Ethereum ціна перевищила 2,827 доларів США, 1.8 мільярда доларів шорт позиції стикаються з ризиком ліквідації

10 червня 2025 року ціна Ethereum перевищила 2 827 доларів, встановивши новий 15-тижневий рекорд. За цим проривом ціни ховається потенційна буря ліквідацій, що стосується шорт позицій на суму 1,8 мільярда доларів. У цій, здавалося б, випадковій ситуації на ринку, сліди дій одного загадкового великого гравця стали ключовою підказкою для розуміння ринкових настроїв.

Згідно з даними з блокчейну, анонімна адреса протягом 44 днів здійснила дві точні операції:

1. 27 квітня: купівля 30 тисяч ETH за середньою ціною 1 830 доларів, загалом 54 900 000 доларів;
2. 27 травня: продано однакову кількість ETH за ціною 2,621 доларів, отримано прибуток у 23,73 мільйона доларів, рентабельність 43%;
3. 10 червня: через позабіржову торгівлю продано 30,000 ETH за 82,760,000 доларів, зафіксовано прибуток у 7,300,000 доларів, загальний прибуток склав 31,000,000 доларів.

Ця велика угода не є винятком. Дані показують, що незавершені контракти на ф'ючерси Ethereum (OI) вперше перевищили 40 мільярдів доларів, що вказує на те, що ринковий кредитний важіль наближається до критичної точки. Поточний ринок демонструє тонку рівновагу: навколо позначки 2,600 доларів зосереджено ризик ліквідації довгих позицій на 2 мільярди доларів, тоді як вище 2,900 доларів підстерігає ризик ліквідації шорт позицій на 1.8 мільярда доларів. Ця конфронтація між довгими та короткими позиціями нагадує про складний ринок похідних фінансових інструментів під час фінансової кризи.

Водночас екосистема Ethereum зазнає структурних змін. У другому кварталі кількість незалежних активних адрес зросла на 70%, досягнувши піку в 16,4 мільйона 10 червня. З них мережа Base займає 72,81% (11,29 мільйона адрес) і стала двигуном зростання, що значно перевищує 14,8% (2,23 мільйона адрес) основної мережі Ethereum. Ця модель "супутникових ланцюгів, що підживлюють основну мережу" контрастує з ранніми моделями розвитку DeFi.

Незважаючи на те, що Ethereum все ще займає 61% частки ринку DeFi з TVL у 66 мільярдів доларів, його основна модель доходу викликає занепокоєння:

• Значне зниження мережевих комісій: за останні 30 днів лише 4,33 мільйона доларів, що на 90% менше, ніж раніше;
• Низька дохідність від стейкінгу: річна дохідність лише 3,12%, що значно нижче за інші публічні блокчейни;
• Зростання регуляторного тиску: перевірка стосовно стейкінгу ETH призвела до безперервного відтоку коштів з фондів ETF.

Ці протиріччя відображені в даних на блокчейні: частка довгострокових тримачів (понад 1 рік) знизилася з 63% до 55%, тоді як обсяг продажів короткострокових тримачів різко зріс на 47%. Технічне оновлення не змогло ефективно перетворитися на прибуток для тримачів монет, а процвітання екосистеми, навпаки, стало фактором розмивання вартості.

З технічної точки зору, поточна ситуація на ринку має такі характеристики:

• Денний індикатор Боллінджера звузився до 5%, що є найнижчим рівнем за останній час, що свідчить про можливий прорив;
• Тижневий MACD показує дивергенцію вниз, значення RSI 42, що вказує на недостатність висхідної сили;
• 2,800 доларів стане роздільною лінією між шорт позиціями та бичачим ринком, прорив може відкрити простір у 3,200-3,500 доларів, інакше можливе коригування до 2,500 доларів.

На макрорівні геополітична ситуація та монетарна політика Федеральної резервної системи створюють подвійну загрозу. Ринок очікує 79% ймовірності зниження процентних ставок 2-3 рази у 2025 році. Якщо фактична ситуація відхилиться, ринок криптовалют може постраждати першочергово. Водночас деякі аналітики попереджають, що якщо концепція RWA (реальні світові активи) не буде реалізована в третьому кварталі, Ethereum може зіткнутися з величезними втратами в капіталізації.

Ethereum стикається з ключовим поворотом:

• Розглянути можливість коригування ліміту на ставку та механізму виходу через пропозицію;
• Дослідження моделей розподілу доходів Layer2, вирішення протиріччя "екосистема процвітає, доходи основної мережі низькі";
• Напрямок регуляторної політики вплине на короткострокову цінову поведінку та довгостроковий розвиток.

Є аналізи, що вважають, що після突破у 2,800 доларів, Ethereum може розпочати новий раунд зростання до 5,232 доларів. Однак слід бути обережними, оскільки поточний ринок все ще в основному керується важелем, і доля шорт позицій на 1,8 мільярда доларів стане ключовим показником напрямку ринку.