Крипторинок, можливо, зіткнеться з випробуванням на високих рівнях волатильності

Нещодавно ринок демонструє ознаки зростання в умовах одночасного сплеску капіталу, але структурні ризики стають очевидними. У макрорівні, зниження інфляції та пом'якшення торгових висловлювань підвищили ринковий настрій. Однак, фінансова динаміка послаблюється, потоки коштів у стейблкоїни та ETF безперервно знижуються, нові покупки явно недостатні. Варто зазначити, що зростання ціни біткоїна відбувається на тлі розбіжностей з потоками капіталу та позабіржовими преміями, ризик корекції зростає.

У такому випадку інвесторам рекомендується зосередитися на захисній стратегії, звертаючи увагу на підтримку біткоїна на рівні 100 000 доларів, а також на ритм корекції ефіру, доцільно розглянути можливість зменшення частки високобета активів на високих рівнях.

Аналіз макроекономічного середовища

Поточне макроекономічне середовище демонструє складну ситуацію. Коливання торговельної ситуації та дані CPI спричинили короткостроковий хаос на ринку, хоча бум корпоративних облігацій підтримує фондовий ринок, він також посилює кризу американських облігацій. Водночас високий левередж споживачів і підприємств у поєднанні з обмеженнями політики Федеральної резервної системи починає виявляти системний ризик ліквідності.

Напрямок коштів та структура ринку

Щодо зовнішніх фінансових потоків, цього тижня в ETF надійшло 609 мільйонів доларів, але обсяги надходжень продовжують знижуватися. Цього тижня було випущено 877 мільйонів доларів стабільних монет, середньодобове випуск становить 112 мільйонів доларів, що є низьким рівнем. Премія на позабіржові стабільні монети продовжує знижуватися, що відображає зменшення бажання зовнішніх інвесторів входити на ринок.

Щодо біткоїна, технічні дані показують, що ринок знаходиться в зоні коливань вгору, з підвищенням кількості замовлень вище 100 тисяч доларів. Динаміка ефіру слабша за біткоїн, ETH/BTC цього тижня впала, що свідчить про продовження повернення капіталу до біткоїна. Однак кількість активних адрес в мережі ефіру зростає, що може вказувати на завершення етапу формування дна.

Вплив даних зайнятості ADP на ціну біткоїна

Статистика показує, що коли дані ADP значно перевищують очікування, ймовірність короткострокового зростання біткоїна помітно збільшується. У 28 випадках публікації даних ADP, 16 разів перевищення очікувань становило ≥ +10%, і в 15 випадках біткоїн зростав протягом 7 днів, середній приріст склав 6.8%. Це може бути пов'язано з тим, що сильне працевлаштування вважається сигналом відновлення економіки, що знижує занепокоєння ринку щодо рецесії.

Проте, навіть незважаючи на те, що дані ADP значно перевищили очікування, зростання біткоїна залишалося відносно обмеженим. Регресійний аналіз показує, що при перевищенні очікувань на 1% біткоїн в середньому зростає приблизно на 0,06%. Це означає, що біткоїн має відносно обмежену цінову еластичність щодо окремих макроекономічних показників.

Варто зазначити, що частина зростання біткоїна може бути зумовлена резонансом макроекономічного фону або подіями самого крипторинку. Тому дані ADP можна розглядати як допоміжний індикатор настроїв, але їх окремий вплив недостатній для визначення напрямку біткоїна. Реальний рух потрібно оцінювати в поєднанні з сигналами макроекономічної політики та подіями крипторинку.

Аналіз даних на ланцюгу

Загальний обсяг стабільних монет цього тижня незначно зріс до 2112,56 мільярда доларів США, обсяг випуску становив лише 8,77 мільярда доларів США, що є значним зниженням у порівнянні з попередніми періодами. Середній денний обсяг випуску знизився до 1,25 мільярда доларів США, що є новим мінімумом за останні чотири тижні, що свідчить про помітне уповільнення припливу коштів. Це може відображати те, що ринок входить в стадію очікування, в короткостроковій перспективі ліквідність може ослабнути, і потрібно бути обережними щодо потенційного тиску на корекцію.

Протягом трьох тижнів спостерігається уповільнення притоку коштів в ETF на біткойн, цього тижня чистий притік становив лише 609 мільйонів доларів, маргінальний вплив капіталу значно знизився. Хоча ціна все ще перебуває в каналі зростання, вона демонструє розбіжність з основним фінансовим становищем, що створює ризики слабкого зростання та корекції.

Позначення поза біржею продовжує знижуватися нижче води, формуючи розбіжність з ціною, що відображає зменшення припливу позабіржових коштів та слабкий новий імпульс на ринку. Ця тенденція узгоджується з уповільненням темпів випуску стейблкоїнів та значним зниженням припливу коштів в ETF, що вказує на те, що ринок перебуває на стадії гри на існуючі ресурси.

Дані на ланцюзі показують, що частка чіпів біткойна в діапазоні від 10.18 до 10.4 тисяч доларів зросла на 1.72%, що відображає поступове формування ринкової консенсусу в цій області. Ця накопичена частка може стати як підтримкою, так і перетворитися на зону коливань або короткостроковий опір.

Зміни в структурі адрес з криптовалютою вказують на очевидну боротьбу за фонди: великі адреси зменшують свої позиції на високих рівнях, адреси середнього розміру демонструють ознаки підвищення та зниження, тоді як малі адреси продовжують стабільно збільшувати свої вкладення. В цілому, ставлення великих інвесторів стає обережнішим, а середні та малі інвестори складають важливу підтримку в поточному ціновому діапазоні.

Перспективи ринку

Наразі ринок перебуває на стадії спостереження та гри, в короткостроковій перспективі можливе збереження коливань або подальший ризик корекції. Якщо не буде значних позитивних новин або політичних каталізаторів, ринку може бути важко продовжити одностороннє зростання. Інвесторам слід уважно стежити за рухом коштів, змінами в даних блокчейну та макроекономічними показниками, вживаючи відповідні стратегії управління ризиками.