Подання S-1 до SEC 25 серпня 2025 року: Canary Capital пропонує крипто ETF США "Canary American‑Made Crypto ETF" з тикером MRCA, розроблений для надання доступу до цифрових активів з переважно американським корінням і з планованим лістингом на Cboe BZX.
Фонд має на меті прозоро реплікувати власний індекс, працюючи через прямий експорт – без важелів і без похідних – та довіряючи зберігання тресту, що регулюється в Сполучених Штатах. Слід зазначити, що налаштування навмисно є істотним, з простий операційною архітектурою.
Згідно з даними, зібраними з аналізу публічних подань та звітів від учасників ринку, запити SEC щодо роз’яснень стосовно крипто продуктів, як правило, зосереджуються на зберіганні, управлінні та ризиках, пов’язаних з стейкінгом.
Аналізатори галузі зазначають, що географічний фільтр, такий як вимога "Зроблено в США", може полегшити регуляторний діалог щодо аспектів відповідності, при цьому не усуваючи необхідності в оперативних деталях (, наприклад, іменах кастодіанів та політиках знищення ).
В минулому подібні процеси передбачали запити документальних інтеграцій від SEC в межах терміну, який зазвичай варіюється від 30 до 120 днів.
Що пропонує новий MRCA
MRCA створений для спрямування капіталу на протоколи та токени, які тісно пов'язані з розвитком, управлінням або інфраструктурою Сполучених Штатів. Пропозиція включає:
Фізична реплікація індексу шляхом прямих покупок відповідних токенів;
Виключення стейблкоїнів, мемкоїнів та токенів, прив'язаних до традиційних валют або активів;
Щоквартальне ребалансування індексу з критеріями, що стосуються ліквідності та відповідності;
Можливість стейкінгу для активів консенсусу proof‑of‑stake через сторонні постачальники, з винагородами, реінвестованими в NAV;
Догляд, довірений регульованому трасту (, наприклад, у Південній Дакоті ), та управління більшістю резервів у холодному зберіганні (, інсайт зберігання ).
"Індекс блокчейну, виготовленого в Америці": критерії відбору та виключення
Індекс "Зроблено в Америці" включає виключно криптовалюти, створені, видобуті або переважно керовані в Сполучених Штатах та торговані на встановлених платформах.
Вступ оцінюється незалежним наглядовим комітетом і вимагає дотримання певних мінімальних ринкових вимог. Цікавим аспектом є акцент на трасуваності походження та управлінні.
Вимоги для включення
Кастоді: необхідно, щоб токен був кастодіальним з довіреною особою або регульованим кастодіальним банком у США.
Ліквідність та глибина: активи повинні мати достатню ліквідність та бути включені в кілька визнаних бірж;
Дослідження та затвердження незалежним комітетом з постійним моніторингом технічних та юридичних ризиків;
Виключення: стейблкоїни, мемкоїни та токени, прив'язані до традиційних валют або активів.
Перебалансування та ваги
Кошик використовує щоквартальне перерозподілення ( кожні 90 днів ) для оновлення як складу, так і ваг активів на основі ліквідності, капіталізації та відповідності, впроваджуючи обмеження на концентрацію, корисні для зменшення ідіосинкратичного ризику. У цьому контексті управління вагами виглядає прагматично.
Кустодія та стейкінг: операції фонду
Цифрові активи будуть зберігатися в регульованому трасті в Америці, з суворими контролями для забезпечення сегрегації та безпеки резервів, переважно в холодному зберіганні.
Для активів з механізмом доказу частки довіра може делегувати стекинг стороннім постачальникам, реінвестуючи будь-які винагороди в активи фонду та застосовуючи заходи безпеки щодо штрафів, періодів блокування та операційних ризиків. Слід зазначити, що проспект роз'яснює, як фонд буде працювати без фінансового важеля або деривативів.
Потенційні кандидати та критерій "походження з США"
Серед проєктів, які можуть відповідати критеріям – за умови перевірки наявності інфраструктури зберігання та адекватної ліквідності – орієнтовно включені Solana (SOL), Ripple/XRP, Chainlink (LINK), Stellar (XLM) та, в деяких випадках, Algorand (ALGO).
Вимога «Зроблено в США» стосується проєктів, де розробка, управління або інфраструктура мають сильний американський слід, навіть якщо в деяких випадках походження може бути частковим або предметом дискусії.
У цьому контексті географічний фільтр може виключити активи, такі як Bitcoin та Ether, які вважаються виразами глобальної екосистеми і не можуть бути унікально віднесені до Америки.
Регуляторний процес: статус запиту та наступні кроки
Canary Capital подала форму S‑1 до SEC, прагнучи отримати схвалення для лістингу на Cboe BZX (ticker MRCA). Стандартний процес вимагає, щоб SEC оголосила проспект «дійсним», а для ETF з основними криптовалютами також може бути необхідне схвалення процедури лістингу через форму 19b‑4 від біржі.
Публікація проспекту та декларація про ефективність SEC можуть вимагати різного часу ( від кількох днів до понад 120 днів, залежно від запитів на інтеграцію).
Для процесу лістингу також застосовуються правила та вимоги Cboe для лістингу та 19b‑4, які вимагають додаткову документацію від біржі.
Час залишається чутливим: після схвалення перших спотових ETF у останні роки SEC продовжує уважно оцінювати продукти, які включають стейкінг або мульти-активні експозиції; затримки або запити на роз'яснення є реалістичними гіпотезами в найближчі місяці.
Порівняння з іншими крипто ETF США
Географічний фокус: MRCA зосереджується виключно на токенах "Made in USA", відрізняючись від фондів з широким ринковим експозицією або тих, що зосереджені на окремих активах, таких як BTC або ETH;
Стейкінг: потенційне використання сторонніх постачальників для отримання винагород на PoS є предметом обговорення в регуляторному контексті, особливо в порівнянні з першими спотовими ETF, які зазвичай не включають on-chain стейкінг;
Прямий доступ: як спотові продукти на одиничні активи, MRCA уникає деривативів та важелів, зосереджуючи увагу на "фізичному" відтворенні індексу.
Вплив на інвесторів та ринок
Плюси: більша прозорість щодо походження активів, регульоване зберігання, періодичне ребалансування та відбір, кураторський незалежною комісією;
Проти: географічна концентрація та виключення активів, таких як BTC/ETH, можуть зменшити представницькість ринку, на додаток до потенційних регуляторних ризиків стейкінгу та класифікації токенів, а також специфічних ризиків окремих протоколів.
Поширені запитання
Відмінні риси в порівнянні з іншими ETF
MRCA вирізняється своєю увагою до токенів американського походження та вимогою, щоб активи зберігалися в установах, що регулюються в США.
Частота ребалансування індексу
Щоквартальне перерозподілення ( кожні 90 днів ) заплановано для оновлення складу та ваг на основі визначених критеріїв допустимості.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Крипто "Made in USA": Canary Capital запускає ETF MRCA на Cboe BZX та зосереджується на зірково-смугастому...
Подання S-1 до SEC 25 серпня 2025 року: Canary Capital пропонує крипто ETF США "Canary American‑Made Crypto ETF" з тикером MRCA, розроблений для надання доступу до цифрових активів з переважно американським корінням і з планованим лістингом на Cboe BZX.
Фонд має на меті прозоро реплікувати власний індекс, працюючи через прямий експорт – без важелів і без похідних – та довіряючи зберігання тресту, що регулюється в Сполучених Штатах. Слід зазначити, що налаштування навмисно є істотним, з простий операційною архітектурою.
Згідно з даними, зібраними з аналізу публічних подань та звітів від учасників ринку, запити SEC щодо роз’яснень стосовно крипто продуктів, як правило, зосереджуються на зберіганні, управлінні та ризиках, пов’язаних з стейкінгом.
Аналізатори галузі зазначають, що географічний фільтр, такий як вимога "Зроблено в США", може полегшити регуляторний діалог щодо аспектів відповідності, при цьому не усуваючи необхідності в оперативних деталях (, наприклад, іменах кастодіанів та політиках знищення ).
В минулому подібні процеси передбачали запити документальних інтеграцій від SEC в межах терміну, який зазвичай варіюється від 30 до 120 днів.
Що пропонує новий MRCA
MRCA створений для спрямування капіталу на протоколи та токени, які тісно пов'язані з розвитком, управлінням або інфраструктурою Сполучених Штатів. Пропозиція включає:
Фізична реплікація індексу шляхом прямих покупок відповідних токенів;
Виключення стейблкоїнів, мемкоїнів та токенів, прив'язаних до традиційних валют або активів;
Щоквартальне ребалансування індексу з критеріями, що стосуються ліквідності та відповідності;
Можливість стейкінгу для активів консенсусу proof‑of‑stake через сторонні постачальники, з винагородами, реінвестованими в NAV;
Догляд, довірений регульованому трасту (, наприклад, у Південній Дакоті ), та управління більшістю резервів у холодному зберіганні (, інсайт зберігання ).
"Індекс блокчейну, виготовленого в Америці": критерії відбору та виключення
Індекс "Зроблено в Америці" включає виключно криптовалюти, створені, видобуті або переважно керовані в Сполучених Штатах та торговані на встановлених платформах.
Вступ оцінюється незалежним наглядовим комітетом і вимагає дотримання певних мінімальних ринкових вимог. Цікавим аспектом є акцент на трасуваності походження та управлінні.
Вимоги для включення
Кастоді: необхідно, щоб токен був кастодіальним з довіреною особою або регульованим кастодіальним банком у США.
Ліквідність та глибина: активи повинні мати достатню ліквідність та бути включені в кілька визнаних бірж;
Дослідження та затвердження незалежним комітетом з постійним моніторингом технічних та юридичних ризиків;
Виключення: стейблкоїни, мемкоїни та токени, прив'язані до традиційних валют або активів.
Перебалансування та ваги
Кошик використовує щоквартальне перерозподілення ( кожні 90 днів ) для оновлення як складу, так і ваг активів на основі ліквідності, капіталізації та відповідності, впроваджуючи обмеження на концентрацію, корисні для зменшення ідіосинкратичного ризику. У цьому контексті управління вагами виглядає прагматично.
Кустодія та стейкінг: операції фонду
Цифрові активи будуть зберігатися в регульованому трасті в Америці, з суворими контролями для забезпечення сегрегації та безпеки резервів, переважно в холодному зберіганні.
Для активів з механізмом доказу частки довіра може делегувати стекинг стороннім постачальникам, реінвестуючи будь-які винагороди в активи фонду та застосовуючи заходи безпеки щодо штрафів, періодів блокування та операційних ризиків. Слід зазначити, що проспект роз'яснює, як фонд буде працювати без фінансового важеля або деривативів.
Потенційні кандидати та критерій "походження з США"
Серед проєктів, які можуть відповідати критеріям – за умови перевірки наявності інфраструктури зберігання та адекватної ліквідності – орієнтовно включені Solana (SOL), Ripple/XRP, Chainlink (LINK), Stellar (XLM) та, в деяких випадках, Algorand (ALGO).
Вимога «Зроблено в США» стосується проєктів, де розробка, управління або інфраструктура мають сильний американський слід, навіть якщо в деяких випадках походження може бути частковим або предметом дискусії.
У цьому контексті географічний фільтр може виключити активи, такі як Bitcoin та Ether, які вважаються виразами глобальної екосистеми і не можуть бути унікально віднесені до Америки.
Регуляторний процес: статус запиту та наступні кроки
Canary Capital подала форму S‑1 до SEC, прагнучи отримати схвалення для лістингу на Cboe BZX (ticker MRCA). Стандартний процес вимагає, щоб SEC оголосила проспект «дійсним», а для ETF з основними криптовалютами також може бути необхідне схвалення процедури лістингу через форму 19b‑4 від біржі.
Публікація проспекту та декларація про ефективність SEC можуть вимагати різного часу ( від кількох днів до понад 120 днів, залежно від запитів на інтеграцію).
Для процесу лістингу також застосовуються правила та вимоги Cboe для лістингу та 19b‑4, які вимагають додаткову документацію від біржі.
Час залишається чутливим: після схвалення перших спотових ETF у останні роки SEC продовжує уважно оцінювати продукти, які включають стейкінг або мульти-активні експозиції; затримки або запити на роз'яснення є реалістичними гіпотезами в найближчі місяці.
Порівняння з іншими крипто ETF США
Географічний фокус: MRCA зосереджується виключно на токенах "Made in USA", відрізняючись від фондів з широким ринковим експозицією або тих, що зосереджені на окремих активах, таких як BTC або ETH;
Стейкінг: потенційне використання сторонніх постачальників для отримання винагород на PoS є предметом обговорення в регуляторному контексті, особливо в порівнянні з першими спотовими ETF, які зазвичай не включають on-chain стейкінг;
Прямий доступ: як спотові продукти на одиничні активи, MRCA уникає деривативів та важелів, зосереджуючи увагу на "фізичному" відтворенні індексу.
Вплив на інвесторів та ринок
Плюси: більша прозорість щодо походження активів, регульоване зберігання, періодичне ребалансування та відбір, кураторський незалежною комісією;
Проти: географічна концентрація та виключення активів, таких як BTC/ETH, можуть зменшити представницькість ринку, на додаток до потенційних регуляторних ризиків стейкінгу та класифікації токенів, а також специфічних ризиків окремих протоколів.
Поширені запитання
Відмінні риси в порівнянні з іншими ETF
MRCA вирізняється своєю увагою до токенів американського походження та вимогою, щоб активи зберігалися в установах, що регулюються в США.
Частота ребалансування індексу
Щоквартальне перерозподілення ( кожні 90 днів ) заплановано для оновлення складу та ваг на основі визначених критеріїв допустимості.