Şifreleme alanının ölçek yasası: Merkezi Olmayan Finans'ın gelişim sınırlarını keşfetmek

Son zamanlarda, büyük dil modellerinin gelişiminin bir darboğaza girdiği görülüyor. DeepSeek R2 ve Musk'ın Grok 3.5 beklenildiği gibi yayımlanmadı, aksine Starship'in denemeleri somut ilerleme kaydetti. Bu, insan zekası alanında büyük sermaye yatırımları yapılırken, ölçek ekonomisinin tavan noktasına ulaşmış olabileceğini düşündürüyor.

Eğer yazılım, donanım ve hatta insan toplumu gelişiminde ölçek etkisi üst sınırı varsa, o zaman blok zinciri alanı da benzer bir kuralı mı takip ediyor? Ethereum'un Layer 1 rekabetine geri döndüğü ve birçok Layer 2 projesinin token çıkarma sürecine girdiği bu dönemde, ölçek yasasını örnek alarak şifreleme para alanındaki gelişim sınırlarını tartışalım.

Tam Düğüm Veri Ölçeğinin Değerlendirilmesi

Tam düğüm, halka zincirinin tam yedeğini temsil eder. Bir kripto para birimine sahip olmak, onun temel blok zincirine sahip olmakla eşdeğer değildir; yalnızca tam düğüm verilerini indirip blok üretimine katılarak gerçekten bu deftere "sahip" olabilirsiniz ve aynı zamanda ağa merkeziyetsiz düğümler katkıda bulunursunuz.

Tam düğüm veri ölçeği açısından, bazı yeni nesil kamu blok zincirlerinin 1500 düğüm büyüklüğü merkezi olmayanlık ve verimlilik arasında zor bir denge kurmaktadır, 400TB'lık tam düğüm veri miktarı ise oldukça öndedir. Bununla karşılaştırıldığında, Ethereum 2015 Temmuz'dan beri sadece yaklaşık 13TB'lık tam düğüm verisine sahiptir. Bitcoin'in 643.2GB'ı ise adeta bir sanat eseri olarak kabul edilebilir.

Satoshi Nakamoto, Bitcoin'in başlangıç tasarımında Moore Yasası'nı titizlikle dikkate aldı ve verinin büyümesini donanım genişleme eğrisinin altında sınırladı. Bugün bakıldığında, bu karar oldukça öngörülü. Çünkü ister CPU, ister GPU ya da depolama alanında olsun, donanım ilerlemesi giderek bir tıkanma noktasına ulaşmıştır.

Bu, halka açık blok zincirinin alt düzey donanımının uzun bir süre boyunca çarpıcı bir ilerleme kaydetmesinin zor olacağı anlamına geliyor. Bu zorlukla karşılaşan Ethereum, ekosistem optimizasyonuna ve yeniden yapılandırmaya odaklanarak, fiziksel varlıkların (RWA) blok zincirine aktarılması gibi konularda atılımlar yapmaya çalışıyor. Öte yandan, bazı yeni nesil halka açık blok zincirleri son derece yüksek performans peşinde koşuyor, ancak 400TB seviyesindeki düğüm ölçeği aslında bireysel katılımcıları dışlamış durumda.

Token Ekonomi Sisteminin Sınırları

Yapay zeka alanı ile şifrelemenin entegrasyonu henüz derinleşmemiş olmasına rağmen, ilgili kavram coinleri hâlâ piyasa tarafından ilgi görmektedir. Şu anda, ana akım halka açık blok zincirlerinin piyasa değeri büyüklüğü yaklaşık birkaç yüz milyar ile birkaç trilyon dolar arasında değişmektedir. Dengeleyen performansa sahip halka açık blok zincirlerini standart olarak alırsak, halka açık blok zincir ekonomik sisteminin ölçek üst sınırının yaklaşık 300 milyar dolar olduğunu söyleyebiliriz.

Bu, diğer kamu blok zincirlerinin bu değeri aşamayacağı anlamına gelmiyor, ancak mevcut piyasa koşullarına dayanan makul bir varsayımdır. "Ölçek" adlı eserin kavramlarından yararlanarak, kripto para piyasasında "üst doğrusal ölçekleme" ve "alt doğrusal ölçekleme" olgularının mevcut olduğunu gözlemleyebiliriz.

Örneğin, belirli bir ünlü genel blok zinciri 1 dolardan 200 dolara kısa sürede yükseliyorsa, bu aşırı lineer ölçeklenme olarak kabul edilir; ancak 200 dolardan tarihi zirveye ulaşması daha uzun sürüyorsa, bu da alt lineer ölçeklenme özelliklerini yansıtır. Bu, şifreleme para birimi ekosisteminin de büyüme sınırlarının olduğunu göstermektedir.

Merkezi Olmayan Finans getirilerinin evrimi

Merkezi Olmayan Finans( merkezi olmayan finans) ölçeğinin ana akım halka açık zincirlerle özetlenebileceği söylenebilir. Daha dikkat çekici bir konu, Merkezi Olmayan Finans'ın getiri evrimidir. Erken dönemlerdeki bir stabilcoin projesinin %20'lik yıllık getirisinden, şu anda bazı yeni projelerin %5 civarında olan 90 günlük hareketli ortalama yıllık getirisinde, Merkezi Olmayan Finans getirileri belirgin bir azalma eğilimi göstermektedir.

Dikkate değer bir nokta, gelecekte trilyonlarca ölçekli fiziksel varlıkların zincir üzerine eklenmesi durumunda, DeFi'nin ortalama getirilerini daha da düşürebileceğidir. Bu, alt-lineer ölçekleme yasasıyla uyumludur: sistem ölçeğinin aşırı genişlemesi, sermaye verimliliğinin aşırı artışını mutlaka beraberinde getirmemektedir.

Kapsamlı olarak bakıldığında, şu anda zincir üzerindeki ekonomik sistem, token ekonomisini temel model olarak alıyor ve gerçek ölçek sınırı yaklaşık 300 milyar dolar civarında, getiriler ise %5 civarında dalgalanıyor. Bu, tek bir token'ın değer sınırı değil, tüm ticari ekosistemin genel ölçek tahminidir.

Sonuç

Bitcoin'in ortaya çıkışından bu yana blockchain gelişim tarihine baktığımızda, kamu blockchain'leri arasında bir ayrışma trendinin ortadan kalkmadığını görüyoruz. Bitcoin, zamanla zincir üzerindeki ekosistemden ayrılmakta ve zincir üzerindeki güvenilirlik ve kimlik sistemlerinin eksikliği, aşırı teminat modelinin ana akım haline gelmesine neden olmaktadır.

İster stablecoin ister fiziksel varlıkların zincire aktarılması olsun, esasen bu, zincir dışı varlıkların kaldıraç yöntemiyle blok zinciri dünyasına girmesidir. Mevcut zincir üzerindeki ölçek yasası altında, muhtemelen Moore Yasası'na benzer bir büyüme sınırına ulaştık. Merkezi Olmayan Finans'ın ortaya çıkmasının üzerinden sadece 5 yıl geçti, Ethereum'un doğuşunun üzerinden ise sadece 10 yıl geçti, bu alandaki gelişim hızı gerçekten etkileyici ve aynı zamanda gelecekteki evrim yollarını dikkatle düşünmemiz gerektiğini hatırlatıyor.