Зростання рідної токенізації як справжньої моделі цінних паперів на блокчейні

Згідно з генеральним директором Securitize Карлосом Доминго, нативна токенізація стає найлегітимнішим способом представлення цінних паперів на блокчейні

ЗмістSecuritize просуває модель рідної токенізаціїРегуляторні погляди на синтетичні моделіПопередні невдачі сигналізують про необхідність обережностіВін говорить, що існуючі моделі не виконують головні обіцянки блокчейну, що ставить під загрозу інвесторів і розмиває фактор прозорості.

Домінго зазначив, що більшість токенізованих ресурсів вільно блукають по обмежених платформах, які нагадують традиційні схеми. Його думка полягала в тому, що рідна токенізація безпосередньо випускає, реєструє і передає цінні папери в блокчейні, усуваючи посередників. Це, як він зазначив, забезпечить повну юридичну власність за допомогою самого блокчейну.

Securitize просуває модель рідної токенізації

Securitize очолила шлях у нативній токенізації. Компанія пропонує платформу, на якій компанії можуть розподіляти акції в блокчейні без використання звичайної інфраструктури. Доменго представив Exodus, крипто-програмну компанію, акції якої ( у формі токенів) юридично рівні фактичним акціям у блокчейні.

Ця структура зменшує ризики контрагентів, операційні затримки та несумісності між оффчейн і ончейн записами. Іншим прикладом, який він навів, є $2.8 мільярда Інституційний цифровий ліквідний фонд BlackRock. Securitize, у цьому випадку, є кастодіаном реєстру акцій цього фонду, який повністю управляється на Ethereum як аватар трансферного агента.

Регуляторні очі на синтетичні моделі

З ростом інтересу до токенізації, регулятори США висловили занепокоєння щодо використання нетипових підходів. Хестер Пірс, комісар SEC, застерегла, що технології не змінять визначення цінних паперів, встановлене законом. Вона нагадала суспільству, що токенізовані активи продовжують регулюватися чинними законами про цінні папери.

Її обережність слідує за іншими платформами, такими як Robinhood і Kraken, які випробовують нові моделі. Токени Robinhood на базі Ethereum забезпечують другий вхід до інвестицій в секретні компанії та не відображають відчуття фактичного володіння акціями. Kraken, який був розроблений Backed у Швейцарії, є бездозвільним токеном (xStocks), який можна торгувати на децентралізованих біржах, а не на біржах, що базуються в США.

Юридичні експерти підкреслюють, що дотримання норм є необхідним навіть з огляду на технологічний прогрес. Навіть при існуванні регуляцій, Ентоні Ту-Секін з Seward & Kissel вважав, що процес пропозиції та управління цінними паперами все ще чітко регулюється.

Минулі невдачі сигналізують про необхідність обережності

Багато початкових проектів у токенізації пов'язані з податками, через що зазнали невдачі. Обидві ці біржі, Binance та FTX, намагалися запропонувати токенізовані акції, але не продовжили ці послуги. Токен-контракти Abra щодо акцій США також зазнали невдачі після розслідувань SEC та CFTC і отримали штраф за порушення законодавства про цінні папери.

Протягом цієї історії регулятори, здається, готові до діалогу. У травні SEC організувала круглий стіл з приводу токенізації. За словами комісара Марка Уєди, було важливо врахувати погляди інвесторів та емітентів при розробці нових фінансових інструментів.