Amerika Birleşik Devletleri likidite döngüsü başladı, Bitcoin 2026'ya kadar yeni bir yükseliş yaşayabilir.

【链文】PANews 15 Ağustos haberine göre, bir araştırma kuruluşu en son raporunda, ABD pazarının yeni bir likidite serbest bırakma döngüsüne girdiğini belirtti. Yapısal fon desteği, Bitcoin ve riskli varlıkların sürekli olarak yukarı yönlü hareket etmesini sağlayabilir ve piyasa 2026 yılına kadar devam edebilir. Mevcut fon yapısı, kredi ortamı ve geçmiş birkaç boğa koşusunun başlangıcı ile oldukça benzerlik gösteriyor: Likidite bol, kredi ortamı iyileşiyor, politika güvercin bir yöne dönüyor; çoklu olumlu bilgiler, varlık fiyatlarının yukarı yönlü hareket etmesine katkı sağlıyor.

Amerikan para piyasası fonları, 2018'in dördüncü çeyreğinden bu yana hızlı bir şekilde büyüyerek 3 trilyon dolardan 7.4 trilyon dolara yükseldi ve tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Şu anda yıllık faiz geliri 320 milyar dolara ulaşmış durumda ve yüksek getirili varlıklara yönelen önemli bir ek fon oluşturuyor. Bu arada, şirket geri alımları da belirgin bir hız kazanmış durumda. 2025'ten bu yana açıklanan geri alım tutarı 984 milyar dolara ulaştı ve yıl sonuna kadar 1.1 trilyon doları aşması bekleniyor. Mevcut volatilite düşük seviyelerde, bu fonlar Amerikan borsa piyasasına akmaya devam edecek ve değerlemeleri artıracaktır.

Finansal sistemin yapısı, likiditenin getirdiği etkileri daha da artırıyor. 2008 yılından bu yana, Fed bankalara rezervler üzerinden faiz ödemeye başladı ve bu miktar şu anda 3.4 trilyon dolara ulaştı, yıllık faiz geliri ise 176 milyar dolar. Mevcut yüksek faiz ortamında, bu mekanizma para piyasa fonları ve ticari bankalar için ana kazananlar haline geldi. Fed'in faiz indirme temposu, piyasaların beklentilerinin 32 ay gerisinde kaldı; bu farkı kapatmak için önümüzdeki aylarda yaklaşık 62 baz puan daha indirim yapılması gerekiyor.

Kredi arzı yeniden canlanıyor. 2025 yılının Nisan ayından bu yana, ABD ticari ve sanayi kredileri toplamda 74 milyar dolar artış gösterdi ve yeni bir kredi genişleme döngüsünün erken belirtilerini ortaya koyuyor. Haziran ayından bu yana, kredi farkları sürekli daralmakta, finansman ortamı iyileşmekte; tarihsel olarak bu durum genellikle Bitcoin için olumlu bilgiler sunmaktadır ve bu trend Bitcoin'in fiyat performansında da ilk belirtilerini göstermiştir. Enflasyon, Federal Rezerv'in %2 hedef aralığına kademeli olarak düşecek ve volatilite daralmaya doğru gidecek, bu da Eylül ayında faiz indirimine daha fazla politika alanı sağlayacak.

Maliye de borçlanarak likidite enjeksiyonunu artırıyor. "Büyük Güzellik Yasası" borç tavanını 5 trilyon dolar artırdıktan sonra, Hazine Bakanlığı altı haftadan kısa bir sürede 789 milyar dolar net tahvil ihraç etti. Bu büyük ölçekli tahvil ihraçları, Bitcoin'in yeni bir boğa koşusuna başlamasıyla aynı zamana denk geliyor. Tarihsel olarak, Trump'ın yönettiği mali genişleme dönemlerinde, Bitcoin fiyatı genellikle devlet tahvili ihracı ile senkronize bir şekilde güçleniyor.