Chuyên Gia Giải Thích Lý Do Tại Sao XRP Có Thể Đạt Được Lợi Nhuận Lớn Từ RLUSD Của Ripple

Đồng tiền ổn định được neo theo đô la của Ripple, Ripple USD (RLUSD), đã dành sáu tháng qua để âm thầm trở thành một trong những tài sản tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực giá trị ổn định trị giá 160 tỷ đô la, mặc dù hầu hết các đợt phát hành của nó vẫn nằm trên một mạng lưới đối thủ, không phải XRP Ledger. Sự phân đôi đó—95 phần trăm trong số 455 triệu đô la nguồn cung hiện đang nằm trên Ethereum—là điểm khởi đầu cho một cuộc trao đổi sôi nổi vào cuối tuần trên X giữa chuyên gia về XRP “Crypto Eri” và những người hoài nghi đặt câu hỏi liệu các kế hoạch của Ripple có bao giờ mang lại lợi ích cho chính XRP Ledger (XRPL) hay không. Lợi Thế Tiềm Ẩn Của XRP Là Gì? “Ripple là một người chơi lâu dài”, Eri viết. “Những tuyên bố công khai của Ripple về việc tích hợp các hợp đồng thông minh trên mạng chính cuối cùng sẽ định vị RLUSD trên XRPL như một stablecoin cạnh tranh hơn, với tốc độ thanh toán nhanh hơn và rẻ hơn Ethereum”. Nhận xét này được đưa ra chỉ vài ngày sau khi Ripple bật chuỗi phụ tương thích với EVM, mang đầy đủ chức năng hợp đồng thông minh theo phong cách Ethereum đến XRPL vào ngày 30 tháng 6 năm 2025. Theo dữ liệu đo từ xa của nhà phát triển, hơn 1.400 hợp đồng đã được triển khai trong tuần đầu tiên và cầu nối này hiện đã hoạt động với 80 chuỗi khác thông qua Axelar. Dữ liệu trên chuỗi nhấn mạnh các rủi ro. Nguồn cung lưu hành của RLUSD đã tăng 47 phần trăm chỉ riêng trong tháng 6 lên 455 triệu đô la, tốc độ nhanh nhất trong số các loại tiền ổn định lớn, với khoảng 390 triệu đô la hiện có nguồn gốc từ Ethereum sau khi mở rộng gấp bốn lần kể từ tháng 1. Chỉ còn khoảng 65 triệu đô la trên XRPL. Sự mất cân bằng đó đã khiến một người dùng nói với Eri rằng tiện ích của RLUSD "tác động đến ETH nhiều hơn XRP". Cô thừa nhận quan điểm này—"đúng, cho đến nay"—nhưng lập luận rằng nhu cầu sẽ di chuyển khi khả năng lập trình và tính thanh khoản của XRPL sâu hơn. Chiến lược của Ripple không chỉ phụ thuộc vào mã. Vào ngày 2 tháng 6, công ty đã nộp đơn lên Văn phòng Kiểm toán Tiền tệ Hoa Kỳ để xin cấp giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia. Một hồ sơ nộp song song của công ty con Standard Custody & Trust, tìm kiếm một tài khoản chính của Cục Dự trữ Liên bang để dự trữ RLUSD cuối cùng có thể nằm tại ngân hàng trung ương thay vì một tổ chức đại lý. Thời điểm này trùng với Đạo luật GENIUS đang chờ xử lý , luật lưỡng đảng lần đầu tiên sẽ áp dụng một chế độ liên bang duy nhất cho các đơn vị phát hành stablecoin thanh toán. Trong khi ngưỡng tài sản 10 tỷ đô la của dự luật có nghĩa là RLUSD có thể vẫn nằm dưới sự giám sát của New York trong thời điểm hiện tại, thì đơn xin này định vị Ripple để chuyển sang giám sát liên bang một cách tự nguyện—một động thái mà CEO Brad Garlinghouse gọi là "chuẩn mực mới (và độc đáo!) cho sự tin tưởng vào thị trường stablecoin". Eri nhấn mạnh góc độ điều lệ trong bài đăng của mình: “Đơn xin cấp phép ngân hàng quốc gia, phù hợp với Đạo luật GENIUS, đảm bảo tài khoản chính của Cục Dự trữ Liên bang… tăng cường lòng tin, mở rộng các dịch vụ tài chính và thanh toán tiền điện tử và xóa bỏ tình trạng chắp vá của các giấy phép tiểu bang, cho phép tiếp tục mở rộng quy mô với chi phí thấp hơn”. Nếu điều lệ được cấp và RLUSD bắt đầu di chuyển theo yêu cầu sang XRPL, hai bánh đà sẽ ủng hộ token gốc, các nhà phân tích cho biết. Đầu tiên, các khoản chuyển tiền RLUSD trên XRPL sẽ trả phí giao dịch bằng XRP, biến mỗi đô la khối lượng stablecoin thành nhu cầu gia tăng đối với tài sản mà Ripple vẫn nắm giữ với số lượng lớn. Thứ hai, sidechain EVM cho phép các nhà xây dựng tài chính phi tập trung khai thác thanh khoản RLUSD mà không cần rời khỏi lớp đồng thuận chi phí thấp của XRP, có khả năng đảo ngược dòng người dùng và thanh khoản cho đến nay đã chuyển sang Ethereum. Eri lập luận rằng: “Những bước tính toán này trong thị trường tiền điện tử ổn định $$$$$-dollar mang lại cho tài sản kỹ thuật số XRP tiềm năng to lớn, nhưng cần nhiều thời gian hơn để phát huy”. Hiện tại, sự tăng trưởng của RLUSD vẫn được thúc đẩy bởi nền kinh tế DeFi của Ethereum và những người hoài nghi như người dùng "sammie" khẳng định "nó sẽ luôn như thế này". Câu trả lời cuối cùng của Eri rất ngắn gọn: "Hãy xem nào. Tôi biết chúng ta sẽ thường xuyên liên lạc với nhau!" Sự ngắn gọn đó nắm bắt được cả lời hứa và sự không chắc chắn ở phía trước. Các đường ray kỹ thuật đã được thiết lập; các đơn xin cấp phép đã được nộp. Liệu vốn, sự tuân thủ và nhu cầu thị trường có hội tụ đủ nhanh để chuyển hàng tỷ RLUSD sang XRPL hay không—và lần lượt nâng cao tiện ích của XRP—vẫn là câu hỏi trị giá hàng tỷ đô la.