У середині серпня 2025 року фінансові ринки демонструють типові ознаки пізньої стадії булрану. Хоча індекс жадібності на фондовому ринку США та ринку шифрування залишається вище 60 градусів, волатильність ринку помітно зросла.

Останнім часом ми спостерігаємо незначну корекцію на ринку, що є цілком нормальним явищем під час булрану. Варто зазначити, що, порівняно з попереднім булраном, нинішня волатильність ринку є відносно низькою. Однак, з наближенням кінця булрану, амплітуда коливань цін може поступово зростати, що стане серйозним випробуванням для інвесторів, які мають активи на високих рівнях.

Яскравою ознакою пізнього етапу булрану є часті великі коливання. Ринок може переживати різкі підйоми та спади за короткий проміжок часу, наприклад, після зниження на 15% за один тиждень, наступного тижня може відбутися стрімке зростання на 30%, або ж після падіння на 10% за один день, наступного дня може бути зростання на 20%. Такий швидкий ринковий розворот може призвести до того, що деякі інвестори під впливом емоцій приймуть нерозумні рішення.

Незважаючи на те, що різні новини можуть впливати на ринок у короткостроковій перспективі, під час великої тенденції булрану ці впливи зазвичай є тимчасовими. Ринок врешті-решт повернеться до свого основного тренду. Проте нам також слід бути обережними, оскільки булран зазвичай закінчується в атмосфері загального оптимізму.

У таких ринкових умовах підтримка незалежного мислення стає особливо важливою. Слідування за масовими емоціями може призвести до ризику. Натомість успішні інвестори часто здатні мислити протилежно, залишаючись обережними, коли ринок надмірно оптимістичний, та бачити можливості під час поширення песимістичних настроїв.

Потрібно звернути увагу на те, що формування ринкових бульбашок є більш тривожним, ніж одиничні чорні лебеді. Поява бульбашок може призвести до тривалого ведмежого ринку, тоді як чорні лебеді зазвичай викликають лише короткострокові локальні падіння.

Загалом, під час булрану, навіть у разі негативних новин, ринок часто може підтримувати висхідний тренд. Навпаки, під час ведмежого ринку, навіть при позитивних новинах, ринку важко змінити низхідний тренд. Розуміння цього допомагає інвесторам ухвалювати більш обґрунтовані рішення в різних ринкових циклах.