В США відбулося значне прорив у регулюванні криптоактивів

Нещодавно політика США щодо криптоактивів досягла історичного прогресу. Під час «Тижня криптоактивів» у Конгресі було просунуто кілька знакових законопроєктів. 19 липня Закон «GENIUS» офіційно став законом, встановивши єдині стандарти для стейблкоїнів. Ця новина одразу підвищила ринковий настрій, сприявши тому, що загальна капіталізація криптоактивів вперше перевищила 4 трильйони доларів, а обсяг випуску стейблкоїнів також досяг нового максимуму в 261 мільярд доларів.

Прийняття цього закону знизило невизначеність у галузі, дозволивши інституційним інвесторам використовувати раніше неробочі кошти, великі банки змогли відповідати вимогам, щоб увійти на ринок стабільних монет, а користувачі змогли проводити транзакції більш конфіденційно. Цей закон міцно закріплює Криптоактиви як основну опору наступного покоління фінансового Інтернету, одночасно зміцнюючи позиції США в глобальній сфері Криптоактивів.

Водночас, законопроєкт «CLARITY» був ухвалений у Палаті представників і наразі швидко подається на розгляд Сенату. Цей законопроєкт визначає розподіл регуляторних повноважень щодо цифрових активів між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з товарних ф'ючерсів (CFTC). Крім того, законопроєкт «Проти CBDC» також досяг значного прогресу, був включений до «Закону про оборонну авторизацію», забороняючи Федеральній резервній системі випускати централізовані цифрові долари без чіткої згоди Конгресу.

Аналіз закону «GENIUS»

Законопроект «GENIUS» визначає вимоги до кваліфікації випуску стабільних монет та резервних активів. До відповідних емітентів належать банки, що регулюються федеральним законодавством, небанківські емітенти стабільних монет, які отримали ліцензію від Управління контролю за валютою США (OCC), а також емітенти, що мають ліцензію від штатів (загальна ринкова капіталізація стабільних монет не повинна перевищувати 10 мільярдів доларів).

Вартість резервних активів повинна дорівнювати або перевищувати загальну номінальну вартість усіх випущених стабільних монет. Кваліфіковані резервні інструменти включають готівку, поточні депозити, короткострокові державні облігації та угоди з зворотного репо на одну ніч, забезпечені державними облігаціями. Емітент повинен щомісяця публікувати деталі резервних активів і обігу, а також проходити незалежний аудит щорічно.

Хоча цей закон забороняє стабільні монети з відсотковим доходом, багато проєктів можуть за допомогою впровадження програм лояльності, кешбеку та інших механізмів змоделювати ефект прибутку, не виплачуючи відсотки безпосередньо. Очікується, що цей регуляторний тиск прискорить інтеграцію в індустрії стабільних монет, зрештою ринок буде домінувати кількома провідними гравцями, які пропонують інноваційні механізми винагороди відповідно до вимог.

Тлумачення закону «CLARITY»

Законопроєкт «CLARITY» надає чітке правове визначення термінам «цифрові активи», «цифрові товари» та «досвідчені блокчейн-системи». Цей законопроєкт чітко визначає зміст «децентралізації», вимагаючи, щоб досвідчені блокчейн-системи мали відкритість, взаємодію та механізми управління.

Згідно з цим законопроектом, SEC відповідає за регулювання токенів, які мають властивості "інвестиційного контракту", тоді як CFTC контролює "цифрові товари". Законопроект дозволяє цифровим активам "мігрувати" з регулювання SEC до сфери контролю CFTC після досягнення достатньої децентралізації та широкого прийняття.

Цей законопроект надає необхідну визначеність інноваторам галузі та прокладає передбачуваний шлях розвитку. Очікується, що він спонукатиме команди проектів знайти баланс між "помірною централізацією для оптимізації продуктивності" та "продвиженням децентралізації для отримання доступу до ринку та регуляторних переваг".

Аналіз "Закону про протидію CBDC"

Законопроект «Проти CBDC» має на меті завадити Федеральній резервній системі або будь-якому урядовому органу США створювати та впроваджувати цифрову валюту центрального банку без чіткої авторизації Конгресу. Цей пункт забороняє урядам проводити обшуки та конфіскації фінансових даних американців, одночасно закриваючи лазівки, що забороняють непряме випускання цифрової валюти центрального банку через третіх осіб.

Цей законодавчий акт є вельми узгодженим з основною ідеєю блокчейну, забезпечуючи користувачам контроль над власною економічною суверенністю, не турбуючись про перевірку транзакцій. У поєднанні з законопроектами «GENIUS» та «CLARITY» уряд США обирає підтримку стейблкоїнів на децентралізованих книгах, а не централізованих цифрових валют на урядових книгах.

Нові тенденції в індустрії

З огляду на те, що регулювання криптоактивів у США стає дедалі чіткішим, галузь переживає потужне відновлення, зосереджене на США. Попит на місцеві кадри різко зріс, команди, які раніше виїхали за кордон, повертаються до США. Моделі випуску монет також переходять до "пристрою на американський ринок", і все більше проектів обирають безпосередній випуск монет через юридичні особи Делавера.

Ера регуляторної визначеності надає потужний імпульс індустрії цифрових активів, сприяючи процвітанню інноваційних банків стабільних монет і платіжних компаній. Як лідери галузі, так і гнучкі нові учасники швидко впроваджують рішення на рівні установ, такі як зберігання, ліквідність, відповідність та захист конфіденційності, які є основними стовпами зрілого шифрувального екосистеми.

Завдяки стрімкому розвитку та міцній правовій основі, США швидко зміцнюють свої позиції в глобальній сфері криптоактивів.