Makro Haftalık Rapor: Gümrük Politikalarının Uygulanması Piyasalarda Dalgalanmalara Neden Oldu
1. Bu Hafta Pazar İncelemesi
Bu hafta küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı. ABD borsaları büyük bir darbe aldı, S&P 500 endeksi iki günde toplamda %10 düşerek Mart 2020'den bu yana en büyük kaybını yaşadı. Dow Jones Sanayi Ortalaması haftalık %7.6 düştü, Nasdaq endeksi teknik ayı piyasası bölgesine girdi. Korku endeksi VIX bir ara 40'ı aşarak piyasa duygularının son derece karamsar olduğunu yansıttı.
Güvenli varlıkların performansı farklılık gösterdi. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 32 baz puan düşerek %3.93'e geriledi ve Eylül 2022'den bu yana en düşük seviyeyi gördü. Altın fiyatı önce yükseldi ardından düştü, haftalık düşüş %1.7 oldu. Dolar endeksi zayıfladı, haftalık düşüş %1.1 oldu.
Emtia piyasası satış baskısıyla karşılaştı. Brent petrolü %10,4 düşüşle 61,8 dolar/varil seviyesine geriledi. Bakır fiyatları %13,9 düşerek 2022 Temmuz'undan bu yana en büyük haftalık düşüşü kaydetti. Demir cevheri %3,1 düştü.
Kripto para piyasasındaki dalgalanmalar artıyor. Bitcoin fiyatı, hem güvenli liman hem de riskli varlık özelliklerini gösteriyor; başlangıçta ABD doları kredi krizinin etkisiyle yükseldi, ardından küresel riskli varlık panik nedeniyle geriledi.
İki, Gümrük Politikası Analizi
Yeni yürürlüğe giren gümrük politikası piyasa beklentilerinin üzerinde. Geleneksel müttefiklere yaklaşık %10 oranında bir temel gümrük vergisi uygulanırken, Asya ülkelerine %25-54 arasında değişen gümrük vergileri ekleniyor, Avrupa Birliği'ne de %20 ek vergi uygulanıyor.
Politika amaçları arasında: politika meşruluğunu inşa etmek, vergi indirimine zemin hazırlamak için mali gelirleri artırmak, dış müzakere kozu oluşturmak, sanayinin geri dönüşünü sağlamak için baskı yapmak vb. yer almaktadır.
Politikalar basit ve sert olmasına rağmen müzakere alanı bırakıyor, bazı ülkeler vergileri gönüllü olarak düşürdü. Çin ve Avrupa Birliği'nin karşı önlemleri en büyük belirsizlik faktörü, uzun süreli bir mücadeleyi tetikleyebilir.
Üç, İstihdam Verilerinin Yorumlanması
Mart ayı tarım dışı istihdam verileri görünüşte sağlam, ancak yapısal olarak zayıf. Resmi işsizlik oranı %4.2, ancak U6 işsizlik oranı %7.9'a ulaşıyor. İstihdam artışı aşağı yönlü revize edildi, yarı zamanlı işler azaldı. Ortalama saatlik ücret artışı yavaşladı, iş gücüne katılma oranı ise sürekli düşük kalıyor.
Veri istatistiklerinde insan müdahalesi bulunmaktadır, istihdam kalitesi düşmüştür. Genel olarak, işgücü piyasası temel olarak sağlamdır, ancak bozulma belirtileri birikmektedir.
Dört, Likidite ve Faiz Analizi
SOFR ileri faiz oranları belirgin bir şekilde düşüş gösterdi ve piyasanın Fed'in erken bir faiz indirimine gidebileceği beklentisini yansıttı. 2 yıllık ve 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri aynı anda düşerek piyasanın "resesyon fiyatlaması" moduna girdiğini gösterdi.
Powell'ın konuşması temkinli, stagflasyon riskini kabul etti ancak gevşeme konusunda net bir ifade vermedi, politika gözlem aşamasında.
Beş, Önümüzdeki Hafta Beklentileri
Piyasa üç büyük riskle karşı karşıya:
Gümrük tariflerinin karşı tedbirleri yükseliyor, belirsizlik yüksek.
Ekonomik verilerin gecikmeli tepkisi, politika ve piyasa mücadelesini artırıyor.
Pazar "fiyatlandırma politikası yolu" eksikliği, yapısal kırılganlık çok yüksek
Pazar fiyatlandırma mantığı şu şekilde değişti: Yüksek enflasyon + Yüksek gümrük vergisi → Talep baskı altında → Erken durgunluk → Fed muhtemelen daha erken faiz indirimine zorlanacak.
Piyasanın sert dalgalanmalarına karşı dikkatli bir şekilde nötr bir tutum sergilemek önerilir. Bitcoin uzun vadede "dolar likidite aracısı" potansiyeline sahip olabilir, ancak kısa vadede kaldıraç kontrol altında tutulmalı, politika yumuşamasını ve piyasa dip sinyallerinin onayını beklenmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
4
Repost
Share
Comment
0/400
LazyDevMiner
· 7h ago
Piyasa çöküşe geçecek, dipten satın al [doge]
View OriginalReply0
TradFiRefugee
· 08-13 05:23
Büyük balık, sıradan insanları insanları enayi yerine koymak çok sert.
View OriginalReply0
ChainDoctor
· 08-13 05:21
Enayileri kestikten sonra tekrar uyuklamaya mı başladın?
View OriginalReply0
MetamaskMechanic
· 08-13 05:20
Ayı Piyasası da strateji geliştirmek için iyi bir zaman değil mi?
Gümrük politikası küresel piyasalarda dalgalanma yarattı, BTC kısa vadeli dalgalanma arttı.
Makro Haftalık Rapor: Gümrük Politikalarının Uygulanması Piyasalarda Dalgalanmalara Neden Oldu
1. Bu Hafta Pazar İncelemesi
Bu hafta küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı. ABD borsaları büyük bir darbe aldı, S&P 500 endeksi iki günde toplamda %10 düşerek Mart 2020'den bu yana en büyük kaybını yaşadı. Dow Jones Sanayi Ortalaması haftalık %7.6 düştü, Nasdaq endeksi teknik ayı piyasası bölgesine girdi. Korku endeksi VIX bir ara 40'ı aşarak piyasa duygularının son derece karamsar olduğunu yansıttı.
Güvenli varlıkların performansı farklılık gösterdi. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 32 baz puan düşerek %3.93'e geriledi ve Eylül 2022'den bu yana en düşük seviyeyi gördü. Altın fiyatı önce yükseldi ardından düştü, haftalık düşüş %1.7 oldu. Dolar endeksi zayıfladı, haftalık düşüş %1.1 oldu.
Emtia piyasası satış baskısıyla karşılaştı. Brent petrolü %10,4 düşüşle 61,8 dolar/varil seviyesine geriledi. Bakır fiyatları %13,9 düşerek 2022 Temmuz'undan bu yana en büyük haftalık düşüşü kaydetti. Demir cevheri %3,1 düştü.
Kripto para piyasasındaki dalgalanmalar artıyor. Bitcoin fiyatı, hem güvenli liman hem de riskli varlık özelliklerini gösteriyor; başlangıçta ABD doları kredi krizinin etkisiyle yükseldi, ardından küresel riskli varlık panik nedeniyle geriledi.
İki, Gümrük Politikası Analizi
Yeni yürürlüğe giren gümrük politikası piyasa beklentilerinin üzerinde. Geleneksel müttefiklere yaklaşık %10 oranında bir temel gümrük vergisi uygulanırken, Asya ülkelerine %25-54 arasında değişen gümrük vergileri ekleniyor, Avrupa Birliği'ne de %20 ek vergi uygulanıyor.
Politika amaçları arasında: politika meşruluğunu inşa etmek, vergi indirimine zemin hazırlamak için mali gelirleri artırmak, dış müzakere kozu oluşturmak, sanayinin geri dönüşünü sağlamak için baskı yapmak vb. yer almaktadır.
Politikalar basit ve sert olmasına rağmen müzakere alanı bırakıyor, bazı ülkeler vergileri gönüllü olarak düşürdü. Çin ve Avrupa Birliği'nin karşı önlemleri en büyük belirsizlik faktörü, uzun süreli bir mücadeleyi tetikleyebilir.
Üç, İstihdam Verilerinin Yorumlanması
Mart ayı tarım dışı istihdam verileri görünüşte sağlam, ancak yapısal olarak zayıf. Resmi işsizlik oranı %4.2, ancak U6 işsizlik oranı %7.9'a ulaşıyor. İstihdam artışı aşağı yönlü revize edildi, yarı zamanlı işler azaldı. Ortalama saatlik ücret artışı yavaşladı, iş gücüne katılma oranı ise sürekli düşük kalıyor.
Veri istatistiklerinde insan müdahalesi bulunmaktadır, istihdam kalitesi düşmüştür. Genel olarak, işgücü piyasası temel olarak sağlamdır, ancak bozulma belirtileri birikmektedir.
Dört, Likidite ve Faiz Analizi
SOFR ileri faiz oranları belirgin bir şekilde düşüş gösterdi ve piyasanın Fed'in erken bir faiz indirimine gidebileceği beklentisini yansıttı. 2 yıllık ve 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri aynı anda düşerek piyasanın "resesyon fiyatlaması" moduna girdiğini gösterdi.
Powell'ın konuşması temkinli, stagflasyon riskini kabul etti ancak gevşeme konusunda net bir ifade vermedi, politika gözlem aşamasında.
Beş, Önümüzdeki Hafta Beklentileri
Piyasa üç büyük riskle karşı karşıya:
Pazar fiyatlandırma mantığı şu şekilde değişti: Yüksek enflasyon + Yüksek gümrük vergisi → Talep baskı altında → Erken durgunluk → Fed muhtemelen daha erken faiz indirimine zorlanacak.
Piyasanın sert dalgalanmalarına karşı dikkatli bir şekilde nötr bir tutum sergilemek önerilir. Bitcoin uzun vadede "dolar likidite aracısı" potansiyeline sahip olabilir, ancak kısa vadede kaldıraç kontrol altında tutulmalı, politika yumuşamasını ve piyasa dip sinyallerinin onayını beklenmelidir.