Ethereum Спот ETF上市:短котривалі впливи обмежені, довгострокове значення глибоке

23 липня 2024 року спот ETF на Ethereum офіційно розпочне торги в США, що збігається з 10-річчям першого публічного продажу Ethereum. Незалежно від того, чи була ця дата свідомо обрана, чи це збіг, це знаменує важливу віху в розвитку криптосвіту. Це не лише означає, що POS блокчейн офіційно входить у mainstream фінансову галузь, але й приверне більше розробників до участі в екосистемі Ethereum, прокладаючи шлях для інших блокчейн-інфраструктур у традиційну фінансову систему, що має суттєве значення для популяризації блокчейн-технологій.

Проте, через регуляторні обмеження ETF не можуть брати участь у стейкінгу, інвестори, що володіють ETF, не зможуть отримати 3%-5% доходу від стейкінгу. Додатково, розуміння звичайними інвесторами Етеру має високий поріг, тому в короткостроковій перспективі вплив ETF на ціну Ethereum, ймовірно, не буде таким потужним, як вплив Bitcoin ETF на ціну BTC. Випуск ETF більше підвищив стабільність ціни Ethereum, зменшивши волатильність.

З короткострокової перспективи сили покупців і продавців Ethereum ETF не такі, як у Bitcoin ETF, тому їхній вплив на ринок може бути відносно обмеженим:

1. У продажах, Grayscale Ethereum Trust (ETHE) все ще має великі різниці в управлінських витратах в порівнянні з іншими ETF, що може призвести до переміщення капіталу. Проте ETHE заздалегідь виділив 10% активів для створення міні-трасту з низькими витратами, що в певній мірі зменшило потенційний тиск для продажу. Крім того, знижка на ETHE була практично усунута, а мотивація для реалізації арбітражних угод також зменшилася.

2. Щодо купівлі, обізнаність та консенсус звичайних інвесторів щодо Ethereum значно нижчі, ніж щодо Bitcoin. Механізм постачання Ethereum досить складний, що ускладнює його інтуїтивне розуміння. На відміну від цього, фіксована загальна кількість Bitcoin у 21 мільйон значно легше сприймати. Дані пошуку Google також показують, що популярність Ethereum становить лише приблизно п'яту частину популярності Bitcoin.

3. Інвестори в криптосфері мають обмежений попит на Ethereum ETF. Оскільки ETF не можуть отримувати доходи від стейкингу, безпосереднє володіння токенами Ethereum є більш привабливим.

З точки зору довгострокової перспективи, схвалення ETF на Ethereum має важливе значення:

1. Як найбільша публічна блокчейн-мережа, ухвалення Ethereum ETF відкриває шлях для інтеграції інших криптоактивів у традиційну фінансову систему.

2. Ethereum відповідає вимогам регулювання в аспектах запобігання маніпуляціям, ліквідності, прозорості цін, що надає орієнтир для подальшого затвердження інших криптоактивів ETF.

3. Зі збільшенням кількості запусків ETF на криптоактиви очікується подальше підвищення усвідомлення та участі традиційних інвесторів у сфері блокчейн.

4. Криптоекосистема та традиційні фінанси поступово інтегруються, і в цьому процесі різниця в усвідомленні між новими та старими учасниками може призвести до цінових коливань та інвестиційних можливостей.

5. Основні фінансові активи також поступово входять у світ блокчейн через RWA(Real World Assets) у формі токенів, сприяючи ефективному обігу глобальних фінансових активів.

Загалом, вихід Ethereum ETF на ринок є важливим кроком до інтеграції криптовалютного світу з традиційними фінансами. Хоча короткостроковий вплив може бути обмеженим, в довгостроковій перспективі це закладе основу для масового впровадження та популяризації технології блокчейн. Інвестори можуть уважно стежити за рухом коштів в ETF та реакцією ринку, щоб скористатися потенційними інвестиційними можливостями.