Coinbase, çeşitliliği artırmayı, ürün inovasyonunu hızlandırmayı ve küresel genişlemeyi hedefliyor.

Amerika'nın önde gelen kripto para borsa platformu Coinbase, sektör dostu politikaların hayata geçirilmesi için aktif olarak çalışıyor, son zamanlarda Amerika'nın önemli kutlama etkinliklerine daha görünür bir şekilde katılarak, ana akım toplum ve siyasi arenada etkisini güçlendirmeye çalışıyor. Bu arada, şirket son birkaç ay içinde ürün inovasyonunu ve ekosistem genişlemesini hızlandırarak, kullanıcı deneyimini önemli ölçüde optimize etti ve piyasa güvenini artırdı, ayrıca daha çeşitli bir yükseliş motoru yaratmaya çalışıyor.

Hisse senedi fiyatları ısınırken ve kullanıcılar aktifken, kârlılık modeli endişe verici

Bu yılın başından itibaren, Coinbase birçok önemli gösterge üzerinde olumlu sinyaller göstermekte, hisse senedi fiyatı ve kullanıcı etkinliği ikisi birden canlanmaktadır.

16 Haziran 2025 itibarıyla, Coinbase (COIN) hisse fiyatı 242,71 dolara yükseldi ve 2025 Nisan'ında ulaştığı 151,47 dolarlık dip seviyesinden bu yana %60'tan fazla bir artış gösterdi. Bu yükseliş, kısmen 2025 Mayıs ortasında COIN'in resmi olarak S&P 500 endeksine dahil edilmesinin olumlu etkisinden kaynaklanıyor. Bu endekse katılan ilk kripto para şirketi olarak, ana akım finansal piyasalarda tanınırlığını artırdı ve hisse fiyatına sağlam bir destek sağladı. Ancak, 2021 Nisan'daki 342,98 dolarlık halka arz zirvesinden bu yana hisse fiyatı yaklaşık %29 düşüş göstermiştir.

Veri platformuna göre, 1560 halka açık kurumun Coinbase hisselerine sahip olduğu ve toplamda 120 milyondan fazla hisse bulundurdukları bildirildi. Bunlar arasında birçok önemli yatırım kurumu da bulunmaktadır.

Aynı zamanda, Coinbase belirli bir kullanıcı aktivite seviyesini koruyor. Web trafiği izleme kuruluşlarının verilerine göre, Coinbase'in Mayıs ayında aktif kullanıcı sayısı 34.7 milyon ile sektörde ikinci sırada, sadece bir geleneksel aracı kurum ve işlem platformunun arkasında.

![Coinbase'in İlerlemesi: Büyük Bağışlar ve Satın Almalar ile Yolda, S&P 500'ü Kullanarak Ana Akım Arkadaş Çevresine Giriş](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6095d790b4c3cc9a4951399fe0317516.webp01

Ancak, göz alıcı piyasa performansının arkasında, Coinbase'in kâr yapısı büyük endişeler taşımaktadır. 2024 mali raporu, şirketin yaklaşık 4 milyar dolar gelirinin işlem ücretlerinden geldiğini, bu miktarın yıllık gelirinin (yaklaşık 6,3 milyar dolar) yaklaşık %63'üne tekabül ettiğini göstermektedir. İşlem ücretlerine bu kadar yüksek bağımlılık, gelirlerini kripto pazarındaki dalgalanmalara ve aktivite seviyelerine son derece hassas hale getirmektedir. Sadece 2025'in ilk çeyreğinde, Coinbase'in işlem geliri bir önceki çeyreğe göre %19 azalarak 1,3 milyar dolara düştü ve piyasa işlem hacminin belirgin bir baskı ile karşılaştığını göstermektedir. Ayrıca, zincir üzerindeki ekosistemin hızlı gelişimi, işlem hacmini ve kullanıcı dikkatini yavaş yavaş dağıtarak merkezi borsa üzerindeki rekabet baskısını artırmaktadır.

Bununla birlikte, Coinbase son dönemde ciddi bir güven kriziyle karşı karşıya kaldı. Bu yılın Mayıs ayında, şirket, 69,000'den fazla kullanıcıyı etkileyen ciddi bir veri ihlali olayını kamuoyuna açıkladı; potansiyel kayıplar yüz milyonlarca dolara kadar çıkabiliyor ve bu durum kullanıcı güvenini ve marka imajını ciddi şekilde sarstı. Ayrıca, hisse senedi performansının kötü olması ve bilgi açıklama sorunları nedeniyle Coinbase toplu davayla karşı karşıya kaldı. Düzenleyici kurumlar, Coinbase'in 2021'deki doğrudan listeleme sürecinde kullanıcı verilerini abartıp abartmadığını araştırıyor ve özellikle "100 milyon doğrulanmış kullanıcı" göstergesinin gerçekliğini incelemeye alıyor; bu veri iki yıl sonra sessizce kullanımdan kaldırıldı. Veri ihlali ve davalar, bir süre piyasalarda panik yaratarak hisse senedi fiyatlarını baskılayan olumsuz faktörlerden biri haline geldi.

Çok Boyutlu Rekabet, Ürünlerin Zincire Alınmasını ve Küresel Stratejik Genişlemeyi Hızlandırma

Piyasa ortamının çok sayıda zorluğuyla karşılaşan Coinbase, ürün inovasyonu ve küresel stratejik yerleşim aracılığıyla çeşitlendirilmiş büyüme yolları arayarak piyasa rekabet avantajını yeniden şekillendirmeye çalışıyor.

Bir yandan, Coinbase ürün ve hizmet yelpazesini derinlemesine genişletiyor. Örneğin, sürekli vadeli işlemler alanında, Coinbase bu ay ABD'de uyumlu sürekli vadeli işlem ürünlerini piyasaya süreceğini duyurdu ve bu, Amerika'daki kripto türevler pazarına resmi girişini simgeliyor. Bu, uzun zamandır yerel pazarda türev ürün eksikliğini dolduruyor. Düzenleyici belirsizlikler ve uyum maliyetleri nedeniyle, ABD'deki yatırımcılar uzun süre yüksek likiditeye ve yüksek kaldıraçlı sürekli vadeli işlemleri doğrudan kullanamadı ve yalnızca yurtdışı platformlar aracılığıyla ticaret yapabildi. Ancak, düzenleyici ortamın giderek netleşmesiyle, ABD kripto türevler pazarı bir politika değişiminden geçiyor. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) üyesi yakın zamanda, kripto sürekli vadeli işlem sözleşimlerinin gelecekte ABD'de uyumlu bir şekilde işlem görebileceğini açıkladı ve bu, piyasaya olumlu bir sinyal verdi.

![Coinbase'in İlerlemesi: Büyük Miktarda Para Dökümü Sponsorluk ve Satın Alma ile Yolda, S&P 500 ile Ana Akım Arkadaş Çevresine Giriş])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2057157ef9c429d7861e769c03faac6d.webp(

Stratejik olarak daha önemli olan, Coinbase'in kısa süre önce 29 milyar dolara dünyanın en büyük kripto opsiyon ve sürekli sözleşme platformunu satın alma anlaşmasına vardığını duyurması. Bu platform, son derece sağlam bir kurumsal müşteri tabanına ve güçlü ürün derinliğine sahip. Bu satın alma, kripto pazarında şimdiye kadarki en büyük ölçekli birleşmeyi oluşturmakla kalmayıp, Coinbase'in kripto türevleri pazarındaki etkisini de önemli ölçüde artırmıştır.

Ödeme senaryolarında, Coinbase yakın zamanda birçok e-ticaret platformuyla iş birliği yaparak USDC'nin e-ticaret platformlarındaki ödeme kullanımını teşvik etti. Bununla da kalmayarak, Coinbase kripto kredi kartı işini de derinleştirdi. Erken dönem geri ödeme kredi kartı denemelerinin ardından, Coinbase yakın zamanda tanınmış bir kredi kartı şirketi ile iş birliği yaparak yeni bir kripto kredi kartı piyasaya süreceğini duyurdu ve bu kartın 2025 sonbaharında ABD pazarında satışa sunulması planlanıyor. Kart sahipleri, platformlarındaki varlık büyüklüğüne göre en fazla %4 Bitcoin alışveriş geri ödemesi alacak, bu da şu anda piyasadaki en yüksek geri ödeme oranına sahip kripto kredi kartlarından biri. Kart sahipleri, Bitcoin geri ödemesinin yanı sıra, iş ortakları tarafından sunulan ek avantajlardan da yararlanabilecek; bunlar arasında seyahat sigortası, alışveriş koruması, iade garantisi ve sınırlı süreli indirimler bulunmaktadır. Ayrıca, iş ortaklarının olgun ödeme ağı ve marka itibarı da bu kartın kabul edilebilirliğini ve güvenilirliğini artıracaktır.

Bu kredi kartı sadece Coinbase One abonelik kullanıcılarına açıktır ve Coinbase platformu üyelik sisteminin kapalı döngü etkisini güçlendirebilir. Coinbase One üyeleri, aylık abonelik ücretlerini ödedikten sonra sıfır işlem ücreti, özel müşteri hizmetleri kanalı, daha yüksek staking ödülleri, Base zincir Gas ücreti sübvansiyonu gibi bir dizi haklardan yararlanabilirler, bu da kullanıcı bağlılığını önemli ölçüde artırır. 2023 yılından itibaren, bu abonelik hizmeti neredeyse 1 milyon kullanıcıya ulaşarak Coinbase ekosisteminde en sağlam büyüyen iş alanlarından biri haline geldi. 2025 yılının ilk çeyreğinde, abonelik ve hizmet gelirleri 698.1 milyon dolara ulaşarak bir önceki çeyreğe göre %9 artış gösterdi ve toplam gelir içindeki payı sürekli olarak artmaktadır.

![Coinbase'in İlerleyişi: Büyük Para Sponsorlukları ve Satın Almalarla Yolda, S&P 500 ile Ana Akım Arkadaş Çevresine Giriş])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea1cb57deab32b90d353913f697df5aa.webp(

CEX ve DEX'in giderek daha fazla birleştiği bu eğilimle birlikte, Coinbase de zincir üzerindeki işlem girişine odaklanıyor. Coinbase, en son Base ağı DEX'ini ana uygulamasına entegre edeceğini duyurdu ve bu sayede milyonlarca zincir üzerindeki varlığa erişim sağlanacak. Bu adım, diğer CEX'lerin zincir üzerindeki rekabet stratejilerine benziyor. Base'in temel destekleyicisi olarak, Coinbase'in bu hamlesi sadece Base üzerindeki varlıkların aktivitesini ve likiditesini büyük ölçüde artırmakla kalmayacak, aynı zamanda bu zincire daha güçlü bir ağ etkisi kazandıracak ve Coinbase'in zincir üzerindeki işlem girişi boyutundaki konumunu güçlendirecek. Ayrıca, Coinbase yakın zamanda Base üzerinde cbDOGE ve cbXRP token'larını piyasaya sürdü, bu da Base'in Layer2 ağındaki rekabet gücünü ve likiditesini artıracaktır.

Geliştiricilere yönelik olarak, Coinbase bu yıl Mayıs ayının sonunda CDP cüzdanını tanıttı; bu, hesap soyutlaması ve yönetim girişini birleştiren yeni bir cüzdan altyapısıdır. Kullanıcılar özel anahtarları yönetmek zorunda kalmadan ve merkezi bir yönetim sağlayıcısına güvenmeden, zincir üzerindeki varlıkları tamamen kontrol edebilirler.

Ayrıca, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan talebinin sürekli artmasıyla, Coinbase'in varlık yönetim şirketi bu yıl Mayıs ayında yeni bir fon olan Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF) başlattı. Bu fon, ABD dışındaki kurumsal yatırımcılar için özel olarak tasarlanmıştır ve kurumsal müşterilerin Bitcoin tutarken, aynı zamanda istikrarlı zincir içi gelir elde etmelerine yardımcı olmayı amaçlamaktadır. Hedef yıllık net getiri oranı %4--%8 olup, getiri Bitcoin cinsinden hesaplanmakta ve dağıtılmaktadır. Bir dijital varlık yönetim platformu, CBYF'nin tohum yatırımcılarından biri olup, belirli bölgelerdeki pazar için bu fonun tek dağıtım ortağı olarak atanmıştır.

Ürün matrisinin giderek geliştirilmesiyle birlikte, Coinbase de küresel uyum genişlemesi ve siyasi-ekonomik kaynakların entegrasyonu ile küresel varlığını hızlandırıyor. Örneğin, küresel uyum genişlemesi konusunda, Coinbase, MiCA düzenlemesi kapsamında Avrupa'da tam kripto iş lisansı alan ilk platformlardan biri olmayı aktif olarak hedefliyor. ABD'de de New York Eyalet Finansal Hizmetler Departmanı (NYDFS) tarafından sanal para lisansı almıştır; siyasi-ekonomik kaynaklar açısından, Coinbase de sık sık hareket ediyor. Örneğin, yakın zamanda eski bir hükümet üst düzey yetkilisi Coinbase Küresel Danışma Kurulu'na katıldı; ayrıca, Coinbase yakın zamanda önemli bir askeri geçit törenini de finanse etti, bu finansman faaliyeti de kamu ilişkileri riski ve kamuoyunda tartışmalara yol açtı.

![Coinbase'in Yükselişi: Büyük Bağışlar ve Satın Almalar ile Yolda, S&P 500 ile Ana Akım Arkadaş Çevresine Giriş])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d10f924a50381b1da6dd2b1f16a2ff.webp(

Genel olarak, uyumlu bir ilk avantaj, siyasi ve ekonomik kaynak desteği ve S&P 500'e dahil olmanın sağladığı piyasa kabulü ile Coinbase, ana akım finansal sistemde yer edinmiştir. Ancak, giderek karmaşıklaşan düzenleyici ortam ve artan piyasa rekabeti karşısında, Coinbase'in politika risklerine etkili bir şekilde yanıt verip veremeyeceği, kârlılık yapısını çeşitlendirebilir mi ve kullanıcı güvenini sürekli olarak kazanıp kazanamayacağı, gelecekteki gelişiminin anahtar zorlukları olmaya devam edecektir.

![Coinbase'in İlerleyişi: Büyük Hediye Sponsoru ve Satın Alma ile Yükseliş, S&P 500 ile Ana Akım Arkadaş Çevresine Giriş])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e18c6aee0f1aae240c9021061ad34d87.webp(