FTX債權吸引衆多投資公司關注，債權人面臨艱難抉擇

據知情人士透露，多家知名投資公司正在洽談收購FTX的債權，其中包括一些大型資產管理公司。一些小型投資公司已經從希望快速退出的對沖基金手中購買了部分債權。然而，出售債權所得可能低於破產程序最終分配的金額。

作爲曾經的加密貨幣交易平台巨頭，FTX在上個月申請破產保護後，留下了約100萬名債權人，欠款總額達數十億美元。根據法庭文件顯示，FTX僅拖欠前50名債權人的款項就高達31億美元。雖然許多債權人選擇等待破產程序完成，但也有一些人開始接觸不良債務經紀商和買家，希望盡快脫身。

目前，選擇立即收回資金意味着要承受巨大損失，因爲債權售價僅爲面值的百分之幾。而債權收購者則需要具備耐心，等待破產程序的推進以期望收回更多現金。

一位專業投資人表示："市場對這些債權興趣很高，但很多人並不完全了解其中的復雜性。"他還提到，有些人甚至對加密貨幣領域的基本概念都不太熟悉。

該投資人在處理復雜的加密資產頭寸方面經驗豐富，曾收購過其他崩盤的數字資產公司的債權。他指出，購買此類債權需要極大的耐心，因爲相關的法律程序可能持續多年才能完全釐清。

機構投資者面臨困境

FTX曾吸引了包括加密對沖基金在內的衆多機構投資者。一些資產管理公司和對沖基金公開表示，他們有大量資金滯留在FTX平台上。

業內人士表示，大多數基金公司都希望盡快脫身，而不願意面對曠日持久的法庭程序。一些FTX客戶還表示希望在年底前完成債權出售，以便在報稅時進行虧損減記。

目前，市場上已經出現了一些債權交易。據悉，有投資者以面值5-6%的價格收購了幾筆FTX債權，名義價值分別爲200萬美元、300萬美元和800萬美元。同時，還有一些更大規模的債權正在洽談中，包括一家新加坡基金經理約1億美元的債權，以及一家德國基金涉及的2300萬美元債權。這些基金的要價通常接近面值的10%。

債權評估：藝術多於科學

對破產債權未來價值的評估更像一門藝術，而非精確的科學。投資者通過粗略計算可以對可用的資產和負債有一個大體把握，但巨額回報往往取決於司法論據。

一些投資者在法律策略方面的押注是：法院將基於信托法，承認客戶資產以信托形式持有。這意味着信托持有的資產將享有優先權利，相關客戶有望優先獲得償付。

除了客戶資產相關的債權外，還存在其他類型的債權。例如，一份流傳的僱傭合同包含了保證支付後續9年工資的條款。這份合同簽署於2021年8月，年薪爲525,000美元，且保證每年最低加薪15%，外加獎金。合同期限爲10年，其中一項條款規定，即使員工被解僱，仍將獲得所有未支付的工資，包括年度加薪。

然而，一位業內人士表示，法院可能不會執行此類條款，未支付的工資在破產索賠中可能幾乎一文不值。

隨着FTX破產案的推進，債權人和潛在投資者都面臨着艱難的抉擇。是選擇立即出售債權承受損失，還是耐心等待破產程序以期獲得更高回報，這需要每個參與者根據自身情況和風險承受能力來權衡。