör için yıllardır beklenen ve ihtiyaç duyulan düzenleyici netliği sağlamaya çalışıyor. Japonya bu alanda yıllardır derinlemesine çalışıyor ve ilgili sistemleri kurdu. Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri "Genius Yasası"nın kabulü konusunda geri kalmış durumda. Daha sonra daha ayrıntılı olarak ele alacağız, bu gerçekten de nakit ile sabit paraları eşit kılan ve sağlam bir düzenleme sunan bir kırılma noktası. Ancak, yapılacak çok iş var; henüz kapsamlı bir piyasa yapısı düzenlemesi bulunmuyor, ama doğru yolda ilerliyoruz.
Sunucu: Teşekkürler. Bayan Katayama, Japonya'nın mevcut kripto para düzenlemelerini nasıl tanımlarsınız?
Katayama Satsuki: Japonya'daki durumu araştırmadan önce, bu yıl Ocak ayında Başkan Trump'ın yemin törenine katılmak için Washington DC'ye gitmiştim. Orada SEC Başkanı Adkins'i tanıttım. Onlar, Amerika'da kripto paraların gelişim yönünün değişmeyeceğine, sadece yatırım alanında değil, ödeme ve hesaplaşma alanında da böyle olduğuna inanıyorlar. Hızla bir deha yasası hazırlıyorlar. Japonya'da, yen stabilcoin'i JPYC var. Bu iş yalnızca geçen hafta kaydedildi, ancak ilgili bir yasama sistemi veya ürünler ve etkinlikler için düzenleyici gerekliliklerimiz var. Ama daha fazlasını düşünmemiz gerekiyor.
Bu çok önemlidir. Eğer doğru anladıysam, sınıflandırmayı değiştirmek vergi oranını düşürebilir.
Tam olarak Japonya'da kaç hesap var, varlık oluşturmak için? Biliyor musun? Şu anda 12 video hesabımız var. Bu, oynatma hesaplarından daha fazla ve çoğunluğu genç nesil, şu anda bunu kullanıyor. Hizmetleri için ödeme yapmaya istekliler. Ancak şu anda, çeşitli gelir olarak sınıflandırılıyor ve gelir vergisi oranı %55. Bu nedenle kimse bunu satamıyor. Eğer finansal araç varlıkları olarak sınıflandırılırsa, satış ve sermaye kazancı aynı kalacak, ancak diğer kısımlar yaklaşık %20'ye düşecek, bu da ABD ile benzer. İşte burada kritik nokta.
Sunucu: Evet, bu gerçekten ilgilenmeyenler için son derece önemli.
Kiyama Satsuki: Temelde, Japonya'nın mevcut durumu, vergi oranlarının en yüksek %55'e kadar çıkabileceğidir; kripto paraların "Ödeme Hizmetleri Yasası" sınıflamasından "Finansal Ürünler Ticaret Yasası"na geçişinin vergi oranını %20'ye düşürebileceği, bu durumun hisse senedi vergi oranlarıyla daha tutarlı olduğu düşünülmektedir. Bu değişikliğin önümüzdeki bir iki yıl içinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Finans Hizmetleri Komitesini yıl sonuna kadar kontrol altına almamız gerekiyor. Ben her zaman Finans Hizmetleri Komitesi başkanıydım, bu komite bu yönde önerilerde bulundu, kabine bu karara çok kararlı, ancak Japon siyasetinde çoğunluğu kaybettik.
Diğer partilerle müzakere etmemiz gerekiyor, bu biraz zaman alacak ve biraz daha karmaşık hale gelecek. Ancak, diğer birkaç parti de fikirlerimizi kabul etti. Bu nedenle genellikle, Aralık ayından önce nihai planı kesinleştirmemiz gerekiyor.
Sunucu: Teşekkürler. Bu gerçekten çok önemli. Az önce Japonya'nın karşılaştığı büyük bir zorluktan, yani yüksek vergi oranlarından bahsettik. Şu anda Amerika'daki kripto para endüstrisinde olan heyecan verici şeyler hakkında fazla konuşmak istemiyorum. Ancak, açıkça bazı zorluklar da mevcut, en azından bu konuda birçok düşüncem var, ama Heath, sizin görüşlerinizi duymak istiyorum. Sizce Amerika'nın düzenleme konusunda hala hangi zorlukları var? Ya da sizi endişelendiren bir sorun gördünüz mü, ya da tamamlanması gereken başka şeyler var mı?
Heath Tarbert: Evet. Öncelikle, iyi bir haber vurgulamak istiyorum: Amerika'nın modern tarihinde dijital varlıkları ve kripto paraları gerçekten kucaklaması, bu sadece ek bir varlık sınıfı, yeni bir varlık sınıfı olarak değil, aynı zamanda bir zamanlar finansal sistemin kendisinin geleceği olarak gördüğümüz şeydir, değil mi?
Amerika bunun sadece bir gerçek olmadığını, aynı zamanda finansal sistemi temelden değiştirdiğini, tıpkı internetin iletişimi temelden değiştirdiği gibi fark etti, değil mi? Çünkü nihayetinde gördüğümüz şey bu.
Sonra ne yapmalıyız? Stabil coin yasası son derece önemlidir çünkü bizim görüşümüze göre, bu yeni internetin finansal sistemi için temel para katmanını sağlar. Ancak şu anda diğer dijital varlıkların nasıl düzenleneceği konusunda belirsizlik var. Hangi varlıklar menkul kıymet, hangileri emtia? Saklama hizmetleri nasıl olacak? Borsa ne olacak? Bu varlıklar nasıl listelenecek? Nasıl muamele edilecek? Tüm bu kurallar henüz oluşturulmadı ve yasalaşmadı. Bu nedenle şu anda ABD'de, piyasa yapısına ilişkin yasalara odaklanıyoruz ve yıl sonuna kadar geçirmeyi umuyoruz. Bu arada, Genius Yasası geçmesine rağmen henüz uygulanmadı. Dolayısıyla, Genius Yasası gereği, düzenleyici kurumların hala birçok kural belirlemesi gerekiyor.
Bu, şu anki durumumuz. Ama dediğimiz gibi, durum önemli bir değişim geçirdi ve doğru yönde ilerliyoruz.
Sunucu: Evet, görüşlerin çok iyi. Bu nedenle, düzenleyici şeffaflık sorunu uzun zamandır Amerika'nın bir zayıflığı. Japonya'nın bu konuda aslında önde olduğunu düşünüyorum çünkü Japonya'nın tüm düzenlemeleriyle aynı fikirde olmayabilirsiniz, ancak gerçekten çok netler ve uzun zamandır böyleler. O halde, CLARITY Yasası'nı ne engelliyor? Çünkü gerçekten bu sorunları çözmesi gereken bir tasarı var, ancak hala kabul edilmedi.
Heath Tarbert: İyi haber, bu tasarının Temsilciler Meclisi'nden geçtiği ve şimdi Senato tarafından incelendiği. Bu nedenle, Senatonun ‘CLARITY Yasası’ hakkında bazı görüşler sunmasını umuyoruz. Kendi versiyonlarını en kısa zamanda geçirebilirler. Ancak şu anda, her iki tarafın da genel olarak, düzenleyici şeffaflığa ihtiyaç duyduğunu düşündüğü anlaşılıyor. Amerika'nın, yıllar önce yanımda oturanlar gibi, bu teknolojinin potansiyelini gören birçok harika lideri var ve aktif olarak çalışıyorlar. Ama Amerika'da, insanların gerçek anlamda makul kurallar koymak yerine, birbirlerini mahkemeye vermeyi tercih ettiği bir ortamda bulunduk.
Artık bu sahnenin gerçekleştiğini görüyoruz, ancak Senatonun harekete geçmesini bekliyoruz.
Sunucu: Yani Japonya aslında Amerika'dan çok daha önce stabil coin'leri düzenlemeye başladı. Japonya, stabil coin'leri düzenleyen dünyanın ilk büyük ekonomisi olabilir. Her zaman söylüyorum ki, Amerika'nın politika yapıcıları Japonya'nın deneyimlerinden çok daha önce faydalanmalıydı. Bayan Katayama, sizin görüşlerinizi duymak isterim. Sizce Japonya'daki çoğu politikacı şu anda kripto para birimlerine nasıl bir yaklaşım sergiliyor? İzlenimim, bazı insanların kripto para birimlerini çok desteklediği, ancak Japonya'nın siyasi arenasındaki diğerlerinin bu konuda o kadar güçlü bir görüşe sahip olmadığı yönünde; bu izlenimim doğru mu? Gerçekten de karşıt görüşler var.
Katayama Gatsu: Çok haklısınız, çünkü ben teknoloji alanından gelmiyorum. Hukuk, mevzuat ve idari yönetimle uğraşıyorum, bu yüzden kodları anlayamıyorum. Böyle şeylerin var olduğunu biliyoruz. Savunmam gerekiyor ki, çoğu konuyu sürekli olarak tartışıyoruz. Diğer bir sorun ise, onların konuştuğu şeylerin bizim anlamadığımız şeyler olması. Ancak yasalaşmak için bunu her yerde geçirmemiz gerekiyor. Kamuoyu çok önemli. Artık bunu yapma zamanı. Bunu başarmak için, stabilcoin, çok iyi, istikrarlı bir şekilde çalışıyor. Bu, ödeme, yönetim ve verimlilik artırmanın bir yoludur.
Sunucu: Tabii ki. Stabilcoin'lerden devam edelim. Bu gerçekten mükemmel bir geçiş. Yani Heath, lütfen devam edin, sonuçta şu anda Amerika'da değiliz. Kısaca özetleyebilir misiniz, "Dahi Yasası" tam olarak ne yaptı, hangi başarıları elde etti? Ve gerçekten merak ettiğim şey, önümüzde hangi işler var, hangi zorluklarla karşı karşıyayız. Yaklaşık olarak bahsedin, sanırım sizden daha iyisini kimse bilemez.
Heath Tarbert: Tabii ki. Öncelikle, Japonya'nın Amerika'dan nasıl öğrenebileceğini sordunuz, ancak Amerikanın da Japonya'dan öğrenmekte olduğunu söylemek isterim. Açıkça, belki de her Japon milletvekili kripto paraları tam olarak anlamıyor veya takdir etmiyor, ancak bu teknolojiyi göz ardı etmiyorlar. Eylemde bulunmayı teşvik ediyorlar ve ilerlemeyi destekliyorlar. Bunun çok önemli olduğunu düşünüyorum. Bu yüzden, ABD'de "Genius Yasası" tartışıldığında, her zaman Japonya'dan bahsediyoruz. USDC'nin dolara bağlı bir stabilcoin olduğunu söylüyoruz, ancak Japonya'da bunun Amerika'dan daha net düzenleyici tanımları var.
Bu nedenle sorunuza gelince, iyi haber şu ki, "Dahi Yasası" geçen ay onaylandı. Peki, "Dahi Yasası"nın işlevi nedir? Temelde, yasal olarak stablecoin çıkarımında "rezerv fonu" sistemini, yani bir'e bir karşılık gelen rezerv sistemini tesis ediyor. Bu nedenle, "Dahi Yasası"na göre çıkarılan her stablecoin, desteklemek için bir'e bir yüksek kaliteli likit varlığa sahip olmalıdır. Algoritmalarla, diğer varlık türleriyle veya benzeri herhangi bir şeyle desteklenemez; her bir dolar, bir dolarlık Hazine bonosu gibi güvenli varlıklarla desteklenmelidir. Yasada ayrıca, şeffaflığın sağlanması gerektiği ve rezerv fonu hakkında rapor verilmesi gerektiği belirtiliyor. Stablecoin sahibi olarak, web sitesinde çeşitli belgeleri görebilir ve gerçekten bir'e bir rezerv bulundurduğunu öğrenebilirsiniz. Ayrıca bu varlıkların gerçekten destek sağladığını denetlemek ve test etmek için üçüncü tarafların görevlendirilmesi de gerekmektedir. Son olarak, belirli bir ihtiyatlı düzenleme gerekmektedir. Tüm bu unsurlar, Circle tarafından "Dahi Yasası"nın yürürlüğe girmesinden önce bir dereceye kadar kendi kendine uygulanmıştı, ancak biz "Dahi Yasası"nın oluşturulma sürecine aktif olarak katıldık.
Bu nedenle uluslararası standartlarla uyumlu hale geliyor. "Dahi Yasası"nın çok önemli bir yönü daha var, bu da meslektaşımın biraz önce bahsettiği uluslararası tanınabilirlikle ilgili. Eğer ABD dışında bir stabilcoin düzenleme sisteminde çok benzer kurallar ve düzenlemeler varsa ve ABD hükümeti bunu tanıyorsa, o zaman bu stabilcoin ABD'ye girebilir. Bu yüzden, bu Japon sistemi ABD'de kabul edilen bir yol ve umarız bir gün Japonya da "Dahi Yasası"nı kabul eder.
Sunucu: Tamam, çok iyi özetlediniz. Daha fazla takip sorum var, ama önce Japonya konusuna hızlıca dönmek istiyorum çünkü Bayan Katayama'nın Japonya'nın stabil coin düzenlemesinin mevcut durumu hakkında ne düşündüğünü duymak istiyorum. Anladığım kadarıyla, Japonya erken dönem stabil coin düzenlemesi konusunda büyük övgüler aldı, ancak aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıya kaldı. Kendinizin de söylediği gibi, nihayetinde yen stabil coini ortaya çıktı ama bu oldukça uzun bir zaman aldı. Anladığım kadarıyla, işletmelerin stabil coin çıkarmasıyla ilgili bazı zorluklar var. Sadece sizin görüşlerinizi duymak istiyorum, daha fazla işletmenin stabil coin çıkarması konusunda zorluklar olduğunu mu düşünüyorsunuz, yoksa Japonya'nın mevcut stabil coin çıkarım durumunu nasıl değerlendiriyorsunuz?
Katsuragi Satsuki: Belirttiğiniz gibi, bazı zorluklar yaşandı, bu yüzden tahvil opsiyonlarını düşünmemiz gerekiyor ve bu güçlendirildi. Geçen yıl ABD'nin para politikası örneğini ele alalım. Kısa vadeli ABD Hazine tahvillerini kapsayacak şekilde geri alım kapsamını genişletmeyi planlıyorlar. En uzun 55 gün, bunlar ABD'nin (bence ABD'nin) ana kuralları.
2017 yılında düzenlemeleri oluşturduğumuzda, PayPal'ın ödeme limiti 110.000 dolar olarak belirlenmişti, bu onların sahip olması gereken küçük bir miktardı. Ancak şimdi durum farklı olabilir, Avrupa'da 10.000 euro olduğu söyleniyor. Ancak stabilcoin kullanımını genişletmek ve her işletmenin bundan faydalanabilmesi için, 10.000 dolar makul bir miktardır. Anahtar, insanların stabilcoinlere olan güvenini nasıl sağlayacağımızdır. Bu alanda bir çözüm olmalıdır. Tüm proje faaliyetlerini incelemeli ve bu sorunlarla başa çıkmalıyız, ayrıca KYC gibi konular için de iyi bir hazırlık yapmalıyız, en kötü dönemlerden geçebilmek için.
Sunucu: Elbette, bu gerçekten büyük bir zorluk. Sadece merak ediyorum, Japonların ve Japon düzenleyici sisteminin başka hangi yönleri sizin için biraz fazla katı geliyor?
Koyama Gatsu: Eğer böyle düşünüyorsan, bu his böyle olmalı. Bunu kabul etmeliyim, çünkü şu ana kadar, gerçekten B2B'yi kullanabilen bir endüstri sesi savunucu olarak ortaya çıkmadı. Ama bunun için endişelenmemize gerek yok. Kesinlikle bir savunucu olacak. Ve şimdi, SWIFT olsa bile, zamana ve paraya ihtiyaç var. Bu çok elverişsiz. Bu yüzden belki burada, bu sesler arasında, bu durumu değiştirmeliyiz, sadece tavanın altında kalmamalıyız, aynı zamanda Amerika gibi de yapmalıyız.
Heath Tarbert: Evet. Bu kadar önemli bir görüşü açıkça ifade ettiğin için teşekkürler. Açıkça, Japonya'nın sistemine son derece değer veriyoruz ve görünüşe göre tamamen uyuyoruz. Ancak belirttiğin gibi, işlem limiti 1 milyar yen, bu da aslında tek bir işlemin yalnızca 7.000 ila 10.000 dolar arasında gönderilebileceği anlamına geliyor.
Sunucu: Ancak açıklığa kavuşturulması gereken bir şey var, sürekli para gönderebilirsin, değil mi? Görünüşe göre bu mümkün değil.
Heath Tarbert: Evet, ama eğer bir işletmeyseniz, biri satın alıyorsa, örneğin bir Japon otomobil üreticisiyseniz, ödeme almak için stabilcoin ile almak istersiniz ya da parçalar satın almak gibi. İşlem limitinin bu seviyeye ulaşması durumunda sorunsuz bir işlem yapmak istersiniz. Dediğiniz gibi, birçok açıdan bu, B2B işletme kullanıcı grubunun gelişimini bir dereceye kadar engelliyor. Sonra bir duruma düşüyorsunuz, sanki bir numara yapıyorsunuz, diyorsunuz ki, "Tamam, size 87 milyon yen daha borçluyum. 87 veya 88 benzer işlem yapmayı planlıyorum." Ve bunun, Japonya'nın Avrupa Birliği gibi yerlerle rekabet ederken biraz zayıf bir konumda kalmasına neden olabileceğini düşünüyorum; Avrupa Birliği'nin düzenlemeleri oldukça katı ve bu kadar ilginç (politikalar) yok.
Sunucu: Sizce ne zaman revizyon yapılacak? Ne düşünüyorsunuz? Revizyon olasılığı yüksek mi?
Koyama Satsuki: Yasa metnini değiştirmeden bazı şeyler yapabiliriz. Bu, parlamentodan geçmesine gerek olmadığı anlamına geliyor ama bazı araçlara sahip olmamız gerekiyor.
Sunucu: Sonuçlar çok yakında gelecek, ama oldukça ilginç. Bunu parçalarla açıklamaya çalışalım, çünkü bu bir stabilcoin hakkında büyük bir soru. Heath, önce sen başla, stabilcoin'in tipik kullanım senaryolarının neler olduğunu düşünüyorsunuz, Circle ile sınırlı olmamak üzere. Genel olarak, hangi tipik stabilcoin uygulama senaryolarını düşünüyorsunuz?
Heath Tarbert: Açıkça, burada bulunanların ilk aklına gelen kullanım, dijital varlık alım satımı olacaktır. Borsada, stabil coin'leri kullanarak dijital varlıkları daha hızlı ve daha esnek bir şekilde alıp satabilirsiniz.
Ancak önemli olan, politika yapıcıların istikrarlı paranın, özellikle merkez bankalarının güvenilir olmadığı ülkelerde, dolar tutmak isteyenler için bir değer saklama aracı sunabileceğini anlamalarıdır. Burada bahsettiğimiz ülkeler G20 dışında kalanlardır. Birçok kişi tasarruflarının bir kısmını dolar istikrarlı paralarında tutmak istemektedir çünkü ABD tarafından ihraç edilen dolar istikrarlı paraları güvenilir ve şeffaftır ve böylece bir değer haline gelir. Sınır ötesi havale, şu anda yurt dışına para göndermenin maliyeti, bulunduğunuz bölgeye bağlı olarak yaklaşık %6 ila %7 arasındadır. İstikrarlı paralar kullanarak havale yapmak, e-posta göndermek kadar güvenli, güvenilir ve sorunsuz bir şekilde gerçekleştirilebilir. Ayrıca birçok ticari uygulama senaryosu bulunmaktadır. Örneğin, bir Japon şirketi Afrika'ya ürün satmak istiyorsa, önce muhtemelen ödeme almayacaklardır, yani ürün gönderilmiştir ancak ödeme alınamayabilir ya da işlemi tamamlamak için 5 gün beklemek zorunda kalabilirler, oysa istikrarlı paralar kullanarak bu işlem neredeyse anında gerçekleştirilebilir ve tüm döviz ücretlerinden kaçınılabilir.
Temelde, herhangi bir para birimi değişimi, özellikle sınır ötesi işlemleri içerenler, bana göre, stabilcoinler kullanıldığında daha verimli, daha ucuz ve daha hızlı hale getirilebilir.
Sunucu: Teşekkür ederim! Bayan Katayama, Japonya'da stabil paraların hangi uygulama alanları var? Sizce, stabil paralar hangi alanlarda kullanılabilir?
Kata山皋月: Bu güzel bir görüş. Belki onlarla konuşurum. Ülkemde geri döndüğümde kendi öğrenme grubumu kurdum. Ama ilk kez iletişim kurmayı kabul eden bir topluluk içinde, sonra normal olarak katılanlarla ve ardından Japon Bankacılar Derneği ile katıldık. Bir finansal örneğimiz var, vb., senin temeline göre. Bu yüzden bu tarihi etkinlikte herkesi dahil etmemiz gerektiğini düşünüyorum.
Heath Tarbert: Mevcut uygulama senaryolarını tartıştık, peki burada kaç kişi geliştirici veya geliştiricilerle birlikte çalışıyor?
Evet, sonunda biri elini kaldırdı, utanmayın. Gerçekten beni heyecanlandıran şey, sizin gibi internet platformu şirketlerinin ortaya çıkan örnekleri. Bu yüzden sizin gibi geliştiricileri teşvik ediyoruz. Sizin ürünlerinize ve şirketlerinize stabilcoin'leri entegre etmek için akıllıca yollar bulacaksınız, Circle gibi şirketler tarafından inşa edilen bazı altyapılar üzerine. Bu, birçok açıdan beni heyecanlandırıyor. Yapay zeka kesişim noktasını düşündük, değil mi? Gelecekte, dinamik bir ödeme yöntemine sahip olabileceğimiz ve AI ajanlarının birbirleriyle etkileşimde bulunduğu bir senaryo ortaya çıkabilir. Eğer işlem yapmaları gerekiyorsa, aralarındaki ideal ödeme yöntemi ne olurdu? Muhtemelen stabilcoin olurdu.
Bu, aslında tüm stabilcoinlerin uygulamalarını bile bilmediğimiz anlamına geliyor, bu da benim görüşüm, çünkü aranızdaki birçok kişi onları icat edecek.
Sunucu: Ancak, eğer sadece sizinle belirli bir soruyu sormak istersem, çünkü USDC Japonya'da gerçekten bir ilke oluşturdu, peki sizce Japonya'da hangi spesifik stabil coin kullanım senaryoları var? Çünkü bazı insanlar şüpheci bir tutum sergiliyor ve stabil coinlerin hangi pratik uygulama senaryolarına sahip olduğunu bilmiyorlar. Bu yüzden sizin görüşlerinizi merak ediyorum.
Heath Tarbert: Japonya. Bu yüzden özel bir sınır ötesi ödeme ağı olan "Circle Ödeme Ağı" adında yeni bir uygulamanın olduğunu düşünüyorum, bu dünya genelindeki finansal kurumları ve diğer ödeme işlemcilerini birbirine bağlamanın bir yoludur. Böylece insanlar para transferi yapabilir, örneğin, Japon Yeni ile ödeme yaptığınızda, para diğer tarafta Brezilya Reali'ne dönüşür.
Bunu USDC ile yapabiliyoruz. Dünyanın dört bir yanındaki bankaları ve finans kurumlarını stabilcoin katmanları arasında eşleştirerek, döviz ticaretini daha düşük maliyetle ve daha yüksek verimlilikle gerçekleştirebiliyoruz. Bu, gerçek dünyada bir uygulama örneğidir.
Sunucu: Merkez Bankası Dijital Para Birimleri (CBDC) hakkında hızlıca konuşmak istiyorum. Onlara gerçekten ihtiyacımız var mı? Stabil coinler açısından kastediyorum.
Katayama Gōgetsu: Bu önemli. Washington'a gittiğimde, çok ama çok şaşırdım, 20 veya 25 kişi olacağını düşünmüştüm, ama çok sayıda insan vardı. Aralarındaki birçok kişi bana bu kritik soruyu sordu. Çoğu bana, ABD Temsilciler Meclisi'nin herhangi bir biçimde merkez bankası dijital para birimini yasakladığını söyledi, bunun iyi bir fikir olduğunu düşünüyorum çünkü bu henüz kesinleşmedi.
Belki de merkez bankası dijital para birimlerinin sayısını azaltmayacağız, ancak işlevi tamamen farklı olabilir. Belki de gerçekten bilmiyorum. Ama bunu ticari faaliyetlerde duyurmayacağız. Bahsettiğim genç yatırımcılar, Japonya'da kripto varlık hesapları açan ana kitleyi oluşturuyor ve bunların çoğu sağlık sektöründen geliyor. Bilgiyi diyet veya moda ikonlarından alıyorlar, ardından hesaplarına para yatırıyorlar; miktar çok küçük olsa da, bu konuda gerçekten bir tutkuları var.
Bu yüzden, bence, başlangıçta vergi oranımızı %20'ye düşürdükten sonra, hizmet alabilecekler ve ardından stabilcoin'lerden tam anlamıyla yararlanmaya geçecekler. Parayı bankaya geri vermek yerine. Bu tür bir yatırım değişimi veya hesaplaşma yöntemi, sıradan kullanıcılar veya geniş kitleler için geçmişte kalacak, hatta miktar çok küçük olsa bile.
Heath Tarbert: Her ülke, merkez bankası dijital para birimi kullanıp kullanmamaya kendisi karar vermelidir; dediğiniz gibi, birçok seçenek var. ABD de dahil olmak üzere birçok batılı ülke, dünyanın neresinde olursa olsun, merkez bankası dijital para birimini benimsemekten kaçınmayı tercih ediyor çünkü gizlilik, vatandaşlık hakları, izleme gibi konularda endişeler var.
Stablecoin'umuz USDC, diğer stablecoin'ler veya merkez bankası dijital para birimleri ile birlikte çalışacak şekilde tasarlandı, ancak Amerika'da net bir karar alındı. Ve "Dahi Yasası" aslında Federal Rezerv'in yakın gelecekte veya daha uzun vadede merkez bankası dijital para birimi kullanmasını etkili bir şekilde yasaklıyor. Gelecekte blockchain üzerinde dolara daha çok stablecoin formunda rastlanması muhtemeldir.
Sunucu: Bence bu gerçekten mükemmel bir kapanış şekli. Zaman neredeyse doldu, ama yine de çok teşekkür ederim. Bu konuşmadan çok şey öğrendim.
Koyama Satsuki: Bu dünyada hepimiz harika bir hedef peşindeyiz.
Heath Tarbert: İşte böyle bitsin. Çok teşekkür ederim.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
WebX 2025 konferansı yuvarlak masa tartışması: ABD ve Japonya'nın stablecoin düzenlemesi ve uygulamaları
Derleme: Altın Finans
25 Ağustos'ta, WebX 2025 konferansı Tokyo, Japonya'da gerçekleştirildi. Eski ABD CFTC Başkanı, Circle'ın Genel Hukuk Müşaviri ve Kurumsal İşler Müdürü Heath Tarbert ile Japonya Liberal Demokrat Parti Senatörü ve Senato Bütçe Komitesi Başkanı Katayama Satsuki gibi isimler, stabilcoin düzenlemeleri ve uygulamaları üzerine ana konu olarak tartışılan bir yuvarlak masa toplantısına katıldılar.
Yuvarlak masa tartışmasında, Katayama Satsuki, merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) konusundaki temkinli tutumunu açıkça ifade etti ve stabil coinlerin kripto endüstrisinin yaygınlaşmasındaki önemli bir başlangıç noktası olduğunu düşündüğünü belirtti. Uluslararası toplumun CBDC ile ilgili gizlilik ve gözetim riskleri konusundaki endişelerini vurguladı, Japonya içinde de merkeziyetsiz yapısına dair sorgulamalar olduğunu, temsilciler meclisinin ilgili araştırmaları yasaklamayı önerdiğini dile getirdi. Şu anda CBDC Japonya'da araştırma aşamasında ve ticari ilerleme aşamasına henüz geçmemiştir. Japonya, stabil coin geliştirmeye öncelik vermektedir. Mevcut durumda Japonya'daki genç nüfus, kripto varlıkların ana sahipleri konumundadır. Katayama, Japonya'nın kripto paraların sınıflandırmasını değiştirdiğini ve bunları "diğer gelir" kategorisinden Finansal Araçlar ve İşlemler Yasası kapsamına almayı planladığını, böylelikle en yüksek %55'lik vergi oranını %20'ye düşürmeyi (ABD ile uyumlu hale getirerek) hedeflediğini belirtti. Şu anda çok partili görüşmeler sürmekte ve yıl sonuna kadar bir plan üzerinde uzlaşmayı hedeflemektedirler. Eğer kripto para vergi oranı düzenlemesi hayata geçirilirse, stabil coinlerin günlük işlemlerdeki kullanımı daha da yaygınlaşabilirken, CBDC kısa vadede öncelikli olmayacaktır. Aynı zamanda, Japonya'nın Avrupa Merkez Bankası gibi kuruluşlarla CBDC üzerine ortak araştırmalar yaptığı ancak ilerlemenin yavaş olduğunu da açıkladı. Gelecekte piyasa talebi ve teknoloji olgunluğuna göre yön belirleyecekler.
Heath Tarbert, ABD'nin kripto düzenleme ortamında önemli bir değişim yaşandığını, geçmişteki katı kurallardan destekleyici bir yaklaşıma geçildiğini belirtti. "Dahi Yasası"nın geçişi büyük bir anlam taşıyor; bu yasayla, stabilcoin'lerin ilk kez nakit ile eşdeğer sayılması sağlanarak sektöre uzun zamandır beklenen düzenleyici netlik kazandırılmış oldu ve stabilcoin'lerin yüksek kaliteli likit varlık 1:1 rezervleri ile temellendirilmesine zemin hazırlandı. Ancak, ABD'nin dijital varlık düzenlemesi konusunda hala birçok iş yapması gerekiyor; diğer dijital varlıkların sınıflandırmasının netleştirilmesi, saklama hizmetleri ve borsa kurallarının yanı sıra piyasa yapısı yasalarının geliştirilmesi gibi konular üzerinde çalışılmalı ve "Dahi Yasası"nın uygulama detayları henüz hayata geçirilmedi. Stabilcoin'lerden bahseden Heath, bu varlıkların geniş uygulama alanları olduğunu ifade etti. Kripto varlık ticaretinde etkili giriş çıkış sağlamanın yanı sıra, G20 dışındaki ülkelerin halkları için güvenilir bir dolar tasarruf aracı olarak da kullanılabilir, bu sayede uluslararası para transferlerinin maliyetini %6-7 oranında düşürerek şirketlerin sınır ötesi işlem süreçlerini optimize etmesine yardımcı olur; anında hesap kapama ve döviz ücretlerinden kaçınmayı mümkün kılar. Circle ödeme ağı, USDC aracılığıyla küresel finansal kurumları birbirine bağlayarak farklı para birimleri arasında etkili bir değişim sağlayan bir örnek oluşturdu. Merkez bankası dijital para birimleri konusunda ABD temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Heath, birçok Amerikalının CBDC'nin gizlilik ve gözetim riskleri taşıdığı konusunda endişeleri olduğunu belirtti. "Dahi Yasası" aslında Federal Rezerv'in yakın zamanda CBDC'yi tanıtmasını engelledi; gelecekte blockchain üzerindeki doların daha çok stabilcoin biçiminde var olması bekleniyor.
Altın Rapor, ana tartışma konularını aşağıda derlemiştir, okuyuculara sunmak için.
Sunucu: Şimdi Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'nın kripto para birimi düzenlemeleri ve stabilcoin teşviki konusundaki durumunu konuşacağız.
Öncelikle makro bir açıdan başlayalım. Kripto para düzenlemelerindeki en son gelişmelere bir bakalım. Eğer bu grup tartışması bir yıl önce olsaydı, tamamen farklı bir diyalog olacaktı. Şu anda çok fazla değişiklik oldu. Bu nedenle, Heath Tarbert, özet bir açıdan, Amerika'daki kripto para düzenlemelerinin mevcut durumunu nasıl gördüğünüzü tarif edin. Mevcut durum nedir? Ne gibi ilerlemeler kaydedildi? Hangi noktalar öne çıkıyor? Hangi alanlarda geliştirmelere ihtiyaç var? Mevcut durumu nasıl özetlersiniz?
Heath Tarbert: Söylediğiniz gibi, bu gerçekten de devrim niteliğinde bir değişim. Bence birçok Amerikalı, başkanlık seçim sonuçlarındaki değişiklikler ve iki partinin yasama organlarındaki görüşlerin değişmesiyle, kripto para alanında aslında bir savaşın patlak verdiğini düşünüyor.
Bugün, kripto para birimlerini destekleyen bir hükümetimiz var ve bu sektör için yıllardır beklenen ve ihtiyaç duyulan düzenleyici netliği sağlamaya çalışıyor. Japonya bu alanda yıllardır derinlemesine çalışıyor ve ilgili sistemleri kurdu. Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri "Genius Yasası"nın kabulü konusunda geri kalmış durumda. Daha sonra daha ayrıntılı olarak ele alacağız, bu gerçekten de nakit ile sabit paraları eşit kılan ve sağlam bir düzenleme sunan bir kırılma noktası. Ancak, yapılacak çok iş var; henüz kapsamlı bir piyasa yapısı düzenlemesi bulunmuyor, ama doğru yolda ilerliyoruz.
Sunucu: Teşekkürler. Bayan Katayama, Japonya'nın mevcut kripto para düzenlemelerini nasıl tanımlarsınız?
Katayama Satsuki: Japonya'daki durumu araştırmadan önce, bu yıl Ocak ayında Başkan Trump'ın yemin törenine katılmak için Washington DC'ye gitmiştim. Orada SEC Başkanı Adkins'i tanıttım. Onlar, Amerika'da kripto paraların gelişim yönünün değişmeyeceğine, sadece yatırım alanında değil, ödeme ve hesaplaşma alanında da böyle olduğuna inanıyorlar. Hızla bir deha yasası hazırlıyorlar. Japonya'da, yen stabilcoin'i JPYC var. Bu iş yalnızca geçen hafta kaydedildi, ancak ilgili bir yasama sistemi veya ürünler ve etkinlikler için düzenleyici gerekliliklerimiz var. Ama daha fazlasını düşünmemiz gerekiyor.
Bu çok önemlidir. Eğer doğru anladıysam, sınıflandırmayı değiştirmek vergi oranını düşürebilir.
Tam olarak Japonya'da kaç hesap var, varlık oluşturmak için? Biliyor musun? Şu anda 12 video hesabımız var. Bu, oynatma hesaplarından daha fazla ve çoğunluğu genç nesil, şu anda bunu kullanıyor. Hizmetleri için ödeme yapmaya istekliler. Ancak şu anda, çeşitli gelir olarak sınıflandırılıyor ve gelir vergisi oranı %55. Bu nedenle kimse bunu satamıyor. Eğer finansal araç varlıkları olarak sınıflandırılırsa, satış ve sermaye kazancı aynı kalacak, ancak diğer kısımlar yaklaşık %20'ye düşecek, bu da ABD ile benzer. İşte burada kritik nokta.
Sunucu: Evet, bu gerçekten ilgilenmeyenler için son derece önemli.
Kiyama Satsuki: Temelde, Japonya'nın mevcut durumu, vergi oranlarının en yüksek %55'e kadar çıkabileceğidir; kripto paraların "Ödeme Hizmetleri Yasası" sınıflamasından "Finansal Ürünler Ticaret Yasası"na geçişinin vergi oranını %20'ye düşürebileceği, bu durumun hisse senedi vergi oranlarıyla daha tutarlı olduğu düşünülmektedir. Bu değişikliğin önümüzdeki bir iki yıl içinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Finans Hizmetleri Komitesini yıl sonuna kadar kontrol altına almamız gerekiyor. Ben her zaman Finans Hizmetleri Komitesi başkanıydım, bu komite bu yönde önerilerde bulundu, kabine bu karara çok kararlı, ancak Japon siyasetinde çoğunluğu kaybettik.
Diğer partilerle müzakere etmemiz gerekiyor, bu biraz zaman alacak ve biraz daha karmaşık hale gelecek. Ancak, diğer birkaç parti de fikirlerimizi kabul etti. Bu nedenle genellikle, Aralık ayından önce nihai planı kesinleştirmemiz gerekiyor.
Sunucu: Teşekkürler. Bu gerçekten çok önemli. Az önce Japonya'nın karşılaştığı büyük bir zorluktan, yani yüksek vergi oranlarından bahsettik. Şu anda Amerika'daki kripto para endüstrisinde olan heyecan verici şeyler hakkında fazla konuşmak istemiyorum. Ancak, açıkça bazı zorluklar da mevcut, en azından bu konuda birçok düşüncem var, ama Heath, sizin görüşlerinizi duymak istiyorum. Sizce Amerika'nın düzenleme konusunda hala hangi zorlukları var? Ya da sizi endişelendiren bir sorun gördünüz mü, ya da tamamlanması gereken başka şeyler var mı?
Heath Tarbert: Evet. Öncelikle, iyi bir haber vurgulamak istiyorum: Amerika'nın modern tarihinde dijital varlıkları ve kripto paraları gerçekten kucaklaması, bu sadece ek bir varlık sınıfı, yeni bir varlık sınıfı olarak değil, aynı zamanda bir zamanlar finansal sistemin kendisinin geleceği olarak gördüğümüz şeydir, değil mi?
Amerika bunun sadece bir gerçek olmadığını, aynı zamanda finansal sistemi temelden değiştirdiğini, tıpkı internetin iletişimi temelden değiştirdiği gibi fark etti, değil mi? Çünkü nihayetinde gördüğümüz şey bu.
Sonra ne yapmalıyız? Stabil coin yasası son derece önemlidir çünkü bizim görüşümüze göre, bu yeni internetin finansal sistemi için temel para katmanını sağlar. Ancak şu anda diğer dijital varlıkların nasıl düzenleneceği konusunda belirsizlik var. Hangi varlıklar menkul kıymet, hangileri emtia? Saklama hizmetleri nasıl olacak? Borsa ne olacak? Bu varlıklar nasıl listelenecek? Nasıl muamele edilecek? Tüm bu kurallar henüz oluşturulmadı ve yasalaşmadı. Bu nedenle şu anda ABD'de, piyasa yapısına ilişkin yasalara odaklanıyoruz ve yıl sonuna kadar geçirmeyi umuyoruz. Bu arada, Genius Yasası geçmesine rağmen henüz uygulanmadı. Dolayısıyla, Genius Yasası gereği, düzenleyici kurumların hala birçok kural belirlemesi gerekiyor.
Bu, şu anki durumumuz. Ama dediğimiz gibi, durum önemli bir değişim geçirdi ve doğru yönde ilerliyoruz.
Sunucu: Evet, görüşlerin çok iyi. Bu nedenle, düzenleyici şeffaflık sorunu uzun zamandır Amerika'nın bir zayıflığı. Japonya'nın bu konuda aslında önde olduğunu düşünüyorum çünkü Japonya'nın tüm düzenlemeleriyle aynı fikirde olmayabilirsiniz, ancak gerçekten çok netler ve uzun zamandır böyleler. O halde, CLARITY Yasası'nı ne engelliyor? Çünkü gerçekten bu sorunları çözmesi gereken bir tasarı var, ancak hala kabul edilmedi.
Heath Tarbert: İyi haber, bu tasarının Temsilciler Meclisi'nden geçtiği ve şimdi Senato tarafından incelendiği. Bu nedenle, Senatonun ‘CLARITY Yasası’ hakkında bazı görüşler sunmasını umuyoruz. Kendi versiyonlarını en kısa zamanda geçirebilirler. Ancak şu anda, her iki tarafın da genel olarak, düzenleyici şeffaflığa ihtiyaç duyduğunu düşündüğü anlaşılıyor. Amerika'nın, yıllar önce yanımda oturanlar gibi, bu teknolojinin potansiyelini gören birçok harika lideri var ve aktif olarak çalışıyorlar. Ama Amerika'da, insanların gerçek anlamda makul kurallar koymak yerine, birbirlerini mahkemeye vermeyi tercih ettiği bir ortamda bulunduk.
Artık bu sahnenin gerçekleştiğini görüyoruz, ancak Senatonun harekete geçmesini bekliyoruz.
Sunucu: Yani Japonya aslında Amerika'dan çok daha önce stabil coin'leri düzenlemeye başladı. Japonya, stabil coin'leri düzenleyen dünyanın ilk büyük ekonomisi olabilir. Her zaman söylüyorum ki, Amerika'nın politika yapıcıları Japonya'nın deneyimlerinden çok daha önce faydalanmalıydı. Bayan Katayama, sizin görüşlerinizi duymak isterim. Sizce Japonya'daki çoğu politikacı şu anda kripto para birimlerine nasıl bir yaklaşım sergiliyor? İzlenimim, bazı insanların kripto para birimlerini çok desteklediği, ancak Japonya'nın siyasi arenasındaki diğerlerinin bu konuda o kadar güçlü bir görüşe sahip olmadığı yönünde; bu izlenimim doğru mu? Gerçekten de karşıt görüşler var.
Katayama Gatsu: Çok haklısınız, çünkü ben teknoloji alanından gelmiyorum. Hukuk, mevzuat ve idari yönetimle uğraşıyorum, bu yüzden kodları anlayamıyorum. Böyle şeylerin var olduğunu biliyoruz. Savunmam gerekiyor ki, çoğu konuyu sürekli olarak tartışıyoruz. Diğer bir sorun ise, onların konuştuğu şeylerin bizim anlamadığımız şeyler olması. Ancak yasalaşmak için bunu her yerde geçirmemiz gerekiyor. Kamuoyu çok önemli. Artık bunu yapma zamanı. Bunu başarmak için, stabilcoin, çok iyi, istikrarlı bir şekilde çalışıyor. Bu, ödeme, yönetim ve verimlilik artırmanın bir yoludur.
Sunucu: Tabii ki. Stabilcoin'lerden devam edelim. Bu gerçekten mükemmel bir geçiş. Yani Heath, lütfen devam edin, sonuçta şu anda Amerika'da değiliz. Kısaca özetleyebilir misiniz, "Dahi Yasası" tam olarak ne yaptı, hangi başarıları elde etti? Ve gerçekten merak ettiğim şey, önümüzde hangi işler var, hangi zorluklarla karşı karşıyayız. Yaklaşık olarak bahsedin, sanırım sizden daha iyisini kimse bilemez.
Heath Tarbert: Tabii ki. Öncelikle, Japonya'nın Amerika'dan nasıl öğrenebileceğini sordunuz, ancak Amerikanın da Japonya'dan öğrenmekte olduğunu söylemek isterim. Açıkça, belki de her Japon milletvekili kripto paraları tam olarak anlamıyor veya takdir etmiyor, ancak bu teknolojiyi göz ardı etmiyorlar. Eylemde bulunmayı teşvik ediyorlar ve ilerlemeyi destekliyorlar. Bunun çok önemli olduğunu düşünüyorum. Bu yüzden, ABD'de "Genius Yasası" tartışıldığında, her zaman Japonya'dan bahsediyoruz. USDC'nin dolara bağlı bir stabilcoin olduğunu söylüyoruz, ancak Japonya'da bunun Amerika'dan daha net düzenleyici tanımları var.
Bu nedenle sorunuza gelince, iyi haber şu ki, "Dahi Yasası" geçen ay onaylandı. Peki, "Dahi Yasası"nın işlevi nedir? Temelde, yasal olarak stablecoin çıkarımında "rezerv fonu" sistemini, yani bir'e bir karşılık gelen rezerv sistemini tesis ediyor. Bu nedenle, "Dahi Yasası"na göre çıkarılan her stablecoin, desteklemek için bir'e bir yüksek kaliteli likit varlığa sahip olmalıdır. Algoritmalarla, diğer varlık türleriyle veya benzeri herhangi bir şeyle desteklenemez; her bir dolar, bir dolarlık Hazine bonosu gibi güvenli varlıklarla desteklenmelidir. Yasada ayrıca, şeffaflığın sağlanması gerektiği ve rezerv fonu hakkında rapor verilmesi gerektiği belirtiliyor. Stablecoin sahibi olarak, web sitesinde çeşitli belgeleri görebilir ve gerçekten bir'e bir rezerv bulundurduğunu öğrenebilirsiniz. Ayrıca bu varlıkların gerçekten destek sağladığını denetlemek ve test etmek için üçüncü tarafların görevlendirilmesi de gerekmektedir. Son olarak, belirli bir ihtiyatlı düzenleme gerekmektedir. Tüm bu unsurlar, Circle tarafından "Dahi Yasası"nın yürürlüğe girmesinden önce bir dereceye kadar kendi kendine uygulanmıştı, ancak biz "Dahi Yasası"nın oluşturulma sürecine aktif olarak katıldık.
Bu nedenle uluslararası standartlarla uyumlu hale geliyor. "Dahi Yasası"nın çok önemli bir yönü daha var, bu da meslektaşımın biraz önce bahsettiği uluslararası tanınabilirlikle ilgili. Eğer ABD dışında bir stabilcoin düzenleme sisteminde çok benzer kurallar ve düzenlemeler varsa ve ABD hükümeti bunu tanıyorsa, o zaman bu stabilcoin ABD'ye girebilir. Bu yüzden, bu Japon sistemi ABD'de kabul edilen bir yol ve umarız bir gün Japonya da "Dahi Yasası"nı kabul eder.
Sunucu: Tamam, çok iyi özetlediniz. Daha fazla takip sorum var, ama önce Japonya konusuna hızlıca dönmek istiyorum çünkü Bayan Katayama'nın Japonya'nın stabil coin düzenlemesinin mevcut durumu hakkında ne düşündüğünü duymak istiyorum. Anladığım kadarıyla, Japonya erken dönem stabil coin düzenlemesi konusunda büyük övgüler aldı, ancak aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıya kaldı. Kendinizin de söylediği gibi, nihayetinde yen stabil coini ortaya çıktı ama bu oldukça uzun bir zaman aldı. Anladığım kadarıyla, işletmelerin stabil coin çıkarmasıyla ilgili bazı zorluklar var. Sadece sizin görüşlerinizi duymak istiyorum, daha fazla işletmenin stabil coin çıkarması konusunda zorluklar olduğunu mu düşünüyorsunuz, yoksa Japonya'nın mevcut stabil coin çıkarım durumunu nasıl değerlendiriyorsunuz?
Katsuragi Satsuki: Belirttiğiniz gibi, bazı zorluklar yaşandı, bu yüzden tahvil opsiyonlarını düşünmemiz gerekiyor ve bu güçlendirildi. Geçen yıl ABD'nin para politikası örneğini ele alalım. Kısa vadeli ABD Hazine tahvillerini kapsayacak şekilde geri alım kapsamını genişletmeyi planlıyorlar. En uzun 55 gün, bunlar ABD'nin (bence ABD'nin) ana kuralları.
2017 yılında düzenlemeleri oluşturduğumuzda, PayPal'ın ödeme limiti 110.000 dolar olarak belirlenmişti, bu onların sahip olması gereken küçük bir miktardı. Ancak şimdi durum farklı olabilir, Avrupa'da 10.000 euro olduğu söyleniyor. Ancak stabilcoin kullanımını genişletmek ve her işletmenin bundan faydalanabilmesi için, 10.000 dolar makul bir miktardır. Anahtar, insanların stabilcoinlere olan güvenini nasıl sağlayacağımızdır. Bu alanda bir çözüm olmalıdır. Tüm proje faaliyetlerini incelemeli ve bu sorunlarla başa çıkmalıyız, ayrıca KYC gibi konular için de iyi bir hazırlık yapmalıyız, en kötü dönemlerden geçebilmek için.
Sunucu: Elbette, bu gerçekten büyük bir zorluk. Sadece merak ediyorum, Japonların ve Japon düzenleyici sisteminin başka hangi yönleri sizin için biraz fazla katı geliyor?
Koyama Gatsu: Eğer böyle düşünüyorsan, bu his böyle olmalı. Bunu kabul etmeliyim, çünkü şu ana kadar, gerçekten B2B'yi kullanabilen bir endüstri sesi savunucu olarak ortaya çıkmadı. Ama bunun için endişelenmemize gerek yok. Kesinlikle bir savunucu olacak. Ve şimdi, SWIFT olsa bile, zamana ve paraya ihtiyaç var. Bu çok elverişsiz. Bu yüzden belki burada, bu sesler arasında, bu durumu değiştirmeliyiz, sadece tavanın altında kalmamalıyız, aynı zamanda Amerika gibi de yapmalıyız.
Heath Tarbert: Evet. Bu kadar önemli bir görüşü açıkça ifade ettiğin için teşekkürler. Açıkça, Japonya'nın sistemine son derece değer veriyoruz ve görünüşe göre tamamen uyuyoruz. Ancak belirttiğin gibi, işlem limiti 1 milyar yen, bu da aslında tek bir işlemin yalnızca 7.000 ila 10.000 dolar arasında gönderilebileceği anlamına geliyor.
Sunucu: Ancak açıklığa kavuşturulması gereken bir şey var, sürekli para gönderebilirsin, değil mi? Görünüşe göre bu mümkün değil.
Heath Tarbert: Evet, ama eğer bir işletmeyseniz, biri satın alıyorsa, örneğin bir Japon otomobil üreticisiyseniz, ödeme almak için stabilcoin ile almak istersiniz ya da parçalar satın almak gibi. İşlem limitinin bu seviyeye ulaşması durumunda sorunsuz bir işlem yapmak istersiniz. Dediğiniz gibi, birçok açıdan bu, B2B işletme kullanıcı grubunun gelişimini bir dereceye kadar engelliyor. Sonra bir duruma düşüyorsunuz, sanki bir numara yapıyorsunuz, diyorsunuz ki, "Tamam, size 87 milyon yen daha borçluyum. 87 veya 88 benzer işlem yapmayı planlıyorum." Ve bunun, Japonya'nın Avrupa Birliği gibi yerlerle rekabet ederken biraz zayıf bir konumda kalmasına neden olabileceğini düşünüyorum; Avrupa Birliği'nin düzenlemeleri oldukça katı ve bu kadar ilginç (politikalar) yok.
Sunucu: Sizce ne zaman revizyon yapılacak? Ne düşünüyorsunuz? Revizyon olasılığı yüksek mi?
Koyama Satsuki: Yasa metnini değiştirmeden bazı şeyler yapabiliriz. Bu, parlamentodan geçmesine gerek olmadığı anlamına geliyor ama bazı araçlara sahip olmamız gerekiyor.
Sunucu: Sonuçlar çok yakında gelecek, ama oldukça ilginç. Bunu parçalarla açıklamaya çalışalım, çünkü bu bir stabilcoin hakkında büyük bir soru. Heath, önce sen başla, stabilcoin'in tipik kullanım senaryolarının neler olduğunu düşünüyorsunuz, Circle ile sınırlı olmamak üzere. Genel olarak, hangi tipik stabilcoin uygulama senaryolarını düşünüyorsunuz?
Heath Tarbert: Açıkça, burada bulunanların ilk aklına gelen kullanım, dijital varlık alım satımı olacaktır. Borsada, stabil coin'leri kullanarak dijital varlıkları daha hızlı ve daha esnek bir şekilde alıp satabilirsiniz.
Ancak önemli olan, politika yapıcıların istikrarlı paranın, özellikle merkez bankalarının güvenilir olmadığı ülkelerde, dolar tutmak isteyenler için bir değer saklama aracı sunabileceğini anlamalarıdır. Burada bahsettiğimiz ülkeler G20 dışında kalanlardır. Birçok kişi tasarruflarının bir kısmını dolar istikrarlı paralarında tutmak istemektedir çünkü ABD tarafından ihraç edilen dolar istikrarlı paraları güvenilir ve şeffaftır ve böylece bir değer haline gelir. Sınır ötesi havale, şu anda yurt dışına para göndermenin maliyeti, bulunduğunuz bölgeye bağlı olarak yaklaşık %6 ila %7 arasındadır. İstikrarlı paralar kullanarak havale yapmak, e-posta göndermek kadar güvenli, güvenilir ve sorunsuz bir şekilde gerçekleştirilebilir. Ayrıca birçok ticari uygulama senaryosu bulunmaktadır. Örneğin, bir Japon şirketi Afrika'ya ürün satmak istiyorsa, önce muhtemelen ödeme almayacaklardır, yani ürün gönderilmiştir ancak ödeme alınamayabilir ya da işlemi tamamlamak için 5 gün beklemek zorunda kalabilirler, oysa istikrarlı paralar kullanarak bu işlem neredeyse anında gerçekleştirilebilir ve tüm döviz ücretlerinden kaçınılabilir.
Temelde, herhangi bir para birimi değişimi, özellikle sınır ötesi işlemleri içerenler, bana göre, stabilcoinler kullanıldığında daha verimli, daha ucuz ve daha hızlı hale getirilebilir.
Sunucu: Teşekkür ederim! Bayan Katayama, Japonya'da stabil paraların hangi uygulama alanları var? Sizce, stabil paralar hangi alanlarda kullanılabilir?
Kata山皋月: Bu güzel bir görüş. Belki onlarla konuşurum. Ülkemde geri döndüğümde kendi öğrenme grubumu kurdum. Ama ilk kez iletişim kurmayı kabul eden bir topluluk içinde, sonra normal olarak katılanlarla ve ardından Japon Bankacılar Derneği ile katıldık. Bir finansal örneğimiz var, vb., senin temeline göre. Bu yüzden bu tarihi etkinlikte herkesi dahil etmemiz gerektiğini düşünüyorum.
Heath Tarbert: Mevcut uygulama senaryolarını tartıştık, peki burada kaç kişi geliştirici veya geliştiricilerle birlikte çalışıyor?
Evet, sonunda biri elini kaldırdı, utanmayın. Gerçekten beni heyecanlandıran şey, sizin gibi internet platformu şirketlerinin ortaya çıkan örnekleri. Bu yüzden sizin gibi geliştiricileri teşvik ediyoruz. Sizin ürünlerinize ve şirketlerinize stabilcoin'leri entegre etmek için akıllıca yollar bulacaksınız, Circle gibi şirketler tarafından inşa edilen bazı altyapılar üzerine. Bu, birçok açıdan beni heyecanlandırıyor. Yapay zeka kesişim noktasını düşündük, değil mi? Gelecekte, dinamik bir ödeme yöntemine sahip olabileceğimiz ve AI ajanlarının birbirleriyle etkileşimde bulunduğu bir senaryo ortaya çıkabilir. Eğer işlem yapmaları gerekiyorsa, aralarındaki ideal ödeme yöntemi ne olurdu? Muhtemelen stabilcoin olurdu.
Bu, aslında tüm stabilcoinlerin uygulamalarını bile bilmediğimiz anlamına geliyor, bu da benim görüşüm, çünkü aranızdaki birçok kişi onları icat edecek.
Sunucu: Ancak, eğer sadece sizinle belirli bir soruyu sormak istersem, çünkü USDC Japonya'da gerçekten bir ilke oluşturdu, peki sizce Japonya'da hangi spesifik stabil coin kullanım senaryoları var? Çünkü bazı insanlar şüpheci bir tutum sergiliyor ve stabil coinlerin hangi pratik uygulama senaryolarına sahip olduğunu bilmiyorlar. Bu yüzden sizin görüşlerinizi merak ediyorum.
Heath Tarbert: Japonya. Bu yüzden özel bir sınır ötesi ödeme ağı olan "Circle Ödeme Ağı" adında yeni bir uygulamanın olduğunu düşünüyorum, bu dünya genelindeki finansal kurumları ve diğer ödeme işlemcilerini birbirine bağlamanın bir yoludur. Böylece insanlar para transferi yapabilir, örneğin, Japon Yeni ile ödeme yaptığınızda, para diğer tarafta Brezilya Reali'ne dönüşür.
Bunu USDC ile yapabiliyoruz. Dünyanın dört bir yanındaki bankaları ve finans kurumlarını stabilcoin katmanları arasında eşleştirerek, döviz ticaretini daha düşük maliyetle ve daha yüksek verimlilikle gerçekleştirebiliyoruz. Bu, gerçek dünyada bir uygulama örneğidir.
Sunucu: Merkez Bankası Dijital Para Birimleri (CBDC) hakkında hızlıca konuşmak istiyorum. Onlara gerçekten ihtiyacımız var mı? Stabil coinler açısından kastediyorum.
Katayama Gōgetsu: Bu önemli. Washington'a gittiğimde, çok ama çok şaşırdım, 20 veya 25 kişi olacağını düşünmüştüm, ama çok sayıda insan vardı. Aralarındaki birçok kişi bana bu kritik soruyu sordu. Çoğu bana, ABD Temsilciler Meclisi'nin herhangi bir biçimde merkez bankası dijital para birimini yasakladığını söyledi, bunun iyi bir fikir olduğunu düşünüyorum çünkü bu henüz kesinleşmedi.
Belki de merkez bankası dijital para birimlerinin sayısını azaltmayacağız, ancak işlevi tamamen farklı olabilir. Belki de gerçekten bilmiyorum. Ama bunu ticari faaliyetlerde duyurmayacağız. Bahsettiğim genç yatırımcılar, Japonya'da kripto varlık hesapları açan ana kitleyi oluşturuyor ve bunların çoğu sağlık sektöründen geliyor. Bilgiyi diyet veya moda ikonlarından alıyorlar, ardından hesaplarına para yatırıyorlar; miktar çok küçük olsa da, bu konuda gerçekten bir tutkuları var.
Bu yüzden, bence, başlangıçta vergi oranımızı %20'ye düşürdükten sonra, hizmet alabilecekler ve ardından stabilcoin'lerden tam anlamıyla yararlanmaya geçecekler. Parayı bankaya geri vermek yerine. Bu tür bir yatırım değişimi veya hesaplaşma yöntemi, sıradan kullanıcılar veya geniş kitleler için geçmişte kalacak, hatta miktar çok küçük olsa bile.
Heath Tarbert: Her ülke, merkez bankası dijital para birimi kullanıp kullanmamaya kendisi karar vermelidir; dediğiniz gibi, birçok seçenek var. ABD de dahil olmak üzere birçok batılı ülke, dünyanın neresinde olursa olsun, merkez bankası dijital para birimini benimsemekten kaçınmayı tercih ediyor çünkü gizlilik, vatandaşlık hakları, izleme gibi konularda endişeler var.
Stablecoin'umuz USDC, diğer stablecoin'ler veya merkez bankası dijital para birimleri ile birlikte çalışacak şekilde tasarlandı, ancak Amerika'da net bir karar alındı. Ve "Dahi Yasası" aslında Federal Rezerv'in yakın gelecekte veya daha uzun vadede merkez bankası dijital para birimi kullanmasını etkili bir şekilde yasaklıyor. Gelecekte blockchain üzerinde dolara daha çok stablecoin formunda rastlanması muhtemeldir.
Sunucu: Bence bu gerçekten mükemmel bir kapanış şekli. Zaman neredeyse doldu, ama yine de çok teşekkür ederim. Bu konuşmadan çok şey öğrendim.
Koyama Satsuki: Bu dünyada hepimiz harika bir hedef peşindeyiz.
Heath Tarbert: İşte böyle bitsin. Çok teşekkür ederim.