#美联储降息预期# Оглядаючись на минуле, завжди відчуваю, що історія постійно повторюється. Зміни в очікуваннях щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) змушують мене згадати про ключові переломні моменти минулих економічних циклів. Непередбачуваність інфляційних даних, здається, знову порушила встановлені очікування ринку.
Несподіване зростання PPI в липні, особливо різке зростання цін у сфері послуг, безумовно, дало яструбам потужний стимул. Це нагадало мені про помилку наприкінці 2018 року - тоді ринок вважав, що інфляційний тиск зменшився, але в кінці року відбулося не своєчасне підвищення процентних ставок. Тепер здається, що Федеральна резервна система (ФРС) намагається уникнути повторення помилок минулого, зберігаючи високу пильність щодо інфляційних даних.
Але історія говорить нам, що надмірна увага до даних за один місяць часто призводить до помилкових висновків. Озираючись на початок 2016 року, тоді також спостерігалися подібні сплески інфляції, але врешті-решт це виявилося лише короткостроковими коливаннями. Тому я вважаю, що робити остаточні висновки ще зарано. Головне - це дивитися на динаміку даних у наступні кілька місяців, особливо на зміни основного індексу PCE.
Ще одним важним аспектом є залишені в спадок від адміністрації Трампа митні політики. Це не лише вплинуло на структуру витрат підприємств, але й порушило нормальні відносини попиту і пропозиції. Подібна ситуація спостерігалась і в 1971 році під час адміністрації Ніксона, коли імпортне додаткове мито також спричинило короткостроковий інфляційний тиск.
Загалом, я схиляюся до думки, що нинішній сплеск інфляції більше спричинений структурними та політичними факторами, а не попитом. Тому Федеральна резервна система (ФРС) може утриматися від дій на засіданні у вересні, але впродовж року все ще існує можливість зниження процентних ставок. Адже, згідно з історичним досвідом, надмірне посилення часто є більш руйнівним, ніж легка інфляція.
Для нас, ветеранів, які пережили кілька циклів, важливо зберігати спокій і довгострокову перспективу. Ринок завжди коливається між страхом і жадібністю, а справжні можливості часто приходять непомітно в моменти, коли всі в паніці.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
#美联储降息预期# Оглядаючись на минуле, завжди відчуваю, що історія постійно повторюється. Зміни в очікуваннях щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) змушують мене згадати про ключові переломні моменти минулих економічних циклів. Непередбачуваність інфляційних даних, здається, знову порушила встановлені очікування ринку.
Несподіване зростання PPI в липні, особливо різке зростання цін у сфері послуг, безумовно, дало яструбам потужний стимул. Це нагадало мені про помилку наприкінці 2018 року - тоді ринок вважав, що інфляційний тиск зменшився, але в кінці року відбулося не своєчасне підвищення процентних ставок. Тепер здається, що Федеральна резервна система (ФРС) намагається уникнути повторення помилок минулого, зберігаючи високу пильність щодо інфляційних даних.
Але історія говорить нам, що надмірна увага до даних за один місяць часто призводить до помилкових висновків. Озираючись на початок 2016 року, тоді також спостерігалися подібні сплески інфляції, але врешті-решт це виявилося лише короткостроковими коливаннями. Тому я вважаю, що робити остаточні висновки ще зарано. Головне - це дивитися на динаміку даних у наступні кілька місяців, особливо на зміни основного індексу PCE.
Ще одним важним аспектом є залишені в спадок від адміністрації Трампа митні політики. Це не лише вплинуло на структуру витрат підприємств, але й порушило нормальні відносини попиту і пропозиції. Подібна ситуація спостерігалась і в 1971 році під час адміністрації Ніксона, коли імпортне додаткове мито також спричинило короткостроковий інфляційний тиск.
Загалом, я схиляюся до думки, що нинішній сплеск інфляції більше спричинений структурними та політичними факторами, а не попитом. Тому Федеральна резервна система (ФРС) може утриматися від дій на засіданні у вересні, але впродовж року все ще існує можливість зниження процентних ставок. Адже, згідно з історичним досвідом, надмірне посилення часто є більш руйнівним, ніж легка інфляція.
Для нас, ветеранів, які пережили кілька циклів, важливо зберігати спокій і довгострокову перспективу. Ринок завжди коливається між страхом і жадібністю, а справжні можливості часто приходять непомітно в моменти, коли всі в паніці.