Birçok yatırımcı, Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin mutlaka kripto varlıklar pazarında büyük bir boğa koşusunu tetikleyeceğine dair yaygın bir yanılgıya sahiptir. Ancak, geçmişteki birkaç Bitcoin boğa koşusunu dikkatlice incelediğimizde, bu ilişkinin bu kadar basit olmadığını göreceğiz.

2017'de, Bitcoin fiyatı 19,800 dolara fırladı, bu sırada Federal Rezerv (FED) %1.25-%1.50 faiz artırma döngüsündeydi. 2021 Kasım'ında, Bitcoin 69,000 dolar ile tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, o zaman faiz oranları uzun süre sıfıra yakın seviyelerde kalmıştı ve faiz indirimleri 2020 Mart'ında başlamıştı.

2023'te, Bitcoin yaklaşık 73.000 dolara yükseldi, bu dönem faiz artırımı döngüsündeydi. 2024'te ise, Bitcoin 74.000 dolardan 123.000 dolara yükselirken faiz oranları sabit kaldı.

Bu veriler ilginç bir olguyu ortaya koyuyor: faiz indirim beklentileri piyasalara daha kolay bir şekilde teşvik sağlayabilir, ancak gerçek faiz indirimleri hemen bir boğa koşusunu tetiklemiyor. Aksine, faiz oranları yüksek veya düşük olsun, istikrarlı kaldığı sürece piyasa daha kolay bir şekilde yükseliyor gibi görünüyor.

Peki, kripto varlıkların boğa koşusunu gerçekten ne faktörler tetikledi? Sektör içinden bakıldığında, boğa koşusunun temel itici gücü genellikle uygulama senaryolarının patlayıcı büyümesidir. Örneğin, 2017'de Ethereum ekosisteminin yükselişi, 2021'de NFT ve GameFi'nin patlaması, kurumsal yatırımcıların giriş yapması ve ETF beklentileri gibi.

Diğer yandan, makroekonomik açıdan bakıldığında, faiz indirimleri genellikle ekonomik durgunlukla başa çıkma önlemi olarak görülür ve borç maliyetlerini düşürmeyi amaçlar. Bu tür bir ortamda, şifreleme varlıklarına yapılan yatırımları doğrudan teşvik etmek zor olabilir, ancak geleneksel yatırım getirilerinin düşmesi nedeniyle bazı mevcut sermayelerin daha yüksek riskli varlık kategorilerine yönelmesi mümkün olabilir.

Bu nedenle, kripto varlıklarındaki boğa koşusu genellikle faiz indirim döngüsünden önce başlar veya faiz indiriminden sonraki istikrar aşamasında ortaya çıkar. Bu, esasen pazarın gelecekteki ekonomik ve politika yönelimlerine dair beklentilerini yansıtır.

Yatırımcılar, kripto varlıklar piyasasının hareketlerinin çok sayıda faktörün bir araya gelmesiyle oluştuğunu ve basit bir ekonomik göstergeyle ilişkilendirilemeyeceğini anlamalıdır. Yatırım stratejisi geliştirirken, sadece faiz oranı politikalarındaki değişikliklere dayanmak yerine, teknolojik yenilikler, piyasa duygusu, düzenleyici ortam gibi birçok faktörü kapsamlı bir şekilde dikkate almak gerekmektedir.