Stablecoin Pazarındaki Değişim: 12 Ana Kamu Zinciri Ekosistem Analizi
2025'te stablecoin piyasası hızla büyüyerek toplam piyasa değeri 245 milyar doları geçti. Varlıkların tutulmasında önemli bir form olarak, stablecoin sadece fon akışının bir göstergesi değil, aynı zamanda farklı public blockchain'lerin piyasa kabul oranını da yansıtmaktadır. Bu makalede, 12 ana public blockchain'in stablecoin verileri kapsamlı bir şekilde analiz edilerek mevcut public blockchain stablecoin gelişiminin panoraması çizilmiştir.
Ethereum: USDC'ye Güvenerek Yüzde Elli Payı Korumak
Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 122.5 milyar dolara ulaştı ve dünya genelindeki stablecoin arzının %50'sini oluşturuyor. Bunlar arasında USDT en yüksek orana sahip, yaklaşık %50. Ancak, 2025'ten bu yana Ethereum üzerindeki USDT arzı %5.07 azaldı ve bu da başka bir halka açık zincirin USDT'nin en büyük ihraç platformu haline gelmesine neden oldu.
Bu arada, USDC'nin Ethereum üzerindeki ihraç miktarı 36.9 milyar adede ulaştı ve bu da %60.82'lik bir paya denk geliyor. Altı ayda USDC %46.4 büyüdü ve Ethereum'un stablecoin pazar payını korumasında anahtar faktör haline geldi.
TRON: En yüksek USDT arzına ve en aktif ticarete sahip halka açık blok zinciri
Tron ağına ait stablecoin'ler, USDT'yi temel alarak %99'dan fazla bir paya sahiptir ve şu anda USDT'nin en büyük ihraç platformu haline gelmiştir. Tron, küresel stablecoin pazarında yaklaşık %31.3'lük bir paya sahiptir. Veriler, Tron'un USDT günlük işlem hacminin 2.4 milyon işlemi aştığını ve diğer kamu blok zincirlerini çok geride bıraktığını göstermektedir.
Tron ağı, günlük ortalama 20 milyar dolar değerinde USDT transferi gerçekleştirmekte olup, bu da küresel stablecoin işlem hacminin neredeyse %29'unu oluşturmaktadır. Her gün 1 milyondan fazla bağımsız hesap Tron üzerinde USDT işlemi yapmaktadır ve bu da tüm aktif stablecoin cüzdan adreslerinin %28'ini kapsamaktadır.
2025 yılında, TRON üzerindeki USDT arzı 59.7 milyar dolardan 77.7 milyar dolara yükseldi. Düşük ücretleri ve yüksek hızlı işlemleri, onu USDT işlemleri için tercih edilen ağ haline getiriyor, özellikle bireysel yatırımcılar ve gelişen piyasalardan büyük ilgi görüyor.
Ayrıca, TRON'un kurucusu ile Trump ailesi arasındaki iş birliği, stablecoin'lerinin gelişimine yeni fırsatlar sunuyor. Trump ailesinin WLFI projesi, TRON üzerinde ABD doları stablecoin'i USD1'i çıkarmayı planlıyor. TRON ayrıca işlem ücretlerini azaltma ve hatta ücretsiz transfer sağlama olasılıklarını araştırıyor.
Solana: Yüksek Performans Hızlı Büyümeyi Destekliyor
Son yılların en popüler halka açık blok zincirlerinden biri olan Solana'daki stablecoin'ler patlama büyümesi gösterdi. 2024 yılının başındaki 1.8 milyar dolardan, Mayıs ayındaki en yüksek 13.1 milyar dolara, artış oranı %627 oldu. Toplam piyasa değeri 11.4 milyar dolar olmasına rağmen Ethereum ve Tron ile hala bir fark var, ancak DEX işlem hacminin Ethereum'u geçtiği düşünüldüğünde, Solana ekosisteminin stablecoin'lere olan uygulama potansiyeli oldukça büyük.
USDC, Solana üzerindeki hâkim stablecoin olup, pazar payı %73’tür. USDT’nin payı yaklaşık %20’dir. Dikkat çekici bir şekilde, PayPal tarafından çıkarılan PYUSD, Solana’da 200 milyon dolar piyasa değerine ulaşarak %24,36’lık bir paya sahiptir ve bu pay Ethereum’dan sonra gelmektedir. Solana, yeni nesil stablecoin’ler için önemli bir ihraç platformlarından biri haline gelmiştir.
BSC: Sıfır Gas Ücreti ve USD1 Büyümeyi Teşvik Ediyor
BSC, küresel stablecoin pazarında %2,4'lük bir pazar payına sahiptir. Stablecoin piyasa değeri, 2024'te 4 milyar dolardan yaklaşık 10 milyar dolara yükselmiş, bu da %150'lik bir artış göstermiştir. Artış, iki aşamada yoğunlaşmıştır: 2024 Kasım'ından 2025 Ocak'ına kadar, sıfır Gas ücreti etkinliklerinin etkisiyle; 2025 Nisan sonundan Mayıs'a kadar, USD1 stablecoin ihraçlarının etkisiyle.
Şu anda, USDT BSC'de %59 oranına sahip, USD1 ise %21. Önceden öne çıkarılan BUSD ve FUSD oranları ise yaklaşık %3'e düştü. Son dönemde Binance cüzdanının popülaritesinin artmasıyla, BSC zincirindeki stablecoin DEX işlemleri oranı Nisan ayındaki %10'un altından %28'e yükseldi ve merkeziyetsiz borsa oranına yakın bir seviyeye ulaştı.
Stablecoin işlem sayısında BSC, tüm halka açık blok zincirlerinin %38,1'ini kapsıyor ve birinci sırada yer alıyor. USDT'nin toplam işlem hacmi ise yalnızca Tron ve Ethereum'un arkasında yer alıyor. BSC, stablecoin alanında en rekabetçi yeni güçlerden biri haline geldi.
Temel: Coinbase destekli hızlı büyüme
Coinbase tarafından geliştirilen bir Ethereum L2 olan Base, stablecoin alanında önemli bir büyüme kaydetti. Stablecoin piyasa değeri, 2024 Ocak ayında 177 milyon dolardan 4.09 milyar dolara yükselerek %2210'luk bir büyüme oranı elde etti ve ilk beş kamu zinciri arasında en hızlı büyüyen oldu.
USDC, Base ağındaki en yaygın stablecoin'dir ve %97,8'lik bir paya sahiptir. Base, Ethereum dışında USDC'nin toplam işlem hacminin en büyük olduğu halka açık blok zinciridir.
Hyperliquid: Türev Ürünler Ticaretindeki Yeni Güç
Yeni bir merkeziyetsiz türev ticaret platformu olan Hyperliquid, yalnızca altı ay içinde stablecoin piyasa değerini 3.26 milyar dolara ulaştırarak birçok eski blok zincirini geride bıraktı.
USDC, Hyperliquid üzerindeki en büyük stablecoin'dir ve pazar payı %97,8'dir. Son zamanlarda, Hyperliquid ayrıca feUSD, USDT, USDe gibi diğer stablecoin'leri de desteklemeye başladı ve ekosistem uygulamalarına yeni olanaklar sunuyor.
Arbitrum: Teşviklerin sona ermesinden sonra düşüş
Popüler Ethereum L2 olarak, Arbitrum'un stablecoin piyasa değeri 2024'te 2 milyar dolardan 6.9 milyar dolara yükseldi. Ancak 2025'in başında büyük bir düşüş yaşadı ve 2 Ocak'ta tek günde 2 milyar dolar çıktı.
Düşüşün başlıca üç nedeni var: birincisi, teşvik programının sona ermesiyle piyasa yapıcı fonların geri çekilmesi; ikincisi, Tether'in Arbitrum'daki USDT'yi yeni bir çapraz zincir standardına taşımayı duyurması; üçüncüsü, rakip blok zinciri Blast'ın yüksek getiriler sunarak fon çekmesi.
Polygon: USDC Göç ve Ödeme Deneyi
2024'te şimdiye kadar, Polygon stablecoin'lerinin piyasa değeri yaklaşık %70'lik bir artışla 1,26 milyar dolardan 2,15 milyar dolara yükseldi. Ana itici güç, Circle'ın yerel USDC'sinin inişinden ve Visa, Mastercard ve PoS zincirindeki diğerlerinin pilot fiat ve stablecoin yerleşiminden geliyor.
Şu anda Polygon zincirinde USDT ve USDC sırasıyla %40,79 ve %47 pazar payına sahip.
Avalanche: Ücret Azaltımı Patlayıcı Bir Büyüme Getirmedi
Avalanche son bir yılda stabilcoin piyasa değerini %79 artırdı, ancak artış hızı oldukça yavaş. 2024 sonundaki güncelleme işlem maliyetlerini büyük ölçüde düşürmesine rağmen, sürekli bir büyüme ivmesi sağlayamadı. Stabilcoin gelişimini desteklemek için genel ekosistem canlılığının artırılması gerekebilir.
Aptos: Move ekosisteminin karanlık atı
Aptos'ta stablecoin piyasa değeri 2025 yılının ilk çeyreğinde ilk kez 1 milyar doları aştı, toplam artış oranı %2408. MOVE ekosisteminin halka açık blok zinciri olan Aptos, Sui ile birlikte yeni rakiplerdir.
Aptos zincirindeki USDT oranı %62,39, USDC oranı ise %32. Yerel USDC'nin bu yıl Ocak ayında Aptos'ta piyasaya sürüldüğünü göz önünde bulundurursak, bu büyüme hızı oldukça dikkate değer.
Sui: Şaşırtıcı 230 kat büyüme
Sui, tüm halka açık blok zincirleri arasında stablecoin büyümesi en hızlı olanıdır. 2024 yılının başındaki 5 milyon dolardan 2025 Mayıs'ındaki 1.156 milyar dolara yükselerek, artış oranı %230'dur. USDC, Sui ağına ait ana stablecoin olup, yaklaşık %75'lik bir paya sahiptir.
Hızla büyümesine rağmen, Sui ekosisteminin stablecoin toplamı ve çeşitliliği hâlâ sınırlıdır. Büyük fonları çekmek, karşılaştığı ana zorluktur ve son zamanlardaki güvenlik olayları da gelişimini bir miktar etkilemiştir.
TON: Sosyal Destekle Büyüme Yetersizliği
TON, 2024 yılından itibaren stablecoin rekabetine katıldığından beri belirli bir büyüme kaydetti. Tether, TON zincirinde USDT ve XAUT'ı piyasaya sürerek Telegram'ın 900 milyon kullanıcısını zincir üzerindeki dolar ödeme ekosistemine dahil etmeyi hedefliyor.
Ancak, TON ekosistemindeki stablecoin büyümesi kısa bir artışın ardından düşmeye başladı ve yılın başındaki 1.4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara geriledi. Bu, TON ekosisteminin yeni popüler uygulamalardan yoksun olabileceği ile ilgili olabilir.
Sonuç
Kamusal zincirlerin stablecoin rekabet ortamı hızla değişiyor. Ethereum, Tron gibi kamusal zincirler hala avantajlı konumda olsa da, Solana, BSC gibi yeni ortaya çıkan zincirler pazar payını yavaş yavaş eline geçiriyor. Aptos ve Sui gibi MOVE ekosistemine sahip kamusal zincirler geç başlamış olsa da, büyüme hızları dikkat çekici.
Görülebilir ki, stablecoin rekabeti giderek artacak. Eski nesil halka açık blok zincirleri, pazarı koruma ve aynı zamanda büyümeye devam etme konusunda iki yönlü bir baskıyla karşı karşıya, yeni halka açık blok zincirleri ise hızlı bir genişleme dönemine girmekte. Küresel stablecoin düzenlemeleri yavaş yavaş tamamlandıkça, stablecoin pazarının gelişimi henüz yeni başlıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
5
Repost
Share
Comment
0/400
LiquidationWatcher
· 11h ago
Sen bu kadar çok şey söyledin ama yine de eth'in dünyası.
View OriginalReply0
DegenDreamer
· 11h ago
Artık numara yapma, ETH'yi anlıyorum, piyasanın yarısı bedava.
View OriginalReply0
ZenMiner
· 11h ago
usdt mi düştü? Sonsuz tanrı
View OriginalReply0
MEVHunter
· 11h ago
Veri Katmanı çok sığ, mempool'un Arbitraj fırsatları asıl önemli.
View OriginalReply0
TokenBeginner'sGuide
· 11h ago
Küçük bir hatırlatma: Verileri Dalgalanma izleyin, stablecoin piyasası hızla yeniden şekilleniyor, risk derecelendirmelerine ve düzenleyici dinamiklere dikkat edin.
stablecoin yapısının yeniden şekillenmesi: 12 büyük blok zinciri ekosisteminin derinlemesine analizi, piyasa değeri 2450 milyar doları aştı
Stablecoin Pazarındaki Değişim: 12 Ana Kamu Zinciri Ekosistem Analizi
2025'te stablecoin piyasası hızla büyüyerek toplam piyasa değeri 245 milyar doları geçti. Varlıkların tutulmasında önemli bir form olarak, stablecoin sadece fon akışının bir göstergesi değil, aynı zamanda farklı public blockchain'lerin piyasa kabul oranını da yansıtmaktadır. Bu makalede, 12 ana public blockchain'in stablecoin verileri kapsamlı bir şekilde analiz edilerek mevcut public blockchain stablecoin gelişiminin panoraması çizilmiştir.
Ethereum: USDC'ye Güvenerek Yüzde Elli Payı Korumak
Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 122.5 milyar dolara ulaştı ve dünya genelindeki stablecoin arzının %50'sini oluşturuyor. Bunlar arasında USDT en yüksek orana sahip, yaklaşık %50. Ancak, 2025'ten bu yana Ethereum üzerindeki USDT arzı %5.07 azaldı ve bu da başka bir halka açık zincirin USDT'nin en büyük ihraç platformu haline gelmesine neden oldu.
Bu arada, USDC'nin Ethereum üzerindeki ihraç miktarı 36.9 milyar adede ulaştı ve bu da %60.82'lik bir paya denk geliyor. Altı ayda USDC %46.4 büyüdü ve Ethereum'un stablecoin pazar payını korumasında anahtar faktör haline geldi.
TRON: En yüksek USDT arzına ve en aktif ticarete sahip halka açık blok zinciri
Tron ağına ait stablecoin'ler, USDT'yi temel alarak %99'dan fazla bir paya sahiptir ve şu anda USDT'nin en büyük ihraç platformu haline gelmiştir. Tron, küresel stablecoin pazarında yaklaşık %31.3'lük bir paya sahiptir. Veriler, Tron'un USDT günlük işlem hacminin 2.4 milyon işlemi aştığını ve diğer kamu blok zincirlerini çok geride bıraktığını göstermektedir.
Tron ağı, günlük ortalama 20 milyar dolar değerinde USDT transferi gerçekleştirmekte olup, bu da küresel stablecoin işlem hacminin neredeyse %29'unu oluşturmaktadır. Her gün 1 milyondan fazla bağımsız hesap Tron üzerinde USDT işlemi yapmaktadır ve bu da tüm aktif stablecoin cüzdan adreslerinin %28'ini kapsamaktadır.
2025 yılında, TRON üzerindeki USDT arzı 59.7 milyar dolardan 77.7 milyar dolara yükseldi. Düşük ücretleri ve yüksek hızlı işlemleri, onu USDT işlemleri için tercih edilen ağ haline getiriyor, özellikle bireysel yatırımcılar ve gelişen piyasalardan büyük ilgi görüyor.
Ayrıca, TRON'un kurucusu ile Trump ailesi arasındaki iş birliği, stablecoin'lerinin gelişimine yeni fırsatlar sunuyor. Trump ailesinin WLFI projesi, TRON üzerinde ABD doları stablecoin'i USD1'i çıkarmayı planlıyor. TRON ayrıca işlem ücretlerini azaltma ve hatta ücretsiz transfer sağlama olasılıklarını araştırıyor.
Solana: Yüksek Performans Hızlı Büyümeyi Destekliyor
Son yılların en popüler halka açık blok zincirlerinden biri olan Solana'daki stablecoin'ler patlama büyümesi gösterdi. 2024 yılının başındaki 1.8 milyar dolardan, Mayıs ayındaki en yüksek 13.1 milyar dolara, artış oranı %627 oldu. Toplam piyasa değeri 11.4 milyar dolar olmasına rağmen Ethereum ve Tron ile hala bir fark var, ancak DEX işlem hacminin Ethereum'u geçtiği düşünüldüğünde, Solana ekosisteminin stablecoin'lere olan uygulama potansiyeli oldukça büyük.
USDC, Solana üzerindeki hâkim stablecoin olup, pazar payı %73’tür. USDT’nin payı yaklaşık %20’dir. Dikkat çekici bir şekilde, PayPal tarafından çıkarılan PYUSD, Solana’da 200 milyon dolar piyasa değerine ulaşarak %24,36’lık bir paya sahiptir ve bu pay Ethereum’dan sonra gelmektedir. Solana, yeni nesil stablecoin’ler için önemli bir ihraç platformlarından biri haline gelmiştir.
BSC: Sıfır Gas Ücreti ve USD1 Büyümeyi Teşvik Ediyor
BSC, küresel stablecoin pazarında %2,4'lük bir pazar payına sahiptir. Stablecoin piyasa değeri, 2024'te 4 milyar dolardan yaklaşık 10 milyar dolara yükselmiş, bu da %150'lik bir artış göstermiştir. Artış, iki aşamada yoğunlaşmıştır: 2024 Kasım'ından 2025 Ocak'ına kadar, sıfır Gas ücreti etkinliklerinin etkisiyle; 2025 Nisan sonundan Mayıs'a kadar, USD1 stablecoin ihraçlarının etkisiyle.
Şu anda, USDT BSC'de %59 oranına sahip, USD1 ise %21. Önceden öne çıkarılan BUSD ve FUSD oranları ise yaklaşık %3'e düştü. Son dönemde Binance cüzdanının popülaritesinin artmasıyla, BSC zincirindeki stablecoin DEX işlemleri oranı Nisan ayındaki %10'un altından %28'e yükseldi ve merkeziyetsiz borsa oranına yakın bir seviyeye ulaştı.
Stablecoin işlem sayısında BSC, tüm halka açık blok zincirlerinin %38,1'ini kapsıyor ve birinci sırada yer alıyor. USDT'nin toplam işlem hacmi ise yalnızca Tron ve Ethereum'un arkasında yer alıyor. BSC, stablecoin alanında en rekabetçi yeni güçlerden biri haline geldi.
Temel: Coinbase destekli hızlı büyüme
Coinbase tarafından geliştirilen bir Ethereum L2 olan Base, stablecoin alanında önemli bir büyüme kaydetti. Stablecoin piyasa değeri, 2024 Ocak ayında 177 milyon dolardan 4.09 milyar dolara yükselerek %2210'luk bir büyüme oranı elde etti ve ilk beş kamu zinciri arasında en hızlı büyüyen oldu.
USDC, Base ağındaki en yaygın stablecoin'dir ve %97,8'lik bir paya sahiptir. Base, Ethereum dışında USDC'nin toplam işlem hacminin en büyük olduğu halka açık blok zinciridir.
Hyperliquid: Türev Ürünler Ticaretindeki Yeni Güç
Yeni bir merkeziyetsiz türev ticaret platformu olan Hyperliquid, yalnızca altı ay içinde stablecoin piyasa değerini 3.26 milyar dolara ulaştırarak birçok eski blok zincirini geride bıraktı.
USDC, Hyperliquid üzerindeki en büyük stablecoin'dir ve pazar payı %97,8'dir. Son zamanlarda, Hyperliquid ayrıca feUSD, USDT, USDe gibi diğer stablecoin'leri de desteklemeye başladı ve ekosistem uygulamalarına yeni olanaklar sunuyor.
Arbitrum: Teşviklerin sona ermesinden sonra düşüş
Popüler Ethereum L2 olarak, Arbitrum'un stablecoin piyasa değeri 2024'te 2 milyar dolardan 6.9 milyar dolara yükseldi. Ancak 2025'in başında büyük bir düşüş yaşadı ve 2 Ocak'ta tek günde 2 milyar dolar çıktı.
Düşüşün başlıca üç nedeni var: birincisi, teşvik programının sona ermesiyle piyasa yapıcı fonların geri çekilmesi; ikincisi, Tether'in Arbitrum'daki USDT'yi yeni bir çapraz zincir standardına taşımayı duyurması; üçüncüsü, rakip blok zinciri Blast'ın yüksek getiriler sunarak fon çekmesi.
Polygon: USDC Göç ve Ödeme Deneyi
2024'te şimdiye kadar, Polygon stablecoin'lerinin piyasa değeri yaklaşık %70'lik bir artışla 1,26 milyar dolardan 2,15 milyar dolara yükseldi. Ana itici güç, Circle'ın yerel USDC'sinin inişinden ve Visa, Mastercard ve PoS zincirindeki diğerlerinin pilot fiat ve stablecoin yerleşiminden geliyor.
Şu anda Polygon zincirinde USDT ve USDC sırasıyla %40,79 ve %47 pazar payına sahip.
Avalanche: Ücret Azaltımı Patlayıcı Bir Büyüme Getirmedi
Avalanche son bir yılda stabilcoin piyasa değerini %79 artırdı, ancak artış hızı oldukça yavaş. 2024 sonundaki güncelleme işlem maliyetlerini büyük ölçüde düşürmesine rağmen, sürekli bir büyüme ivmesi sağlayamadı. Stabilcoin gelişimini desteklemek için genel ekosistem canlılığının artırılması gerekebilir.
Aptos: Move ekosisteminin karanlık atı
Aptos'ta stablecoin piyasa değeri 2025 yılının ilk çeyreğinde ilk kez 1 milyar doları aştı, toplam artış oranı %2408. MOVE ekosisteminin halka açık blok zinciri olan Aptos, Sui ile birlikte yeni rakiplerdir.
Aptos zincirindeki USDT oranı %62,39, USDC oranı ise %32. Yerel USDC'nin bu yıl Ocak ayında Aptos'ta piyasaya sürüldüğünü göz önünde bulundurursak, bu büyüme hızı oldukça dikkate değer.
Sui: Şaşırtıcı 230 kat büyüme
Sui, tüm halka açık blok zincirleri arasında stablecoin büyümesi en hızlı olanıdır. 2024 yılının başındaki 5 milyon dolardan 2025 Mayıs'ındaki 1.156 milyar dolara yükselerek, artış oranı %230'dur. USDC, Sui ağına ait ana stablecoin olup, yaklaşık %75'lik bir paya sahiptir.
Hızla büyümesine rağmen, Sui ekosisteminin stablecoin toplamı ve çeşitliliği hâlâ sınırlıdır. Büyük fonları çekmek, karşılaştığı ana zorluktur ve son zamanlardaki güvenlik olayları da gelişimini bir miktar etkilemiştir.
TON: Sosyal Destekle Büyüme Yetersizliği
TON, 2024 yılından itibaren stablecoin rekabetine katıldığından beri belirli bir büyüme kaydetti. Tether, TON zincirinde USDT ve XAUT'ı piyasaya sürerek Telegram'ın 900 milyon kullanıcısını zincir üzerindeki dolar ödeme ekosistemine dahil etmeyi hedefliyor.
Ancak, TON ekosistemindeki stablecoin büyümesi kısa bir artışın ardından düşmeye başladı ve yılın başındaki 1.4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara geriledi. Bu, TON ekosisteminin yeni popüler uygulamalardan yoksun olabileceği ile ilgili olabilir.
Sonuç
Kamusal zincirlerin stablecoin rekabet ortamı hızla değişiyor. Ethereum, Tron gibi kamusal zincirler hala avantajlı konumda olsa da, Solana, BSC gibi yeni ortaya çıkan zincirler pazar payını yavaş yavaş eline geçiriyor. Aptos ve Sui gibi MOVE ekosistemine sahip kamusal zincirler geç başlamış olsa da, büyüme hızları dikkat çekici.
Görülebilir ki, stablecoin rekabeti giderek artacak. Eski nesil halka açık blok zincirleri, pazarı koruma ve aynı zamanda büyümeye devam etme konusunda iki yönlü bir baskıyla karşı karşıya, yeni halka açık blok zincirleri ise hızlı bir genişleme dönemine girmekte. Küresel stablecoin düzenlemeleri yavaş yavaş tamamlandıkça, stablecoin pazarının gelişimi henüz yeni başlıyor.