Sıfırdan Kahramana: Meme coin'in Kripto Varlıklar pazarındaki taşma etkisi
Son zamanlarda, Economics Letters dergisinde "Sıfırdan Kahramana: Meme coin'lerin Kripto Varlıklar piyasasında yayılma etkisi" başlıklı bir araştırma makalesi yayımlandı. Bu makale, Trump'ın Meme coin ihraç etme olayının Kripto Varlıklar piyasası üzerindeki etkisini derinlemesine analiz ederek, piyasa duygusu ile temel faktörlerin birlikte yönlendirdiği heterojen dalgalanma yayılma etkisini ortaya koyuyor. Araştırma, siyasi sinyallerin spekülatif dinamikleri büyüttüğünü ve siyasi faktörlerin Kripto Varlıklar piyasasını ve yatırımcı davranışlarını şekillendirmedeki artan önemini vurguluyor.
Giriş
Siyasi dinamiklerin finansal piyasalar üzerindeki etkisi giderek belirginleşiyor ve Kripto Varlıklar piyasası, siyaset ile finansın kesiştiği önemli bir alan haline geldi. 2024 ABD başkanlık seçimleri bu ilişkiyi daha da vurguladı; Cumhuriyetçi aday Trump, dijital varlıkları desteklemeye daha önce hiç olmadığı kadar yöneldi. Amerika'yı "küresel Kripto Varlıklar başkenti" haline getirme sözü verdi ve Kripto Varlıklar'ı ekonomik gündeminin merkezine yerleştirerek, piyasada gelecekte daha dostane politika duruşlarına dair beklentiler oluşturdu.
18 Ocak 2025'te, bu beklentiler gerçekleşti. Trump, Solana blok zincirinde resmi Meme coin'i ($TRUMP)'i yayımladı. 24 saat içinde, $TRUMP'un fiyatı %900 artarak, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o dönemin en büyük Meme coin'i DOGE'den 4 milyar dolar daha fazla oldu. Ertesi gün, First Lady ile ilgili Meme coin'i $MELANIA'nın yayımlanması, piyasa spekülasyonunu daha da artırdı. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçerek, piyasaya daha geniş bir düzenleyici ve siyasi gündem sinyali iletti.
Bu araştırma, bu olayın nasıl hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar piyasasını etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır. Araştırma, üç ana soruya odaklanmaktadır:
$TRUMP'in yayınları ana Kripto Varlıkların kazançları ve volatilitesini nasıl etkiliyor?
Bu olay, Kripto Varlıklar piyasasında finansal bulaşma etkisi yarattı mı?
Bu etki heterojen midir, farklı şifreleme varlıklarının teknolojik temeli, kullanımı veya spekülatif çekiciliği nedeniyle farklı tepkiler vermesi şeklinde mi ortaya çıkar?
Bu soruları yanıtlamak için araştırmada Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) çok değişkenli genel koşullu varyans (MGARCH) modeli kullanılmıştır, bu model özellikle zamanla değişen volatilite ve korelasyonun dinamik ilişkisini analiz etmek için uygundur.
Araştırma, piyasa değeri açısından en yüksek on adet kripto varlığı seçerek ampirik analiz gerçekleştirmiştir. Trump'ın Meme coin'i yayımlandıktan sonra, kripto varlıklar arasında belirgin bir volatilite sıçrama etkisi olduğu bulunmuştur; bu, piyasada finansal bulaşma olgusunun varlığını göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişim yaratmıştır. Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en yüksek kazancı elde etmiştir. Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıklar ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş, olay sonrası toplam anormal getirileri (CARs) ve varyans stabil hale gelmiştir. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coin'ler değer kaybetmiş, fonların muhtemelen $TRUMP'a yöneldiği gözlemlenmiştir.
$TRUMP'ın piyasaya sürülmesi, Amerika Birleşik Devletleri'nde yüksek derecede siyasi kutuplaşmanın olduğu bir ortamda gerçekleşti. Trump markası, kendisiyle yakından ilişkili olan güçlü siyasi duygularla birlikte yatırımcıların hassasiyetini artırarak piyasa tepkilerini şiddetlendirdi. Bazı yatırımcılar için Trump'ın desteği, benzersiz bir spekülasyon fırsatını simgeliyor ve güçlü bir "taklit etme etkisi" doğuruyor; diğer bazı yatırımcılar ise tartışmalı imajı nedeniyle siyasi ve düzenleyici risklerin farkına vararak daha temkinli bir tutum alıyor. Bu farklılaşma, gözlemlenen yüksek dalgalanma ile farklılaştırılmış piyasa tepkilerini açıklıyor - beklenen siyasi desteğe duyulan heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlik konusundaki şüpheye kadar.
Bu çalışma, siyasi bağlantılı tokenlerin Kripto Varlıklar piyasasına etkisini analiz eden ilk makaledir. Siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Ayrıca, önceki araştırmaların çoğunlukla olumsuz şoklara odaklanması yerine, bu çalışma siyasi sinyallerle yönlendirilen olumlu şokların piyasaya etkisini incelemektedir. Araştırma sonuçları akademik çevreler, uygulayıcılar ve politika yapıcılar için önemli bir referans sağlamaktadır; siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koymakta ve varlık özelliklerinin finansal bulaşma dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.
Veri ve Yöntemler
Veri ve Örnek Seçimi
Araştırma, piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan kripto varlıklardan en temsilci 10'undaki her dakikada kapanış ortalamasının özel verilerini kullanmıştır: Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) ve Litecoin ( LTC ). Veriler bir borsa kaynağından, LSEG Tick History veri tabanından alınmıştır.
Veri seti toplam 20.160 gözlem içermektedir, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır ve Trump'ın resmi Meme coin yayınından ( 18 Ocak 2025 tarihinden önceki ve sonraki bir hafta boyunca simetrik bir zaman dilimini kapsamaktadır, bu da olay öncesi ve sonrası karşılaştırmalı analiz yapmayı kolaylaştırır.
Kripto Varlıklar getiri hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Getiri Oranı = ln)Pt / Pt-1(
Burada Pt, zaman t için dijital varlık fiyatını ifade eder.
Olay zamanı, 2025 yılının 1. ayının 18. günü, evrensel zaman )UTC( sabah 2:44 olarak tanımlanmıştır. Bu zaman dilimi, yeni ABD başkanının resmi Meme coin'inin ilk kez duyurulduğu noktadır. Araştırma, bilgi akış etkilerini değerlendirmek için toplam anormal getirileri hesaplamıştır. 2025 yılının 1. ayının 1. gününden 1. ayının 10. gününe kadar olan getirilerden her bir Kripto Varlıklar'ın ortalama referans getirisi hesaplanarak, nispeten istikrarlı bir örnek dönemini temsil etmiştir. Ardından, örnek dönem içindeki gerçek getirilerden bu referans çıkarılarak, piyasa referansına göre aşırı getiriler elde edilmiş ve bunlar toplanarak CAR'lar hesaplanmıştır.
) yöntem
Araştırma, BEKK-MGARCH modelini kullanarak Trump Meme coin'in piyasaya sürülmesinin Kripto Varlıklar üzerindeki etkisini analiz etmektedir. Logaritmik getirilerin, ortalaması sıfır olan ve koşullu kovaryans matrisinin Ht olduğu normal dağılıma uyduğunu varsayıyoruz, modelin ayarı aşağıdaki gibidir:
!7384155
Burada, H koşulsuz kovaryans matrisini temsil etmektedir. Parametre matrisinin a,b>0 ve a+b<1 koşullarını sağlaması, modelin istikrarı ve pozitifliği için gereklidir. Ardından, enfeksiyon etkisi testi yapılmaktadır. Yüksek frekanslı veri kullanırken ortaya çıkabilecek birinci tür hata sorununu göz önünde bulundurarak, araştırma daha katı bir anlamlılık seviyesi α=0.001 kullanmıştır.
Sonuç
Volatilite Taşma Etkisi
Başlangıç analizi sonuçları, kripto varlıklar arasındaki karşılıklı ilişkileri ortaya koydu. Olaydan sonraki aşamada, varlıklar arasındaki karşılıklı bağıntı belirgin şekilde arttı ve "olay, volatilite taşma etkisini tetikledi" hipotezini destekledi. Aynı zamanda, istikrarlı logaritmik getirilerin dalgalanma büyüklüğü arttı ve bu da piyasa istikrarsızlığının yükselmesi ve ayarlama hızının artması olgusunu yansıtıyor. Tüm grafikler, ilgili olay sırasında her kripto varlığın getirilerinin şiddetli dalgalanmalar yaşadığını gösteriyor ve bu durum, olayın sistematik etkisini daha da vurguluyor.
!7384156
Dinamik koşul varyansının tahmin sonuçları, bu olayın kripto varlıklar piyasasında gerçekten finansal enfeksiyon ve volatilite sıçrama etkisi yarattığını göstermektedir. Olay sonrası çoğu varyans katsayısı, 0.001 anlamlılık seviyesinde anlamlıdır; özellikle ETH, SOL ve LINK gibi varlık çiftleri arasında, varyansın belirgin bir şekilde arttığı ve daha güçlü bir ilişki ve daha yüksek bir piyasa entegrasyonu gösterdiği görülmektedir. Karşılaştırıldığında, SHIB ve DOT da 0.01 anlamlılık seviyesine ulaşmış olsalar da, etkileri daha zayıftır. LTC ve XRP gibi bazı varlıkların olay sonrası varyanslarının düştüğü görülmektedir, bu da sıçrama etkisinin tüm varlıklar arasında eşit dağılmadığını göstermektedir.
bilgi kaskad etkisi
Toplanan anormal kazançların ###CARs( analizi aracılığıyla, Trump'ın Meme coin'in çıkarılmasının bilgi yayılım etkilerini daha fazla araştırılmıştır. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde belirgin yapısal etkileri olduğunu, varlık spesifik tepki yolları ve artan dalgalanma ile kendini gösterdiğini ortaya koymaktadır.
!7384157
Olayın ön aşamasında, çoğu kripto varlık pozitif kazançlar yaşadı ve bu durum, spekülatif beklentilerden veya pazarın Trump'ın 47. Amerika Birleşik Devletleri başkanı olabileceğine dair optimist tutumundan kaynaklanmış olabilir. Bu, kesin bilgi eksikliğine rağmen yatırımcıların belirgin bir spekülatif alım davranışı sergilediğini göstermektedir.
Olayın meydana gelmesinden sonraki aşamada, üç ana dinamik belirgin bir şekilde öne çıkmaktadır:
SOL, diğer tüm varlıkları geride bırakarak mükemmel bir performans sergiledi; bu muhtemelen onun Trump Meme coin'i taşıyan blockchain olarak doğrudan teknik ilişkisi ile ilgilidir.
LINK de güçlü bir performans sergiliyor, bu muhtemelen ABD'nin büyük teknoloji şirketleri ile olan ilişkisinden kaynaklanıyor.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun Kripto Varlıklar, ılımlı bir artışın ardından yavaş yavaş istikrar kazandı ve bu da piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyondan kaynaklanan etkilerden göreceli olarak izole olma durumunu yansıttı.
!7384158
Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler özellikle zayıf görünmekte ve belirgin bir varlık ikamesi etkisi göstermektedir; yani spekülatif fonlar eski Meme coin'lerden yeni çıkarılan Trump token'a yönelmiştir. AVAX ve DOT sağlam bir teknik temele sahip olsalar da, bu tür sermaye transferi eğiliminden kaçamamış ve değer kaybı belirtileri göstermiştir.
Trump Meme coin'in bu dışsal şoku, olaydan önceki piyasa ortak hareketlilik yapısını kırdı. Olaydan önce, farklı varlıklar arasında yüksek bir eş zamanlı dalgalanma gözlemleniyordu; ancak olaydan sonra, farklı varlıkların CAR'ları arasında ciddi bir farklılaşma meydana geldi, Solana'nın +%20'sinden Dogecoin ve Shiba Inu'nun -%20'sine kadar değişen bir aralıkta.
Bu sonuçlar, varlık spesifik anlatımların, teknik ilişkilerin ve yatırımcıların öznel algısının, önemli bilgi şokları meydana geldiğinde varlıklar arasındaki getirilerin farklılık tepkilerini önemli ölçüde artırabileceğini ortaya koymaktadır.
Sonuç
Bu çalışma, siyasi figürlerle ilişkili kripto varlıkların piyasaya etkilerini incelemekte olup, dalgalanma taşınma etkisi ve bilgi sıralanma etkisini analiz etmektedir.
Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır. Örneğin, Trump Meme coin ile doğrudan teknik bir ilişkiye sahip olduğu için SOL bu durumdan önemli ölçüde fayda sağlamıştır. Aynı altyapı blok zincirine sahip varlıklar da bu olayın "rüzgarına" kapılarak desteklenmiştir.
!7384159
Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıklar, piyasalardaki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar sergileyerek, bu olayda bir tür sabitleme işlevi gördü ve genel piyasa yapısını stabilize etti. Bu, yatırımcı duyarlılığının artık yalnızca teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda jeopolitik ve politika anlatılarından da önemli ölçüde etkilendiğini göstermektedir; özellikle bu anlatılar, yüksek sembolik liderler tarafından ortaya konduğunda.
!7384160
Yukarıda belirtilenler, bu makalenin Kripto Varlıklar pazarının dışsal olaylara yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan etkilenme eğilimini ortaya koyduğunu göstermektedir. Dijital varlıkların giderek siyaset ve ekonomik meselelerle iç içe geçmesiyle, bu etkileşimin piyasa istikrarı üzerindeki etkisini anlamak için sürekli izlenmesi son derece önemlidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Meme coin, kripto piyasasında dalgalanma yaratarak, Trump Token etkisi ile siyasi etkisini ön plana çıkarıyor.
Sıfırdan Kahramana: Meme coin'in Kripto Varlıklar pazarındaki taşma etkisi
Son zamanlarda, Economics Letters dergisinde "Sıfırdan Kahramana: Meme coin'lerin Kripto Varlıklar piyasasında yayılma etkisi" başlıklı bir araştırma makalesi yayımlandı. Bu makale, Trump'ın Meme coin ihraç etme olayının Kripto Varlıklar piyasası üzerindeki etkisini derinlemesine analiz ederek, piyasa duygusu ile temel faktörlerin birlikte yönlendirdiği heterojen dalgalanma yayılma etkisini ortaya koyuyor. Araştırma, siyasi sinyallerin spekülatif dinamikleri büyüttüğünü ve siyasi faktörlerin Kripto Varlıklar piyasasını ve yatırımcı davranışlarını şekillendirmedeki artan önemini vurguluyor.
Giriş
Siyasi dinamiklerin finansal piyasalar üzerindeki etkisi giderek belirginleşiyor ve Kripto Varlıklar piyasası, siyaset ile finansın kesiştiği önemli bir alan haline geldi. 2024 ABD başkanlık seçimleri bu ilişkiyi daha da vurguladı; Cumhuriyetçi aday Trump, dijital varlıkları desteklemeye daha önce hiç olmadığı kadar yöneldi. Amerika'yı "küresel Kripto Varlıklar başkenti" haline getirme sözü verdi ve Kripto Varlıklar'ı ekonomik gündeminin merkezine yerleştirerek, piyasada gelecekte daha dostane politika duruşlarına dair beklentiler oluşturdu.
18 Ocak 2025'te, bu beklentiler gerçekleşti. Trump, Solana blok zincirinde resmi Meme coin'i ($TRUMP)'i yayımladı. 24 saat içinde, $TRUMP'un fiyatı %900 artarak, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o dönemin en büyük Meme coin'i DOGE'den 4 milyar dolar daha fazla oldu. Ertesi gün, First Lady ile ilgili Meme coin'i $MELANIA'nın yayımlanması, piyasa spekülasyonunu daha da artırdı. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçerek, piyasaya daha geniş bir düzenleyici ve siyasi gündem sinyali iletti.
Bu araştırma, bu olayın nasıl hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar piyasasını etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır. Araştırma, üç ana soruya odaklanmaktadır:
Bu soruları yanıtlamak için araştırmada Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) çok değişkenli genel koşullu varyans (MGARCH) modeli kullanılmıştır, bu model özellikle zamanla değişen volatilite ve korelasyonun dinamik ilişkisini analiz etmek için uygundur.
Araştırma, piyasa değeri açısından en yüksek on adet kripto varlığı seçerek ampirik analiz gerçekleştirmiştir. Trump'ın Meme coin'i yayımlandıktan sonra, kripto varlıklar arasında belirgin bir volatilite sıçrama etkisi olduğu bulunmuştur; bu, piyasada finansal bulaşma olgusunun varlığını göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişim yaratmıştır. Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en yüksek kazancı elde etmiştir. Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıklar ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş, olay sonrası toplam anormal getirileri (CARs) ve varyans stabil hale gelmiştir. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coin'ler değer kaybetmiş, fonların muhtemelen $TRUMP'a yöneldiği gözlemlenmiştir.
$TRUMP'ın piyasaya sürülmesi, Amerika Birleşik Devletleri'nde yüksek derecede siyasi kutuplaşmanın olduğu bir ortamda gerçekleşti. Trump markası, kendisiyle yakından ilişkili olan güçlü siyasi duygularla birlikte yatırımcıların hassasiyetini artırarak piyasa tepkilerini şiddetlendirdi. Bazı yatırımcılar için Trump'ın desteği, benzersiz bir spekülasyon fırsatını simgeliyor ve güçlü bir "taklit etme etkisi" doğuruyor; diğer bazı yatırımcılar ise tartışmalı imajı nedeniyle siyasi ve düzenleyici risklerin farkına vararak daha temkinli bir tutum alıyor. Bu farklılaşma, gözlemlenen yüksek dalgalanma ile farklılaştırılmış piyasa tepkilerini açıklıyor - beklenen siyasi desteğe duyulan heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlik konusundaki şüpheye kadar.
Bu çalışma, siyasi bağlantılı tokenlerin Kripto Varlıklar piyasasına etkisini analiz eden ilk makaledir. Siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Ayrıca, önceki araştırmaların çoğunlukla olumsuz şoklara odaklanması yerine, bu çalışma siyasi sinyallerle yönlendirilen olumlu şokların piyasaya etkisini incelemektedir. Araştırma sonuçları akademik çevreler, uygulayıcılar ve politika yapıcılar için önemli bir referans sağlamaktadır; siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koymakta ve varlık özelliklerinin finansal bulaşma dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.
Veri ve Yöntemler
Veri ve Örnek Seçimi
Araştırma, piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan kripto varlıklardan en temsilci 10'undaki her dakikada kapanış ortalamasının özel verilerini kullanmıştır: Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) ve Litecoin ( LTC ). Veriler bir borsa kaynağından, LSEG Tick History veri tabanından alınmıştır.
Veri seti toplam 20.160 gözlem içermektedir, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır ve Trump'ın resmi Meme coin yayınından ( 18 Ocak 2025 tarihinden önceki ve sonraki bir hafta boyunca simetrik bir zaman dilimini kapsamaktadır, bu da olay öncesi ve sonrası karşılaştırmalı analiz yapmayı kolaylaştırır.
Kripto Varlıklar getiri hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Getiri Oranı = ln)Pt / Pt-1(
Burada Pt, zaman t için dijital varlık fiyatını ifade eder.
Olay zamanı, 2025 yılının 1. ayının 18. günü, evrensel zaman )UTC( sabah 2:44 olarak tanımlanmıştır. Bu zaman dilimi, yeni ABD başkanının resmi Meme coin'inin ilk kez duyurulduğu noktadır. Araştırma, bilgi akış etkilerini değerlendirmek için toplam anormal getirileri hesaplamıştır. 2025 yılının 1. ayının 1. gününden 1. ayının 10. gününe kadar olan getirilerden her bir Kripto Varlıklar'ın ortalama referans getirisi hesaplanarak, nispeten istikrarlı bir örnek dönemini temsil etmiştir. Ardından, örnek dönem içindeki gerçek getirilerden bu referans çıkarılarak, piyasa referansına göre aşırı getiriler elde edilmiş ve bunlar toplanarak CAR'lar hesaplanmıştır.
) yöntem
Araştırma, BEKK-MGARCH modelini kullanarak Trump Meme coin'in piyasaya sürülmesinin Kripto Varlıklar üzerindeki etkisini analiz etmektedir. Logaritmik getirilerin, ortalaması sıfır olan ve koşullu kovaryans matrisinin Ht olduğu normal dağılıma uyduğunu varsayıyoruz, modelin ayarı aşağıdaki gibidir:
!7384155
Burada, H koşulsuz kovaryans matrisini temsil etmektedir. Parametre matrisinin a,b>0 ve a+b<1 koşullarını sağlaması, modelin istikrarı ve pozitifliği için gereklidir. Ardından, enfeksiyon etkisi testi yapılmaktadır. Yüksek frekanslı veri kullanırken ortaya çıkabilecek birinci tür hata sorununu göz önünde bulundurarak, araştırma daha katı bir anlamlılık seviyesi α=0.001 kullanmıştır.
Sonuç
Volatilite Taşma Etkisi
Başlangıç analizi sonuçları, kripto varlıklar arasındaki karşılıklı ilişkileri ortaya koydu. Olaydan sonraki aşamada, varlıklar arasındaki karşılıklı bağıntı belirgin şekilde arttı ve "olay, volatilite taşma etkisini tetikledi" hipotezini destekledi. Aynı zamanda, istikrarlı logaritmik getirilerin dalgalanma büyüklüğü arttı ve bu da piyasa istikrarsızlığının yükselmesi ve ayarlama hızının artması olgusunu yansıtıyor. Tüm grafikler, ilgili olay sırasında her kripto varlığın getirilerinin şiddetli dalgalanmalar yaşadığını gösteriyor ve bu durum, olayın sistematik etkisini daha da vurguluyor.
!7384156
Dinamik koşul varyansının tahmin sonuçları, bu olayın kripto varlıklar piyasasında gerçekten finansal enfeksiyon ve volatilite sıçrama etkisi yarattığını göstermektedir. Olay sonrası çoğu varyans katsayısı, 0.001 anlamlılık seviyesinde anlamlıdır; özellikle ETH, SOL ve LINK gibi varlık çiftleri arasında, varyansın belirgin bir şekilde arttığı ve daha güçlü bir ilişki ve daha yüksek bir piyasa entegrasyonu gösterdiği görülmektedir. Karşılaştırıldığında, SHIB ve DOT da 0.01 anlamlılık seviyesine ulaşmış olsalar da, etkileri daha zayıftır. LTC ve XRP gibi bazı varlıkların olay sonrası varyanslarının düştüğü görülmektedir, bu da sıçrama etkisinin tüm varlıklar arasında eşit dağılmadığını göstermektedir.
bilgi kaskad etkisi
Toplanan anormal kazançların ###CARs( analizi aracılığıyla, Trump'ın Meme coin'in çıkarılmasının bilgi yayılım etkilerini daha fazla araştırılmıştır. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde belirgin yapısal etkileri olduğunu, varlık spesifik tepki yolları ve artan dalgalanma ile kendini gösterdiğini ortaya koymaktadır.
!7384157
Olayın ön aşamasında, çoğu kripto varlık pozitif kazançlar yaşadı ve bu durum, spekülatif beklentilerden veya pazarın Trump'ın 47. Amerika Birleşik Devletleri başkanı olabileceğine dair optimist tutumundan kaynaklanmış olabilir. Bu, kesin bilgi eksikliğine rağmen yatırımcıların belirgin bir spekülatif alım davranışı sergilediğini göstermektedir.
Olayın meydana gelmesinden sonraki aşamada, üç ana dinamik belirgin bir şekilde öne çıkmaktadır:
SOL, diğer tüm varlıkları geride bırakarak mükemmel bir performans sergiledi; bu muhtemelen onun Trump Meme coin'i taşıyan blockchain olarak doğrudan teknik ilişkisi ile ilgilidir.
LINK de güçlü bir performans sergiliyor, bu muhtemelen ABD'nin büyük teknoloji şirketleri ile olan ilişkisinden kaynaklanıyor.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun Kripto Varlıklar, ılımlı bir artışın ardından yavaş yavaş istikrar kazandı ve bu da piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyondan kaynaklanan etkilerden göreceli olarak izole olma durumunu yansıttı.
!7384158
Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler özellikle zayıf görünmekte ve belirgin bir varlık ikamesi etkisi göstermektedir; yani spekülatif fonlar eski Meme coin'lerden yeni çıkarılan Trump token'a yönelmiştir. AVAX ve DOT sağlam bir teknik temele sahip olsalar da, bu tür sermaye transferi eğiliminden kaçamamış ve değer kaybı belirtileri göstermiştir.
Trump Meme coin'in bu dışsal şoku, olaydan önceki piyasa ortak hareketlilik yapısını kırdı. Olaydan önce, farklı varlıklar arasında yüksek bir eş zamanlı dalgalanma gözlemleniyordu; ancak olaydan sonra, farklı varlıkların CAR'ları arasında ciddi bir farklılaşma meydana geldi, Solana'nın +%20'sinden Dogecoin ve Shiba Inu'nun -%20'sine kadar değişen bir aralıkta.
Bu sonuçlar, varlık spesifik anlatımların, teknik ilişkilerin ve yatırımcıların öznel algısının, önemli bilgi şokları meydana geldiğinde varlıklar arasındaki getirilerin farklılık tepkilerini önemli ölçüde artırabileceğini ortaya koymaktadır.
Sonuç
Bu çalışma, siyasi figürlerle ilişkili kripto varlıkların piyasaya etkilerini incelemekte olup, dalgalanma taşınma etkisi ve bilgi sıralanma etkisini analiz etmektedir.
Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır. Örneğin, Trump Meme coin ile doğrudan teknik bir ilişkiye sahip olduğu için SOL bu durumdan önemli ölçüde fayda sağlamıştır. Aynı altyapı blok zincirine sahip varlıklar da bu olayın "rüzgarına" kapılarak desteklenmiştir.
!7384159
Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıklar, piyasalardaki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar sergileyerek, bu olayda bir tür sabitleme işlevi gördü ve genel piyasa yapısını stabilize etti. Bu, yatırımcı duyarlılığının artık yalnızca teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda jeopolitik ve politika anlatılarından da önemli ölçüde etkilendiğini göstermektedir; özellikle bu anlatılar, yüksek sembolik liderler tarafından ortaya konduğunda.
!7384160
Yukarıda belirtilenler, bu makalenin Kripto Varlıklar pazarının dışsal olaylara yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan etkilenme eğilimini ortaya koyduğunu göstermektedir. Dijital varlıkların giderek siyaset ve ekonomik meselelerle iç içe geçmesiyle, bu etkileşimin piyasa istikrarı üzerindeki etkisini anlamak için sürekli izlenmesi son derece önemlidir.