Очікування зниження процентних ставок у США зростають,上市ETF на Ethereum, коливання емоцій на крипторинку

Нещодавні дані про економіку США зменшили занепокоєння ринку, і тепер ринок загалом очікує, що в вересні почнуться зниження процентних ставок. Американські акції, як і очікувалося, переходять до нових стилів інвестування, при цьому концентрація великих технологічних акцій зменшується, а акції малих компаній та не технологічних секторів демонструють активність. У липні ринок криптовалют зазнав значного впливу емоцій, але наразі стабілізувався. Спот-ETF на Етер офіційно вийшов на торги, хоча продажі з боку Grayscale створили короткостроковий тиск, проте через швидкість продажів цей тиск може не тривати довго.

25 липня США оприлюднили зростання ВВП за другий квартал 2024 року в річному обчисленні на 2,8%, що перевищує очікувані 2,0%. Одночасно індекс цін PCE у другому кварталі зріс на 2,6%, що нижче за 3,4% за перший квартал. Основний індекс цін PCE, на який пильно стежить Федеральна резервна система, зріс на 2,9%, також нижче за попереднє значення. Однак ринок по-різному реагував на ці дані, акції США того дня коливалися сильно, а обидві сторони активно боролися.

Є думка, що опубліковані економічні дані відповідними установами США можуть бути неточними. Наприклад, Міністерство праці США, публікуючи останні дані щодо зайнятості, значно переглянуло дані за попередні кілька місяців. Така практика викликала різні припущення на ринку, навіть підозри, що економічні дані використовуються як інструмент політики.

Тривале підвищення процентних ставок вже суттєво вплинуло на економіку США. Ринок загалом вважає, що багато економічних даних можуть створити умови для зниження процентних ставок. Наразі деякі інструменти даних показують, що ймовірність зниження ставок у вересні становить 100%.

Ці крайні очікування вказують на те, що ринок почав повторно оцінювати різні активи в контексті циклу зниження процентних ставок. Загальний тренд доходності десятирічних облігацій США має тенденцію до зниження, а капітал починає переходити від обережності, пов'язаної з циклом підвищення ставок, до повторної оцінки активів у циклі зниження ставок.

Спостерігаючи за недавніми тенденціями індексу Russell 2000 малих капіталізацій акцій та Nasdaq Composite, можна помітити, що 11 липня, коли Nasdaq досяг свого піку, це був також день, коли малі капіталізації почали зростати. Цей день збігся з публікацією останніх даних CPI в США, і ринок швидко вловив сигнали про пом'якшення інфляції, загалом вважаючи, що в вересні можуть початися зниження процентних ставок. Капітали швидко вийшли з великих капіталізацій і почали надходити в малі капіталізації. Ця зміна стилю "великий до малого" відповідає очікуванням підвищення ризикового апетиту на ринку під час циклу зниження ставок.

Наразі деякі компанії з «сімки технологічних гігантів» на американському ринку оголосили фінансові звіти за другий квартал. Результати Tesla та Alphabet не виправдали очікувань, що посилило занепокоєння ринку щодо загальної прибутковості. Якщо тільки Nvidia виграє від хвилі AI, а інші компанії покажуть погані результати, в поєднанні зі зміною ринкового стилю, американський ринок може зіткнутися з більшою коригувальною напругою.

У липні крипторинок зазнав значних коливань, під впливом факторів, таких як виплати у справі Mt.Gox, розпродаж урядом Німеччини та виступ Трампа на певній конференції з Bitcoin, ціна Bitcoin коливалася дуже сильно. Індекс волатильності Bitcoin досяг високого рівня, що свідчить про те, що ринок перебуває на стадії, де сили покупців і продавців зрівноважені.

Ринок Ethereum цього місяця досягнув важливої віхи: за східним часом США, 23 липня, співпало з десятиріччям з моменту першого публічного продажу Ethereum, спотовий ETF Ethereum розпочав торгівлю. Однак ринкова активність була відносно млявою. У перший день торгівлі чистий приплив перевищив 100 мільйонів доларів, але в наступні дні спостерігався постійний чистий відтік.

Деякі продукти установи продовжують масово виходити, що схоже на ситуацію під час запуску спотового ETF на біткоїн. Ця установа перетворила існуючий траст на Етер в ETF, але все ще підтримує високі ставки, що неминуче призводить до масових розпродажів інвесторами. Однак цього не слід надто турбуватися. В даний час темпи продажу швидкі, тиск на продаж може швидко зменшитися.

Загалом, у липні ринок в основному був під впливом емоцій. Крипторинок наразі може не мати нових наративів бичачого ринку, а також через відокремлення від руху американських акцій перебуває в загалом досить хаотичному періоді, тому легше піддається впливу емоцій.

Проте, наразі ринок вже в основному переварив ці емоційні фактори, демонструючи спіральне зростання відновлення. Ціна біткоїна показує позитивну динаміку, а спотовий ETF біткоїна продовжує чистий приплив, що відображає, що ринкова паніка не тривала, що передбачає, що більші коливання можуть бути на підході.

Незважаючи на невизначеність макроекономіки та традиційних фінансових ринків, ринок криптоактивів демонструє незалежність та стійкість, маючи перспективи відігравати дедалі важливішу роль у диверсифікованих інвестиційних портфелях, пропонуючи інвесторам нові можливості для зростання. Цього місяця ціна біткоїна коливалася, більше під впливом емоцій, але довгострокова тенденція, представленна спотовим ETF на біткоїн, залишається незмінною. Запуск спотового ETF на Етер також вніс нову енергію та стабільність на ринок. Хоча майбутнє крипторинку повне викликів, воно також містить надію.