FTX alacak ticareti yatırımcıların dikkatini çekiyor

Son zamanlarda, birçok tanınmış yatırım şirketi FTX'in borçlarını satın almak için aktif olarak görüşmeler yapıyor. Edinilen bilgilere göre, bazı küçük yatırım şirketleri hızlı bir şekilde çıkış yapmak isteyen hedge fonlardan bazı borçları satın aldı. Bu işlemler, satıcıların alacağı miktarın iflas sürecinin nihai dağıtımından daha az olmasına neden olabilir.

Eski bir kripto para borsa devi olan FTX, geçen ay iflas koruması başvurusunda bulunduktan sonra yaklaşık 1 milyon alacaklı bıraktı ve toplam borç birkaç milyar doları buluyor. Mahkeme belgeleri, yalnızca ilk 50 alacaklının borcunun 3.1 milyar dolara ulaştığını gösteriyor. Birçok alacaklı iflas sürecinin tamamlanmasını beklemeyi tercih etse de, bazıları borç aracılarından ve alıcılardan hızlı bir çıkış aramaya başladı.

Şu anda, alacakların satılması büyük kayıplara neden olmaktadır, çünkü alacakların satış fiyatı yalnızca nominal değerin birkaç yüzdesidir. Alacak alıcıları ise, iflas süreci ile daha fazla para geri almak umuduyla sabırlı bir şekilde beklemek zorundadır.

Bir uzman şunları söyledi: "Piyasa bu tahvillere genel olarak ilgi gösteriyor, ancak birçok kişi bunların karmaşıklığını tam olarak anlamıyor." Ayrıca, bazı kişilerin kripto para alanındaki temel kavramlar olan stablecoin gibi konularda bile pek fazla bilgiye sahip olmadığını belirtti.

Bu tür karmaşık kripto varlık alacaklarının edinilmesi, zengin bir deneyim ve büyük bir sabır gerektirir. Geçmişteki davalar, benzer hukuki anlaşmazlıkların tamamen çözülmesinin yıllar alabileceğini göstermiştir.

FTX, derin likiditesi ile birçok kurumsal yatırımcıyı, kripto hedge fonları da dahil olmak üzere, kendine çekmiştir. Bazı fon yönetim şirketleri, FTX platformunda büyük miktarda varlıklarının beklemede olduğunu açıkça ifade etmiştir.

Sektör uzmanları, yatırım fonu şirketlerinin genellikle hızlı bir şekilde çıkış yapmayı umduğunu ve uzun hukuki süreçlerle yüzleşmek istemediklerini belirtiyor. Bazı FTX müşterileri ise yıl sonundan önce alacak satışını tamamlamayı umuyor, böylece vergi beyannamesi sırasında zarar telafisi yapabilirler.

Şu anda piyasada bazı alacak ticareti örnekleri ortaya çıkmıştır. Bazı alacakların nominal değerin %5-6'sı fiyatına satın alındığına dair haberler var, söz konusu miktar birkaç milyon dolardan yüz milyonlarca dolara kadar değişmektedir. Bazı fonların talep ettiği fiyat genellikle nominal değerin %10'una yakındır.

İflas alacaklarının gelecekteki değerinin değerlendirilmesi karmaşık bir çalışmadır. Uzmanlar, kullanılabilir varlıklar ve yükümlülükler hakkında genel bir fikir edinmek için kaba hesaplamalarla bir şeyler yapılabileceğini belirtmektedir, ancak nihai getirinin büyük ölçüde yargı sürecinin sonucuna bağlı olduğu ifade edilmektedir.

Bazı hukuk uzmanları, ABD mahkemelerinin İngiliz trust hukukuna dayanarak, müşteri varlıklarının trust biçiminde tutulmasını tanıyabileceğini düşünüyor. Bu, bu varlıkların öncelikli ödeme hakkına sahip olabileceği anlamına geliyor.

Ayrıca, FTX'in bazı istihdam sözleşmeleri de takip et çekti. Raporlara göre, bazı sözleşmeler yıllarca maaş garantisi sağlayan maddeler içeriyor, ancak bu tür maddelerin iflas taleplerindeki geçerliliği sorgulanıyor.

Genel olarak, FTX alacaklı ticaret pazarı yavaş yavaş şekilleniyor, ancak karmaşıklığı ve belirsizliği hala oldukça yüksek. Yatırımcılar ve alacaklılar, riskleri ve potansiyel getirileri dikkatle değerlendirmeli ve iflas sürecinin ilerlemesine dikkatle takip etmelidir.