Geçtiğimiz hafta ABD hisse senetlerinde dalgalanma şiddetliydi, kripto piyasası da etkilendi.

Bu hafta ABD borsa, 2019'dan bu yana en büyük dalgalanmayı yaşadı. Genel kapanış neredeyse dengede kalsa da, piyasa bir dağ yokuşu gibi dalgalandı. Pazartesi günü piyasada panik satışları yaşandı, Salı günü ise intikam alıcı bir sıçrama görüldü, Çarşamba tekrar düştü, Perşembe ise işsizlik verileri nedeniyle dip arama duygusuyla yükseliş yaşandı ve Cuma günü yükseliş devam etti ama hız kesildi.

Bu hafta borsa ile kripto piyasası arasında sıkı bir etkileşim var. Medya, Amerika'daki durgunluk ve yen arbitraj işlemlerinin sona ermesi üzerine yoğun tartışmalar yapıyor, ancak bu muhtemelen iki "sahte kavram". Gerçek panik oldukça kısa sürdü ve tipik bir kriz anında her şeyin satılması durumu yaşanmadı.

ABD borsa endeksi tarihi zirveden yaklaşık %8 geri çekildi, şu an hala yılın başından %12 yüksek. Tahvillerin değer kazanması göz önüne alındığında, çeşitlendirilmiş yatırımcılar hisse senedi endekslerindeki düşüşten sınırlı etkileniyor. Tarihsel olarak her yıl ortalama 3 kez %5’in üzerinde ve 1 kez %10’luk bir düzeltme yaşanıyor. Eğer ekonomik bir durgunlukla birlikte gerçekleşmiyorsa, bu tür düzeltmeler genellikle geçicidir.

S&P 500 endeksinin %91'i ikinci çeyrek mali raporlarını açıkladı, %55'inin geliri beklentilerin üzerinde. Sektörler arasında büyük farklılıklar var, sağlık hizmetleri, sanayi ve bilgi teknolojisi iyi performans gösterirken, enerji ve gayrimenkul daha kötü. Teknoloji devlerinin mali raporları sağlam, ancak AI yatırımlarındaki artış değerlemeleri baskı altında bırakıyor.

Eylül ayında Fed'in faiz indirim beklentileri 25 baz puan olarak fiyatlandı. Piyasa, yıl içinde 100 baz puanlık bir indirim olabileceğini düşünüyor. Ancak, istihdam gibi veriler sürekli kötüleşmezse, bu beklenti aşırı olabilir. Kısa vadede faiz piyasası, yükseliş ile düzeltme yapma eğiliminde olabilir, orta vadede ise hâlâ düşüş alım modunda.

Kripto piyasası, FTX krizi sonrası en sert geri çekilmesini yaşadı, Bitcoin bir ara %15'ten fazla düştü. Bu düzeltme, geleneksel piyasaların dalgalanmasından kaynaklanıyor, iç olaylardan değil. Teknik açıdan ciddi şekilde aşırı satılmış durumda, geçen yıl 16 Ağustos'taki duruma benzer. Perakende yatırımcılar satış yapıyor, ancak vadeli işlem piyasası yatırımcıları iyimser kalıyor. Kurumsal yatırımcıların güvenini destekleyebilecek birkaç faktör var, bunlar arasında Morgan Stanley'nin Bitcoin ETF'si önermesine izin vermesi, Mt. Gox ve Genesis'in tasfiye baskısının hafiflemesi gibi faktörler bulunuyor.

Genel olarak, kısa vadeli dalgalanmanın artmasına rağmen, piyasa ekonomik görünüm konusunda temkinli bir iyimserlik sergilemeye devam ediyor. Yatırımcılar, açıklanacak olan CPI, perakende satış gibi verilere ve Jackson Hole toplantısı ile Nvidia raporu gibi önemli olaylara dikkat etmelidir.