Зміни в структурі ринку стейблкоїнів: аналіз 12 основних екосистем блокчейнів
У 2025 році ринок стейблкоїнів процвітає, загальна капіталізація вже перевищила 245 мільярдів доларів. Як одна з основних форм накопичення активів, стейблкоїни є не лише індикатором грошових потоків, але й відображають рівень визнання ринку різних публічних блокчейнів. У цій статті проведено всебічний аналіз даних стейблкоїнів 12 основних публічних блокчейнів, що змальовує поточну картину розвитку стейблкоїнів у публічних блокчейнах.
Ефіріум: покладаючись на USDC, зберігає половину своєї частки
Ринкова капіталізація стейблкоїнів Ethereum досягла 122,5 мільярда доларів США, що становить 50% від загального обсягу випуску стейблкоїнів у світі. З них USDT займає найбільшу частку, приблизно 50%. Проте з 2025 року обсяги випуску USDT на Ethereum знизилися на 5,07%, що зробило іншу блокчейн-платформу найбільшим майданчиком для випуску USDT.
Водночас, обсяг випуску USDC на Ethereum досяг 36,9 мільярда монет, що становить 60,82%. За півроку USDC зріс на 46,4%, ставши ключовим фактором для Ethereum у збереженні частки ринку стейблкоїнів.
Tron: найбільша емісія USDT, найактивніша торгівля на публічному блокчейні
Стейблкоїни мережі TRON в основному представлені USDT, частка якого перевищує 99%, що робить його найбільшою платформою з випуску USDT. Частка TRON на світовому ринку стейблкоїнів становить близько 31,3%. Дані показують, що середньоденний обсяг торгівлі USDT в TRON досягає 2,4 мільйона транзакцій, значно перевищуючи інші публічні блокчейни.
Мережа Tron щодня обробляє близько 20 мільярдів доларів США у переказах USDT, що становить майже 29% від загального обсягу торгівлі стейблкоїнами у світі. Щодня понад 1 мільйон незалежних рахунків здійснюють торгівлю USDT у Tron, що становить 28% від усіх активних адрес гаманців стейблкоїнів.
У 2025 році обсяг постачання USDT на платформі Tron зріс з 59,7 мільярда доларів до 77,7 мільярда доларів. Його низькі комісії та висока швидкість транзакцій роблять його переважною мережею для торгівлі USDT, особливо серед роздрібних інвесторів та на ринках, що розвиваються.
Крім того, співпраця засновника TRON із родиною Трампа також відкриває нові можливості для розвитку його стейблкоїнів. Проект родини Трампа WLFI планує випустити доларовий стейблкоїн USD1 на TRON. TRON також досліджує можливість зниження комісій за транзакції, а навіть реалізації безкоштовних переказів.
Solana: Висока продуктивність сприяє швидкому зростанню
Як одна з найпопулярніших публічних блокчейн-мереж останніх років, на Solana стейблкоїни показують вибуховий ріст. З 1,8 мільярда доларів на початку 2024 року вони зросли до максимуму в 13,1 мільярда доларів у травні, що становить приріст на 627%. Хоча загальна капіталізація становить 11,4 мільярда доларів і все ще поступається Ethereum та Tron, враховуючи, що обсяги торгів на DEX перевищують Ethereum, екосистема Solana має величезний потенціал для використання стейблкоїнів.
USDC є домінуючим стейблкоїном на Solana, займаючи 73% ринкової частки. USDT має приблизно 20%. Варто зазначити, що PYUSD, випущений PayPal, має капіталізацію на Solana в 200 мільйонів доларів, займаючи 24,36%, лише після Ethereum. Solana стала однією з важливих платформ для випуску нових стейблкоїнів.
BSC: нульові витрати на газ і стимулювання зростання на 1 USD
BSC займає 2,4% частки глобального ринку стейблкоїнів. Його ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла з 4 мільярдів доларів у 2024 році до приблизно 10 мільярдів доларів наразі, що становить збільшення на 150%. Зростання в основному зосереджене на двох етапах: з листопада 2024 року до січня 2025 року, під впливом акцій з нульовою комісією за газ; з кінця квітня до травня 2025 року, під впливом випуску стейблкоїна USD1.
Зараз USDT займає 59% на BSC, а USD1 - 21%. Тим часом, раніше популярні BUSD та FUSD знизилися до приблизно 3%. Нещодавно, з підвищенням популярності гаманця Binance, частка торгівлі стейблкоїнами на DEX BSC зросла з менше 10% у квітні до 28%, що наближається до частки централізованих бірж.
У торгівлі стейблкоїнами BSC займає 38,1% усіх публічних блокчейнів, займаючи перше місце. Загальний обсяг торгівлі USDT поступається лише TRON та Ethereum. BSC став однією з найконкурентніших нових сил у сегменті стейблкоїнів.
База: Швидке зростання під підтримкою Coinbase
Як Ethereum L2, що був інкубований Coinbase, Base досягла значного зростання в сфері стейблкоїнів. Її ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла з 177 мільйонів доларів у січні 2024 року до 4,09 мільярда доларів, що становить темп зростання 2210%, що є найшвидшим серед п'яти провідних блокчейнів.
USDC є найбільш популярним стейблкоїном на ланцюзі Base, займаючи 97,8%. Base також є найбільшою публічною ланцюгом за накопиченим обсягом торгівлі USDC, окрім Ethereum.
Hyperliquid: нова сила в торгівлі деривативами
Як новий децентралізований торговельний майданчик для деривативів, Hyperliquid за короткий час в 6 місяців досягнув ринкової капіталізації стейблкоїнів у 3,26 мільярда доларів, перевершивши кілька старих блокчейнів.
USDC є найбільшим стейблкоїном на Hyperliquid, займаючи 97.8% частки. Нещодавно Hyperliquid також почав підтримувати feUSD, USDT, USDe та інші стейблкоїни, відкриваючи нові можливості для екосистемних застосувань.
Arbitrum: Падіння після закінчення стимулів
Як популярний L2 на базі Ethereum, ринкова капіталізація стейблкоїнів Arbitrum зросла з 2 мільярдів доларів у 2024 році до 6,9 мільярда доларів. Але на початку 2025 року вона зазнала значного падіння, 2 січня в один день вийшло 2 мільярди доларів.
Падіння в основному викликане трьома факторами: по-перше, закінчення програми заохочення призвело до виведення ліквідності; по-друге, Tether оголосив про перенесення USDT з Arbitrum на новий міжланцюговий стандарт; по-третє, конкурентна блокчейн-платформа Blast пропонує високі доходи для залучення капіталу.
Polygon: експеримент з міграції та платежів USDC
З 2024 року до сьогодні ринкова капіталізація стейблкоїнів Polygon зросла з 1,26 мільярда до 2,15 мільярда доларів, що склало майже 70%. Основними рушійними силами стали впровадження оригінального USDC від Circle, а також пілотні проекти Visa, Mastercard та інших щодо розрахунків у фіаті та стейблкоїнах на PoS-ланцюгах.
Наразі частка ринку USDT та USDC на ланцюгу Polygon складає відповідно 40,79% та 47%.
Avalanche: зниження витрат не призвело до вибухового зростання
Протягом останнього року ринкова капіталізація стейблкоїнів Avalanche зросла на 79%, але темпи зростання були відносно помірними. Хоча оновлення наприкінці 2024 року значно знизило комісії за транзакції, воно не змогло забезпечити стійкий імпульс для зростання. Можливо, знадобиться підвищення загальної активності екосистеми для стимулювання розвитку стейблкоїнів.
Aptos: чорний кінь екосистеми Move
Капіталізація стейблкоїнів на Aptos вперше перевищила 1 мільярд доларів у першому кварталі 2025 року, загальний приріст склав 2408%. Як екосистема MOVE, Aptos разом із Sui є новими конкурентами.
Частка USDT на ланцюзі Aptos становить 62,39%, а USDC - 32%. З огляду на те, що нативний USDC розпочав роботу на Aptos лише у січні цього року, така швидкість зростання вже є досить значною.
Sui：вражаючий ріст на 230 разів
Sui є найшвидше зростаючим стейблкоїном серед усіх публічних блокчейнів, з 5000000 доларів на початку 2024 року до 1,156,000,000 доларів у травні 2025 року, що становить приріст у 230 разів. USDC є основним стейблкоїном мережі Sui, його частка складає приблизно 75%.
Незважаючи на швидке зростання, загальна кількість і різноманітність стейблкоїнів в екосистемі Sui все ще обмежені. Основним викликом є залучення великих інвестицій, водночас нещодавні безпекові інциденти також вплинули на її розвиток.
TON: Відсутність зростання при підтримці соціальних мереж
TON з моменту приєднання до конкуренції стейблкоїнів у 2024 році досягла певного зростання. Tether випустила USDT та XAUT на ланцюзі TON, маючи на меті залучити 900 мільйонів користувачів Telegram до екосистеми доларових платежів на ланцюзі.
Однак зростання стейблкоїнів екосистеми TON після короткочасного підйому почало знижуватися, з 1,4 мільярда доларів на початку року до приблизно 900 мільйонів доларів. Це може бути пов'язано з відсутністю нових популярних застосувань у екосистемі TON.
Висновок
Конкурентна структура стейблкоїнів на публічних блокчейнах швидко змінюється. Хоча такі публічні блокчейни, як Ethereum і Tron, все ще займають провідні позиції, нові публічні блокчейни, такі як Solana та BSC, поступово відвойовують частку ринку. MOVE-екосистеми, такі як Aptos і Sui, хоч і розпочали пізніше, але демонструють значний темп зростання.
Можна передбачити, що конкуренція між стейблкоїнами буде ставати дедалі жорсткішою. Стара платформа блокчейн стикається з подвійним тиском: з одного боку, збереження частки ринку, а з іншого — продовження зростання, тоді як нові платформи блокчейн переживають період швидкої експансії. Оскільки глобальні нормативно-правові акти щодо стейблкоїнів поступово вдосконалюються, розвиток ринку стейблкоїнів тільки починається.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LiquidationWatcher
· 11год тому
Ти стільки говориш, але все ще це світ ETH.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DegenDreamer
· 11год тому
Не прикидайся, я розумію, що половина ринку ETH безкоштовна.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ZenMiner
· 11год тому
usdt впав? Вічний бог
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunter
· 11год тому
Рівень даних занадто поверхневий, можливості Арбітражу в mempool є головним.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenBeginner'sGuide
· 11год тому
Нагадуємо: дивіться на коливання даних, ринок стейблкоїнів швидко перетасовується, обов'язково підписатися на рейтинг ризиків та динаміку регулювання.
Реструктуризація стейблкоїнів: Глибина аналізу 12 великих екосистем блокчейнів, ринкова капіталізація перевищила 2450 мільярдів доларів
Зміни в структурі ринку стейблкоїнів: аналіз 12 основних екосистем блокчейнів
У 2025 році ринок стейблкоїнів процвітає, загальна капіталізація вже перевищила 245 мільярдів доларів. Як одна з основних форм накопичення активів, стейблкоїни є не лише індикатором грошових потоків, але й відображають рівень визнання ринку різних публічних блокчейнів. У цій статті проведено всебічний аналіз даних стейблкоїнів 12 основних публічних блокчейнів, що змальовує поточну картину розвитку стейблкоїнів у публічних блокчейнах.
Ефіріум: покладаючись на USDC, зберігає половину своєї частки
Ринкова капіталізація стейблкоїнів Ethereum досягла 122,5 мільярда доларів США, що становить 50% від загального обсягу випуску стейблкоїнів у світі. З них USDT займає найбільшу частку, приблизно 50%. Проте з 2025 року обсяги випуску USDT на Ethereum знизилися на 5,07%, що зробило іншу блокчейн-платформу найбільшим майданчиком для випуску USDT.
Водночас, обсяг випуску USDC на Ethereum досяг 36,9 мільярда монет, що становить 60,82%. За півроку USDC зріс на 46,4%, ставши ключовим фактором для Ethereum у збереженні частки ринку стейблкоїнів.
Tron: найбільша емісія USDT, найактивніша торгівля на публічному блокчейні
Стейблкоїни мережі TRON в основному представлені USDT, частка якого перевищує 99%, що робить його найбільшою платформою з випуску USDT. Частка TRON на світовому ринку стейблкоїнів становить близько 31,3%. Дані показують, що середньоденний обсяг торгівлі USDT в TRON досягає 2,4 мільйона транзакцій, значно перевищуючи інші публічні блокчейни.
Мережа Tron щодня обробляє близько 20 мільярдів доларів США у переказах USDT, що становить майже 29% від загального обсягу торгівлі стейблкоїнами у світі. Щодня понад 1 мільйон незалежних рахунків здійснюють торгівлю USDT у Tron, що становить 28% від усіх активних адрес гаманців стейблкоїнів.
У 2025 році обсяг постачання USDT на платформі Tron зріс з 59,7 мільярда доларів до 77,7 мільярда доларів. Його низькі комісії та висока швидкість транзакцій роблять його переважною мережею для торгівлі USDT, особливо серед роздрібних інвесторів та на ринках, що розвиваються.
Крім того, співпраця засновника TRON із родиною Трампа також відкриває нові можливості для розвитку його стейблкоїнів. Проект родини Трампа WLFI планує випустити доларовий стейблкоїн USD1 на TRON. TRON також досліджує можливість зниження комісій за транзакції, а навіть реалізації безкоштовних переказів.
Solana: Висока продуктивність сприяє швидкому зростанню
Як одна з найпопулярніших публічних блокчейн-мереж останніх років, на Solana стейблкоїни показують вибуховий ріст. З 1,8 мільярда доларів на початку 2024 року вони зросли до максимуму в 13,1 мільярда доларів у травні, що становить приріст на 627%. Хоча загальна капіталізація становить 11,4 мільярда доларів і все ще поступається Ethereum та Tron, враховуючи, що обсяги торгів на DEX перевищують Ethereum, екосистема Solana має величезний потенціал для використання стейблкоїнів.
USDC є домінуючим стейблкоїном на Solana, займаючи 73% ринкової частки. USDT має приблизно 20%. Варто зазначити, що PYUSD, випущений PayPal, має капіталізацію на Solana в 200 мільйонів доларів, займаючи 24,36%, лише після Ethereum. Solana стала однією з важливих платформ для випуску нових стейблкоїнів.
BSC: нульові витрати на газ і стимулювання зростання на 1 USD
BSC займає 2,4% частки глобального ринку стейблкоїнів. Його ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла з 4 мільярдів доларів у 2024 році до приблизно 10 мільярдів доларів наразі, що становить збільшення на 150%. Зростання в основному зосереджене на двох етапах: з листопада 2024 року до січня 2025 року, під впливом акцій з нульовою комісією за газ; з кінця квітня до травня 2025 року, під впливом випуску стейблкоїна USD1.
Зараз USDT займає 59% на BSC, а USD1 - 21%. Тим часом, раніше популярні BUSD та FUSD знизилися до приблизно 3%. Нещодавно, з підвищенням популярності гаманця Binance, частка торгівлі стейблкоїнами на DEX BSC зросла з менше 10% у квітні до 28%, що наближається до частки централізованих бірж.
У торгівлі стейблкоїнами BSC займає 38,1% усіх публічних блокчейнів, займаючи перше місце. Загальний обсяг торгівлі USDT поступається лише TRON та Ethereum. BSC став однією з найконкурентніших нових сил у сегменті стейблкоїнів.
База: Швидке зростання під підтримкою Coinbase
Як Ethereum L2, що був інкубований Coinbase, Base досягла значного зростання в сфері стейблкоїнів. Її ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла з 177 мільйонів доларів у січні 2024 року до 4,09 мільярда доларів, що становить темп зростання 2210%, що є найшвидшим серед п'яти провідних блокчейнів.
USDC є найбільш популярним стейблкоїном на ланцюзі Base, займаючи 97,8%. Base також є найбільшою публічною ланцюгом за накопиченим обсягом торгівлі USDC, окрім Ethereum.
Hyperliquid: нова сила в торгівлі деривативами
Як новий децентралізований торговельний майданчик для деривативів, Hyperliquid за короткий час в 6 місяців досягнув ринкової капіталізації стейблкоїнів у 3,26 мільярда доларів, перевершивши кілька старих блокчейнів.
USDC є найбільшим стейблкоїном на Hyperliquid, займаючи 97.8% частки. Нещодавно Hyperliquid також почав підтримувати feUSD, USDT, USDe та інші стейблкоїни, відкриваючи нові можливості для екосистемних застосувань.
Arbitrum: Падіння після закінчення стимулів
Як популярний L2 на базі Ethereum, ринкова капіталізація стейблкоїнів Arbitrum зросла з 2 мільярдів доларів у 2024 році до 6,9 мільярда доларів. Але на початку 2025 року вона зазнала значного падіння, 2 січня в один день вийшло 2 мільярди доларів.
Падіння в основному викликане трьома факторами: по-перше, закінчення програми заохочення призвело до виведення ліквідності; по-друге, Tether оголосив про перенесення USDT з Arbitrum на новий міжланцюговий стандарт; по-третє, конкурентна блокчейн-платформа Blast пропонує високі доходи для залучення капіталу.
Polygon: експеримент з міграції та платежів USDC
З 2024 року до сьогодні ринкова капіталізація стейблкоїнів Polygon зросла з 1,26 мільярда до 2,15 мільярда доларів, що склало майже 70%. Основними рушійними силами стали впровадження оригінального USDC від Circle, а також пілотні проекти Visa, Mastercard та інших щодо розрахунків у фіаті та стейблкоїнах на PoS-ланцюгах.
Наразі частка ринку USDT та USDC на ланцюгу Polygon складає відповідно 40,79% та 47%.
Avalanche: зниження витрат не призвело до вибухового зростання
Протягом останнього року ринкова капіталізація стейблкоїнів Avalanche зросла на 79%, але темпи зростання були відносно помірними. Хоча оновлення наприкінці 2024 року значно знизило комісії за транзакції, воно не змогло забезпечити стійкий імпульс для зростання. Можливо, знадобиться підвищення загальної активності екосистеми для стимулювання розвитку стейблкоїнів.
Aptos: чорний кінь екосистеми Move
Капіталізація стейблкоїнів на Aptos вперше перевищила 1 мільярд доларів у першому кварталі 2025 року, загальний приріст склав 2408%. Як екосистема MOVE, Aptos разом із Sui є новими конкурентами.
Частка USDT на ланцюзі Aptos становить 62,39%, а USDC - 32%. З огляду на те, що нативний USDC розпочав роботу на Aptos лише у січні цього року, така швидкість зростання вже є досить значною.
Sui：вражаючий ріст на 230 разів
Sui є найшвидше зростаючим стейблкоїном серед усіх публічних блокчейнів, з 5000000 доларів на початку 2024 року до 1,156,000,000 доларів у травні 2025 року, що становить приріст у 230 разів. USDC є основним стейблкоїном мережі Sui, його частка складає приблизно 75%.
Незважаючи на швидке зростання, загальна кількість і різноманітність стейблкоїнів в екосистемі Sui все ще обмежені. Основним викликом є залучення великих інвестицій, водночас нещодавні безпекові інциденти також вплинули на її розвиток.
TON: Відсутність зростання при підтримці соціальних мереж
TON з моменту приєднання до конкуренції стейблкоїнів у 2024 році досягла певного зростання. Tether випустила USDT та XAUT на ланцюзі TON, маючи на меті залучити 900 мільйонів користувачів Telegram до екосистеми доларових платежів на ланцюзі.
Однак зростання стейблкоїнів екосистеми TON після короткочасного підйому почало знижуватися, з 1,4 мільярда доларів на початку року до приблизно 900 мільйонів доларів. Це може бути пов'язано з відсутністю нових популярних застосувань у екосистемі TON.
Висновок
Конкурентна структура стейблкоїнів на публічних блокчейнах швидко змінюється. Хоча такі публічні блокчейни, як Ethereum і Tron, все ще займають провідні позиції, нові публічні блокчейни, такі як Solana та BSC, поступово відвойовують частку ринку. MOVE-екосистеми, такі як Aptos і Sui, хоч і розпочали пізніше, але демонструють значний темп зростання.
Можна передбачити, що конкуренція між стейблкоїнами буде ставати дедалі жорсткішою. Стара платформа блокчейн стикається з подвійним тиском: з одного боку, збереження частки ринку, а з іншого — продовження зростання, тоді як нові платформи блокчейн переживають період швидкої експансії. Оскільки глобальні нормативно-правові акти щодо стейблкоїнів поступово вдосконалюються, розвиток ринку стейблкоїнів тільки починається.