Ethena puan etkinliği sona yaklaşıyor: Her bir planın getirisi ve Likidite analizi

Ethena'nın son blog içeriği, puan etkinliklerinin sona ereceğini ima etti. Şu anda, bir ticaret platformunda USDe'nin yıllık getiri oranı (APY) %170'e ulaştı ve bu, piyasanın bu yüksek getiriyi ne kadar iyi karşıladığını gösteriyor. Bu nedenle, bu etkinliğin son aşamasına en iyi stratejiyle nasıl katılacağınızı derinlemesine incelemek gereklidir.

Ethena, kullanıcıların U sağladığı yenilikçi bir finansal üründür. Proje ekibi, borsa üzerinden stETH gibi likidite teminatlı türev ürünleri (LSD) satın alır ve aynı zamanda ETH'yi açığa satarak hedge yapar, böylece ETH teminat getirisi ve açığa satış fonlama maliyeti getirisi elde eder. Boğa piyasası ortamında, fonlama maliyetinin yüksek olmasından dolayı Ethena'nın getirisi de buna bağlı olarak artar.

Ethena iki token ürünü sundu:

1. sUSDe: Yerel faiz avantajı sunan bir token'dır, USDe ile olan kuru zamanla sürekli artar ve biriken faizi yansıtır. USDe'ye dönüştürülmesi için 7 günlük bir geri çekim süresi gerekmektedir.

2. USDe: Faizsiz bir token, esas olarak DeFi ekosisteminde likidite oluşturmak için kullanılır. Temel varlıkların getirisi sUSDe'nin getirisini artırırken, puan ödülleri esas olarak USDe'ye yöneliktir. Normal kullanıcılar genellikle USDe'yi USDC/USDT ile değiştirmek için merkeziyetsiz borsa (DEX) üzerinden işlem yapabilir, bu nedenle giriş ve çıkışta küçük bir maliyet olacaktır.

Ethena Labs, çeşitli puan madenciliği yöntemleri sunmaktadır ve farklı stratejilerin puan çarpanları birbirinden farklıdır. Aşağıda, farklı getiri talepleri ve Likidite gereksinimleri için en iyi çözüm önerileri bulunmaktadır:

1. Zircuit+USDe: Kilitlenme süresi olmayan seçenekler arasında, bu en yüksek getiriyi sağlayan ve hâlâ bir limit sunan seçenektir. USDe'yi Zircuit'a yatırarak 7 kat puan ve Zircuit'ın kendi puan ödüllerini kazanabilirsiniz, ayrıca istediğiniz zaman çekim yapabilirsiniz. Zircuit, tanınmış bir risk sermayesi tarafından desteklenen bir Layer 2 çözümüdür.

2. USDe'yi kilitleme: Bu yöntem en büyük katılım limitini, kazanç ve Likidite dengesini sağlar. Doğrudan USDe'yi kilitlemek 10 kat puan kazandırır, ancak 7 günlük bir kilit açma süresi gerektirir. Şu anda hala önemli miktarda kalan limit bulunmaktadır.

3. Curve USDe LP'yi kilitle: Yüksek getiri ama likidite düşük, limitler sınırlı. Belirli LP tokenlerini kilitlemek 15 kat puan getirisi sağlar, ancak 21 günlük bir kilitlenme süresi vardır ve bu süre zarfında kazanç yoktur. Puan etkinliğinin sona ermek üzere olduğunu dikkate alarak, fırsat maliyeti oldukça yüksektir. Şu anda limit neredeyse dolmuş durumda, yeni limitler ortaya çıktığında tekrar katılmanızı öneririm.

4. sUSDe sahip olmak: ABD doları bazlı yatırımcılar için daha yüksek getiri, ancak daha az puan ödülü sağlar. Sadece 1 kat puan vardır, ancak %67'ye kadar yerel getiri elde edilebilir. Kilidi açmak 7 gün sürer, likidite ortalama düzeydedir, ayrıca DEX üzerinden indirimli olarak satılabilir.

5. Pendle/Gearbox USDe: Teorik olarak getirisi çok yüksek, ancak pratikte neredeyse hiç kullanılabilir limit yok. Pendle'da YT kullanarak 200 kat puan elde edilebilir, Gearbox'ta ise döngüsel borçlanma ile en yüksek 90 kat puan kazanılabilir, ancak bu iki yöntem de büyük kayıp riski taşımaktadır, yalnızca deneyimli profesyonellerin katılması önerilir.

Diğer seçeneklerin likidite ve getiri açısından yukarıdaki seçeneklere göre belirgin bir avantajı yoktur, bu nedenle kullanıcılar kişisel likidite ihtiyaçlarına göre yukarıdaki seçeneklerden en uygun stratejiyi seçebilirler.