Merkezi Olmayan Finans piyasasının krizi ve fırsatları: sektörel gelişim ve gelecek perspektifi

Son zamanlarda, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanı önemli bir piyasa düzeltmesi yaşadı. Toplam Kilitli Değer (TVL), 2021 Kasım'ındaki 179,1 milyar dolar zirvesinden yaklaşık 37 milyar dolara kadar düştü ve birçok DeFi projesinin token fiyatları da büyük ölçüde düştü. Bu durum, sektördeki uzmanların DeFi endüstrisinin mevcut durumu ve gelecekteki gelişmeleri hakkında derin düşüncelere dalmasına neden oldu.

Merkezi Olmayan Finans piyasasının soğuması

Merkezi Olmayan Finans piyasasının düşüşü yalnızca TVL'deki azalmayla değil, aynı zamanda birçok projenin token fiyatlarındaki büyük düşüşle de kendini göstermektedir. UNI gibi önde gelen Merkezi Olmayan Finans projeleri bile, yönetişim token fiyatlarının görece yüksek noktalarından %90 düştüğünü gördü. Bu "fiyat ve hacim düşüşü" durumu, bazı projelerin tasfiye seçeneğini tercih etmelerine ve Saddle Finance, Algofi ve Friktion gibi projeleri kapatmalarına neden oldu.

TVL'deki düşüşle ilgili olarak, sektör uzmanları, stabil coinlerin piyasa değerindeki değişimin daha doğru bir gösterge olabileceğini belirtmektedir. 190 milyar dolardan 125 milyar dolara düşmesiyle, stabil coinlerin piyasa değerindeki %34'lük düşüş nispeten ılımlıdır ve piyasada hala büyük miktarda fonun bulunduğunu göstermektedir.

Token fiyatlarının düşüş nedenleri

Uzmanlar, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) token fiyatlarındaki düşüşün birkaç ana nedenini analiz etti:

1. Token kilidinin getirdiği satış baskısı
2. Bazı aşırı spekülatif proje modelleri çürütüldü
3. Regülasyon baskısı artıyor, özellikle Amerikan projeleri üzerindeki etkisi
4. Likidite priminin ortadan kalkması, fonların Ethereum gibi ana akım varlıklara geri dönmesi

Ayrıca, likidite madenciliği mekanizması token fiyatlarının sarmal bir şekilde yükselmesine veya düşmesine neden olabilir.

Değerleme ve Fırsatlar

Piyasa genel olarak durgun olmasına rağmen, gerçek kazançlar elde edebilen bazı Merkezi Olmayan Finans projeleri dikkat çekmeye başladı. Geleneksel finansal göstergelerden biri olan fiyat/kazanç oranı (P/E) değerlendirilmeye alındı; bazı projelerin P/E oranları, MKR gibi, 25'in altına düştü ve yatırım değeri gösteriyor.

Ancak, uzmanlar tüm Merkezi Olmayan Finans projelerinin "altın çukurundan" çıkmadığını uyarıyor. Pazar büyüklüğü nispeten küçük olduğu için duygulardan kolayca etkilenir, bu da fiyatların temel verilerle uyumsuz hale gelmesine neden olur. Ayrıca, Web3 endüstrisindeki kültürel ve uzlaşma faktörleri de varlık fiyatlarını etkileyebilir.

Mevcut Yatırım Stratejisi

Mevcut piyasa ortamında, bazı nispeten güvenli getiri fırsatları tercih edilmektedir:

1. ETH Stake: Yıllık yaklaşık %4-5 getiri sağlar
2. Maker'in DAI mevduat faiz oranı (DSR): Stabil bir getiri sağlar.
3. Frax'ın sFRAX'ı: Maker DSR'ye benzer getiri fırsatları sunar.
4. Kombinasyon Stratejisi: ETH likit staking'i ile Maker DSR'nin birleştirilmesi

Gelecek Gelişim Yönü

Sektör uzmanları, Merkezi Olmayan Finans'ın gelecekteki gelişim yönü hakkında birkaç görüş sundu:

1. Yerel gelir projeleri: Kendi başına gelir üretebilen projeler daha cazip.
2. Merkezi Olmayan Finans stabil coinleri: DeFi'nin temel altyapısı olarak
3. Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) entegrasyonu: Merkezi Olmayan Finans uygulama alanlarının genişletilmesi
4. Altyapı geliştirme: Web3 cüzdanları, çapraz zincir çözümleri ve zincir üzerindeki veriler gibi

Mevcut Merkezi Olmayan Finans pazarının zorluklarla karşı karşıya olmasına rağmen, sektör sürekli olarak yenilikler yapmakta ve gelişmektedir. Gerçek değer ve sürdürülebilir iş modelleri sunabilen projelerin, gelecekteki pazarda öne çıkması ve Merkezi Olmayan Finans sektörünün uzun vadeli gelişimini teşvik etmesi beklenmektedir.