#美联储降息预期# Geçmişe döndüğümde, tarih her zaman kendini tekrar ediyormuş gibi geliyor. Şu anda Federal Rezerv (FED) faiz indirim beklentisindeki değişiklikler, beni geçmişteki birkaç ekonomik döngünün kritik dönüm noktalarını hatırlatıyor. Enflasyon verilerinin değişkenliği, piyasanın belirlenmiş beklentilerini bir kez daha alt üst etmiş gibi görünüyor.
Temmuz PPI'nın beklenmedik artışı, özellikle hizmet sektörü fiyatlarındaki fırlama, kuşkusuz şahinlere bir moral kaynağı oldu. Bu, 2018 yılının sonundaki o hatayı hatırlatıyor - o zaman piyasalar enflasyon baskısının hafiflediğini düşünüyordu, ancak yıl sonunda zamansız bir faiz artışıyla karşılaştı. Şimdi anlaşılan o ki, Federal Rezerv (FED) aynı hatayı tekrarlamaktan kaçınmaya çalışıyor ve enflasyon verilerine karşı son derece dikkatli.
Ancak tarih bize gösteriyor ki, tek aylık verilere aşırı odaklanmak genellikle yanlış değerlendirmelere yol açar. 2016'nın başına baktığımızda, o zaman da benzer bir enflasyon artışı yaşanmıştı, ancak sonunda sadece kısa vadeli bir dalgalanma olduğu kanıtlandı. Bu nedenle, şu anda kesin bir yargıya varmanın henüz erken olduğunu düşünüyorum. Anahtar, önümüzdeki birkaç ayın veri trendlerine, özellikle de çekirdek PCE endeksinin değişimine bakmaktır.
Dikkate değer bir diğer konu, Trump döneminden kalan gümrük politikasıdır. Bu, sadece işletmelerin maliyet yapısını etkilemekle kalmadı, aynı zamanda normal arz ve talep dengesini de bozdu. Benzer bir durum 1971'de Nixon döneminde de yaşanmıştı; o zamanlar uygulanan ithalat ek vergisi de kısa vadeli enflasyon baskılarına yol açmıştı.
Genel olarak, mevcut enflasyon artışının daha çok yapısal ve politik faktörlerden kaynaklandığını, talep kaynaklı olmadığını düşünüyorum. Bu nedenle, Federal Rezerv (FED) muhtemelen Eylül toplantısında hareketsiz kalacak, ancak yıl içinde bir faiz indirimi olasılığı devam ediyor. Sonuçta, tarihsel deneyimlere göre, aşırı sıkılaştırmanın genellikle hafif enflasyondan daha yıkıcı olduğu görülüyor.
Birçok döngüden geçmiş olan bizler için soğukkanlı kalmak ve uzun vadeli bir bakış açısına sahip olmak son derece önemlidir. Piyasa her zaman korku ile açgözlülük arasında sallanırken, gerçek fırsatlar genellikle insanların korkuya kapıldığı anlarda sessizce ortaya çıkar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#美联储降息预期# Geçmişe döndüğümde, tarih her zaman kendini tekrar ediyormuş gibi geliyor. Şu anda Federal Rezerv (FED) faiz indirim beklentisindeki değişiklikler, beni geçmişteki birkaç ekonomik döngünün kritik dönüm noktalarını hatırlatıyor. Enflasyon verilerinin değişkenliği, piyasanın belirlenmiş beklentilerini bir kez daha alt üst etmiş gibi görünüyor.
Temmuz PPI'nın beklenmedik artışı, özellikle hizmet sektörü fiyatlarındaki fırlama, kuşkusuz şahinlere bir moral kaynağı oldu. Bu, 2018 yılının sonundaki o hatayı hatırlatıyor - o zaman piyasalar enflasyon baskısının hafiflediğini düşünüyordu, ancak yıl sonunda zamansız bir faiz artışıyla karşılaştı. Şimdi anlaşılan o ki, Federal Rezerv (FED) aynı hatayı tekrarlamaktan kaçınmaya çalışıyor ve enflasyon verilerine karşı son derece dikkatli.
Ancak tarih bize gösteriyor ki, tek aylık verilere aşırı odaklanmak genellikle yanlış değerlendirmelere yol açar. 2016'nın başına baktığımızda, o zaman da benzer bir enflasyon artışı yaşanmıştı, ancak sonunda sadece kısa vadeli bir dalgalanma olduğu kanıtlandı. Bu nedenle, şu anda kesin bir yargıya varmanın henüz erken olduğunu düşünüyorum. Anahtar, önümüzdeki birkaç ayın veri trendlerine, özellikle de çekirdek PCE endeksinin değişimine bakmaktır.
Dikkate değer bir diğer konu, Trump döneminden kalan gümrük politikasıdır. Bu, sadece işletmelerin maliyet yapısını etkilemekle kalmadı, aynı zamanda normal arz ve talep dengesini de bozdu. Benzer bir durum 1971'de Nixon döneminde de yaşanmıştı; o zamanlar uygulanan ithalat ek vergisi de kısa vadeli enflasyon baskılarına yol açmıştı.
Genel olarak, mevcut enflasyon artışının daha çok yapısal ve politik faktörlerden kaynaklandığını, talep kaynaklı olmadığını düşünüyorum. Bu nedenle, Federal Rezerv (FED) muhtemelen Eylül toplantısında hareketsiz kalacak, ancak yıl içinde bir faiz indirimi olasılığı devam ediyor. Sonuçta, tarihsel deneyimlere göre, aşırı sıkılaştırmanın genellikle hafif enflasyondan daha yıkıcı olduğu görülüyor.
Birçok döngüden geçmiş olan bizler için soğukkanlı kalmak ve uzun vadeli bir bakış açısına sahip olmak son derece önemlidir. Piyasa her zaman korku ile açgözlülük arasında sallanırken, gerçek fırsatlar genellikle insanların korkuya kapıldığı anlarda sessizce ortaya çıkar.