Шифрувальна фінансова стратегія: від Біткойн до диверсифікованого портфеля активів

Нещодавно стратегія розподілу активів у криптовалютах демонструє тенденцію до диверсифікації, публічні компанії більше не обмежуються Біткойном, а починають звертати увагу на інші крипто-токени. Масштаб розподілу також продовжує розширюватися, демонструючи позитивну динаміку.

Протягом останнього тижня дві публічні компанії оголосили про плани придбати XRP як резерв для своїх фінансів, а ще одна компанія заявила, що купує ETH. Компанії, що займаються Біткойном, все ще займають домінуючу позицію, але інші шифрувальні активи також починають привертати увагу. Відома компанія продовжує зберігати свою лідируючу позицію в сфері резервів Біткойна.

Згідно з статистичними даними, наразі 28 компаній впровадили стратегію фінансування за допомогою шифрування монет:

• 20 компаній, що спеціалізуються на Біткойн (BTC)
• 4 компанії, що спеціалізуються на Солані (SOL)
• 2 компанії, що спеціалізуються на ефірі (ETH)
• 2 компанії, що спеціалізуються на шифруванні монета Біткойн(XRP)

Враховуючи поточну динаміку розвитку та великий інтерес ринку до різноманітного шифрування активів, очікується, що ця тенденція продовжиться. Однак, з приходом більшої кількості компаній, зростає й кількість сумнівів.

Основна стурбованість полягає в тому, що деякі компанії беруть кредит для придбання шифрованих активів, особливо через безвідсоткові та низько процентні конвертовані облігації. Така практика може містити потенційні ризики: якщо на момент погашення акції компанії будуть нижчими за ціну конвертації, компанія зіткнеться з тиском щодо погашення боргу. Крім того, чи має компанія достатньо коштів для сплати відсотків також є потенційною проблемою.

У цій ситуації компанії-скарбниці зазвичай мають чотири варіанти:

1. Продаж шифрувальних активів для поповнення готівки може вплинути на ціну активів
2. Випуск нових облігацій для рефінансування боргу
3. Випуск нових акцій для погашення боргів
4. Якщо резервна вартість недостатня для покриття зобов'язань, це може призвести до дефолту.

У порівнянні, купівля шифрованих активів через фінансування акціонерного капіталу має менший ризик, оскільки не створює боргу.

Згідно з наявними даними, більшість боргів компаній фінансових резервів підлягають погашенню з червня 2027 року по вересень 2028 року, у короткостроковій перспективі серйозних ризиків немає. Але з наближенням терміну погашення боргів та більш агресивними стратегіями з боку компаній, ситуація може змінитися в майбутньому.

Навіть у найгіршому випадку ці компанії мають кілька традиційних фінансових інструментів на вибір і не обов'язково повинні продавати резерви криптоактивів. Загалом, хоча занепокоєння щодо фінансової стратегії має певний сенс, наразі загальний ризик контрольований. У майбутньому слід уважно стежити за змінами на ринку та фінансовим станом компаній.